នៅមុនថ្ងៃចូលឆ្នាំថ្មីវាជាទម្លាប់ក្នុងការកសាងផែនការសម្រាប់រយៈពេល 12 ខែបន្ទាប់។ សព្វថ្ងៃនេះរួមជាមួយអ្នកវិភាគ QBF, Olg Bogdanov យើងផ្តល់ជូននូវការបម្រុងទុកនូវនិន្នាការសំខាន់ៗនៃពិភពលោកនិងទីផ្សារភាគហ៊ុនរុស្ស៊ីនៃឆ្នាំ 2021 និងឆ្លុះបញ្ចាំងពីទ្រព្យសម្បត្តិដែលវាត្រូវបានគេយកចិត្តទុកដាក់នៅពេលនេះ។
ការរៀបចំការព្យាករណ៍គឺជាបញ្ហាស្មុគស្មាញនិងស្មុគស្មាញ។ ការចងចាំយ៉ាងហោចណាស់មួយក្នុងខែធ្នូឆ្នាំ 2019 គ្មាននរណាម្នាក់អាចសន្មត់ថាពិភពលោកពឹងផ្អែកលើកត្តាផលរាតត្បាតទេ។ ទោះយ៉ាងណាយើងអាចហៅព្រឹត្តិការណ៍ទាំងនោះដែលកំណត់សក្ដានុពលនៃផ្សារហ៊ុននាពេលខាងមុខនេះ។
យើងកំពុងនិយាយអំពីលក្ខណៈពិសេសនៃស្ថានភាពនៃជំងឺរាតត្បាតនិងការសម្រេចចិត្តរបស់ Joe Bayden ជាប្រធានាធិបតីសហរដ្ឋអាមេរិកដែលនឹងអាស្រ័យលើរូបភាពភូមិសាស្ត្រនយោបាយ
អត្រាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកនិងសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោក
នៅថ្ងៃទី 27 ខែធ្នូឆ្នាំ 2020 ករណីនៃការឆ្លងមេរោគ Coronavirus ត្រូវបានចុះបញ្ជីនៅលើពិភពលោក។ ជាក់ស្តែង CovID-19 នឹងបន្តធ្វើចរាចរលើទ្វីបចំនួនប្រាំនៃភពផែនដីរបស់យើងនិងនៅឆ្នាំ 2021 ។ តំណាងគណៈកម្មការអឺរ៉ុបបានលើកឡើងថាការរីករាលដាលនៃជំងឺនេះនឹងត្រូវបានគ្រប់គ្រងតែនៅចុងឆ្នាំក្រោយប៉ុណ្ណោះ។នៅខែធ្នូឆ្នាំ 2020 សន្ទស្សន៍ភាគហ៊ុនបានឆ្លើយតបយ៉ាងខ្លាំងចំពោះព័ត៌មាននៃភាពសើស្បែក "អង់គ្លេស" ថ្មីនៃ Coronavirus ដែលលាតសន្ធឹងលឿនជាងអាណាឡូកដែលគេស្គាល់ពីមុន។ ឥឡូវនេះនៅទីក្រុងឡុងត្រូវបានណែនាំឱ្យបានចាក់សោររឹង។ បណ្តាប្រទេសអ៊ឺរ៉ុបមួយចំនួនប្រទេសរុស្ស៊ីនិងចិនបានសំរេចចិត្តផ្អាកការហោះហើរជាបណ្តោះអាសន្នរបស់ចក្រភពអង់គ្លេស។
ទោះយ៉ាងណារដូវស្លឹកឈើជ្រុះនៃឆ្នាំចេញបានបង្ហាញថាទីផ្សារវិនិយោគរស់នៅអនាគត: នៅពាក់កណ្តាលរលកទីពីរនៃសន្ទស្សន៍ Coronavirus, មូលប័ត្របានប្រញាប់ប្រញាល់ទៅជាប្រវត្តិសាស្ត្រ Maxima ប្រវត្តិសាស្ត្រ
