Vale la pena acquistare FXCN - la questione più popolare dei nostri clienti. FXCN è una fondazione indice, cioè la scommessa sull'ampio mercato cinese - quindi la risposta non è così semplice.
Nell'articolo di oggi analizzeremo:
- Perché la Cina supera altre economie;
- Perché Yuan continua a rafforzare il dollaro;
- Perché le aziende cinesi sono sottovalutate;
- Perché FXCN è attraente per fare acquisti.
Cina - davanti al resto
Dall'apertura per il commercio e gli investimenti esteri e le riforme del mercato libero nel 1979, la Cina è diventata una delle economie in più rapida crescita del mondo, mentre la vera crescita annuale del prodotto interno lordo (PIL) è stato in media del 9,5% del 2018 . La Banca Mondiale ha chiamato China Country con "la crescita costante più veloce tra le grandi economie della storia".
Un tale aumento ha permesso alla Cina in media per raddoppiare il proprio PIL ogni otto anni e aiutato a portare a circa 800 milioni di persone dalla povertà. La Cina è diventata la più grande economia mondiale (basata sull'acquisto di parità di potenza), il produttore, i beni commerciali e il titolare delle riserve monetarie.
Se guardi i dati, la Cina cresce ancora 3 volte più veloce degli Stati Uniti e dell'Europa:
Vediamo che, nonostante l'avanzata dell'Europa e degli Stati Uniti, dall'anno all'anno la crescita dell'economia del ritai rallenta. Questo effetto è chiamato "trappola a reddito medio". Se il paese utilizza un driver di crescita per molti anni, quindi prima o poi questo driver è fuori se stesso, e il picco di un livello economico è raggiunto.
Fino al 2015, questo driver era il modello di fabbrica. La Cina ha offerto un sacco di lavoro a basso costo sul mercato e opportunità aperte per gli investimenti. Di conseguenza, in Cina, molte aziende di grandi dimensioni hanno aperto la loro produzione - Apple (NASDAQ: AAPL), General Motors (NYSE: GM), Generale Electric (NYSE: GE), P & G (NYSE: PG), Coca-Cola ( NYSE: KO).
Tale politica ha permesso alla Cina di attirare aziende high-tech e accedere all'accesso alla loro innovazione. Non è un segreto che grandi marchi di sostituti di prodotti familiari sono apparsi in Cina. Questo è eccellente nell'esempio di produttori di smartphone. Due delle quattro più grandi aziende sono cinesi. E Huawei supera anche Apple per volume di mercato:
Allo stesso tempo, tale modello del produttore globale di merci è già delineato da sé, quindi nel 2015 le autorità cinesi hanno adottato una direttiva con un'enfasi sull'innovazione - "Made in China-2025".
Questo programma implica che passa dalla produzione di merci straniere alla propria produzione attraverso l'innovazione. La Cina ha determinato 10 settori che permetteranno al paese di prendere una posizione solida nella "Quarta rivoluzione industriale". 5 di loro ora appartengono ai settori in più rapida crescita:
1. Intelletto artificiale
2. Cose Internet.
3. Robotizzazione
4. Apprendimento della macchina
5. Energia verde, comprese le elettrocazioni.
Cina e Covid-19
All'inizio del 2020, Covid-19 e le sue conseguenze economiche sono state considerate principalmente come problemi che interessano solo la Cina. Ora la Cina è diventata uno dei pochi paesi che hanno progettato con successo la diffusione del virus e l'unica economia che ha mostrato la crescita del PIL entro la fine del 2020. Il numero di coronavirus malato in Cina quasi non cresce:
Vanguard nello scenario di base si aspetta la crescita del PIL della Cina nel 2021 al livello del 9%:
Con questa opinione è concordata e Goldman Sachs. GS prevede la vera crescita dell'economia cinese appena al di sotto del consenso al 7,5%, ma anche nella sua versione della Cina - l'economia in più rapida crescita:
Per il confronto, nel recente sondaggio degli analisti della Fed, gli analisti professionali sono in attesa della crescita del PIL degli Stati Uniti al 4,5% nel 2021, e il Fed stesso è al 6%, il che è ancora molto inferiore alla crescita del PIL previsto della Cina.
Totale: l'economia cinese è la più promettenti nei prossimi anni.
