Þrátt fyrir langvarandi kreppu leitast innlend fyrirtæki virkan að fara í IPO. Alexey Bujanov, forstöðumaður fjárfestingarfyrirtækisins Bengala, í efninu fyrir daglega Moskvu mun segja þér hvað IPO er og mun útskýra hvers vegna stór fyrirtæki hafa áhuga á að setja hlutabréf sín á kauphöllinni.
Hvað er ipó.
IPO (AI-PI-O) - Upphaflegt tilboð, "aðal opinber tilboð". Í rússnesku IPO gæti verið kallað PPP (p á Kúbu), en þetta hugtak flutti til okkar með upprunalegu skammstöfuninni.Kjarni IPO kemur niður að því að félagið setur fyrst hluta sína á fjármálamarkaði fyrir fjölbreytt úrval kaupenda. Þannig segir fyrirtækið eitthvað eins og:
"Halló, við vitum hvernig á að gera gott fyrirtæki, gefðu okkur peninga (til dæmis við stigstærð) - og við munum deila hagnað"
Aðeins hæfir fjárfestar sem fengu viðeigandi vottorð fyrir þetta er hægt að setja inn í IPO (mismunandi miðlari eru mismunandi að fá stöðu). Þannig verða þau skilyrt eigendur fyrirtækisins, sem geta treyst á hlutdeild hagnaðar, sem varða stærð keyptra hluta.
Stofnanir sjást yfir IPO þegar þeir eru á besta mögulega hátt: á þessum tímapunkti er hægt að selja hlutabréf dýrari og laða þannig meiri fjárfestingar. Hins vegar, í kreppunni 2020, voru nokkrir stórir rússneskir fyrirtæki strax á IPO: Sovcomflot, "flugvél" og Ozon. Til samanburðar: í rólegu 2019 í stórum rússneskum fyrirtækjum, aðeins headhunter birtar opinberlega.
Svipað þversögn er ekki tilviljun, en tilhneiging. Árið 2021 hafa rússnesk fyrirtæki löngun til að fara í IPO og mun gera það, þó að kreppan sé ekki að fara neitt. Til að skilja rökfræði ættir þú að meta afturvirkt atburða.
Saga Ipo í Rússlandi
Á Vesturlöndum varð fyrirtækið opinbert, jafnvel á undanförnum þúsundum. Fyrsta innlend fyrirtæki, sem náði alþjóðlegum fjármálamarkaði, varð Vimpelcom árið 1996.
The Crisis 1998 hefur frestað hreyfingu rússneska fyrirtækisins í þessa átt, en í núllinu fjallaði þessi tíska öll helstu fyrirtæki. Frá árinu 2000 til kreppunnar 2008 fóru innlendum fyrirtækjum virkan þátt í IPO fyrst og fremst á vefsvæðum í London og New York.
Það var ekki aðeins í tísku
Í fyrsta lagi þurfti fyrirtækið einfaldlega fjármál um nútímavæðingu og ný verkefni. Þessir sjóðir voru erfiðar og dýrir til að laða að skuldum og peninga í höfuðborginni í rússnesku skilningi var talin "frjáls", þrátt fyrir að hlutdeild hluthafa væri óskýr. Engu að síður studdu hluthafar sjálfir venjulega IPO: Stocks fengu raunverulegt gildi til að meta sjálfstæða alþjóðlega vettvang - og því aukist líkurnar á hagstæðri notkun þeirra.
Í öðru lagi var enn nýtt minni um dashing sinnum þegar fyrirtækið sem þú vilt gæti valið mismunandi basar. Ef um er að ræða aðal staðsetningu, lokað djúp endurskoðun og lagaleg sannprófun útgáfu hugsanlegra krafna af vestrænum sjálfstæðri þekkingu.
Umfjöllun félagsins býr síðan of mikið af stjórnsýslubúnaði, embættismönnum, samkeppnisaðilum og eftirlitsaðilum. Talið var að slík fyrirtæki fellur undir lögsögu heimsins og gæti ekki verið áhyggjufullur um frekari þróun.