ដំណើរការនៃការស្តារសេដ្ឋកិច្ចពិភពលោកគឺមិនអាចត្រឡប់វិញបានទេ។ វាគ្រប់គ្រាន់ហើយក្នុងការនិយាយថានៅក្នុងកិច្ចប្រជុំខែធ្នូរបស់ធនាគារកណ្តាលសហរដ្ឋអាមេរិកបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងនូវការព្យាករណ៍សក្ដានុពលនៃ GDP សម្រាប់ឆ្នាំ 2020 ដែលមានរយៈពេល 12 ខែកន្លងមកនេះសូចនាករតូចតាចតែប៉ុណ្ណោះទោះបីនៅខែកញ្ញាក៏ដោយ ការធ្លាក់ចុះនៃផ។ ស។ សសម្រាប់ឆ្នាំ 2020 នឹងមានចំនួន 3,6% ។ សម្រាប់ឆ្នាំ 2021 និយតករអាមេរិកព្យាករណ៍ថាកំណើនសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកក្នុងបរិមាណ 4,2% (សក្ដានុពលវិជ្ជមានពីមុនត្រូវបានប៉ាន់ស្មានថាមាន 4 ភាគរយ) ។
តំណាងធនាគារកណ្តាលអឺរ៉ុបមានសង្ឃឹមថានឹងស្តារសេដ្ឋកិច្ចឡើងវិញនៅឆ្នាំក្រោយ។ ប្រធានរបស់ ECB Christine Lagarde បានបញ្ជាក់ថាផលិតផលក្នុងស្រុកសរុបអឺរ៉ូនៅឆ្នាំ 2020 អាចឈានដល់ 8,7% នៅឆ្នាំ 2021 សូចនាករនេះនឹងកើនឡើង 5,2% ហើយនៅឆ្នាំ 2022 ដែលមានល្បឿននៃសេដ្ឋកិច្ចតំបន់ចាយប្រាក់អឺរ៉ូនឹងមានចំនួន 3,3% ។
នៅក្នុងសេចក្តីប្រកាសព័ត៌មានរបស់ធនាគាររុស្ស៊ីបានចេញផ្សាយលទ្ធផលនៃការបញ្ចប់ឆ្នាំចុងក្រោយនៃកិច្ចប្រជុំនៅថ្ងៃទី 18 ខែធ្នូនេះលោកបាននិយាយថានៅឆ្នាំ 2020 ការថយចុះនៃផសីនៃប្រទេសរបស់យើងនឹងឈានដល់ 4% ។ តំណាងរបស់និយតកររំពឹងថានឹងមានកំណើនប្រកបដោយចីរភាពនៅនិទាឃរដូវឆ្នាំ 2021 ។
តើធនាគារកណ្តាលនឹងក្លាយជាអ្វី?
មេដឹកនាំធនាគារកណ្តាលនៃប្រទេសនាំមុខគេបានដឹងថាការស្តារសេដ្ឋកិច្ចឡើងវិញមិនអាចភ្លាមៗទេដូច្នេះពួកគេប្រកាសពីតម្រូវការក្នុងការរក្សាគោលនយោបាយរូបិយវត្ថុទន់និងកម្មវិធីកាត់បន្ថយបរិមាណសម្រាប់ឆ្នាំខាងមុខ។
សហព័ន្ធសហព័ន្ធមិនមានគម្រោងលើកអត្រាកូនសោរហូតដល់ចុងឆ្នាំ 2023 ។ ការទិញទ្រព្យសកម្មប្រចាំខែក្នុងចំនួន 80 ពាន់លានដុល្លារនៃឯកសារបញ្ចាំបានចំនួន 80 ពាន់លានដុល្លារមានគោលបំណងដើម្បីបន្តមុនពេលមានស្ថេរភាពនៃស្ថានភាពសេដ្ឋកិច្ច។