La Cina controlla la bolla sul mercato azionario
Il capo della Banca Centrale ha affermato che la Cina pagherà l'attenzione prioritaria alla stabilità della politica monetaria nel 2021 e qualsiasi missione a termine delle misure stimolanti avrà un leggero impatto sull'economia.
La Bank of China popolare ha ritirato 78 miliardi di yuan (12 miliardi di dollari) di pura liquidità attraverso le sue operazioni di mercato aperte - il processo attraverso il quale la Banca centrale e il sistema bancario si forniscono a vicenda.
La Banca centrale della Cina sta cercando di trattenere la crescita infondata del mercato. L'indice di riferimento cinese CSI 300 ha raggiunto i segni più alti dalla crisi finanziaria globale del 2008. Ciò è accaduto a causa del forte afflusso dei richiedenti di denaro degli investitori dalle conseguenze del Coronavirus. In totale, dal 20 marzo 20120, secondo i tempi finanziari, $ 150 miliardi di scaricati in Cina, un afflusso acuto è causato non solo da forti condizioni economiche, ma anche dalla Banca centrale della Banca centrale, che ha mantenuto l'inflazione a un livello basso. Di conseguenza, il denaro non è venuto non solo in azioni, ma anche obbligazioni:
Grazie a questo, l'indice cinese è cresciuto del 10% dall'inizio dell'anno, ma dopo il targeting di liquidità è diminuito dalla massima di oltre il 15%. Allo stesso tempo, l'indice NASDAQ 100 è diminuito del 7% dal livello massimo dovuto all'aumento della resa di titoli di 10 anni:
Tuttavia, è importante capire che il calo dell'indice cinese è associato all'attività mirata del regolatore cinese. La Banca Centrale ritorna semplicemente alle "normali" condizioni finanziarie dopo il loro indebolimento nel 2020 a causa del Covid-19. Cioè, questo è un declino atteso una tantum a causa della "normalizzazione" delle regole del gioco. Inoltre la crescita del mercato andrà dopo il restauro dell'economia cinese.
Di conseguenza, ora stiamo ottenendo un buon punto di ingresso nelle aziende cinesi, poiché sono più economici analoghi negli Stati Uniti:
L'unico che bussa è Tencent.
Totale: i chips blu cinesi sono più economici degli analoghi americani.
Yuan rafforzerà il dollaro
La Fed degli Stati Uniti continua a condurre una politica monetaria morbida e sta cercando di mantenere l'aumento della redditività delle obbligazioni statunitensi di 10 anni:
Se breve, quindi nella teoria finanziaria delle obbligazioni statunitensi di 10 anni sono un'attività priva di rischi e la base per il calcolo della redditività richiesta di altre attività, comprese le azioni. Le azioni sono una risorsa più rischiosa dei legami, pertanto, se la resa delle obbligazioni è in crescita, dovrebbe anche crescere e la resa richiesta per le azioni. La "redditività" per azioni è determinata dall'indicatore E / P, poiché E indica un profitto negli ultimi 12 mesi, solo P può cambiare il valore dell'azione. La crescita del rendimento richiesto E / P è equivalente a una diminuzione dell'indicatore P / E - cioè la rivalutazione delle azioni in basso.
Di conseguenza, la Fed sta cercando di evitare un forte calo del mercato azionario, stampando denaro e acquistare legami. È importante capire che l'elevata inflazione attesa è associata a una stampa di denaro incontrollata e alla distribuzione della loro popolazione. Allo stesso tempo, la resa e la resa dei legami di 10 anni stanno crescendo a causa della crescita dell'inflazione:
In Cina, tale problema non è osservato. La Cina, al contrario, riduce la liquidità sul mercato e le ristagna di gonfiaggio:
L'alta inflazione negli Stati Uniti in aggregata con la stampa di massa di denaro e la stagflazione in Cina arriverà a rafforzare lo yuan al dollaro. Di conseguenza, il costo di queste società crescerà anche in dollari equivalente, che è attraente per gli investitori.
Totale: Yuan continuerà a rafforzare il dollaro.
Chi è incluso in FXCN?
FINEX MSCI Cina UCITS ETF Classe di azioni USD (MCX: FXCN) è un fondo del fornitore russo Finex alle aziende cinesi. In totale, il fondo di 210 aziende e il peso principale è occupato da tre settori: beni della domanda quotidiana, telecomunanza e finanza. La Commissione della fondazione è dello 0,9% annuo.
