Vaksinasi massa bermula, pasaran diletakkan pada kemenangan ke atas virus itu. Industri dipulihkan, harga aset bahan mentah berkembang, termasuk minyak. Ramalan kami untuk minyak pada 1Q21 adalah peningkatan sehingga $ 65 setong dan penurunan kepada $ 58 setong dalam 2K21. Dengan pertumbuhan petikan minyak, mata wang negara kami diperkuat. Tetapi ada satu "tetapi" - ini adalah risiko geopolitik (Navalny, Sanksi oleh Amerika Syarikat), yang membuat masalah untuk menguatkan ruble, dan sebaliknya, menyokong kelemahan dolar AS.
Dalam artikel ini kita akan lihat:
- Pasangan mata wang yang sesuai untuk memainkan pertumbuhan minyak;
- Di mana mata wang berpotensi mendapat pendapatan.
Dan siapa, jika tidak kita
Dalam keadaan ini, kita tertanya-tanya: apa lagi yang menang dari pertumbuhan minyak, kecuali untuk ruble kita? Dan kemudian kita teringat Kanada dan dolarnya (CAD).
Sesungguhnya, melihat carta USD / RUB dan USD / CAD, kita akan melihat korelasi yang agak jelas.
Seperti yang dapat dilihat pada carta, sehingga 21 Julai, mata wang bergerak bersama. Dan kemudian ruble kita telah menjadi mangsa geopolitik: protes di Belarus, keracunan pasukan Navalny, pilihan raya Presiden Amerika Syarikat, dan ruble secara semula jadi melemahkan kepada dolar terhadap latar belakang risiko sekatan, sementara Kanada dolar terus menguatkan. Selepas pilihan raya Presiden Amerika Syarikat (puncak mengikut jadual pada 2-3 November), mata wang negara kita mula menguatkan, kerana ia mengambil bahagian dalam hadiah untuk risiko geopolitik. Tetapi sekarang risiko sekatan sekali lagi diperkuat terhadap latar belakang penangkapan Angkatan Laut, sehingga ruble sekali lagi dapat melemahkan bagaimana ia jatuh.
Tambah minyak Brent ke carta.
Dalam graf ini, kita sudah jelas kelihatan seperti gosok dan CAD yang lemah apabila minyak jatuh. Pada masa yang sama, pada musim panas, ketika Kanada mula menguatkan terhadap latar belakang pertumbuhan petikan minyak, ruble kita melemahkan atas sebab-sebab yang telah diketahui oleh kita. Dan selepas pilihan raya di Amerika Syarikat, kedua-dua mata wang mula menguatkan dolar terhadap latar belakang perhimpunan minyak.
Kenapa Dolar Kanada bergantung kepada harga minyak
Kanada adalah pelombong minyak utama. Menurut keputusan 2019, Kanada membuka 5 teratas dari segi minyak yang dihasilkan, menghasilkan 200 juta tan. Kanada juga merupakan rakan utama Amerika Syarikat dalam perdagangan tenaga, dan bahagian minyak singa dieksport ke Amerika.
Saya bercadang untuk melihat struktur eksport Kanada untuk 2020 November
Kami melihat bahawa bahagian produk tenaga berjumlah $ 6.9 bilion atau 15% daripada jumlah eksport untuk bulan November. Pada bulan Oktober - 14%. Pada bulan November 2019, bahagian sumber tenaga adalah 20% daripada eksport untuk November 2019. Artikel ini mempunyai bahagian tertinggi dalam struktur eksport, jadi lebih mahal ia adalah minyak, semakin banyak dolar AS akan masuk ke dalam ekonomi Kanada, yang akan selanjutnya ditukar kepada dolar Kanada.
Berdasarkan grafik dan struktur eksport, kami percaya bahawa untuk mendapatkan semula pertumbuhan minyak lebih logik melalui beberapa USD / CAD, meletakkan untuk mengukuhkan dolar Kanada, kerana Ia tidak menjejaskan risiko geopolitik, tidak seperti ruble kita.
