Penjualan di pasaran Trezeris dipertingkatkan dengan mencabar kelulusan bahawa bon kini tidak menarik sepenuhnya berbanding dengan aset saham. Pada masa ini apabila bon mula menarik pelabur dari saham, nampaknya hasil bon Perbendaharaan 10 tahun bergerak lebih dari 1.3%, yang menjadi pemangkin untuk mengurangkan indeks saham.
Saham yang paling aktif menurun teknologi. Ia tepu dengan saham pertumbuhan, yang merupakan trezeris alternatif pelaburan terdekat. Kenapa? Seperti dengan bon jangka panjang, mereka mempunyai tempoh yang besar (tahap "regangan" aliran tunai pada aset dalam masa):
Pembetulan Indeks Saham AS pada hari Selasa
Di samping itu, sejak kadar bebas risiko yang jauh (hasil Trezeris yang berusia 10 tahun berkembang dengan pesat, dan kadar pendek tetap direkodkan kerana dasar bank pusat, kos semasa pembayaran jarak jauh pada aset itu harus secara aktif berkurang. Akibatnya, semakin banyak aset itu membentangkan pembayaran dari masa ke masa, semakin banyak ia harus terdedah kepada trend semasa dalam trezeris hasil.
Harus diingat bahawa walaupun hasil trezeris berusia 10 tahun berkembang, hasil trezeris dengan tempoh pembayaran balik yang sama, tetapi dilindungi dari inflasi, praktikal berdiri di tempat (kira-kira -1%). Dalam erti kata lain, kadar sebenar di Amerika Syarikat berkembang, tetapi jangkaan inflasi pasaran, lindung nilai dari mana emas. Dalam hal ini, kemerosotan emas baru-baru ini tidak disusun dalam gambar trezeris yang terkoyak di pasaran:
Aliran keluar modal dari pasaran bon perbendaharaan meningkat permintaan untuk dolar, yang membawa kepada pengukuhan besar mata wang Amerika. Indeks dolar, melantun semalam dari 90.10, meningkat kepada 90.82 pada hari Jumaat.
Semua perhatian kini pada tindak balas Fed terhadap pertumbuhan hasil bon. Tugas bank pusat adalah untuk mengekalkan kos pinjaman yang selesa, termasuk jangka panjang, oleh itu, pertumbuhan keuntungan lebih cepat atau lambat untuk memenuhi reaksi Fed. Persoalannya ialah apabila ia berlaku.
Acara utama yang berisiko yang dijadualkan untuk hari ini - pembebasan laporan jualan runcit di Amerika Syarikat pada bulan Januari dan minit mesyuarat Fed. Pasaran bon harus terus lemah, seperti dalam jualan runcit, kejutan positif mungkin disebabkan oleh pemeriksaan yang dirangsang oleh isi rumah Amerika yang diterima pada bulan Januari. Protokol Fed boleh menyimpan penjualan di pasaran Trezeris, kerana ia harus menunjukkan kesediaan bank pusat untuk mengekalkan keadaan kredit yang lembut.
Arthur Idiatulin, Observer Market UK Tickmill
Baca artikel asal di: Investing.com