Klassískt líkan af eignasafni fljótandi fjármálagerninga fyrir einkaaðila fjárfesta á síðustu 30 árum var talið formúlan "60/40": 60% hlutabréfa, 40% skuldabréfa. Samkvæmt útreikningum JPMorgan eignastýringar, meðaltali árleg ávöxtun slíkra eigna árið 1999-2018. nam 5,2% í dollurum. En á næstu 5-10 árum, á nýju viðskiptahringnum, mun slíkt líkanasafn vera fær um að veita verulega minni tekjur og það mun koma með tap yfirleitt, vel þekkt fjárfestingarhúsin hafa reiknað út. Gera fjárfestar tækifæri til að græða peninga á fjáreignum meira?
Hvað gerðistÍ hjarta útreikninga á jpmorgan eignastýringu leggja líkanasafnið, 60% þeirra var fjárfest í S & P 500 vísitölu og 40% - til Bandaríkjanna Bloomberg US Aggregate Index Index. Valið tímabil er vísbending um fjárfestingargreiningu og ályktanir, þar sem það felur í sér tvö mjög erfitt fyrir hlutabréfamörkuðum ársins, þegar vísitölur MSCI World hlutabréf lækkaði verulega: 2008 (-40,3%) og 2018 (-8,2%). Þrátt fyrir þetta myndi líkan dollara eigu myndi leyfa að meðaltali að vinna sér inn 5,2% á ári.
Meðalfjárfestarinn fékk miklu minna: Samkvæmt Dalbars nam ávöxtun raunasafna að meðaltali 1,9% á ári. Dalbars útreikningar treysta á mánaðarlega innkaupaupptökur og sölu fjárfestingarsjóða af bandarískum fjárfesta. Slík munur er útskýrður, fyrst og fremst sú staðreynd að einkafjárfestar voru þátttakendur í viðskiptum með áherslu á að fá skammtíma hagnað, sem til lengri tíma litið er gagnslausar stefna. Hins vegar er þetta efni fyrir sérstakan umfjöllun.
Hvað er næstHlutabréfaverð braut í burtu frá raunveruleikanum. Nú er ómögulegt að spá fyrir um arðsemi fjárfestinga í 6-12 mánuði - grundvallarvísir fyrirtækja eru lítil áhrif á afkomu skammtíma fjárfestinga. En þeir benda örugglega til lágmarks meðaltals tekna á sjóndeildarhringnum í 10 ár. Líkan fyrir langtíma spár um miðlungs heildartekjur af fjárfestingum í hlutabréfum á alþjóðlegum mörkuðum að frádregnum verðbólgu frá stefnumótunum í greiningu Boutique Dackal rannsóknum, GMO og öðrum í dag gefa væntanlega ávöxtun ekki meira en 0-2% á ári. Og því hærra sem hlutabréfamarkaðurinn tekur af stað í náinni framtíð, því minni fjárfestar fá næsta áratug.
Með skuldabréfum enn verra. Raunvöxtur (að teknu tilliti til verðbólgu) fyrirtækja skuldabréfa með fjárfestingarjöfnuði tveggja leiðandi hagkerfa, Bandaríkin og Þýskaland hefur orðið neikvæð. Með öðrum orðum, fjárfestingar í þeim draga úr kaupmátt fjármagns.
Í slíkum aðstæðum getur Classic Portfolio "60/40" sýnt neikvæð raunveruleg uppsöfnuð tekjur á næstu 10 árum. The Legendary Management Company GMO spáir því að núverandi áratug verður "glataður" fyrir slíka eignasafni
Líkanið samanstendur af opinberum fjárfestum John Hussman, þekktur fyrir fræðilegan nálgun við fjárfestingar, er 60% hlutanna, 30% skuldabréfa og 10% reiðufé - gefur hugsanlega ávöxtun mínus 1,7% á ári.
Þessi óþægilegt sjónarmið er afleiðing af sérstöðu nýrrar viðskiptatímabils á hlutabréfamörkuðum. Á sjóndeildarhringnum í 2-3 ár munum við sjá þrjú fyrirbæri, sem verður mjög neikvætt í öllum flokkum eigna:
- Verðbólguvöxtur.
- Vextir.
- Lokun lausafjárstreymis á hlutabréfamörkuðum eftir seðlabönkum.
Einstökir fjárfestar sem ekki eru tilbúnir til að koma upp með nærliggjandi arðsemi klassískra söfnum á næstu árum gætu þurft að snúa sér til reynslu af fagfólki. Margir þeirra skilja að skuldabréf munu sýna sig verri en aðrar eignir í flokki og draga því af hlutdeild skuldabréfa í stuttvörum í þágu annarra fjárfestinga í fjáreignum.