Ci sono 2 aziende del Fondo, totale aggregata il 34% dell'indice - Tencent e Alibaba:
Tencent.
(OTC: TCEHY) è una delle più grandi aziende IT del mondo. Tencent gestisce un gran numero di servizi diversi: giochi mobili, messaggeri, musica, portali web, negozi di e-commerce. Nel mondo, Tencent è noto a spese di WeChat - i più grandi giochi cinesi Messenger e Riot Games - una controllata che ha creato League of Legends. Le condivisioni sono disponibili sulla borsa SPB solo da investitori qualificati.
Alibaba.
(NYSE: BABA) -
Inoltre una delle più grandi aziende tecnologiche del mondo. Alibaba è impegnata nell'e-commerce (Taobao, Aliexpress), il cloud computing (Alibaba Cloud Computing) fornisce servizi finanziari (Alipay) e possiede molti servizi Internet e compagnie cinematografiche.
Alibaba e Tencent sono due principali attori cinesi. Sono attivamente coinvolti nell'assorbimento dei piccoli giocatori e aumentando così il loro portafoglio di investimenti strategici. Tutte le altre aziende in Cina non hanno una tale forza, quindi questi due giocatori sono le scommesse chiave sulla Cina.
Jd.com.
(NASDAQ: JD) è uno dei maggiori commerci di aziende del settore dell'e-commerce.
Meituan.
-Annimità.
—
L'azienda formata da Meituan (OTC: MPNGF) (consegna di merci da Internet) e Dianping (ristoranti e altri servizi di aggregatore). La società commercializza solo nella borsa di Hong Kong.
Banca di costruzione della Cina.
(OTC: CICHY) - Una delle più grandi banche in Cina e del mondo, dal 2015 incluso nell'elenco delle banche sistemicamente significative globali. Disponibile solo da investitori qualificati.
Ping un'assicurazione
(OTC: PNGAY) è il più grande gruppo assicurativo del mondo. Oltre all'assicurazione, la partecipazione è impegnata nella gestione dei servizi di attività e bancari. Disponibile solo da investitori qualificati.
Baidu.
(NASDAQ: BIDU) - Azienda IT che possiede il più grande motore di ricerca in Cina, nella ricerca globale Baidu classifica 4 °. Il 98% delle entrate della società cade sulla Cina.
ICBC.
(HK: 1398) - La più grande banca commerciale della Cina, è inclusa nella Top 4 delle banche più grandi della Cina. L'azione è scambiata alle borse di Shanghai e Hong Kong Kong.
Nio.
(NYSE: NIO) - Produttore cinese di elettrocanti. Anche NIO è impegnato a servire le proprie auto e vende stazioni di ricarica elettronica per veicoli elettrici. Disponibile solo da investitori qualificati.
Ke Holdings.
(NYSE: BEKE) - Servizi di servizio di piattaforma online e offline per il mercato immobiliare. Le azioni sono disponibili sulla borsa di New York.
Di conseguenza, l'investitore russo che non ha qualifiche può acquistare solo 3 azioni da Top-10: Alibaba, JD e Baidu. Non c'è Tencent in questa lista - uno dei principali attori del mercato cinese, anche tre giocatori non danno una corretta diversificazione.
FXCN è il modo migliore per fare soldi in Cina
Di conseguenza, abbiamo tre macroprish per indossare le aziende cinesi:
1. L'economia in più rapida crescita nel 2021.
2. Rafforzare yuan al dollaro.
3. La sottostima verso società simili negli Stati Uniti.
Ma ci sono anche diversi microprischi a favore di FXCN:
1. La maggior parte delle aziende cinesi non è disponibile per gli investitori non qualificati.
2. Il Fondo dà diversificazione a 210 aziende.
FXCN è uno strumento comodo per la maggior parte degli investitori russi, come, da un lato, consente all'investitore di fare una scommessa sulla Cina attraverso un portfolio diversificato, d'altra parte, consente di investire in rubli, che lo protegge dall'indebolimento di il rublo verso il dollaro.
L'articolo è scritto in collaborazione con l'analista Dmitry Newbikov
Leggi gli articoli originali su: Investing.com