Венчурлық бизнесте көп нәрсе адамдарға байланысты. Табысты идея және перспективалы бизнес-модель әлі де үлкен компания жобадан өседі дегенді білдірмейді. Мұның бәрі негізін қалаушыларға байланысты, сондықтан венчурлық инвесторлар әрқашан кәсіпкерлермен сөйлесуге көп уақыт төлейді. Бұл идеяда ғана емес, сонымен қатар құрылтайшыға да сену керек. Осы жылы инвесторлар осы сенімді масштабтау арқылы іздеуді үйренуі керек еді. Пандемия жаһандық жалтармадағы процестерге қатты әсер етті және ол қашықтан онша қымбатқа түскен жоқ.
Ескі дос екі жаңадан жақсыЖақсы жаңалық: Нарық өлі емес, ақша аз болған жоқ. Егер сіз CrunchBase талдаушы статистикасына сенсеңіз, онда 11 айдан кейін әлем бойынша венчурлық жобаларға одан да көп ақша салынып, бір жыл бұрынғыға қарағанда 261 миллиард доллар, екінші жағынан 269 миллиард доллар, жағдай күрт өзгерді. 2020 жылы венчурлық капитал инвесторлар тәуекел үшін өте күшті тәбетті болды және олар жаңа жобаларға, әсіресе жылдың бірінші жартыжылдығында өте тартылды. Көптеген аудандар, саяхаттау сияқты және мүлде венчургияны ұмытып кетуі керек еді.
Көктемнен басталатын көктемнен бастап, олардың портфолиосын қолдаумен және қолдауымен айналысатын венчурлық қаражат. Кейбір жобалар үшін жаңа тур жоспарланған, ал басқалары нарықтағы жағдайдың нашарлауына байланысты қосымша ақша іздеуге мәжбүр болды. Қаражат дағдарысқа қарсы жоспарларды жасауға және жаңа инвестицияларды іздеуге көмектесті. Наурыздан бастап біздің қордың бір жері бір жерде қашықтықтан жұмысқа толықтай көшті. Бір таңқаларлығы, қаражат жинаудың тиімділігі тіпті көтерілді. Сол масштабтау режимінде бүкіл әлем жұмыс істеді және барлығы бір-бірінің лауазымына кірді. Үш ай бойы өзін-өзі оқшаулаудың үш айында 2019 жылдың ішінде осындай мәмілелер жасауға мүмкіндік берді
Холдинг және тіпті венчурлық нарықтағы шағын өсім де, тіпті инвесторлардың кейінгі кезеңдерде инвестиция салатындығымен байланысты болуы мүмкін. Бұл жағдайда транзакциялар саны төмендеді, ал чектердің мөлшері өсті. Табиғи инвестициялардың аздығынан артықшылықты артықшылықтарға ие болды: стартап неғұрлым ұзақ өмір сүрді, сәттілікке жету мүмкіндігіңіз соғұрлым көп болады. Craunchbase статистикасына сәйкес, биыл тарихта екінші рет нарыққа екінші рет нарықтың көп бөлігі 100 миллион доллардан жасалған мәміле болып табылады.
Биылғы жылы тұқымдық және тұқым сахнадағы жобалар ашық болмады. Осы кезеңдегі транзакциялар саны екі есе арзандады. Бірақ қалпына келтіруді жақын арада күтуге болады. Бірінші жартыжылдықта көптеген ірі еуропалық үдеткіштер өздерінің стартаптарын көрсетпеді, ал екіншісінде бұл іс-шара қайта басталды. Мысалы, ірі британдық үдеткіш кәсіпкер алдымен еуропалық кеңселер мен Сингапур үшін демо-күн өткізе алды. Тұқым өлген, жоқ, жоқ. Сонымен қатар, көптеген қаражат жобаларды іздеуді тоқтатпады. Тек бірден инвестицияланбайды, бірақ транзакцияларды кейінге қалдырды. Сонымен бірге, көптеген қашықтықта мұқият зерделеу, алғашқы скоринг жүргізілді. Салыстырмалы түрде өмір сүру Пандемиялық стартаптар мемлекеттік қолдау бағдарламаларына көмектесті. Қалай болғанда да, Францияда және Ұлыбританияда үкімет бизнес-көмек бағдарламаларын іске қосты. Бұл көмек ішінара венчурға барды, бұл тәуекелге бара жатқан инвесторлардың тәбетінің төмендеуін біршама теңестірді.
