Pengerusi Sistem Rizab Persekutuan, Jerome Powell, perlu membuat lebih banyak usaha, meyakinkan para pelabur dalam kenyataan bahawa Fed tidak akan menaikkan kadar faedah daripada semasa ucapan selama dua hari sebelum Kongres.
Wall Street menggantung penjualan bon sedikit lebih daripada satu minit selepas ucapan Powell sebelum jawatankuasa Dewan Perwakilan dan Senat menembak secara ringkas kebimbangan mengenai hasil bon yang semakin meningkat. Hanya inflasi yang tinggi akan menyebabkan tindak balas Fed.
Powell memberitahu Kongres bahawa penunjuk ekonomi jauh dari tahap sasaran pengawal selia, dan menyatakan bahawa kadar akan kekal di peringkat dekat untuk masa yang lama. Menurutnya, harga di sektor yang paling terjejas tetap "sangat rendah".
Pada hari Rabu (menurut keputusan ucapan dua hari Powell), pasaran saham pulih, tetapi pada hari Khamis dia turun, kerana pelabur bimbang lagi dipergiatkan.
Faktor-faktor yang beberapa minggu yang lalu seolah-olah positif (vaksinasi massa, rangsangan belanjawan dan potensi pertumbuhan ekonomi yang pesat), memperoleh naungan yang jelas negatif, kerana para pelabur bimbang tentang pertumbuhan perbelanjaan kerajaan dan hutang awam (dan pinjaman lebih mahal ), serta prospek untuk inflasi lonjakan, tawaran kekurangan yang teruk.
Powell, yang tidak begitu mahir menyesuaikan dasar untuk realiti, memberitahu Kongres:
"Ekonomi jauh dari matlamat kami dalam bidang pekerjaan dan inflasi, dan kemajuan yang besar mungkin memerlukan sedikit masa."
Selama beberapa tahun sekarang, inflasi kekal jauh lebih rendah daripada sasaran 2%, dan pegawai Fed memberi tumpuan kepada bahagian kedua mandat mereka - mencapai pekerjaan penuh.
Walau bagaimanapun, pelabur pasaran bon kebanyakannya memantau kejayaan pengawal selia dalam mengekalkan harga yang stabil. Hasil bon kerajaan berusia 10 tahun mengatasi tanda 1.5% terhadap latar belakang penjualan bon dan permintaan yang rendah untuk isu-isu baru.
Menguruskan Fed Lael Breinard menekankan penekanan terhadap pekerjaan, menyatakan bahawa kadar pengangguran sebenar lebih dekat kepada 10% daripada pegawai 6.3%, kerana 4 juta orang keluar dari penduduk yang aktif secara ekonomi semasa tempoh pandemik, dan sebahagian daripada orang diklasifikasikan secara salah. (Kerana mereka bekerja tidak lengkap dan sedang mencari tempat dengan sepenuh masa).
"Data mengenai dinamik bahagian penduduk aktif ekonomi mengandungi maklumat penting mengenai kekuatan pasaran buruh, yang tidak tercermin dalam penunjuk pengangguran," katanya semasa kuliah dalam talian untuk pelajar Harvard.
Dan walaupun pegawai FED lain tidak begitu optimis mengenai inflasi sebagai Powell, mereka juga menganggap ketakutan pelabur yang berlebihan.
"Oleh kerana prospek pertumbuhan memperbaiki dan meningkatkan jangkaan inflasi, peningkatan yang sesuai dalam keuntungan bon kerajaan berusia 10 tahun adalah sesuai," kata ketua Saint-Louis James Bullard sebagai sebahagian daripada seminar Universiti Georgia.
Bullard membuat kenyataannya pada hari Khamis dan menjangkakan hasil bon 10 tahun jatuh kepada 1.3%. Walau bagaimanapun, pelabur terus menetapkan semula bon, dan pada hari Jumaat, hasil kertas meningkat 20 mata asas.
Ketua St. Louis FRB menambah bahawa pegawai pengawal selia mengalu-alukan pertumbuhan jangkaan inflasi, kerana untuk mencapai kadar inflasi purata dalam 2%, penunjuk akan melebihi garis ini dan mengimbangi untuk jangka masa yang tertekan.
Kepala FRB Kansas City Esther George menganggap inflasi dengan lebih terperinci. Semasa Sidang Kemuncak Jurnal Farm, beliau menyatakan bahawa adalah mustahil untuk menavigasi hanya untuk tahap inflasi keseluruhan.
"Walaupun harga individu dikurangkan, dalam sektor lain (ini terutama berlaku untuk barangan jangka panjang) terdapat kenaikan harga yang paling aktif selama beberapa dekad," katanya.
"Menurut petunjuk individu, penyebaran inflasi dalam sektor tidak pernah begitu kuat, yang merupakan bukti lain tentang ketidaksamaan ekonomi semasa."
Esther George menjangka "pertumbuhan pesat" inflasi umum sebagai vaksin penduduk dan pemulihan permintaan dalam sektor yang paling terjejas. Menurut George, Jawatankuasa Pasaran Terbuka (FOMC) mesti memantau secara teliti isyarat harga dalam pelbagai sektor, dan mungkin bank pusat perlu menyesuaikan parameter pek sebaik sahaja gambar menjadi jelas.
Tetapi ia juga menganggap pertumbuhan hasil bon dengan akibat yang munasabah meningkatkan keyakinan mengenai pengukuhan ekonomi.
"Jika ini benar-benar punca keuntungan, tidak mungkin hasil ini akan mencapai titik di mana optimisme akan mula menindas pergerakan itu; Hasil sebenar kekal negatif dan hanya sedikit melebihi rekod minima, "tambah George.
Pada hari Khamis, Powell mesti mengambil bahagian dalam acara Wall Street Journal Jobs Summit. Ia akan menjadi menarik untuk melihat sama ada retorik bab Fed akan berubah, atau dia akan menyeret melodi lama.
Baca artikel asal di: Investing.com