នៅក្នុងកិច្ចប្រជុំចុងក្រោយធនាគារកណ្តាលអ៊ឺរ៉ុបបានបន្ថែមកម្មវិធីរំលឹកមូលបត្រចំនួន 500 ពាន់លានអឺរ៉ូ - ឥឡូវនេះបរិមាណសរុបរបស់វាបានឈានដល់ 1,85 ពាន់ពាន់លានអឺរ៉ូ។ កម្មវិធីនេះនឹងមានសុពលភាពរហូតដល់ចុងខែមីនាឆ្នាំ 2022 ទោះបីជាវាមានបំណងដួលរលំនៅចុងខែមិថុនាឆ្នាំ 2021 ក៏ដោយ
ឥឡូវនេះធនាគារនៃប្រទេសរុស្ស៊ីគឺស្ថិតក្នុងស្ថានភាពលំបាកជាងនេះគឺលទ្ធភាពរបស់វាសម្រាប់ការបន្ធូរបន្ថយគោលនយោបាយឥណទាននិងរូបិយវត្ថុគឺមានកម្រិតដោយសារតែអត្រាអតិផរណានៃឧប្បត្តិហេតុ។ យោងតាមការព្យាករណ៍ចុងក្រោយរបស់ធនាគារកណ្តាលកម្រិតនៃកំណើនរបស់អ្នកប្រើប្រាស់តម្លៃទំនិញប្រើប្រាស់នៅឆ្នាំ 2020 នឹងឈានដល់ 4,6-4,9% ។ ប្រសិនបើនៅឆ្នាំក្រោយកត្តាស៊ើបការណ៍សម្ងាត់នៅតែអាចឈ្នះលើការមិនចុះសម្រុងវាទំនងជាថានិយតករយ៉ាងហោចណាស់មួយរយៈត្រូវបង្កើនអត្រាកូនសោរ។
មូលបត្របំណុលនិងទីផ្សាររូបិយប័ណ្ណ
នៅខែធ្នូទិន្នផលលើបំណុលបំណុលរយៈពេល 10 ឆ្នាំបានខិតជិត 1% ។ រហូតមកដល់ពេលនេះ FOMC នឹងមិនធ្វើការកែតម្រូវចំពោះកម្មវិធី QE នោះទេវគ្គសិក្សាកាត់បន្ថយសញ្ញាប័ណ្ណរតនាគារយូរនឹងបន្តហើយប្រាក់ចំណេញរបស់ពួកគេមានឱកាសទាំងអស់នៃការបកប្រែក្នុង 1% ។ប្រសិទ្ធភាពរបស់រុស្ស៊ីរបស់រុស្ស៊ីនឹងពឹងផ្អែកលើសក្ដានុពលនៃអត្រាកូនសោ។ ឥឡូវនេះទីផ្សាររស់នៅក្នុងការរំពឹងទុកថាធនាគាររុស្ស៊ីនឹងត្រូវបន្តការរឹតត្បិតគោលនយោបាយឥណទាននិងរូបិយវត្ថុ។ ការតំឡើងអត្រាការប្រាក់នៅលើមូលដ្ឋានគ្រឹះ 25-50 មុខទំនងជាមិនប៉ះពាល់ដល់ប្រាក់ចំណេញនៃមូលបត្របំណុលរយៈពេលវែងនោះទេប៉ុន្តែប្រសិទ្ធភាពនៃមូលប័ត្រដែលមានរយៈពេលខ្លីអាចនឹងកើនឡើង។
សក្ដានុពលនៃរូបិយប័ណ្ណសម្រាប់ឆ្នាំក្រោយនឹងកំណត់លក្ខណៈពិសេសនៃស្ថានភាពនៃជំងឺរាតត្បាតទីផ្សារប្រេងក៏ដូចជាភាពជាក់លាក់នៃគោលនយោបាយទណ្ឌកម្មប្រឆាំងនឹងសហព័ន្ធរុស្ស៊ី