Svo stóð það fyrir kreppuna 2008. The IPO tókst að fá MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyaterochka, Sistema, Rambler, "STS" og "Rosneft"
Eftir upphaf kreppunnar, möguleika og - ásamt lágmarkskostnaðaráætlunum - löngunin til að verða algengt. En þegar kreppan samþykkt - frá 2010 til 2014, - Vestur fyrirtæki fór aftur til IPO, og Rússar drógu sig á bak við þá.
Í 14. (eftir Tataríska viðburði), lést efni skuldbindingar og ræðu alþjóðlegra, breiðari lögsögu. Vegna refsiaðgerða fyrir rússneska fyrirtækja hefur alþjóðleg markaðurinn nánast lokað.
Hvers vegna fyrirtæki fara í IPO núna
Dagarnir okkar líta ekki vel út til að fá aðgang að IPO - refsiaðgerðirnar eru ekki að fara hvar sem er og, að dæma nýjustu viðburði, það verður enn meira, faraldurinn hefur hlaðinn inn í kreppuna og setur hagkerfi plánetunnar í næstum ár og er ekki að fara að hverfa.Stórfelldar viðurlög gegn Rússlandi munu brátt verða 7 ára og sjúkrabíl þeirra er enn líklegri en hvarf faraldursins
Stofnanir með vaxtarmöguleika fara vel á IPO ekki aðeins þegar markaðurinn er stöðugur, en jafnvel þegar það vex. Fjárfestar fyrst og fremst meta vaxtarmöguleika félagsins, og þegar almennt hagvöxtur er framundan, þá hefur það sérstaklega tekið fyrirtæki meiri möguleika á þróun en á tímum samruna.
Ekki gleyma því að alvarlegur vöxtur gerist við kreppuna. Til dæmis, Farm fyrirtæki hluti, margir þeirra hafa uppfært sögulega Maxima árið 2020.
Þó að það sé ekki aðeins um fyrirtæki sem, með eðli virkni, var það í heimsfaraldri í eftirspurn. Áherslan í heimshagkerfinu tók 2020. mars: Enginn var tilbúinn fyrir faraldur.
Það hefur nú orðið ljóst að vandamálið með okkur í langan tíma, og það er einhvern veginn nauðsynlegt að lifa. Fjárfestar og eigendur fyrirtækisins aðlagast aðstæðum og markaðurinn, Cristed í ótta við ófyrirsjáanlegar atburði, komu aftur
Jafn mikilvægt orsök vinsælda IPO er að coronacrisis hægði á þróun fyrirtækja og mörkuðum. Ef fyrr var spurningin um útgáfu á einkaleyfastofunni ekki svo að ýta, nú - annaðhvort ferðu út núna með ákveðinni hættu á að vanmeta eða í nýju snúningi kreppunnar. Og hver veit hvort það muni lifa af því ef þú færð ekki óafturkallanlegar fjármálaströfur.
Sem betur fer hafa mörg rússnesk fyrirtæki góðan möguleika á árangursríkri leið út af fjármálamarkaði, vegna þess að vegna kreppunnar og viðurlög eru hlutlægt vanmetið. Eftirlæti Fyrst af öllu eru fyrirtæki svokallaða nýrrar hagkerfis upplýsingatæknifyrirtæki og tengd mannvirki: Afhending, Coworkings.
Í rekstraráætlun geta slík fyrirtæki jafnvel léttast - þetta er ekki hindrunarlaust að slá inn IPO. Vegna þess að ólíkt hefðbundnum hagkerfinu (framleiðslu, vélar, fasteignir) hafa upplýsingatæknifyrirtæki miklu meiri horfur: heimurinn þarf að ákvarða ákvarðanir sínar. Fjárfestingar munu ekki aðeins koma með peninga til þróunar félagsins, en mun gefa sanngjörnu mati í formi:
"Já, þessir krakkar eru enn gagnslausar, en þeir hafa fjárfest nokkra milljónir dollara - það þýðir að það er möguleiki"
Eiginlegt dæmi er rússneska markaðurinn "óson". Félagið birtist á IPO á síðasta ári. Markaðurinn tók þessa staðsetningu mjög vel. Eftir upphaflega staðsetningu "óson" bætt við 50% af kostnaði (og hélt áfram að vaxa), þótt það væri rekstrarlega gagnslausar. Þetta er innblásið af öðrum fyrirtækjum: Þeir komust að þeirri niðurstöðu að þeir gætu treyst á raunverulegt mat á möguleika þeirra í peningamálum og ekki aðeins á þurrum endurreikningi á afkomu.
