Verðbólga er aðal óvinur vaxandi hlutabréfamarkaðarins. Og nú gefur ávöxtun ríkisstjórnar greinilega til kynna horfur til að auka verðþrýsting.
Væntingar nýrrar pakkans af efnahagslegum hvata stjórnvalda Biden og velgengni COVID-19 er að þrýsta á ávöxtunarkröfu; Á þeim tíma sem skriflega var skrifað var ávöxtunarkrafa 10 ára bandarískra skuldabréfa á árlegu hámarki 1,39%.
Hækkun á arðsemi endurspeglar að miklu leyti væntingar fjárfesta varðandi hraðri endurreisn efnahagslífsins. En þegar þetta gerist geta seðlabankar neitað að örva stefnu, draga úr aðdráttarafl hluta (sérstaklega ört vaxandi fyrirtækja).
Stærstu tæknifyrirtæki í Faang Group (þ.mt Facebook (NASDAQ: FB), Apple (NASDAQ: AAPL) og Amazon (NASDAQ: AMZN)), meira en aðrir viðkvæm fyrir vaxandi ávöxtun skuldabréfa, vegna þess að á heimsfaraldri þeirra, þeirra Rally var sérstaklega öflugur.
Þetta er helsta ástæðan fyrir því að hlutabréfin voru undir hækkandi þrýstingi; Það eru fleiri og fleiri forsendur fyrir virku efnahagsbata á öðrum ársfjórðungi. Invesco QQQ Trust Etf (NASDAQ: QQQ), byggð á grundvelli NASDAQ 100 vísitölunnar, Apple, Microsoft (NASDAQ: MSFT) og Amazon. Á undanförnum vikum hefur sjóðurinn lagt á bak við S & P 500 vísitöluna og á mánudag lækkaði um rúmlega 2% (eftir að hafa eytt mánuð í hliðarþróuninni).
Afleiðingar hugsanlegrar aukningar á verðbólgu og auka vexti eru að mestu háð vaxtarhraða arðsemi. Sumir sérfræðingar spá því að ávöxtunarkröfu 10 ára gömlu greinar í lok ársins verði frá 1,5% í 2%, þar sem fjárfestar eru nú þegar að undirbúa sig fyrir framtíðinni aukning á fedum afslætti. Þetta skrifar Wall Street Journal.
Versta atburðarásin
Þar sem verðbólguvæntingar hækka, eru sérfræðingar skipt í mat á afleiðingum hækkunarverðs á hlutabréfamarkaðnum. Mest ógnvekjandi atburðarás getur verið endurtekning á atburðum 2013, þegar einföld forsenda formanns Fed Ben Bernanke á hugsanlegri lækkun á eignaáætlun Seðlabankans leiddi til mikillar aukningar á ávöxtun skuldabréfa og falla í hlutabréfum.
"Það eru áhyggjur af því að á þeim tíma sem QE beygir bandarískum seðlabanka og evrusvæðinu verður kostnaður við eignirnar myndast á grundvelli bjartsýnnustu áætlana," segir Senior Macro Strategist Nordea Eignastýring Sebastian Gali í rannsóknargreinum heitir "lítill læti". "Líkurnar á að leggja saman endurkaup eigna í Bandaríkjunum vaxa gegn bakgrunni að bæta smásölu (eftir fjóra mánuði vonbrigða) og horfur til að samþykkja pakka af hugsunum um bindi með rúmmáli 1,9 milljörðum dollara."
Þrátt fyrir horfur fyrir leiðréttingu á ört vaxandi hlutum, mun rekstrarskilyrðin almennt stuðla að þessum fyrirtækjum. Vinsældir uppsveiflu e-verslun, fjarlægur vinnu og nám, sem og vaxandi eftirspurn eftir hátæknibúnaði - aðeins hluti af þróuninni sem mun ekki fara neitt í náinni framtíð. Á sama tíma eru engar vísbendingar um að Fed er að fara að hætta við peninga hvatningu sem þjóna sem "björgunarhringur" fyrir milljónir lítilla fyrirtækja sem hafa orðið fórnarlömb heimsfaraldurs.
Forstöðumaður myndunar stefnu á evrópskum hlutabréfamarkaði í Barclays Emmanuel Kau segir að kaldur halla ávöxtunarferilsins sé "dæmigerður fyrir snemma stig af hringrásinni."
Eins og hann benti á í nýlegri athugasemd:
"Auðvitað, eftir sterka heimsókn síðustu vikna, getur kynningin tekið hlé, þar sem mörg svið sem vaxa samhliða arðsemi líta út (til dæmis vörur og bankar). En á þessu stigi teljum við að vöxtur arðsemi sé frekar staðfesting á "bullish" eðli hlutabréfamarkaðarins en ógnin, þannig að útdrátturinn ætti að endurgreiða. "
Samantekt.
Vöxtur hlutabréf geta orðið fyrir nýjum sölu sem skuldabréf frá sögulegum lows.
En þetta ætti ekki að líta á sem ógn við hátækni geiranum, sem að okkar mati heldur "bullish" hlutdrægni. Eftir allt saman, í raun eru grundvallarþættir stuðnings við þessa iðju enn í gildi.
Ferskt sönnun á þessari kenningu var bara endanlegt árstíð skýrslugjafar; 95% fyrirtækja fór yfir spáin um hagnað sérfræðinga og 88% á tekjum.
Lestu upprunalegu greinar um: Investing.com