Экономика
Ресей экономикасы Коронакризге керемет түрде келді, бұл макро деңгейдегі ерекше проблемаларсыз карантиндік кезеңге, сондай-ақ қажетті қолдау шараларын қаржыландыруға мүмкіндік берді. Сонымен бірге, Ресей үкіметі қатты ұсталған, бұл қосымша бюджеттік шығыстардың көлемінің қалыпты мөлшерінде көрсетілген. Нәтижесінде 2020 жылдың қорытындылары бойынша бюджет тапшылығы басқа елдермен салыстырғанда салыстырмалы түрде аз болды. Бұған ЖІӨ-нің төмендеуі, оның ішінде Ресей экономикасы құрылымының сипаттамалары (қызметтер секторының салыстырмалы түрде төмен үлесі) және айтарлықтай икемді тәсілге байланысты деп санауға ықпал етті. карантиндік шектеулерді қолдану.
Ұзақ жүктеме едәуір артты, бірақ өте төмен деңгейде қалды, ал Ресей Федерациясының борыштық құралдары оның арасында қорғаныс активі мәртебесін сақтап қалды. Ресей Федерациясының қарыздарымен немесе қарызын төлеумен байланысты кейбір мәселелер төлемдер (көп жағдайда) төлемдер (көпшпияндар), алдағы уақытта Ресейлік қарыздар бойынша кредиттік іс-шараларға әкелетін басқа да нақты нұсқалар болған жағдайда ғана ұсынылуы мүмкін. , өте қиын.
Барлық үш халықаралық агенттіктердің несиелік рейтингтері инвестициялық деңгейде, болжам тұрақты. Егемен ресейлік баж салығымен байланысты нарықтық тәуекелдер өте төмен деп бағаланады. Нарықтан өткір кезең ішінде ресейлік еурооблигациялар дамушы елдердің еурооблигацияларының әлемдік нарығының басқа сегменттеріне қарағанда әлдеқайда әлсіз болды.
Корпоративтік сектор
Үкімет бөлген қаржы шараларының жалпы көлемі 2020 жылы Ковид-19 пандемияның салдарларына қарсы күреске жалпы көлемі ЖІӨ-нің 3,5-4,5% құрайды. Көлемдер басқа елдердің стандарттарымен өте қарапайым, ал қолдау мақсатты болды, бірақ
Шамасы, белгілі бір мақсаттарға жетті.
Мұнай бағасын қалпына келтіру экономика жағдайын және Ресей активтерін бағалауға оң әсер етті. Оптимизм Ковид-19-дан бірнеше вакциналардың пайда болуын шабыттандырады.
Демократ Джо Байденнің Америка Құрама Штаттарындағы президенттік сайлауында Ресейдегі киімдерді нығайту үшін белгілі бір қауіп-қатер туындауы мүмкін. Алайда, нарықта айтарлықтай реакция үшін санкциялар өте маңызды болуы керек, олар жеке шектеулер шеңберінен тыс болуы керек.
Егемен несиелік көрсеткіштер
Коронакриз жағдайында да Ресейдің тәуелсіз несиелік метрикалары ешқандай сұрақтар тудырмайды. Ресей үкіметі банк жүйесінде рубльдің артық өтімділігін сақтау кезінде қатаң қаржы және ақша-кредит саясатын ұстанды. Мұндай комбинация экономикадағы жүйелік тәуекелдерді жинауға мүмкіндік бермеді және олардың карантиндік шектеулер кезіндегі жағдайға әсері сезілмеген. Үкімет өзінің позициясын қатты жұмсартып, бюджеттің орталық банкі негізгі ұсыныстарды азайтып, оны төмен деңгейде азайтты және оны төмен деңгейде сақтап, бұл шараларды жеделдетеді, бұл шаралар қарастырылмаған Қаржылық және ақша-кредит саясатына негізгі көзқарастың өзгеруі.
Егемен несиелік метрикалардың өзгеру болжамы: оң
• 2020 жылдың қорытындылары бойынша бюджет тапшылығы басқа дамушы елдерге қарағанда қарапайым (3-бөлім)
• ЖІӨ-ге қатысты ұзақ жүктеме 18% жақындаған генерациялар өте төмен. Жетіспеушілікті қаржыландырудың негізгі көзі - рубльдің қарызын (ofz) және 2020 жылы арыстанның үлесі тұрғындар сатып алды. Егемен борыштық міндеттемелерді шетел валютасындағы орналастыру эпизодты болды.
• Борыштық валюта құрылымы рубльдік міндеттемелер үлесінің артуына қарай жылжуда, олардың үлесі 78,3% -ға (см, 2) дейін өсті. Егеменді валюталық борыштың мөлшері ЖІӨ-ге қатысты тек 3,5% - дамушы елдердің деңгейі өте төмен.
• Төлем кестесі өте ыңғайлы, барлық егемен және тіпті корпоративтік валюталық міндеттемелер валюталық резервтермен қамтылған (1 қараңыз)
• 2020 жылы қолданыстағы операциялар есебі төмендеді, бірақ негізгі себеп өндірісті азайту үшін ОПЕК-тің + мұнай мен міндеттемелердің арзан бағасы болды.
Банк және корпоративтік сектор
• Ресей Федерациясының Орталық банкі 2019 жылдың шілдесінен бастап негізгі көрсеткіштерді инфляциялық тәуекелдерді азайту аясында 7,75% -дан төмендете бастады, ал өткен жылдың көктеміндегі оқиғалар агрессивті түрде әрекет етуге мәжбүр болды. Шілдедегі жиналыста негізгі көрсеткіш 4,25% -ға дейін қысқарды, содан кейін реттеуші инфляцияның кейбір үдеуі аясында үзіліс жасады. 2020 жылдың қорытындылары бойынша, 2014 жылдан бастап алғаш рет негізгі көрсеткіш инфляциядан төмен болды (1 қараңыз).
• PMI өңдеу өнеркәсібі индексі 50 балдан сәл төмен, ол жерде, ол жерде коронакризге дейін болды. Өнеркәсіптік өндірістің өзі, алайда, алайда және бөлшек сауда жартылай қалпына келтірілді. Алайда, шектеулердің қаттылығын ескере отырып, іскерлік белсенділікті біртіндеп қалпына келтіру күтілуде (2-ші күн).
• Компаниялардың таза қарызының EBITDA-ға қатынасы 1x-тан төмен, бұл борыштық жүктеменің төмендігін көрсетеді, бұл 2020 жылы да, банк секторының тұрақтылығымен және елеулі проблемалар қаупі бар жағдайдың қалыпты дамуы Жалпы қарыздармен экономика төмен болып қалады (3 қараңыз).
• Банк секторы өте кепілді. Капитал жеткіліктілігінің коэффициенті 2020 жылғы қыркүйекте 12,7% құрайды, бұл өте ыңғайлы, бұл өте ыңғайлы (Базель-III-дің ең төменгі қауіпсіз деңгейі 10,5%).
• Ресейдің банк секторындағы проблемалық несиелер деңгейі өсуде және 9,3% деңгейінде, бұл дамушы нарықтардың жоғары деңгейі болып табылады, бұл соңғы 5 жылдағы ең төмен мән. Білмеген қорлардың мөлшері капиталдың шамамен 13,8% құрайды, бұл банктердің капиталына проблемалық қарызды едәуір есептен шығарумен шектеледі (4 қараңыз).
Корпоративтік және банк салаларындағы несиелік көрсеткіштердегі өзгерістердің болжамы: тұрақты.
Түпнұсқа мақалаларды оқыңыз: Investation.com