Ерте старттардың басталуы, айтпақшы, пандемиялық дәуірдің масштабты байланысы ғана пайда әкеледі. Инвесторлар бұл құралды теріп, оны жұмысқа қабылдау керек: инвестормен кездесулер Интернетте де қол жеткізу оңай болады. Бұл менің ойымша, бұл жеке қарым-қатынасқа кетеді - бұл алғашқы танысудың қосымша құралы болуы мүмкін. Жеке кездесу әлі де сүзгі болып қалады.
Көктемде және жаздың басында көптеген әңгімелер болды, олар стартаптарды бағалауды сұрады. Шын мәнінде, көптеген турларды қолданыстағы инвесторлар жүргізді, олар бағалауда көрініс тапты. Сонымен бірге, жылдың екінші жартысында сыртқы инвесторлармен айналым көп болды.
Биерге жетуТағы бір TRIND 2020 - бұл сәтті IPOS өте көп. Отандық озон, Airbnb, Doordash және әлі де бірқатар компаниялар қор биржасына кірді. Бұл факт, әсіресе американдық, әсіресе американдық, эйфория жыл бойы дерлік байқалды. Мемлекеттік қолдау бағдарламаларына сәйкес алынған ақшаның бір бөлігі, адамдар қызметтер арқылы қорлармен қызметтер арқылы инвестиция сала бастады, бұл сізге 5-10 доллардан бастап шағын тексерулерге инвестиция салуға мүмкіндік береді.
Білікті емес инвесторлар сирек кездеседі және тенденцияларға сирек қарап, олар таныс атауларға инвестиция салады. Мұның бәрі өсіп, технологиялық секторда. Мұндай жағдай нәтижесінде инвесторларды инвесторларды қазір биржада жүруге жақсы уақыт келді деп ойлады. Сондықтан көптеген IPO саны. Сонымен бірге, Airbnb немесе DoCordash сияқты көптеген компаниялар, қор биржасында капиталдандыру соңғы жарияланбағандардан әлдеқайда көп болды. Бұл тағы да біліктілігі жоқ инвесторлардың мүдделерімен түсіндіріледі: егер біреу шартты Tesla-ға инвестиция салып, тапса, онда мен де сонда қаражат салуым керек. Бірақ мұндай өсу біраз уақыттан кейін компаниялардың капиталдандыруы кері айналдыруы мүмкін. Рас, Америка Құрама Штаттары жаңа ынталандырушы бағдарламаны қабылдады. Сондықтан келесі жылдың басында сіз IPO-ның жаңа толқынын күте аласыз, әрине, кішірек.
Венчур, бірақ мәселеРесейде осы жылы венчурлық инвестициялар жақсы емес. PWC және RVC есебіне сәйкес, бірінші жартыжылдықта нарық 9% -ға төмендеді, транзакциялар саны 130-дан 78-ге дейін төмендеді. Егер біз озонмен жасалатын операцияларды қоспасақ (акцияға дейін 150 миллион доллар) 2019 жылдың бірінші жартыжылдығында алмасу және 119,3 млн. Ресей нарығында бір немесе екі транзакция статистиканы өзгерте алады. Text Inc. Ресей, бүкіл жыл ішінде нарық екі есе өсті - 11,6-дан 21,9 миллиард рубльге дейін. Негізгі өсім - біздің стартаптарға шетелдік инвестициялар есебінен. Міне, Ресей компаниясы болып саналатын үлкен сұрақ.
Біздің венчурлық нарық ешқашан ерекше дамымаған. Егер сіз Ресейде стартаптардың санын қарастырсаңыз да, сол кезде Ресейде, сондай-ақ Израильде 8000-ға жуық мәселе бар. Біздің мәңгілік проблемамыз - технологияларды коммерциализациялау: бізде инженерлер бар, бірақ олар өздерінің дамуын өнімге нашар жинайды және сатып алушылар іздейді. Бұл түсініксіз: Кәсіпкерлер көп инвесторлардың болуы керек, керісінше, кәсіпкерлерді дамытатын көптеген инвесторлар пайда болуы керек.
Ресейлік саяхатшыдағы жағдай алаңдаушылық тудырады. Биылғы жылы алты даму институты, оның ішінде Сколково, Веб, РҚО-да біріккен РҚК-ның бақылауымен берілді. Бұл нарықта, басқа аудандардағыдай, шоғырландыру пайда болады. Бұл бәсекелестіктің төмендеуіне және сегменттердің даму жылдамдығына әкелуі мүмкін. Бізде жеке қорлар мен стартаптарды сатып алатын бірнеше корпорациялар аз. Қосымша шығарылымның шектеулі нұсқаларымен инвестициялау дайын емес. Иә, Сбербанк сияқты ойыншылар, мысалы, стартаптарды белсенді сатып алған, бірақ Сбербанк бәрін сатып ала алмайды.
