"In sostanza, tutti i modelli sono errati, ma alcuni di loro sono utili." Queste parole di George Boxing, una famosa specialista statistica britannica, è molto utile da tenere in testa da parte di tutti impegnati nella gestione.
La frase "Best Practices of Corporate Governance" (LPD) è diventata un francobollo di un business Lexicon. Molto spesso sembra uno strumento universale per tutte le aziende. Ma per aziende pubbliche e non pubbliche, la governance aziendale è una realtà diversa.
In modo che non siano accusati di negligenzaPer le aziende pubbliche russe, la conformità del set di componenti del LPD, formato nelle pratiche commerciali occidentali e nella regolamentazione, è di fondamentale importanza. La composizione di questo set è descritta in dettaglio nel codice di governo societario della Banca della Russia. I principali investitori del portafoglio globale stanno prestando attenzione alla presenza di attributi degli attributi LPD.
La presenza di investitori del portafoglio occidentale nel mercato finanziario russo è ridotto. Rimane per lo più rischi per lo più a breve termine, pronti all'altezza - in cambio di alta resa. Ci saranno sempre investitori del portfolio occidentale, la cui avidità riorganizza la paura. Ma anche gli investitori del portafoglio superprovvito non possono ignorare completamente la mancanza di attributi in quelli investiti da loro. Se vanno ad esso e portano significative perdite, le affermazioni della negligenza criminale saranno rovinate contro di loro. Pertanto, prestino sempre attenzione a questo fattore. I regolatori occidentali mostrano sempre più requisiti e raccomandazioni per PCP di società pubbliche e i gestori di investimenti del portafoglio sono costretti a tener conto di questo. Di conseguenza, il set minimo di attributi dell'LPD a cui presta attenzione è in crescita.
Nella direzione oppostaLa profondità della realizzazione della reale pratica del governo societario delle società pubbliche russe da parte degli investitori del portafoglio e dell'influenza delle conclusioni sulle soluzioni di investimento di non etinakov. Dipende da fattori come l'attrattiva del mercato dell'azienda, la disponibilità di risorse uniche, la probabilità di massiccio sostegno dallo Stato da parte dello Stato, la meticuliarità degli analisti, "coprendo" questa società, il livello dell'appetito del rischio dei dirigenti specifici.
Ma attenzione sarà sempre l'attenzione per il LPD, e i requisiti per il suo utilizzo crescerà. Queste parole possono sembrare un discorso del direttore della scuola sulla linea. Ma la situazione è davvero così.
L'attuale serie di componenti del LPD in aziende pubbliche russe è lo stesso contenuto del Western? Ovviamente, no. Ma altrimenti non puoi. Queste differenze perdono da molti fattori, la cui più importante è le differenze nella struttura del capitale sociale e della cultura sociale. Esistono differenze simili tra aziende pubbliche occidentali e la stragrande maggioranza delle aziende pubbliche in altri paesi con mercati emergenti. Ma la maggior parte dei paesi leader con mercati emergenti, l'ambiente aziendale contribuisce alla crescita degli incentivi (sia finanziari che economici che sociali) di prendere in prestito forme di LPD e un graduale aumento del loro grado di realizzazione reale.
In Russia, questo ambiente si evolverà rapidamente nella direzione opposta. "Le vecchie canzoni della cosa principale" sono sempre più determinate dall'ambiente aziendale. La cosa principale ora per le aziende pubbliche russe è quello di mantenere il livello raggiunto di conformità con gli standard LPD, in modo da non diventare incidenti assoluti per la parte principale degli investitori del portafoglio globale, non perdere l'esperienza accumulata nel campo della Corporate Governance. La capitalizzazione di mercato di queste società è determinata non solo dallo stato della loro attività, ma anche le emozioni causate dagli investitori. E questi ultimi sono in gran parte determinati dal livello di conformità del LPD.
Aiuta lo sviluppo del businessLe aziende medie medie non pubbliche sono una storia diversa. Studi delle loro pratiche di corporate governance condotte dal Russian Institute of Amministration (Reed) del 2015, mostrano che si sviluppa. Ma questo sviluppo è determinato non per pressione di investitori esterni, ma le esigenze dei proprietari di queste società. Questi ultimi sono selezionati singoli elementi del LPD e modificarli sotto i loro compiti.
Il numero di società che creano consigli di amministratori stanno aumentando, anche nei casi in cui il regolamento non richiede questo (nel campione di Reed - 57% delle società nel 2015 e il 67% nel 2020, oltre a un 12% di fatto che esiste un numero di funzioni di consigli) e comitati in essi (2015 - 43%, 2020 - 53%).
Il numero di amministratori esterni è in aumento come parte dei Consigli e la sostituzione dei loro organismi (20% nel 2015 - 28% nel 2020). Tuttavia, questo processo ha una natura diversa rispetto alle aziende pubbliche. È progettato per non proteggere gli investitori del portafoglio, ma per aumentare l'efficienza interna del business, compensare il potenziale insufficiente dei proprietari e della gestione. Dai membri esterni del Consiglio di amministrazione, è richiesta una buona comprensione delle principali aree di attività.
I vantaggi pratici degli amministratori creati in queste società sono chiaramente manifestati nelle seguenti aree.
Ma è ridicolo applicare criteri formali per i membri esterni di tali società e il requisito di svolgere la supervisione e il controllo sulle attività del proprietario (a meno che, ovviamente, non chiederà loro). Il termine "direttore esterno" descrive più adeguatamente il vero status e le funzioni di tali membri dei sovietici. Il loro soggiorno in Consiglio dipende pienamente al proprietario dell'azienda. La funzione di audit interno in tali società è stata creata per aiutare il proprietario che è meglio comprendere la debolezza del sistema di gestione creato da lui, errori e possibili abusi dalla gestione di loro assunti da lui (2015 - 27%, 2020 - 38%). È strano richiedere un ruolo decisivo nelle attività di questa funzione in tale società, i membri esterni del Consiglio giocato.
Altro governo societarioColoro che raccomandano attivamente la creazione di un sistema di gestione in tali società, grazie alla quale la società può funzionare con successo con la partecipazione minima del suo proprietario o anche senza la sua partecipazione, è necessario ricordare la realtà circostante. Vale a dire, il rischio di incursioni in Russia non è ridotto, ma cresce anche, e il sistema giudiziario protegge male. I proprietari dei fattori di tali società e dei loro consigli, i consulenti devono essere ricordati nelle raccomandazioni sulla trasparenza dell'informazione delle società, l'attuazione della pratica della remunerazione della gestione con le promozioni reali.
Parte delle aziende russe non pubbliche aumenta gradualmente il numero di componenti del LPD, che introducono nelle loro pratiche di gestione. Tuttavia, questo processo - nella sua logica, i principali driver, la velocità del cambiamento - è molto diversa dal processo di attuazione dell'LPD nelle aziende pubbliche. È formata una pratica, che, probabilmente, può essere chiamata "altra governance aziendale".
Ed è naturale.
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