Fjárfestar settu fót á ókunnugt yfirráðasvæði. Ávöxtunarkrafa 10 ára gömlu ríkisskuldabréfa heldur áfram að vaxa, sem gerir þátttakendur á markaðnum efast um reiðubúin Seðlabankans til að viðhalda örvandi eðli peningastefnunnar þar til fullt og sjálfbæra atvinnuleysi.
Ávöxtunarkrafa 10 ára gömlu pappíra á mánudaginn sigraði merkið 1,6% og síðan stöðugast undir þessu stigi. Í millitíðinni voru 10 ára gömul verðbólguvæntingar, reiknuð á grundvelli skuldabréfa sem varið var frá verðbólgu, haldið verulega hærri en 2% (í raun nálgast 2,25%).
Á sama tíma athugaðu sérfræðingar að fimm ára verðbólguvæntingar voru enn meiri (meira en 2,5%); Gert er ráð fyrir að fjárfestar búast við fóðri íhlutun til að hægja á verði.
Á mánudaginn spurði tóninn á mörkuðum staðreyndinni um ættleiðingu Öldungadeildar Simulus pakkans með 1,9 milljörðum dollara. Dow Jones Industrial meðaltalið jókst um tæp 1% til 31.802, en kostnaður við ríkisskuldabréf lækkaði og ávöxtun þeirra var mun hærri en að loka föstudaginn (verð á skuldabréfum er í öfugu hlutfalli við arðsemi).
Útblástur á tíðni ferilsins, nýjar hvatningar og vaxandi eftirspurn
Fulltrúar hólfanna geta samþykkt drög að aðstoð þriðjudaginn og sendi drög að lögum um undirskrift til forseta Joseph Biden. Hagvöxtur vegna beinna greiðslna til íbúa og útbreiðslu atvinnuleysisbóta (ásamt öðrum kostnaði) er yfirleitt áberandi lækkun á tíðni COVID og horfur til að endurnýja atvinnurekstur.
Enginn veit virkilega hvað mun gerast þegar takmarkanir verða fjarlægðar. Mun samsetningin af frestaðri eftirspurn, neyðar sparnað og hvatningu vaxtar hvata og síðan mun verðbólga? Það virðist sem mörkuðum er gert ráð fyrir, en vöxtur og verðbólga er áfram viðkomandi.
Mun Fed geti haldið vexti á nánasta stigi í ljósi vaxandi verðbólgu? Kannski. Eða kannski ekki.
Mun það vera hækkun á vexti (með íhlutun Fed eða án þess) að kæfa endurreisn efnahagslífsins og koma í veg fyrir að ljúka atvinnu sem Seðlabankinn miðar að? Kannski.
Útboð á 10 ára gömlu ríkisskuldabréfum 38 milljarða dollara Fyrirhuguð á miðvikudag mun gefa hugmynd um hversu stöðugt markaðurinn. Til dæmis, 25. febrúar voru aðalmiðlarar neydd til að eignast mest af sjö ára pappírum.
Arðsemi ríkisbréfa í evrusvæðinu hækkaði einnig á mánudaginn eftir bandaríska greinar. Viðbótarupplýsingar stuðningur var stökk af Brent olíu yfir 70 dollara á tunnu eftir bælað árás á hluti af olíu innviði Saudi Arabíu.
Um kvöldið á mánudaginn tilkynnti Seðlabanki Evrópu að hægja á endurlausn skuldabréfa samkvæmt neyðarhagkerfinu (Pepp). Í vikunni, lokið 3. mars keypti eftirlitsstofnanna pappíra um 11,9 milljarða evra, en vikan fyrr keypti hann skuldabréf um 12 milljarða evra (meðaltal vikulega vísirinn er 18 milljarðar). Og þetta er þrátt fyrir að Pepp's "Wallet" er enn næstum 1 trilljón Euro. ECB sagði að rúmmálið hafi verið lækkað vegna mikillar endurgreiðslu, en sérfræðingar komust að þeirri niðurstöðu að embættismenn Seðlabankans sjái ekki nauðsyn þess að innihalda hækkun á arðsemi.
Bankastjórn ECB mun hittast í þessari viku og fjárfestar munu leita að einhverjum einkennum hugsanlegra vaxandi skuldabréfa.
Fed embættismenn, aftur á móti, eru virkir að undirbúa sig fyrir "þögn tímabil", sem tryggir mörkuðum sem atvinnu, ekki verðbólga, er aðal forgang þeirra. Og ekki aðeins heildarhlutfall heldur einnig nánari skurður, að teknu tilliti til mikillar atvinnuleysis meðal minnihlutahópa þjóðernis. Næsta fundur nefndarinnar um starfsemi á opnum markaði verður haldinn 16-17 mars.
Lestu upprunalegu greinar um: Investing.com