Hvar fara í IPO
Auk vestræna vefsvæða hefur rússneska lengi verið til fyrir upphaflega gistingu. Afhverju eru þeir nauðsynlegar ef það eru alþjóðlegir?
Í fyrsta lagi eru fyrirtækin hagstæðar ekki að velja aðra vettvangi og tungumála á öllum mögulegum - það eykur lausafjárstöðu, fjármögnun, sem laðar fjárfesta.
Í öðru lagi, í innlendum vettvangi, er það oft miklu auðveldara að koma til móts við, vegna þess að á Vestur-kauphöllum strangari viðmiðanir. Stofnanir sem uppfylla ekki eru takmörkuð við rússneska vefsvæði sem eru líklegri til að geta framkvæmt.
Hvaða áhættu er fyrirtækið sem fer í IPO
Að jafnaði eru öll áhætta tiltekins fyrirtækis, nema einstaklings, áhættu sem hefur fjárhagslega líkan og iðnaðinn sjálft. Til dæmis mun fyrirtækið veita lögum tapa viðskiptavinum vegna heimsfaraldurs (eins og öll fyrirtæki sem liggja í skrifstofuhúsnæði), en það er trú að líkan þess muni leyfa viðskiptum að batna hraðar.Helstu munurinn er sá að allir vandamál almennings fyrirtækisins og hvers konar stjórnun villur skaða orðsporið miklu meira en einkafyrirtæki
Fjárfestar fylgja vandlega peningunum sínum og villast þeim - ótrúlegt atburðarás: Opinber fyrirtæki skuldbindur sig til að vera gagnsæ og birta allar upplýsingar um starfsemi sína.
Óson tókst með góðum árangri í IPO, þar á meðal og vegna þess að það kom að klassískum líkani af efnilegum fyrirtækjum, sem hefur "marga viðskiptavini sem eru ekki svo mikið fé, en allt getur breyst." Opinber fyrirtæki með slíkar aðstæður áhættu alltaf ekki að geta tekjað að tekjuöflun viðskiptavini - og missa fjárfestingar aðdráttarafl.
Er hægt að fara í IPO á einum degi
Í stuttu máli: Nei
Rússneska fyrirtækið getur rétt farið í IPO árið 2021, ef það uppfyllir eftirfarandi kröfur:
- Félagið verður að vera nógu stórt og í eignaauðlindum - fyrst og fremst árangur í atvinnugreinum - hvaða fjárfestar verða staðsettir;
- Það ætti að vera þróunaráætlun, sem fjárfestar yrðu tilbúnir til að trúa því að það sé 1) til framkvæmda, 2) ber ekki orðstír áhættu;
- Félagið er tilbúið fyrir fjárhagsendurskoðun og sannprófun í lagalegum skilmálum.
Þar af leiðandi, ef félagið er nógu stórt og efnilegur, að ákveða að fara í IPO, mun það ekki vera hægt að verða opinber á einum stað: Þróunaráætlunin er ekki sannfærður um fjárfesta, þau verða ekki lögð á endurskoðun félagsins í mánuði ekki að undirbúa.
Í dag er spennan um einkaleyfastofuna í Rússlandi í tengslum við þá staðreynd að í hagkerfinu var hlé, fjármagns uppsöfnuð. Um leið og markaðurinn kom í gang, var kreppan í staðinn skipt út fyrir starfsemi sem gefur tækifæri til góðs húsnæðis
Það voru peningar sem eru að leita að forritum. En ef þú ert ekki tilbúinn að fara í Ipo núna, þá er það vitur að vandlega skipuleggja ferlið, undirbúa og bíða eftir klukkustundinni þinni. Kreppan afleiðingar munu fara smám saman og þá þegar þetta faraldur mun að lokum fara framhjá, þá er það eftir nokkur ár, að því tilskildu að enginn sé morgunmat lengur í rokgjörnum músum.
Alexey Bujanov,
Forstöðumaður fjárfestingarfélagsins Bengala Fjárfesting
Mynd: Getty.