Syarikat Amerika Proto Labs Inc (NYSE: PRLB) adalah pengeluar terbesar prototaip industri kecil, produk percetakan 3D dan pemutus tekanan. Perkembangannya digunakan dalam peranti perubatan, elektronik, peralatan, kereta dan barangan pengguna.
Pada tahun 2020, Statista Research menganggarkan jumlah pasaran percetakan 3D global pada $ 16 bilion, dan pada tahun 2024 ia harus berkembang hampir 2.5 kali - sehingga $ 40.8 bilion (pertumbuhan 26.4% setahun). Jika ramalan adalah wajar, saham Proto Labs boleh menunjukkan pertumbuhan yang besar.
Butir-butir mengenai bentuk kompleks dari bahan bukan standard yang mengeluarkan Lab Proto, digunakan dalam banyak bidang: dalam pengeluaran instrumen dan alat, komponen dalam bidang perubatan, robot, pembinaan, dan sebagainya. Oleh itu, dalam pembuatan prototaip, percetakan 3D atau pemutus di bawah tekanan menjadi penyelesaian yang paling teknologi.
Pengambilalihan baru.
Pada awal tahun ini, Proto Labs membeli sebuah syarikat pusat 3D untuk $ 280 juta. Dalam tempoh dua tahun akan datang, bayaran tambahan dijangka kepada pemilik terdahulu sehingga $ 50 juta. Hub 3D adalah platform dalam talian pengeluaran terkemuka yang menyediakan jurutera Dengan akses kepada rangkaian global kira-kira 240 pengeluar kelas premium. Pembelian ini akan mempercepatkan kadar pertumbuhan pendapatan Proto Labs dan akan mengembangkan dengan ketara asas pelanggan (syarikat akan dapat melayani pelanggan lebih komprehensif).
RISIKO DAN PEGAWAI PROTO LABS
Tahun lepas bukanlah yang paling baik untuk Proto Labs: Disebabkan oleh Lokdaunov, jumlah pelanggan telah menurun dengan ketara. Jumlah pesanan produk unik menurun daripada 47.7 kepada 40.2 ribu, dan pendapatan tahunan jatuh sebanyak 5.3% tahun demi tahun. Walau bagaimanapun, dari separuh kedua tahun 2020, keadaan mula bertambah baik. Trend positif mesti diteruskan pada tahun 2021.
12 Februari, syarikat itu menyampaikan ramalan yang agak konservatif pada suku pertama tahun 2021: Proto Labs meramalkan pendapatan dalam lingkungan $ 108-118 juta (hasil menurun sebanyak 2-11% bersama-sama dengan margin yang disatukan), yang tidak bertepatan dengan jangkaan pasaran. Penilaian konservatif sedemikian menimbulkan penurunan dalam saham sebanyak 21%. Dengan pulangan ekonomi kepada pertumbuhan, margin dijangka akan dipulihkan, tetapi tidak mungkin menunggu pemulihan yang ketara lebih awal daripada tahun 2022.
Dalam tahun-tahun kebelakangan ini, Syarikat telah menghadapi masalah meningkatkan pendapatan. Proto Labs membuat beberapa kesilapan dalam pengambilalihan, termasuk apabila membeli pembekal perkhidmatan pembuatan logam lembaran dalam jumlah pesat kecil pada tahun 2017. Pembelian ini mengurangkan keuntungan syarikat.
Berbanding dengan petunjuk sejarah Proto Labs (angka purata selama tiga tahun), perlu diperhatikan pemeliharaan P / FCF pada tahap yang sama, walaupun pertumbuhan EV / EBITDA, P / E dan petunjuk P / S. Bersama dengan kedudukan cache yang semakin meningkat terhadap hutang (hutang bersih / EBITDA yang lebih negatif), ini membolehkan anda menilai pecutan penjanaan kecairan oleh syarikat dan, akibatnya, kestabilan kewangan.
Perspektif syarikat
Syarikat itu melancarkan sistem e-dagang yang baru Proto Labs 2.0. Kemungkinan besar, kelebihannya akan menjadi lebih jelas pada tahun 2022 dan dalam tempoh berikutnya, terutamanya sebagai fungsi dan peluang baru ditambah.
Plus yang tidak jelas - LAB PROTO LOAD LOW LOW. Syarikat itu tidak mempunyai masalah dengan kecairan. Pengganda adalah agak tinggi, tetapi setanding dengan petunjuk pesaing terdekat. Dalam hal mempercepatkan kadar pertumbuhan disebabkan oleh transaksi dengan hab 3D, petunjuk boleh diterima (diharapkan hab 3D akan menambah pendapatan $ 5 juta pada suku pertama).
Evgeny Shatov, rakan kongsi yang mentadbir "Borselle"
Baca artikel asal di: Investing.com