Инвесторлор жана талдоочулар 2021-жылдагы рыноктордун келечегине оптимист болушат. Жол митингинин капталында калган тармактарда өсүш менен камсыз кылуу. Облигациялардын кирешелүүлүгү төмөн бойдон калышы күтүлүүдө, ошону менен акциялардын котировкалары үчүн кошумча колдоо көрсөтөт.
Финансылык кечтер инвесторлорду туура эмес кыла алышкан деп сурашты.
Ховард Маркс, CO-CASILE OKTREE капиталын башкаруу:
Негизги коркунуч - пайыздык чендердин көбөйүшү. Активдерди жогорку баалоо толугу менен төмөн тарифтеринен көз каранды. Эгер алар чоңойсо, активдердин баасы түшүшү мүмкүн. Бирок, кыска мөөнөттө баалардын өсүшүн күтүүгө эч кандай негиз жок, анткени атайын инфляция байкалбайт жана ал мага көрүнгөндөй сезилет, ал федералдык резервдик резервдик АКШнын тутумун тынчсыздандырбайт.
Сэм Финкельштейн, Голдман сакс активдеринин активдерин башкаруу БОНД Базарды башкаруу боюнча операциялар үчүн биргелешип иштөө:
Токойлордун базарындагы инвесторлор 2021-жылы эки тобокелчиликке туш болушу мүмкүн. Биринчи, пандемияга жооп катары пандемияга жооп катары чоң масштабдагы стимулдаштыруу чаралары төмөн кирешелер жана ага байланыштуу тобокелдиктердин мөөнөтүн узартат. Экинчиден, борбордук банктар рецессия болгон учурда куралдар топтомун чектелген бойдон калышкан. Бул бизге тең салмактуу портфолицияларды түзүү үчүн дагы бир күч-аракетти жумшайт, бул рыноктун өзгөрүлмөлүүлүгүнүн жарылуусунан аман калат.
Венсен Марита, Инвестициялык Директордун орун басары Амунди:
Акыркы айлардын базар митинги вакцинанын сокурларына негизделген жана бардык кездерде мурдагыдай эле, ал тургай, андан да жакшы болот. Бул тобокелдик: Мындай масштабдагы вакциналарды өндүрүү жана бөлүштүрүү паркты аралап өтүү эмес.
Фискалдык жана акча стимулдары экономикага жардам берет, бирок убакыттын өтүшү менен гана болот. Бул чараларды жүзөгө ашыруу татаал болуп баратат. Борбордук банктарда карыздын жана басымдын өсүшүнүн андан да көп монетизациялашын күтүшү керек; Азыр кризиске каршы чаралардын кулашы жөнүндө ойлонуу мүмкүн эмес, ал эми базарлар саясатта ката кетирүүнүн тобокелдигин баалабайт.
Үчүнчү тобокелдик - бул рынокто бир консенсус. Терс түшүмдүүлүк рыногунун үлүшү өсүүдө, ошондуктан кирешелүүлүккө умтулуу экстремалдык формаларды ээлей алат: байланыштар 1,5 триллион доллар - бул - бул Зомби компаниялары. Портфелдеги сапаттуу облигацияларды киргизүүгө макулдук берүү үчүн азгырык чоң, ошондой эле пайыздык чендер ар дайым төмөн бойдон кала берет. Мында, коркунуч жалган.
Лиз Энн Саундерс, Чарльз Шаваб инвестициялоо боюнча башкы стратегия:
Базардагы бардык маанайдын көпчүлүгү азыр тынчсызданып жатышат. Акыркы мезгилдеги рыноктун ийгиликтүү болгону чоң, менин көз карашымдан, тобокелчилик - өтө оптимисттик күтүүлөр. Алар өзүлөрү сөзсүз түрдө оңдоп-түзөөнү пропрешет кылышпайт, бул базар терс факторлорго, кандай гана болбосун, алар пайда болгон терс факторлорго дуушар болушат дегенди билдиришет.
Скотт Магненд, Гуггенхайм Шериктештер дүйнөлүк инвестициялоо боюнча директору:
Пандемия биздин рыноктук экономикалык тутумубузду сынагандыгы, тобокелдиктерди тескөө жана бюджеттик саясат боюнча жүргүзүүгө негизделген базар экономикалык тутумун толугу менен айтты. Ал барган сайын радикалдуу кийлигишүүлөр менен алмаштырылып, кредиттик тобокелдиктердин жана жоопкерчиликсиздигин жайылтуу саясатын социалдаштыруу жана жалпы радикалдык кийлигишүүлөр менен алмаштырылды.
