Инвесторлар облигациялар нарығынан аулақ болуы керек, акционерлерге жылдық хатта жазып, Уоррен Баффет. «Зейнетақы қорлары, сақтандыру қорлары, сақтандыру компаниялары немесе зейнеткерлер Беркшир Хэтэвайдың 90-жастағы бас директоры» деп жазылған кірістері бар құралдар үшін нарықтардағы нарықтардағы инвесторлар. - Нормативтік себептер бойынша нарық қатысушылары, несиелік рейтингтер тұрғысынан да, облигацияларға назар аудару керек. Бірақ облигациялар нарығы бүгін болу керек жер емес ».
«Беркшир Хэтэуэй» акционерлерінің жыл сайынғы жиналысынан кейін 2020 жылдың мамыр айының басында, пандемиялық кезеңдегі инвестициялық гуру іс жүзінде көпшілік алдында мәлімдеме жасамады. Компанияның жылдық есебінің жарияланғанына сүйене отырып, ол жылдық хатта, ол соңғы апталарда қатты күшейе түсті, олар американдық экономиканың перспективалары туралы пікірімен бөлісті және түсіндірді, неге Беркшир Хатэвай Өткен жылы олардың акцияларын өтеуге шамамен 25 миллиард доллар жұмсады.
Дамыған елдердің мемлекеттік облигацияларының кірістілігі өткен аптада әлемдік қор биржаларына қатысушылармен айналысқан жаппай сату нәтижесінде едәуір артты. Америка Құрама Штаттарының 10 жастағы қазынашылық облигацияларының кірістілігі жыл басында 0,9% құрады, осы аптаның аяғында ол 1,415% құрады. Инвесторлар экономикалық өсудің күрт үдеуін күтеді. Әлемдік экономиканы жандандыруға қатысты оптимизм сонымен қатар инфляцияны жеделдету және орталық банктердегі ультабас ақша саясаты бойынша қайта қарауды тудырды.
Мемлекеттік облигациялардан кететін көптеген инвесторлар оларды өздерінің портфельдеріне ауыстырады, бұл төмен шығындардан тұрады. «Кейбір сақтандырушылар, сондай-ақ облигациялардағы басқа инвесторлар сияқты басқа инвесторлар, кем дегенде, нарықта, қаражат, қаражат салдарынан, күмәнді қарыз алушылардың міндеттемелеріне аударылуға тырысуы мүмкін. Алайда, қауіпті несиелер жеткіліксіз пайыздық мөлшерлемелерге жауап бермейді », - деп ескертеді Баффет. «Үш онжылдық бұрын, бір кездері несие беретін қуатты жинақ бірлестіктері өзін өлімге алып келді, оның ішінде ол максимумды елемеді», - деп еске салды инвестор.
Қаражат жинақ бірлестіктерінің дағдарысы ↓
Жасыру
↑
1970 жылдардағы тоқырауға байланысты. 1980-ші жылдардың басында ресми желілік мөлшерлемені көтеру. АҚШ-тың несие-жинақтау бірлестіктеріндегі депозиттік ставкалар едәуір артты. Табыс олар бұрын шығарылған ипотекалық несиелерден алғаннан кейін, бұрын берілген төмен қарқындардан алынған. Көптеген бірлестіктер іс жүзінде дәрменсіз болып, өз қызметін кеңейту үшін қауіпті операциялармен айналысуға тырысты. 1986 жылдан 1995 жылға дейін толыққанды дағдарыстан кейін. 3234 қауымдастықтың 1000-нан астамы жойылды.
Беркшир Хэтавайдың өзі - бұл тұрақты табыс құралдарының нарығындағы ірі мүдделер - бұл көп жағдайда, ол бір жерде үлкен ақшаны сақтау керек, өйткені ол жыл соңында 138,3 млрд долларды құрады, олардың 113 миллиард доллары жұмсалды -Ес-қағаздар - қазынашылық вексельдер, содан кейін, ұзақ мерзімді облигацияларда - бар-жоғы 3,4 млрд. Компания 3,4 миллиард доллар. Компания IV тоқсандағы корпоративтік облигацияларға салынған инвестицияларын аздап қысқартты.
