Vladimir Milovidov multi-resumed, di bawah kepimpinan yang siap yang saya kehormatan untuk bekerja selama beberapa tahun untuk kepentingan pengawal selia kewangan, menyaksikan serangan komuniti WSB (wallstreetbets) di pembentukan jerung Wall Street dari model pasaran kewangan baru. Walaupun kenangan yang menyenangkan kolaborasi, saya tidak boleh bersetuju dengannya.
Nilai yang berbezaPembinaan kepentingan spekulatif massa dalam kategori "sistem nilai sosial baru" tidak disangka-sangka, dan pencampuran kepentingan ini dengan prinsip-prinsip kewangan yang mampan tidak sama sekali. Malah, sistem nilai yang mendasari pertumbuhan pesat kewangan yang mampan (jumlah pelaburan yang bertanggungjawab untuk tahun 2006-2019 meningkat daripada $ 7 trilion kepada $ 86 trilion), bertentangan dengan kepentingan spekulatif jangka pendek. Salah satu elemen utama konsep kewangan yang mampan selain gabungan yang disebutkan keinginan untuk keuntungan dengan keinginan untuk kesejahteraan alam sekitar dan sosial adalah pembentukan kos jangka panjang. Konsep ini menawarkan beberapa langkah yang bertujuan untuk meningkatkan ufuk pelaburan, yang, dalam hal pelaksanaannya, dengan serius dapat mengurangkan daya tarikan spekulasi jangka pendek.
Letakkan di sudut
Menggambarkan kebangkitan petikan gamestop, ramai yang menggunakan istilah "pendek-skil", tetapi dalam keadaan ini adalah penting bahawa dia datang sebagai hasil dari sudut. Ini adalah nama defisit tajam kertas yang ada, yang paling sering timbul daripada hasil yang bertujuan untuk mewujudkan keadaan membeli sedemikian. Seater pendek adalah keadaan di mana para pemain yang telah mengambil kedudukan yang singkat (menjual kertas bahawa mereka memberi pinjaman dari broker), takut kehilangan kerugian dari pertumbuhan kursus stok, mula mengurangkan kedudukan, merengek kertas.
Skviz pendek tidak selalu akibat dari sudut, tetapi dalam hal gamestop itu betul-betul itu. Pada 15 Januari, jumlah kedudukan pendek untuk saham-saham ini adalah 121% daripada jumlah bilangan saham ini dalam pengendalian percuma, yang secara unik menunjuk ke sudut sebagai punca utama yang menyemai. Dalam keadaan sedemikian, pergerakan kursus mungkin yang paling berkuasa - mengenai hal ini, sebenarnya, pilihan saham untuk serangan WSB dan "pemangsa rangkaian kecil" yang lain dibina. Mencari aset dengan sudut, mereka mula berbulu - membeli-belah besar untuk meningkatkan harga.
Sekiranya anda mencari pelbagai spekulator kecil mengenai serangan yang berlaku kepada ideologi (yang, pada pendapat saya, tidak semua yang diperlukan), saya lebih suka bersetuju dengan veteran lain dari pasaran kewangan Rusia, Evgeny Kogan, yang dipanggil George Soros "Bapa ideologi menunjukkan ini" - manipulasi yang dianjurkan. Tetapi di sini ia mengambil tempahan yang besar - Soros, memilih sasaran untuk menyerang, bergantung pada analisis asas, yang tidak berada di "WSB Show" dan mereka seperti mereka.
Tujuh Masalah - Satu JawapanMalangnya, terdapat beberapa orang yang bercakap tentang semua pencarian ini untuk ideologi mengenai sebab-sebab asas untuk apa yang berlaku. Dari sudut pandangan ini, serangan spekulatif "Homyachkov" adalah akibat langsung dari dasar monetari bank pusat terbesar. Kedua-dua ciri semasa (berbanding dengan dasar-dasar yang sebelumnya hampir abad - keabnormalan) - sebilangan besar wang yang dikeluarkan dan kadar yang rendah - secara radikal meningkatkan kemungkinan membentuk gelembung di pasaran aset kewangan. Wang ini sedang mencari dan mendapati ia terutamanya di pasaran kewangan, terutamanya dalam keadaan genangan sektor riil. Kadar yang rendah yang ditetapkan semula nilai yang sangat tinggi nilai teori sekuriti dan beberapa aset kewangan lain (menggunakan yang paling mudah, "dari buku teks", versi pengiraan nilai sedemikian boleh mengambilnya ke infiniti).
Bank-bank pusat, yang sebahagian besarnya, selepas 2009, fungsi memastikan kestabilan kewangan jelas tidak bersedia untuk melaksanakan fungsi ini. Bank-bank pusat terkemuka dalam laporan mereka selalu mengulangi bahawa mereka melihat kelemahan kestabilan kewangan, termasuk revolatos yang kuat dari banyak aset, tetapi meneruskan dasar-dasar pelonggaran kuantitatif, nampaknya, mempercayai bahawa mereka akan "menyerahkan" kepada beberapa "kritikal" masa. Dalam kes ini, di bawah masa yang kritikal, inflasi difahami. Semua bank pusat, mensasarkan inflasi, menyatakan bahawa mereka akan mengubah dasar pelonggaran kuantitatif hanya selepas kelebihan yang lestari terhadap inflasi beberapa peringkat.
Tetapi bersama dengan kadar pertumbuhan harga pengguna yang rendah, terdapat promosi "inflasi aset", yang, ketika menjalankan dasar monetari, tidak diambil kira sekarang. Nampaknya pada masa yang sama memastikan harga dan kestabilan kewangan bank pusat dalam keadaan moden tidak dapat. Lebih-lebih lagi, berhujah tentang kestabilan kewangan, ramai di antaranya masih melihat hanya salah satu risikonya - kecairan sektor perbankan. Oleh itu, mereka hanya mengetahui satu alat untuk memastikan kestabilan kewangan - pinjaman kepada bank perdagangan di tengah, iaitu. Penyerapan wang yang lebih besar dalam sistem kewangan. Baru-baru ini baru-baru ini mula muncul mengenai risiko kestabilan kewangan sebagai kompleks risiko yang tidak hanya memberi kesan dan tidak begitu banyak sektor perbankan sebagai organisasi kewangan bukan bank dan pasaran kewangan secara keseluruhan. Tetapi berapa banyak idea konsensus mengenai alat pembangkang terhadap risiko-risiko ini belum wujud.
Isu-isu yang mempengaruhi asas-asas organisasi institusi dan fungsional pengawalan kewangan menjadi semakin relevan. Adakah sesuai untuk menggabungkan dalam badan yang sama menargetkan inflasi dengan kestabilan kewangan? Sekiranya dasar monetari mempunyai kestabilan kewangan sebagai matlamat? Apakah dasar lain selain monetari dan berhemat boleh digunakan untuk mengekalkan kestabilan kewangan? Ini adalah soalan-soalan ini yang akan meminta perbincangan mengenai kestabilan kewangan dalam masa terdekat, dan jawapan kepada masalah "hamster spekulatif jahat" akan bergantung kepada jawapannya.
Pendapat penulis mungkin tidak bertepatan dengan kedudukan Edisi Vtimes.