ការស្ដារឡើងវិញនូវតម្លៃប្រេងអាចបណ្តាលឱ្យមានការពង្រឹងប្រាក់រូល - អស់រយៈពេលជាច្រើនខែរូបិយប័ណ្ណក្នុងស្រុកអាចនឹងឡើងថ្លៃរហូតដល់ 70 រូប្លិ៍ក្នុងមួយដុល្លារ។ ប្រសិនបើនៅពាក់កណ្តាលដំបូងនៃឆ្នាំខាងមុខនេះអត្រានៃការឆ្លងមេរោគ Coronavirus នឹងខ្ពស់ហើយគោលនយោបាយទណ្ឌកម្មរបស់សហរដ្ឋអាមេរិកបន្ទាប់ពីការសម្ពោធរបស់ Joe Bayiden នឹងកាន់តែតឹងតែងប្រហែលជាគូរូបិយប័ណ្ណ / រូលនេះនឹងទៅ តំបន់ខាងលើ 80 រូប្លិ៍សម្រាប់ប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក។
ក្នុងរយៈពេលវែងរូបិយប័ណ្ណសកលដែលត្រូវបានវាយតម្លៃថាជាការការពារនឹងបន្តធ្វើជាបន្ទះផែនជាប្រព័ន្ធដូច្នេះការវិនិយោគបានគណនាអស់រយៈពេលជាច្រើនឆ្នាំវាត្រូវបានគេណែនាំឱ្យគិតជាដុល្លារឬអឺរ៉ូ។ ការវិនិយោគក្នុងរយៈពេលខ្លីនៅក្នុងរូបិយប័ណ្ណទាំងនេះគឺមានគ្រោះថ្នាក់, ដូចជាភាគច្រើន, ទំនងជានៅឆ្នាំ 2021 ការកើនឡើងការធ្លាក់ចុះនឹងបន្តនៅក្នុងទីផ្សារ។
ផ្សារហ៊ុននិន្នាការ
ក្នុងចំណោមវិនិយោគិនក្នុងស្រុក, ចំណាប់អារម្មណ៍លើភាគហ៊ុននិងមូលប័ត្ររបស់រុស្ស៊ីនឹងកើនឡើងតែប្រឆាំងនឹងសាវតានៃការកាត់បន្ថយប្រាក់ចំណេញនៃប្រាក់បញ្ញើរបស់ធនាគារ។ នៅឆ្នាំ 2020 សកម្មភាពកើនឡើងត្រូវបានគេសង្កេតឃើញនៅក្នុងទីផ្សាររបស់យើងចាប់ពីខែមករាដល់ខែវិច្ឆិកាឆ្នាំដែលបានចេញដែលមានប្រមាណ 4,2 លានវិក្កយបត្រឈ្មួញកណ្តាលចាប់ពី 8 លាននាក់ដែលមានស្រាប់នៅដើមខែធ្នូឆ្នាំ 2020 ត្រូវបានបើកនៅផ្សារហ៊ុនមូស្គូ។ នៅឆ្នាំក្រោយលំហូរចូលរបស់វិនិយោគិននៅលើផ្សារហ៊ុននឹងកើនឡើងតែប៉ុណ្ណោះ។
វគ្គសិក្សាឃោសនានៅឆ្នាំ 2021 នឹងត្រូវបានកំណត់ជាថ្មីម្តងទៀតដោយលក្ខណៈពិសេសនៃស្ថានភាពនៃជំងឺរាតត្បាត។ ប្រសិនបើអត្រានៃការចែកចាយនៃការឆ្លងនឹងមកដល់ទីផ្សារកំពុងអភិវឌ្ឍន៍រួមមានប្រទេសរុស្ស៊ីនឹងកើនឡើងលឿនជាងការអភិវឌ្ឍ។ ភាគហ៊ុនយ៉ាងឆាប់រហ័សនៃសហគ្រាសទាំងនោះដែលរងផលប៉ះពាល់ច្រើនបំផុតក្នុងកំឡុងពេលឡុកដុងអាចបង្កើនទីផ្សារយ៉ាងឆាប់រហ័ស។ រួចទៅនេះក្នុងខែវិច្ឆិកា - ធ្នូ 2020 ការជួសជុលការដកស្រង់នៃការដកស្រង់នៃមូលប័ត្រឧស្សាហកម្មបានចាប់ផ្តើមក៏ដូចជាវត្ថុធាតុដើមនិងក្រុមហ៊ុនរ៉ែ។
