Көпір берілетін басшылықтың астында, мен үшін бірнеше жыл бойы қаржы реттеушісі үшін құрметке ие болдым, Қаржы реттеушісі үшін бірнеше жыл жұмыс істедім, WSB қауымдастығының шабуылдары (WallStetsBets) Shark Shark жаңа қаржы нарығының моделін қалыптастыруда. Ынтымақтастық туралы жағымды естеліктерге қарамастан, мен онымен келісе алмаймын.
Әр түрлі мәндер«Жаңа әлеуметтік құндылықтар жүйесі» санатына жаппай алыпсатарлық қызығушылықтың құрылысы күтпеген жерден, ал осы мүдделерді тұрақты қаржы қағидаттарымен араластыру мүлде емес. Шын мәнінде, тұрақты қаржының қарқынды өсуіне негізделген құндық жүйе (2006-2019 жылдарға арналған жауапты инвестициялардың жаһандық мөлшері 7 триллион долларға дейін 7 триллион доллардан 86 трлн долларға дейін өсті), қысқа мерзімді алыпсатарлық қызығушылыққа қарама-қарсы. Тұрақты қаржы тұжырымдамасының негізгі элементтерінің бірі пайда табу тілінің экологиялық және әлеуметтік әл-ауқатқа деген құштарлығынан басқа, ұзақ мерзімді құнын қалыптастыру болып табылады. Бұл тұжырымдама инвестициялық көкжиекті жақсартуға бағытталған бірқатар шараларды ұсынады, бұл оларды іске асырған жағдайда қысқа мерзімді алыпсатардың тартымдылығын айтарлықтай азайта алады.
Бұрышқа салыңыз
Гаместоп бағасының өсуін сипаттайтын көптеген адамдар «қысқа спарта» терминін қолданады, бірақ бұл жағдайда ол бұрыштың нәтижесінде пайда болғаны маңызды. Бұл дәл осы құжаттардың өткір тапшылығының атауы, көбінесе сатып алудың осындай жағдайын жасауға бағытталған нәтижелерден туындайды. Қысқа теңіз айлағы - бұл қысқа позиция қабылдаған ойыншылар (брокерден қарыз берген қағазды сатады), қор курсының өсуінен одан әрі шығындардан қорқып, қағазды азайта бастайды.
Қысқа сквиз - бұл әрдайым бұрыштың салдары бола бермейді, бірақ гейностың жағдайында дәл солай болды. 15 қаңтарда осы акциялар бойынша жалпы қысқа мерзімді ұстанымы осы акциялардың жалпы санының 121% -ын, бұл еркін жұмыстағы осы акциялардың жалпы санының 121% құрады, бұл қысқа себудің түпкі себебі ретінде бұрышқа біріктіріліп, бұрышқа бағытталған. Мұндай жағдайларда, курстардың қозғалысы ең қуатты болуы мүмкін - бұл, іс жүзінде WSB шабуылы және басқа «шағын желілік жыртқыштар» үшін акцияларды таңдау салынды. Бұрышпен активті табу, олар бағаны көбейту үшін жаппай сатып алуды бастайды.
Егер сіз идеологиямен болған шабуылда көптеген кішкентай алыпсатарларды іздесеңіз (менің ойымша, бұл мүлдем қажет емес), мен Ресейдің басқа ардагерімен, Евгений Коганмен келіскен болар еді Джордж Сорос «Бұл шоудың идеологиялық әкесі» - ұйымдастырылған айла-шарғы. Бірақ мұнда ол үлкен брондауды қажет етеді - Сорос, «WSB шоуында» және олардың қалауында емес, іргелі талдауға сүйенген шабуыл жасауды қажет етеді.
Жеті қиындық - бір жауапӨкінішке орай, бұл болып жатқан себептердің негізгі себептері туралы идеологияны іздеудің барлығы туралы көптеген адамдар бар. Осы тұрғыдан алғанда, алыпсатарлық «Гомячков» шабуылдары ірі орталық банктердің ақша-кредит саясатының тікелей салдары болып табылады. Оның қазіргі ерекшеліктері де (алдыңғы ғасырдың саясатына қарағанда - ауытқулармен салыстырғанда) - шығарылған ақша мен төмен қарқындардың көп бөлігі - қаржы активтер нарығында көпіршіктерді қалыптастыру мүмкіндігін түбегейлі арттырады. Бұл ақша қолдануға және оны ең алдымен қаржы нарығында, әсіресе нақты сектордың тоқырау жағдайларында табады. Төмен бағалар бағалы қағаздар мен басқа да қаржылық активтердің теориялық құнының өте жоғары мәнін алдын-ала анықтайды (қарапайым, қарапайым, «оқулықтан», осындай құнды есептеудің нұсқалары оны шексіздікке әкелуі мүмкін).
Орталық банктер, олардың көпшілігі үшін, 2009 жылдан кейін, қаржылық тұрақтылықты қамтамасыз ету функциясы бұл функцияны орындауға дайын емес екені анық. Жетекші орталық орталық банктер әрдайым қаржылық тұрақтылықтың осалдығын, соның ішінде көптеген активтердің мықты револациясын көреді, бірақ олардың «сыни» -ге «бұрылатынына», шамалы жұмсарту саясатын жалғастыруды жалғастырады сәт. Бұл жағдайда, сыни сәтте, инфляция түсініледі. Инфляцияға бағытталған барлық орталық банктер сандық жеңілдету саясатын тек біршама деңгейдегі инфляциядан кейін ғана айналдыратынын мәлімдеді.
Бірақ тұтынушылық бағаның төмен қарқынымен қатар, ақшалай саясатты жүргізу кезінде «активтер инфляциясы» нобасымен қатар, қазір ескерілмейді. Қазіргі уақытта орталық банктердің қазіргі бағасы мен қаржылық тұрақтылығын қамтамасыз ете алатын сияқты, қазіргі жағдайда. Сонымен қатар, қаржылық тұрақтылық туралы дауласып, олардың көпшілігі әлі де оның тәуекелінің біреуін ғана - банк секторының өтімділігін ғана көреді. Тиісінше, олар қаржылық тұрақтылықты қамтамасыз етудің тек бір құралды ғана біледі - коммерциялық банктерге орталық, яғни I.E. Қаржы жүйесіндегі ақшаның одан да көп инфузиясы. Жақында тек банк секторына банктік емес қаржы ұйымдары мен қаржы нарықтары сияқты емес, қаржылық тұрақтылықтың қауіп-қатері ретінде пайда бола бастады. Бірақ осы тәуекелдерге қарсы тұру құралдары туралы қандай консенсус идеялары әлі жоқ.
Қаржылық реттеудің институционалды және функционалды ұйымдастырылуының негізіне әсер ететін мәселелер өзекті болып отыр. Инфляцияның инфляцияға бағытталған денеде біріктіру қажет пе? Ақша-кредит саясаты мақсат ретінде қаржылық тұрақтылыққа ие болуы керек пе? Қаржылық тұрақтылықты сақтау үшін ақшалай және пруденциалды емес қандай саясатты қолдануға болады? Бұл сұрақтар жақын арада қаржылық тұрақтылық туралы пікірталас сұрайды және «зұлым алып-сатарлық гамштаптар» проблемасына жауап жауаптарға байланысты болады.
Автордың пікірі VTimes басылымының ұстанымына сәйкес келмеуі мүмкін.