"본질적으로 모든 모델은 잘못되었지만 일부는 유용합니다." 유명한 영국 통계 전문가 인 George Boxing의 이러한 단어는 경영진에 종사하는 모든 것으로 머리를 유지하는 것이 매우 도움이됩니다.
"기업 지배 구조의 모범 사례"(LPD)는 비즈니스 어휘장의 우표가되었습니다. 매우 자주 모든 회사들에게 보편적 인 도구처럼 보입니다. 그러나 공공 및 비 공공 회사의 경우 기업 지배 구조는 다르게 다릅니다.
그래서 그들은 과실로 고소되지 않았습니다공공 러시아 회사의 경우 서구 비즈니스 관행 및 규제에 형성된 LPD의 구성 요소 집합의 적합성은 가장 중요합니다. 이 세트의 구성은 러시아 뱅크의 기업 지배 구조 코드에서 자세히 설명되어 있습니다. 선도적 인 글로벌 포트폴리오 투자자는 LPD 속성의 속성의 존재에주의를 기울이고 있습니다.
러시아 금융 시장에 서부 포트폴리오 투자자가 감소합니다. 대부분은 고 수율을 대가로 대부분 단기적으로 기성의 위험이 있습니다. 서구 포트폴리오 투자자가 항상 탐욕 스러울 것입니다. 그러나 초록 된 포트폴리오 투자자조차도 투자 한 사람들의 속성 부족을 완전히 무시할 수는 없습니다. 그들이 그것에 가서 상당한 손실을 가져 오면 범죄 과실의 주장이 그들을 망칠 것입니다. 따라서 그들은 항상이 요소에주의를 기울일 것입니다. Western Regulators는 공공 기업의 PCP 및 포트폴리오 투자 관리자에게 점점 더 많은 요구 사항 및 권장 사항을 전시하고 있습니다. 따라서주의를 기울이는 LPD의 최소한의 속성 세트가 성장하고 있습니다.
반대 방향으로포트폴리오 투자자의 러시아 공공 기업의 기업 지배 구조의 실제 실천의 깊이와 비 에이타코프의 투자 솔루션에 대한 결론의 영향. 그것은 회사의 시장 매력, 고유 한 자원의 가용성, 국가 별 국가에서 대규모 지원의 가능성, 분석가의 지배력,이 회사 "를 다루는"특정 관리자의 위험 욕구 수준의 수준과 같은 요인에 달려 있습니다.
그러나 LPD에 대한주의는 항상 존재할 것이며, 그 사용에 대한 요구 사항이 자랄 것입니다. 이 단어들은 학교 디렉터의 연설처럼 들리겠습니다. 그러나 상황은 정말로 그렇습니다.
러시아 공개 회사의 LPD의 현재 구성 요소 집합은 서구에서와 동일한 콘텐츠가됩니까? 분명히, 아니. 그렇지 않으면 그렇지 않습니다. 이러한 차이점은 많은 요인에서 누출되며, 가장 중요한 것은 주식 자본 및 사회 문화의 구조의 차이점입니다. 유사한 차이점은 서구 공공 기업과 신흥 시장을 가진 다른 나라의 공공 회사의 압도적 인 대다수의 대다수가 존재합니다. 그러나 대부분의 선도적 인 국가의 신흥 시장 인 비즈니스 환경은 인센티브 (재정 및 경제 및 사회 모두)의 LPD의 차입 및 실제 이행의 정도가 점진적으로 증가하는 인센티브 (금융 및 경제 및 사회)의 성장에 기여합니다.
러시아에서는이 환경이 반대 방향으로 빠르게 진화 할 것입니다. "주요한 노래에 관한 옛 노래"는 점점 비즈니스 환경에 의해 결정됩니다. 러시아 공공 기업을위한 주요한 것은 글로벌 포트폴리오 투자자의 주요 부분에 대한 절대 충돌이되지 않도록 LPD 표준을 준수하는 수준의 규정 준수를 유지하는 것입니다. 기업 지배 구조 분야에서 누적 된 경험을 잃지 않습니다. 이러한 회사의 시가 총액은 사업의 국가뿐만 아니라 투자자로 인한 감정에도 결정됩니다. 그리고 후자는 LPD의 준수 수준에 따라 크게 결정됩니다.
사업 개발을 돕는다비중이 아닌 중형 러시아 기업은 다른 이야기입니다. 2015 년부터 러시아 이사 연구소 (Reed)가 실시한 기업 지배 구조 관행에 대한 연구는 발전한다는 것을 보여줍니다. 그러나이 개발은 외부 투자자의 압력이 아니라 이러한 회사의 소유주의 요구가 필요하지 않습니다. 후자는 LPD의 개별 요소를 선택하고 작업 하에서 수정합니다.
이사의 조언을 창출하는 회사의 수는 규제가 필요하지 않은 경우 (2015 년에 2015 년에 57 %, 2020 년 67 %, 12 % de facto가 숫자를 수행 할 수 있음)가 필요하지 않은 경우가 증가하고 있습니다. 팁의 기능)과 그들 안의위원회 (2015 년 - 43 %, 2020 - 53 %).
이사회의 일부로 외부 이사의 수가 증가하고 2015 년 20 %에서 2015 년 28 %에서 20 %를 교체하는 것으로 증가하고 있습니다. 그러나이 과정은 공개 회사보다 다른 성격을 가지고 있습니다. 포트폴리오 투자자를 보호하지 않도록 설계되었지만 비즈니스의 내부 효율성을 높이고 소유주와 관리의 잠재력을 부족합니다. 이사회의 외부 회원국에서 주요 사업 영역에 대한 좋은 이해가 필요합니다.
이 회사에서 생성 된 이사의 실제 이익은 다음 분야에서 명확하게 나타납니다.
그러나 그러한 회사의 외부 회원들에게 공식 기준을 적용하는 것은 어리 석고 주인의 활동에 대한 감독 및 통제를 수행하는 요구 사항 (물론, 그분에 대해 묻지 않을 것임). "외부 감독"이라는 용어는 소련 회원들의 실제 상태와 기능을 가장 적절하게 묘사합니다. 협의회에서의 그들의 체류는 회사 소유자에 달려 있습니다. 이러한 회사의 내부 감사 기능은 소유자가 자신에 의해 고용 된 관리의 관리에서 발생한 경영 시스템의 약점을 이해하는 것이 더 낫습니다 (2015 - 27 %, 2020- 38 %). 그러한 회사 에서이 기능의 활동에 결정적인 역할을하는 것은 이상한 것이며, 협의회의 외부 회원이 재생되었습니다.
기타 기업 지배 구조회사가 소유자의 최소 참여를 성공적으로 또는 참여하지 않고도 성공적으로 작동 할 수있는 경영 시스템을 적극적으로 권장하는 사람들은 주변의 현실을 회상해야합니다. 즉, 러시아에서의 습격 위험은 감소하지는 않지만조차도 심지어 사법 제도가 그것으로부터 나쁘게 보호합니다. 그러한 회사와 협의회 의이 요인 소유자는 회사의 정보 투명성에 대한 권고 사항, 실제 프로모션으로 관리 보수 실천의 실행에 대한 권장 사항을 기억해야합니다.
비 공공 러시아 회사의 일부는 점차적으로 LPD의 구성 요소 수를 증가시켜 관리 관행을 소개합니다. 그러나이 과정은 논리에서 주요 운전자 인 변화의 속도가 공개 회사에서 LPD를 구현하는 과정과 매우 다릅니다. 아마도 "다른 기업 지배 구조"라고 불릴 수있는 연습이 형성됩니다.
그리고 그것은 자연 스럽습니다.
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