P. S. Joe Biden pada hari Rabu mengingatkan kebenaran untuk membina sebuah saluran paip keystone XL di Calgary kerana ketidakpatuhan projek itu kepada prinsip-prinsip ekonomi dan iklim pentadbirannya. Ini merumitkan hubungan perdagangan AS dengan Kanada dan boleh mencurahkan perang perdagangan tempatan. Kami akan mengikuti keadaan dan mencari titik masuk yang sesuai.
Apakah mata wang lain dalam perspektif dapat menguatkan dolar
Lira Turki.
Idea dalam strategi perdagangan. Ini adalah strategi timbang tara berdasarkan perbezaan antara kadar sebenar kedua-dua negara. Hari ini di pasaran maju sifar dan kadar sebenar negatif, jadi wang sedang mencari keuntungan di pasaran baru muncul.
Kadar utama Turki kini berada pada tahap 17%. Ia dijangka mengekalkannya pada tahap yang sama pada mesyuarat pada hari Khamis. Berikutan keputusan 2020, inflasi adalah 14.6%. Konsensus menjangka pecutan inflasi kepada 15.5% pada akhir 1Q21, dan kemudian perlahan hingga 10.5-11.2% menjelang akhir tahun 2021.
Hasil bon 10 tahun Turki adalah 13.1%. Kini kadar keuntungan sebenar untuk bon ini negatif dan sama dengan -1.5%. Tetapi apabila inflasi itu perlahan, kadar sebenar pada akhir tahun 2021 mungkin berjumlah ~ 2%, yang akan menyumbang kepada kemasukan modal asing ke pasaran Turki.
Pada minggu yang dijangkakan (berakhir 17.01), menurut Penyelidikan Dana Portfolio yang baru muncul (EPFR), jumlah pelaburan dalam dana pasaran baru muncul berjumlah hampir $ 7 bilion, sedangkan pada minggu dari 4 hingga 10 Januari terdapat aliran keluar lebih dari $ 1.5 bilion. Sebahagian daripada dana ini pergi ke Turki.
Juga, kemasukan modal asing di Turki boleh menyediakan musim pelancongan, yang pada tahun 2021 akan lebih aktif daripada pada tahun 2020.
Tetapi adalah perlu untuk menjadi kemas dan tidak lupa tentang risiko Lyra Turki:
- Pergantungan dari kursus dari pernyataan Presiden, yang diperhatikan oleh seluruh 2020;
- Pertumbuhan defisit akaun semasa kepada $ 4 bilion pada bulan November dari $ 340 juta pada bulan Oktober - yang lebih besar defisit akaun semasa, semakin banyak Lira untuk dijual;
- Rizab Mata Wang dikurangkan Kewajipan bank pusat tidak mencukupi untuk pengawal selia untuk campur tangan di pasaran mata wang dan, jika perlu, menguatkan Lira.
Di sini anda juga perlu memilih satu titik untuk masuk, tetapi ia boleh lebih dekat hingga akhir 1K21, apabila inflasi akan dikeluarkan pada puncak.
Peso Argentina.
Kami melihat kenaikan harga yang cepat untuk komoditi lembut (soya, jagung, gandum, gula) di seluruh dunia, dan kenaikan harga barangan pertanian (Indeks Bloomberg / DJ-UB) sepanjang 6 bulan yang lalu (+ 40%) melebihi kenaikan dalam harga tembaga (LME). PBB (FAO) menyatakan bahawa harga makanan telah meningkat ke tahap tertinggi dalam tempoh 6 tahun.
Mari lihat struktur eksport Argentina.
Kami melihat bahawa komoditi yang lembut membentuk ~ 60% daripada eksport untuk 9m20, jadi ekonomi Argentina harus menang dari kenaikan harga untuk mereka. Kami akan menonton soalan ini lebih terperinci dan mendalam dan kembali kepadanya, dan ini adalah makanan kecil untuk berfikir.
Artikel ini ditulis dengan kerjasama penganalisis Viktor Lowov
Baca artikel asal di: Investing.com