សម្រង់ទទួលបានអត្ថប្រយោជន៍សំខាន់នៃការរាតត្បាត - អ្នកចូលរួមក្នុងពិភពលោកក្នុងវិស័យឱសថនិងឧស្សាហកម្មបច្ចេកវិទ្យាទំនងជានឹងបន្តនៅឆ្នាំ 2021 អត្រាកំណើននៃឆ្នាំដែលបានចេញប្រហែលជាមិនទាន់បង្ហាញទេ
ភាពគ្រប់គ្រាន់គ្រប់គ្រាន់នៅឆ្នាំក្រោយនឹងក្លាយជាសក្ដានុពលនៃភាគហ៊ុនដែលត្រូវបានចាត់ទុកថាជាប្រពៃណីរបស់ក្រុមហ៊ុនការពារដូចជាក្រុមហ៊ុនថាមពលអគ្គិសនីនិងទូរគមនាគមន៍ក្នុងស្រុក។ ពួកគេនឹងរក្សានិរន្តរភាពនៃផលប័ត្រវិនិយោគដោយសារតែភាគលាភដែលមានស្ថេរភាពប៉ុន្តែនឹងមិនអាចធានាបាននូវទិន្នផលខ្ពស់ទេ។
ដោយប្រុងប្រយ័ត្នអ្នកគួរតែធ្វើការភ្នាល់លើអ្នកចូលរួមក្នុងវិស័យដឹកជញ្ជូន - លទ្ធផលនៃក្រុមហ៊ុនអាកាសចរណ៍អ៊ែររុស្ស៊ីនឹងមិនងើបឡើងវិញនៅឆ្នាំ 2021 ទេ: ពួកគេនឹងមកដល់កម្រិតមុននឹងមានវិបត្តិក្នុងរយៈពេលពីរបីឆ្នាំ។
ទីផ្សារថាមពលពិភពលោកនិងលោហៈដ៏មានតម្លៃ
ទីផ្សារទំនិញនឹងកំណត់ការអភិវឌ្ឍនៃស្ថានភាពនៃជំងឺរាតត្បាត។ ប្រសិនបើនៅក្នុងប៉ុន្មានខែខាងមុខនេះការចាក់វ៉ាក់សាំងនឹងអនុញ្ញាតឱ្យអ្នកផ្អាកអត្រាកំណើននៃកំណើននៃអត្រាគ្រោះថ្នាក់ហើយឧស្សាហកម្មនេះនឹងចាប់ផ្តើមជាសះស្បើយឡើងវិញ, វាអាចសង្ឃឹមថា, អាចសង្ឃឹមថាទីផ្សារនឹងមានកង្វះខាតធនធានថាមពល។ វាទំនងជានៅចុងបញ្ចប់នៃឆ្នាំខាងមុខនេះបរិមាណនៃការប្រើប្រាស់ប្រេងនឹងត្រូវបានប្រគល់ដល់កម្រិតចំនួន 101 លានបារ៉ែលក្នុងមួយថ្ងៃ (នេះគឺជាទិន្នន័យនៃអតីតកាលឆ្នាំ 2019) ។
ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃតម្រូវការនឹងជាតម្រូវការជាមុនសម្រាប់ការបង្កើនសម្រង់ប្រេងហើយអាចធ្វើវិសោធនកម្មលក្ខខណ្ឌនៃកិច្ចព្រមព្រៀង OPEC + ក្នុងទិសដៅនៃការបង្កើនល្បឿនផលិតកម្មផលិតកម្មប្រេង
យោងតាមអ្នកជំនាញភាគច្រើននៅឆ្នាំ 2021 ការចំណាយលើ "មាសខ្មៅ" នឹងមាននៅក្នុងច្រករបៀងធំទូលាយពី 40 ទៅ 60 ដុល្លារក្នុងមួយធុង។ នៅត្រីមាសទី 1 នៃឆ្នាំ 2021 ក្នុងករណីមានការអភិរក្សស្មុគស្មាញស្មុគស្មាញតម្លៃថាមពលអាចទទួលបានការកែតម្រូវរយៈពេលខ្លីប៉ុន្តែការលំលំលឿនគួរឱ្យកត់សម្គាល់ដូចជានៅនិទាឃរដូវនៃឆ្នាំដែលបានចេញយើងអាចចៀសវាងបាន។
