Өткен көктемде Коронакриздің минимумынан бастап олардың активтеріне бағаны жоғары көтерген дамып келе жатқан нарықтардағы митинг митингтік көктемде алғашқы маңызды сынаққа тап болды. Америка Құрама Штаттарындағы және басқа дамыған елдердегі нарықтық пайыздық мөлшерлемелердің өсуі, инвесторларға мәжбүрлеп инвесторлар 2013 жылғы оқиғаларды еске түсіреді, қашан Федералды резервтік жүйенің ақша ынталандыру бағдарламасын айналдыруға дайын екендігі туралы мәлімдемеде дамушы нарықтардан артты.
Сатушылар алдыКомпанияның 27 дамушы елдерінің акцияларын кіретін MSCI индексі наурыздан төменнен бастап, өткен аптада наурыздан 90% -ға өсті. Өсу көбінесе инвесторлардың орталық банктердің ауқымды ынталандыруы дамыған нарықтардағы дамыған нарықтарда дамыған нарықтардағы тарифтердің тарихи деңгейіне дейін төмендеуіне әкелетіндіктен, инвесторлардың артуына байланысты болды.
Алайда, осы базарлардағы мемлекеттік облигациялар бағасының төмендеуі 2021 жылдың басынан бастап пайда меншіктіліктің күрт артуын тудырды, дамып келе жатқан нарықтарға теріс әсер ете бастады. MSCI долларының индексі шыңнан 5% -ға төмендеді, ұқсас елдер айтарлықтай төмендеді - Қытайдан Түркияға дейін төмендеді.
«Дүние жүзіндегі кірістің өсуі басқа активтер нарығында ойдана бастағанына күмән жоқ. Енді бізге қажет нәрсе - бұл облигациялар мен акциялар нарығында ауқымды сату », - дейді шарап Син.
Кейбір сарапшылар ағымдағы жағдайды 2013 жылдан бастап салыстырады, дамып келе жатқан нарықтардың өсуі, көбінесе ультра-жез ақша саясаты бар, ол оны қатайтуға шешім қабылдаған кезде басталды. Тинаның айтуынша, бұл жолы FED базарларды пандемияның әсерімен күресу үшін жасалған ерекше ынталандыру шаралары өте баяу және біртіндеп болады деп сендіруге тырысуы мүмкін.
Сатушылардың қысымы өсіп келе жатқанда. Қытайдың биржалық нарығы, ең жақсы нәтижелер көрсетіп, ел экономикасының жедел қалпына келуінің арқасында өткен аптада қатты сұрады. 18 ақпаннан 5931 тармаққа дейінгі ірі CSI 300 компанияларының жергілікті акцияларының индексі жұмадан бастап 5336,8-ге дейін болды (10% төмендеу). Шэньчжэт қор биржасындағы Chinext технологиялық индексі 13% жоғалтты.
MSCI доллардың индексі 15 ақпаннан 8% -ға төмендеді.
Сонымен бірге, қаңтар айының басынан бастап, соңғы күндерде төмендеген бразилиялық Бовеспаспа индексі 7% -ға төмендеді, өйткені «Жайыр Блантар» компаниясының президенті «Петробанас» мұнай компаниясының бас директоры қызметінен босатылды, деп хабарлайды бензин бағасының өсуін және генералға тағайындалды орнына. Петробрастың өзі 20% -дан астам төмендеді.
Ресейлік Мосбир және RTS индекстері 11-15 қаңтарда Максимада жетті. Содан кейін олар азайып, бірақ ақпанның ортасында тарихи белгілерге оралып, олар оларды жеңуге тырысты. Ол жұмыс істемеді. Жұмада аукционда 15.30-ға дейін төмендеуі 4-6% -ға төмендеді.
