コロナクリシスがほぼ前年前に勃発して以来、自己債券の分離収率は株式市場を支えるための重要な要素でした。しかし、連邦準備制度および政府からの過度の流動性、ならびに大量の予防接種後の刺激的措置の新しいパッケージの期待ならびに経済の強化は、収益性の非常に急激な増加を確実にした。 10年の財務債券では、今週の収量は1.3％に上昇しましたが、年の初めには約0.9％がありました。
市場はインフレについて考えていました2月の月次収益率は、2018年以来、最速の収益性の1つかもしれません。投資家は、借りた資金と割引率の費用の増加を考慮し始めました。これは、株式価格の収益性、株式市場の問題に役立つガイドラインです。 。
UBS Global Wealth Management Strategistは、Kiran Ganesh氏は述べています。 - しかし、これがすぐに起こるならば、それはより重要な問題につながる可能性があります。」
多月の社会的制限のキャンセル後の消費者からの繰延需要の延期の展示と、給水政策の保全により、過剰政策の繰延需要の実施の見通しは、多年度レベルまでインフレ予想の増加をもたらした。いわゆる10歳の休憩率（10年のブレイクレート、インフレーション、チップから保護された10歳の普通の自己紙の収量と債券の違い、チップ）の違い。インフレーション、2014年以来2.2％、高水準まで増加
その間、個人の消費者支出（食品およびエネルギー製品を除く）の基本価格指標、好ましいFEDインフレインジケータ（食品およびエネルギー製品を除く）は1.5％（12月のデータ）です。これは2％の供給の長期目標より著しく低い。他の指標、消費者向け価格指数は12月と比較して1月に変更されていません、そして年間条件は1.4％増加しました。
債券は固定収入ツールであるため、インフレーションは投資家が受け取ることが彼らに支払う。
通常、中程度のインフレは株式市場にとって良いと考えられています。低いが徐々に加速しているインフレーション、米国株式市場は、Sean Markovicの計算によると、米国株式市場は、Sean Markovicの計算によると、Schrodersの投資ストラテジストの計算に従って成長しています。
しかし、あまりにも急激な価格上昇は、特に過熱技術分野で、歴史的な最大値にある引用符を打つことができます。インフレの結果としての製造コストの増加は、企業利益の減少につながります。収益性と金利の成長は、将来のキャッシュフローの現在の価値を低下させ、それによって推定モデルの企業の価値を減らす。 「インフレを促進するとき、市場は、今日のお金の価値が少ないという事実を補うために、これらの将来のキャッシュフローをより高い料金で割引する必要があります。
投資家の前では、インフレ圧力が高すぎるかを判断するのは困難な作業の価値があります。 State Street Global Advisorの投資ディレクターであるJeffrey Palmaは、次のように述べています。しかし、「本質的に」3％を超える「本質的に」賭けの賭けで、株式市場の状況は「ほとんど持続可能な」となるでしょう。
最近Goldman Sachsを使った歴史的データの分析によると、株式市場が立ち往生しているように、歩留まりは0.36パーセントポイントで成長すべきです。 Dipaca Puraによると、Deutsche Bank Managementの米国市場への投資のためのディレクター、10年財務債券の収量は少なくとも1.75％を超えるべきでは、株式市場が最良の場所である投資する」
インフレ予想の増加の保全は、市場での再調整につながり、技術、そして長い長い投資家の支持を失ったセクターの支援部門の急成長部門における株式の需要を減らすことができます。最新のものの中には、株式が通常膨張を加速するのが速く成長している金融およびエネルギー会社です。 「ここでの一般的なアプローチは、最も強い経済サイクルの段階に依存していることを会社に投資することです。経済的状況の改善は、米国株式市場のクレジットスイスの主な戦略主義者であるJonathan Golub氏によると、Jonathan Golub氏は述べています。
エゴに耳をつけてください状況は夏に悪化するかもしれません、一部の投資家は信じています。彼らの予測によると、予算からの追加の混入のおかげで、その時までに経済は急速に回復されます。 Janet Yelevin Finance大臣は最近、あなたが「大規模に行動する」ために必要な経済の予算支援の問題において、それを繰り返した。そして、給料のジェロームパウエルの議長は、彼女が「辛抱強く刺激的な」金融政策を「辛抱強く実施する」を続ける準備ができていた。
「夏の時点で、インフレは目標[FRED]よりも高くなり、加速し続けるでしょう、GDPは急速に成長し、金利はゼロに近づいており、給餌を維持する - Ganeshを予測します。 「FRBは、すべてがうまくいくと私たちに知らせて、すべてがうまくいくと思います...しかし、それはおそらくある緊張を与える」
緊張は恐怖を変えることができ、ゴーリーを警告します。
翻訳されたMikhail Overchenko.