Іске қосу үшін не істеу керек? Басқа нарықтарға масштабтау. Көпшілігі АҚШ нарығын жеңуге тырысады. Бірақ біздің жобаларымыздың тәжірибесі бойынша, Ресей мен Ресей және Америка Құрама Штаттары бір уақытта мүмкін емес: сізге назар аудару керек. Бірақ қазір Америка Құрама Штаттарына көшу 10 жыл бұрынғыдан қиын болды. Ресейлік стартап, тіпті бүкіл команданы көшіп келген адам, тіпті американдық компания инвесторларының көзінде бір уақытта болмайды. Қалай болғанда да, орыс тамырлары туралы алаңдаушылық бар. Сонымен қатар, сіз Ресей нарығында жұмыс істеуге тырысуға болады және сонымен бірге, сонымен бірге, сонымен бірге, Еуропа, Таяу Шығыс, Оңтүстік-Шығыс Азия базарларын игеру. Соңғы екеуінде, стартаптың пайда болу мүмкіндігіне қызығушылық танытады. Еуропада ресейлік тамырлар сұрақтарға жауап бере алады, бірақ, ең алдымен, жауаптарды тыңдауға дайын.
Деггобализацияның үрдісін ескеру қажет. Шын мәнінде, елдер өздерінің нарықтарын жабады және өндірушілерді қорғау, экспорттық әлеуетті арттыру. Қытайлық қызметтің иелері американдық компаниялардың үлесін сатуға мәжбүр болған кезде, АҚШ-тағы да АҚШ соғысын алыңыз. Пандемия тек осы тенденцияның жылдамдығы қосылды. Карантин мен шекаралардың жабылуының аясында халықтың ұтқырлығы төмендеді, бұл еңбек және капитал қозғалысының негізгі факторы болып табылады. Енді ол айтарлықтай күрделене түсті. Әлемдегі жаппай вакцинацияны ескере отырып, келер жылы жағдай жақсарғаны екіталай. Екінші жағынан, егер 2018 жылы, егер 2018 жылы біздің қорымыз барлық келісім-шартта ақшаның шығу тегін түсіндіруге тура келді, енді қытай қорларының ақшасы мұқият назар аударады. Бірақ жағдай қайтадан өзгеруі мүмкін.
Ресейде барлығы венчурлық инвестициялармен және технологиялық бизнеспен ауырады деп айтуға болмайды. Онда сәтті IPO HeadHunter және Ozon болды. Бізде халықаралық технологиялар мен өнімдер бар жоғары сапалы стартаптар бар. Ресейде жаңа Unicorn - 1 миллиард доллар тұратын компания - орташа есеппен 3-4 жылда бір рет туылады. Біз шетелде технологияға деген сұранысты көреміз. Рас, шетелдік коммерциялық компонент пандемияны сығып, біздің стартаптардан халықаралық сатудың толық жоспары орындалмады. Дегенмен, сату болды. Иә, Ресейде жақсы стартаптарды іздеу қиын, және олар көп нәрсеге көмектесу керек.
Мемлекеттік венчур міндетті түрде қаражат емес. Әлемде мемлекет арнайы бағдарламалар, гранттар арқылы технологияны ынталандыру міндетін ұстанған кезде көптеген мысалдар бар. Ең танымал, мүмкін американдық Дарпа. Мұндай бағдарламаларды жүзеге асыратын органдар мен министрліктер мақсат болмауы мүмкін. Олар өз жобаларында инженерлерді, кәсіпкерлерді қолдауға көбірек тырысады. Мұндай бағдарламаларды ұйымдастырушылар бағалау және одан кейінгі компаниялардың өсуі және одан кейінгі өсуі үшін қауіп-қатер мен жауапкершілікке, сондай-ақ олардың есептен шығарылуына жауап бермейді. Ресейде мемлекеттік венчурлық қорлар құрылды, ал оның мәні бойынша бюджет активті есептен шығару мүмкіндігін қарастырмайды. Бұл нарықтағы тоқырауға әкелуі мүмкін. Жеке қаражаттарға мемлекеттік қаражат бюджетке және пайда алу мүмкіндіктерімен бәсекеге түсу қиын. Технологиядағы мемлекеттік инвестициялық тетіктер бәсекелестіктің нарықтық қағидаттарын баспауы керек.
Автордың пікірі VTimes басылымының ұстанымына сәйкес келмеуі мүмкін.