Pasaran cuba untuk pulih selepas mogok "Trezeris" pada akhir minggu lalu, yang mempengaruhi semua kelas aset. Beliau sangat berharap bahawa kawalan keluk hasil untuk menyokong pasaran aset tidak dapat dielakkan. ECB sudah mempraktikkan pertumbuhan penolakan retorik, dan RBA telah memperhebatkan pembelian bon panjang. Adakah ia bernilai menjangkakan bahawa Amerika Syarikat mengikuti mereka? Pada akhirnya - ya, tetapi bilakah masa ini akan datang?
Topik membeli-belah utama: Pertumbuhan dolar berpotensi buruk
Pada hari Jumaat, saya menerangkan dengan terperinci laluan untuk pengenalan kawalan persekutuan keluk hasil. Kesimpulan umum adalah bahawa Fedrev tidak mahu melakukan langkah radikal ini, jika ia tidak memaksa pasaran - sama ada melalui keruntuhannya, atau melalui peningkatan yang kukuh dan mantap dalam kadar faedah sebenar, memaksa prospek ekonomi dan pasaran buruh . Prospek ini tidak begitu mudah untuk merosakkan, memandangkan kadar vaksinasi yang pesat, yang membolehkan anda membuka kunci ekonomi, dan pakej yang diharapkan dari langkah-langkah merangsang sebanyak 1.9 trilion dolar (nampaknya dikurangkan tanpa menaikkan gaji minimum). Perbarisan ucapan wakil Fed minggu ini harus memberi kita satu idea sama ada terdapat peningkatan yang kuat terhadap ketidaktentuan minggu lalu bahawa ahli-ahli Majlis ternyata mengejutkan.
Kenapa USD jatuh dan juga diperkuat?
Pertumbuhan pesat pasaran pada awal minggu ini (dan pada masa yang sama) hanya boleh menjadi kesinambungan kegembiraan dari pulangan hari Jumaat permintaan untuk pasaran bon AS, yang sebahagian besarnya meningkat hasilnya pada hari Khamis. Kertas berusia dua tahun telah kembali sepenuhnya ke tahap medium, dan lima dan tujuh tahun berlalu kira-kira separuh belakang. Tetapi jika percikan kembali hampir dipadamkan dan pendek, dan pada hujung panjang lengkung, maka mengapa mereka tidak melancarkan kembali dengan mereka dan dolar Amerika?
Mungkin kunci kepada jawapan kepada perubahan tingkah laku bank-bank pusat lain adalah relatif dengan Fed: Isabelle Snabel dari ECB pada akhir minggu lalu membuat amaran terhadap pertumbuhan pulangan di zon euro, dan Rizab Bank of Australia Mengumumkan malam ini untuk meragui kadar pembelian bon jangka panjang. Terdapat tanggapan bahawa kita harus mengharapkan tindakan yang sama dan dari pengawal selia lain. Mungkin ini semua berkaitan dengan kekerasan USD - kita mengingatkan kita bahawa Fed tidak sah dalam vakum. Pada masa yang sama, langkah RBA mungkin dikaitkan bukan sahaja dengan peningkatan pulangan, tetapi juga dengan kenaikan pesat dalam kadar dolar Australia: Pasangan Audcny minggu lalu telah menunjukkan maksimum baru sejak awal tahun 2018, walaupun pembetulan diikuti. Hari ini bank akan bertemu di mesyuarat itu; Kemungkinan besar, dalam kenyataannya, dia akan menyatakan kebimbangan mengenai kedua-dua sebab.
Tetapi hasil utama minggu lalu untuk pasaran mata wang adalah tamparan yang serius kepada trend pengurangan USD: berpasangan seperti AUDUSD ia kelihatan mengancam pada lilin mingguan (lihat di bawah). Trend umum ke arah pengurangan USD lebih menderita jika pasangan EURUSD turun melalui tanda 1.2000 dan kembali ke julat 1.1600-1.1900. Dalam kes ini, peniaga memainkan penurunan dalam USD, sekurang-kurangnya beberapa minggu perlu menunggu sehingga di Amerika Syarikat atau sekali lagi takut tentang kadar sebenar negatif (disebabkan oleh rangsangan yang berlebihan dan inflasi melompat), atau Fed tidak memberi petunjuk kepada Keluk Kembali. Walau bagaimanapun, saya mengesyaki bahawa sebagai hasilnya, pengenalan CCD perlu menunggu masa yang sangat lama, kepada beberapa malapetaka di pasaran.
Sementara itu, pengukuhan USD akan menjadi berbahaya kepada harga di pasaran dunia jika mata wang akan berkembang lebih daripada beberapa peratus.
Jadual: AUDUSD selama berminggu-minggu
Rollbacks hampir bencana dalam pasangan AUDUSD pada hari Khamis dan terutama pada hari Jumaat mencipta lilin "beruang" yang jelas untuk minggu lalu. Satu-satunya harapan untuk "Bykov" - bahawa perubahan ini diperburuk oleh kesan akhir bulan, yang sangat baik untuk dolar Australia, serta pencetus stop loss di hadapan mesyuarat RBA hari ini. Untuk cepat meneutralkan risiko penurunan, anda memerlukan perhimpunan yang cepat dan penutupan di atas 0.7900; Jika tidak, rollback boleh menjadi malas kepada minimum yang terdahulu dari jarak 0.7565 dan bahkan kepada maksimum besar 0.7415 yang sebelumnya (kita perhatikan bahawa ia hampir bertepatan dengan tahap utama Fibonacci - 61.8% daripada perhimpunan besar terakhir: 0,7380 ). Kami perhatikan penurunan dalam petunjuk China: Indeks rasmi aktiviti perniagaan PMI dalam pengeluaran adalah pada tanda 50.6, yang sepadan dengan minimum dari awal pandemik, seperti dalam hal indeks dalam bidang yang tidak produktif (51.4).
Sumber: Kumpulan Saxo
Peristiwa utama yang akan datang kalendar ekonomi (masa semua peristiwa ditunjukkan oleh Greenwich):
- 00:30 - Pengumuman kadar sasaran ke atas wang Bank Rizab Australia dan keuntungan sasaran bon tiga tahun
John Hardy, Strategi Monetari Utama Saxo Bank
Baca artikel asal di: Investing.com