Бул тынчсызданууну жаратат жана бети астында, карыздын начарлашы, демейки, рейтингдердеги өзгөрүүлөр, корпоративдик көрсөткүчтөрдүн өзгөрүүсү. Жалпысынан, банктын жогорку кирешелүүлүгү рыногунда, карыздар компаниялары акыркы 12 айда салыктар жана башка чегерүүлөрдөн 4,5 эсеге ашып түшөт. Бул көрсөткүч 2008-2009-жылдары демейки циклдин чокусуна караганда жогору, ал эми кырдаал начарлайт.
Грегорхори Петербург, PGIM туруктуу кирешелеринин директору:
Инфляция эң ири базар тобокелдиги бойдон калууда. Менин оюмча, ал кезектеги базанын төмөн базасынын натыйжасына, андан кийин дагы бир жолу жайлап, убактылуу тездетет деп ойлойм. Бирок тобокелдик, ал тездетүүнү уланта алат жана ал бардыгын өзгөртө алат. Федлер бекем позицияны алат деп ишенебиз жана инфляцияга жооп бербейт. Бирок, эгерде азык-түлүк нервдер болсо, анда ал инфляциянын катышуучуларына түшүнүүгө уруксат берүүдөн мурун, алардан мурун алардан коркотуп, алар үчүн көйгөй келип чыкса, анда базарлар кулактандыргандан кийин, алардын өнүгүүсүнө байланыштуу болушу мүмкүн акча-кредит стимуляция программасынын кыйроосу боюнча азыктандырылган.
Дэнни Джон, Дыймон Азиядагы негиздөөчүсү:
Доллар өткөн жылы тайгаланып кетти, бирок кандайдыр бир учурда ал кескин түшүп кетиши мүмкүн. Эгер ушундай болуп калса, анда азыктануу чыныгы пайыздык чендер берилип, ал тургай, активдерди сатып алууга азгырууга мажбурланууга аргасыз болушу мүмкүн. Эгер сиз андай колдоо жоготсоңуз, анда дүйнө катуу шок болуп калышы мүмкүн. Бул жинди сценарий эмес окшойт. Эгерде доллар бир топ кулап калса, Фондулук рынокто сатыла турган акча-кредит саясатын азайтуу мүмкүнчүлүктөрүн жоготуп алышы мүмкүн.
Пол МакНамар өнүгүп келе жаткан Гам базарларында байланыш портфелдерин башкаруу:
Финансы рынокторунун өсүшү төмөн негизги мелдештер жана облигациялары төмөндөтүлгөн, арзандатуунун чендерин колдоо, активдердин бааларын төмөндөтөт жана коомдук карыздарды тейлөөнүн баасын төмөндөтөт.
Өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдүн көпчүлүгү өнүккөндөргө караганда бир кыйла төмөн болгонуна карабастан, бул кайтаруу жөнүндө мындай деп айтууга болбойт, ошондуктан карызга кызмат кылуу баасы бирдей деңгээлде төмөндөгөн эмес. Өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдөгү борбордук банктар пайыздык чендерди агрессивдүү деп эсептеген, бирок байланыш сатып алуучулар этият болушту. Өнүгүп келе жаткан өлкөлөрдүн борбордук банктары иштелип чыккан эле кредиттик насыяга ээ эмес.
Түркиянын мисалы өзгөчө көрсөтмө берилген: Өкмөттүн төлөм балансынын көйгөйлөрүн таанып-билүүдөн баш тартуу, бул өзгөчө көрүнүшкө айланган ставкалардын олуттуу жогорулашына алып келген. Бул биздин кеңири тобокелдик катары эсептеген нерселердин мисалы: эгерде өнүгүп келе жаткан өлкөлөр өнүккөн өлкөлөргө караганда төлөм теңдемине байланыштуу чектөөлөр, алардын карыздык абалын бир кыйла начарлатат деп билишпейт. өнүккөн өлкөлөр үчүн өтө алыскы ыктымалдуулук бойдон калууда.
Михаил Ашенко которулган