Негізгі өзгерістерКейбір инвесторлар мен сарапшылар вакцинациядан кейін дамушы елдердің экономикаларын қалпына келтірудің жақсы перспективалары әлемдегі нарықтық пайыздық мөлшерлемелердің өсуіне байланысты тәуекелдерді аударады деп санайды. «Сіз, әрине, жоғалған немесе азайтылған кірістің кварталдарының қанша бөлігі болатындығы туралы дауласуға болады, бірақ вакцинацияны ескере отырып, туннельдің соңындағы жарық әлі де көрінеді, дейді Том Кларк, серіктес және менеджер Уильям Блэр инвестициялық басқару портфолиосы. «Бұл биржалық нарықтағы жағдайды және дамушы елдердің валюталарындағы жағдайды жақсы жаққа өзгереді, ол жақсы.
Сонымен қатар, Кларк түбегейлі өзгерістер болады деп санайды. Дамып келе жатқан нарықтарға қарсы пандемиядан бұрын бірнеше факторлар: Америка Құрама Штаттарындағы және басқа елдерде протекционизм, Америка Құрама Штаттары мен Қытай арасындағы шиеленістің өсуі, Брекситке байланысты белгісіздік. Қартайғаныңдарына сәйкес осы мәселелердің барлығы көп немесе аз рұқсат етіледі. «Бірнеше жылдар бойы қытай шаруашылығының қатты қонуына алаңдаушылық болды, ал - былтыр да ол да жақсы өсуді көрсетті», - деп қосты ол.
Дамушы елдердің барлығы бірдей емес, алайда, пандемиядан жақсы болады. Олардың даму перспективаларын анықтайтын маңызды факторлардың бірі - өндірістік инвестицияларды қамтамасыз ету.
Жеңімпаздар мен жеңілгендер бөліміСоңғы қаржылық кезеңдер жүргізген талдауға сәйкес, өткен жылы шетелдік тікелей инвестициялар (ТШИ) әлемде төмендеді, бірақ Азиядағы жақсы деңгейде сақталады. Мысалы, Қытайда және Үндістанда олар сәйкесінше 4% және 13% -ға өсті. Африка мен Латын Америкасында болған кезде, барлық аймақтар арасында ең мықты құлдырау, сонымен қатар, ТШИ-дің көптеген компоненттерінде, оның ішінде бірігу және сатып алу, жобаларды қаржыландыру және нөлден басталған жобаларға инвестициялау (жұмыс орындарын құрады).
Инвесторлар сондай-ақ ұлттық үкіметтер ұсынатын дағдарысқа қарсы қаржылық көмекке да оң әсер етеді. Үндістан, атап айтқанда, инфрақұрылымға мемлекеттік шығындарды соңғы 10 жылмен салыстырғанда 50% -ға арттырды. Мұндай инвестициялар онжылдықтан көп деңгейде қалатын Бразилияда пандемияға қойылған негізгі жауап тұтыну үшін субсидияға айналды - бұл билік органдары үшін тиімді, бірақ дамуды қамтамасыз ету үшін маңызды емес және ұзақ мерзімді экономикалық өсу.
Пол КОРНБИЛЛЕ, Бостон серіктестеріндегі дамушы нарықтардағы мелолық портфель, Коронавирустық пандемия деп атайды «Торттарға реакцияға байланысты елдер мен секторлар жеңімпаздар мен жеңілдіктер», ол жеңімпаздар мен жеңілдіктер жасайды.
Шамадан тыс күтулерДамыған нарықтардағыдай, инвесторлардың дамуы технологиялық компанияларға көп көңіл бөледі. Өткен жылы «ТЭСЛА» акциялары 350% қымбаттады. Нью-Йорктегі қытайлық бәсекелесінің акциялары Нью-Йоркте тартымды, 1000% -дан асады.
Кейбір секторларда инвесторлар болашақ өсуіне қатысты шамадан тыс үміт күткен, сондықтан жүгері алаңдаушылық туғызады, сондықтан бірқатар компаниялардың құндылықтары мен бағалары асыра айтатын сияқты. Ол мұндай салаларда, мысалы, көптеген инвесторлар қозғалыс шектеулеріне байланысты вексельдерді есептен шығарған аймақтық авиакомпанияларда ақша табу мүмкіндігін көреді.
«Қазір біз Ковиданың соққыларының салдарымен күресіп жатырмыз. Инвестор тұрғысынан олар әлі аяқталған жоқ », - дейді Корнгилел.
Аударылған Михаил Пенченко