Treasury Bonds의 분리 수율은 거의 1 년 전에 코로나 크리니스가 부러 졌기 때문에 주식 시장을 지원하는 핵심 요소였습니다. 그러나 연방 준비 제도 시스템과 정부의 과도한 유동성뿐만 아니라 대량 예방 접종 후 새로운 촉진 조치와 경제의 강력한 성장의 기대치뿐만 아니라 수익성이 매우 높아졌습니다. 10 년 재무부 채권에서는 이번 주 수익률이 1.3 % 상승했지만, 연초에 약 0.9 %가있었습니다.
시장은 인플레이션에 대해 생각하고있었습니다2 월의 월간 성장률은 2018 년부터 가장 빠른 성장률 중 하나 일 수 있습니다. 투자자들은 빌린 자금 및 할인 비용 증가 및 정부의 수익성, 주식 시장의 수익성을 제공하는 가이드 라인에 대해 생각하기 시작했습니다. ...에
UBS 글로벌 자산 관리 전략가 인 Kiran Ganesh 인 Kiran Ganesh는 "주식 시장은이 내년 동안 수익성이 점차적으로 증가 할 수 있습니다. -하지만 이것이 빨리 발생하면 더 중요한 문제가 발생할 수 있습니다. "
예산으로부터 1.9 조 달러로 배정 된 전망, 다행 사회적 제한을 취소 한 후 소비자의 지연 수요의 이행 및 연준 통화 정책의 보전이 다년생 수준까지 인플레이션 기대치가 증가하게되었습니다. 예상되는 것을 평가하는 데 사용되는 10 년간의 10 년간의 휴식 비율 (10 년 된 보통 재무부 10 세의 보통 재무부 및 채권의 수익률의 차이) 인플레이션, 2014 년 이후 2.2 %, 높은 수준 증가
한편, 개인 소비자 지출 (식품 및 에너지 제품 제외)의 기본 가격 지수 인 선호되는 팽창 표시기가 1.5 % (12 월 데이터)입니다. 이것은 2 %에서 연준의 장기 목표보다 눈에 띄게 낮습니다. 소비자 가격 지수 인 또 다른 지표는 12 월과 비교하여 1 월에 변경되지 않았으며 연간 용어는 1.4 % 증가했습니다.
채권은 고정 소득 도구이기 때문에 인플레이션은 투자자가받는 사람들에게 지불을합니다.
일반적으로 적당한 인플레이션이 주식 시장에 좋다는 것으로 간주됩니다. 점차적으로 팽창 된 인플레이션이 낮지 만, Schroders의 투자 전략가 인 Sean Markovic의 계산에 따르면 미국 주식 시장은 90 %의 주요 속도로 증가하고 있습니다.
그러나 너무 급격한 가격 인상은 특히 과열 된 기술 부문에서 역사적인 Maxima에있는 견적을 칠 수 있습니다. 인플레이션의 결과로 생산 비용의 증가는 기업 이익의 감소로 이어질 것입니다. 수익성과 금리의 성장은 미래 현금 흐름의 현재 가치를 줄여 추정 된 모델의 회사의 가치를 줄입니다. "인플레이션을 가속화 할 때, 시장은 종종 오늘날의 돈에서의 가치가 덜된다는 사실을 보상하기 위해 더 높은 속도로 이러한 미래 현금 흐름을 할인해야합니다."라고 Markovitz는 설명합니다.
투자자 앞에서 팽창 압력이 너무 높아지는시기를 결정하기 위해 어려운 일에 가치가 있습니다. "특정 가치를 나타내는 것은 어렵습니다. 그러나 균일 한 "본질적으로"3 % 이상으로 "주식 시장의 상황이"약간 덜 지속 가능 "이 될 것입니다.
최근 Goldman Sachs를 보냈던 역사적인 데이터의 분석에 따르면, 수확량은 주식 시장이 붙어 있도록 0.36 % 포인트로 한 달 동안 성장해야합니다. Diutsche Bank Wealth Management의 미국 시장에 대한 투자 이사 인 Dipaca Pura에 따르면 10 년 재무부 채권의 수익률은 주식 시장이 가장 좋은 곳이라는 투자자들의 의견에 대해 심각하게 영향을 미치는 데 최소 1.75 %를 초과해야합니다. 투자하기 "
인플레이션 기대 증가의 보존은 시장에 대한 재조정을 일으킬 수 있으므로 기술과 같은 빠르게 성장하는 부문의 주식 수요 및 오랫동안 투자자를 잃은 부문을 지원합니다. 최근에는 팽창을 가속화하는 데 일반적으로 주식이 더 빨리 자라는 금융 및 에너지 회사입니다. "일반적인 접근법은 경제주기의 단계에 가장 강한 것이라는 회사에 투자하는 것입니다. 경제 상황 개선은 대부분의 대부분의 주식 시장 신용 SUISSE의 주요 전략가 인 Jonathan Golub 인 Jonathan Golub는 "
Egor에서 귀를 누르십시오여름에는 상황이 악화 될 수 있으며 일부 투자자들은 믿습니다. 그들의 예측에 따르면, 예산으로부터의 추가 인도로 덕분에 경제가 급속히 회복 될 것입니다. Janet Yelevin 재무 장관은 최근 경제의 예산 지원 문제에서 당신이 "큰 행동"을 필요로하는 것으로 나타났습니다. 그리고 Fed Jerome Powell의 의장은 "참을성있게 자극적 인"통화 정책을 계속할 준비가되어 있었음을 강조했습니다.
"여름에는 어떤 시점에서 인플레이션이 골대를 잃고 가속화 될 것입니다. GDP가 급속히 성장할 것이며, 금리는 0 인 근처에서 유지 될 것이며, Fed는 계속 돈을 계속 실행합니다. - Ganesh를 예측합니다. "Fed는 모든 것이 잘 될 것이라고 알려줍니다. 모든 것이 잘 될 것이라고 생각합니다 ... 그러나 그것은 아마도 어떤 신경질을 제공합니다."
신경질은 두려움을 바꿀 수 있으며, Golly를 경고합니다. "소비자 가격의 성장이 통제 할 수없는 경우 주식 시장의 투자자가 매우 심하게 인식 할 것입니다."
번역 된 Mikhail Overchenko.