Einn af virtustu stofnanafjárfestum - Háskólinn í Yale University Endoument - í 20 ár, frá júní 2000 til júní 2020, fékk að meðaltali árlega uppsöfnuð tekjur 9,9% í dollurum. Í eignasafni stofnunarinnar 2021 er stærsti þyngdin (64,5%) grein fyrir með öðrum verkfærum, þar af:
23,5% - Hámarks uppsöfnuð tekjur aðferðir (alger skilagerð). Þetta er yfirleitt körfu fjárfestingarsjóða, þar á meðal áhættuvarnir sem miða að því að fá jákvæða tekjur í öllum skilyrðum: með vexti, haust eða markaði stöðnun. Venjulega hefur þessi körfu minni óstöðugleika en hefðbundin hlutabréfasafni og lægri hámarkskostnaður á haustið á markaðnum;
23,5% - gangsetning (áhættufjármagn, hlutdeild í eignasafni);
17,5% - Sjóðir sem fjármagna samruna og frásog kaup með notkun öxl (skuldsett kaup, LBO).
Margir aðrir fagfjárfestar auka einnig notkun annarra fjárfestingarverkfæri. Nú eru áhugaverðar væntingarávöxtunarvörur og sjóðir sem fjárfesta í viðskiptum fjármálasjóða eru um 7% í sambandi 12 mánaða. Á undanförnum árum eru fjármögnun útlána (einkaeign) að verða sífellt vinsælli - þau eru val til bureaucratic banka, sem reglugerðin er aukin árlega. Áætlað arðsemi er 5% á næsta ári.
Slíkar aðrar fjárfestingar eru ekki fyrir alla: innganginn er mjög dýrt. Fyrir áhættufé hefst það með $ 1 milljón. En í fjárfestingarfjárfestingum á fyrstu stigum eru $ 10.000-500.000 fjárfestingar. Það veltur allt á verkefninu. Þú getur fundið gæði fjármagns einkaeign, sem eru teknar á skrifstofu fjárhæðarinnar frá $ 100.000. Í eignasöfnum auðsna fjárfesta, hlutdeild annarra fjárfestinga í dag er að meðaltali 10%, áhættufjármagns fjárfestingar (gangsetning) - um 5 %.
Í alþjóðlegum hlutabréfamörkuðum, að mínu mati, árangursríkasta verður virkur fjárfestingarstefna, stilla á:
- hátæknifyrirtæki með byltingartækni og örum vexti hagnaðar (vaxtarstofnanir);
- Fyrirtæki með sjálfbæra viðskiptamódel og stöðuga hagnað, sem endurfjárfestu í viðskiptaþróun (sameinar);
- Stofnanir sem kynna nýjunga tækni sem breytir uppbyggingu einstakra atvinnugreina og hagfræði (truflar).
En með öllum þeim fjárfestum er enn mælt með því að fylgja þremur mikilvægum reglum um árangursríka fjárfestingu:
- Það skiptir ekki máli hversu mikið fé þú færð, - árangur fjárfestingarinnar er að koma í veg fyrir mikið tap sem getur orðið skelfilegt fyrir eignasafnið þitt og fjármál þitt.
- Mikilvægt er að koma í veg fyrir fjárfestingarvörur, peningastjórnunaráætlanir, þar sem þú skilur ekki fullkomlega öll einkenni tækisins. Hvað nákvæmlega eiga þú? Hvernig græða peninga á þessu tæki? Hver er áhættan? Hvað er lausafjárstaða? Eins og heilbrigður eins og margir aðrir faglegar þættir sem þarf að taka tillit til þegar fjárfestingarlausnir.
- Nauðsynlegt er að finna eigin þægilegan áhættu. Amplitude af sveiflum rússneska hlutabréfamarkaðarins, að undanskildum slæmum árum (2008, 2014, 2020), er um það bil 30%, þróaðar mörkuðum - um 10%. Ef þú ert ekki tilbúinn að taka svona amplitude sveiflur, þá þýðir það að hlutdeild hlutabréfa í uppbyggingu eigna þíns ætti ekki að fara yfir 10% og hlutdeild íhaldssamtra fjárfestinga (innlán, fasteignir) verður að vera hámark. Ef fjárfestirinn tekur áhættuna, sem er yfir þægilegum stigi, þá á samstarfi markaðarins, tekur það venjulega rangar lausnir og gerir oft banvæn villa - selur fjármálagerninga þegar þeir þurfa að vera keypt.
Ég óska öllum árangursríkum fjárfestingum!
Álit höfundarins má ekki falla saman við stöðu VTimes Edition.