Баффет өткенде, ол сіңіру үшін өте үлкен мақсат таба алмайтындығын бірнеше рет атап өтті. Сондықтан, Беркшир Хэташайдың тегін қолма-қол ақшасы өсуде, бұл инвесторлар сияқты емес. Соңғы екі жылда оның акциялары S & P 500 индексінің артында артта қалып отыр. Мысалы, 2020 жылы олар 2,4%, ал индекс 16,3% -ға өсті.
Өткен жылы «Беркшир Хэташай» акцияларын сатып алуға 24,7 миллиард доллар жұмсады, ал 4-тоқсанда сатып алулар күшейді ($ 8,8 млрд). Баффет оларға осындай түсіндірді: серіктесі Чарли Адгермен бірге ол «компанияның [компанияның ішкі құндылығын арттырады деп шешті, олар« компанияның ішкі құндылығын арттырады, және сонымен бірге, сонымен бірге, кез-келген мүмкіндіктер мен проблемаларды шешуге артық құралдар бар егер олар пайда болса ».
«Акцияларды сатып алу жалпыға ортақ назар аударылды және өте үлкен болды», - дейді Джим Шанахан, Эдвард Джонс сарапшысы. Оның айтуынша, биыл компания акцияларды 4,5 миллиард долларға сатып алған.
Қор нарығының өсуі буфеттің жұтылу мүмкіндіктері шектеулі болатындығын білдіреді. «Бұл шынымен үлкен бизнестердің көпшілігін олардан біреулер сатып алғаны қызықтырмады», - деді Баффет. Сондықтан ол және ол үшін ол 2020 жылы акция портфеліне көбейеді, оның мөлшері 281 миллиард долларға жетті. Беркширдің мобильді операторының 3,6 миллиард долларға және Шевронға - 4,1 миллиард долларға (акциялары) сатып алды. Мұнай компаниясы дағдарыс кезінде едәуір құлады, ол, Exxon Mobil-ге қарағанда, 2020 жылы оң тегін ақша ағындарын сақтап қалды). Беркшир Хатэвай өзінің ең ірі инвестицияларында сәл үлесті азайды - Apple (жыл соңындағы құны 118 миллиард доллар).
«Ол [сатып алу] мәселесінде жанама болып қала береді, ал әлі де құндылық бағалауларында тәртіп бар - Пікірлер Санянян. - Нәтижесінде ол бірнеше мүмкіндікті жіберіп алды ».
Баффетт сонымен бірге американдық экономиканың келешегі, акционерлерге елдің «алға жылжып, Америкаға қарсы емес» деген хатқа деген сенімін растады.
«Оның ішінде 232 жыл ішінде Америка сияқты адам әлеуетін ашып көрсету үшін басқа ондай инкубатор болған жоқ. Кейбір ауыр үзілістерге қарамастан, біздің еліміздің экономикалық прогресі керемет. «Елдің әр түрлі бөліктеріндегі коммуналдық және энергетикалық компаниялардың иелігіндегі Беркшир Хэтэвай, жаңартылатын энергетикалық жобаларға ақша жұмсады, сонымен қатар электр желілерін жаңарту үшін көп миллиард долларлық жобаны жүзеге асырады. «Біздің елдегі электр компаниялары үлкен көлемде қайта құрылымдауды қажет етеді, оның жалпы құны үлкен болады», - деп жазды Буфет.
IV тоқсанда «Беркшир» HATHAWAY таза пайдасы (акцияларға инвестициядан тыс болған кірістерді қоса алғанда) 2019 жылдың сәйкес кезеңімен салыстырғанда 23% -ға жуық өсті. Операциялық пайда 2020 г-ге жуық долларға дейін өсті . Операциялық пайда 9% -ға 9% -ға төмендеді.
Аударылған Михаил Пенченко