មាសគឺជាលោហៈការពារដូច្នេះថ្លៃដើមរបស់វាកំពុងកើនឡើងក្នុងកំឡុងពេលមានការប្រែប្រួលខ្ពស់។ តម្លៃអតិបរិមានៃលោហៈដែលជាប្រវត្តិសាស្ត្របានឈានដល់រដូវក្តៅនៃឆ្នាំចេញ - 7 សីហា 2068 ដុល្លារត្រូវបានផ្តល់សម្រាប់វា។ បន្ទាប់មករហូតដល់ចុងខែវិច្ឆិកាថ្លៃមាសបានថយចុះ - ថ្ងៃទី 30 ខែវិច្ឆិកាការជួញដូរបានបិទជាមួយនឹងលទ្ធផលនៅក្រោម 1,780 ដុល្លារក្នុងមួយអោន។ នៅខែធ្នូឆ្នាំ 2020 សក្ដានុពលវិជ្ជមានមួយត្រូវបានបង្កើតឡើងជាថ្មីម្តងទៀតគឺនៅថ្ងៃទី 25 ខែធ្នូតម្លៃបានលើសកំរិត 1,880 ដុល្លារក្នុងមួយអោន។
ប្រសិនបើនៅឆ្នាំ 2021 យើងនឹងសង្កេតមើលសេដ្ឋកិច្ចរបស់អ្នកវិនិយោគបន្តិចម្តង ៗ កាត់បន្ថយចំណែកនៃការការពារហានិភ័យនៅក្នុងមួកសុវត្ថិភាពរៀងៗខ្លួននិងការចំណាយរបស់ពួកគេអាចវ៉ាដាច់សក្ដិសមអវិជ្ជមាន។ ទោះយ៉ាងណាក្នុងអំឡុងពេលនៃភាពមិនប្រាកដប្រជានៃសម្រង់មាស, Maxima ប្រវត្តិសាស្រ្តក៏អាចធ្វើឱ្យទាន់សម័យផងដែរ។
ក្នុងរយៈពេលវែងមាសនឹងរីកចម្រើន។ វាទំនងជាព្រំដែន 2000 ដុល្លារក្នុងមួយអោនក្នុងឆ្នាំ 2021 នៅតែមាននៅពីក្រោយ: សម្រង់អាចឡើងចុះក្នុងច្រករបៀងពីឆ្នាំ 2000 ដល់ 2200 ដុល្លារ
ការស្តារសេដ្ឋកិច្ចពីផលប៉ះពាល់នៃជំងឺរាតត្បាតបានចាប់ផ្តើមរួចហើយប៉ុន្តែវានឹងមិនមានរយៈពេលខ្លីទេដែលត្រូវបានដកហូតរយៈពេលនៃភាពប្រែប្រួលនៃការលូតលាស់នៃកំណើន។ នៅឆ្នាំក្រោយវាទំនងជាមិនជៀសវាងពីពេលវេលានៃវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ចនិងភាពមិនប្រាកដប្រជាទេប៉ុន្តែសូម្បីតែស្ថិតក្នុងកាលៈទេសៈដ៏លំបាកក៏ដោយខ្ញុំណែនាំឱ្យវិនិយោគិនចងចាំថាបញ្ហាប្រឈមណាមួយនៅក្នុងផ្សារហ៊ុននាំមកនូវឱកាសថ្មីៗ។ របៀបដែលព្រឹត្តិការណ៍នឹងអភិវឌ្ឍនៅលើពិភពលោកនិងឧស្សាហកម្មវិនិយោគក្នុងស្រុកនឹងបង្ហាញពេលវេលា។
Oleg Bogdanov,
អ្នកវិភាគឈានមុខគេ QBF ។