Չնայած գնաճի արագացմանը, փորձագետների մեծ մասը չի սպասում Կենտրոնական բանկի փոփոխություններին: Այնուամենայնիվ, նույն մակարդակի դրամավարկային քաղաքականության պարամետրերը պահպանելու դեպքում հավանականությունը բարձր է, որ Էլվիրա Նաբյուլինան շուկային ազդանշան կտա ապագայում տոկոսադրույքը բարձրացնելու համար:
Այս շաբաթ նման ազդանշաններն արդեն սկսել են արտահոսել լրատվամիջոցների միջոցով: Bloomberg գործակալությունը `հղումով, աղբյուրին տեղեկացրեց, որ Ռուսաստանի բանկը խթանում է մինչեւ 5,5% աճը արդի 2021-ին: Բյուջետային ծախսերի աճի վերաբերյալ գնաճի եւ մտահոգությունների արագացում
Նման հաղորդագրությունները հաճախ կարող են վերականգնել Կարգավորողից `շուկայի արձագանքը ուսումնասիրելու համար: Այս վերլուծաբան Սբերկիբը հայտարարել է, որ իրենք այժմ սպասում են բարձրացմանը `մարտի 19-ի նիստում: Բարձրացումը կարող է լինել տոկոսային կետի քառորդը `4.25% -ից մինչեւ 4,5%:
Հատկանշական է, որ Կենտրոնական բանկը վերջին անգամ հիմնական խաղադրույքը հասցրել է 2018-ին: Նախկինում Լոկդաունովի ֆոնին եւ աշխարհի ողջ տնտեսության ճգնաժամի ֆոնին, Կարգավորողը զգալիորեն կրճատեց խաղադրույքը `2 տոկոսային կետով:
Փետրվարին վերջին հանդիպման ժամանակ Կենտրոնական բանկը հստակ պարզեց, որ փափկեցնող ցիկլը ավարտվեց:
«Մենք հավատում ենք, որ փափկեցնող ցիկլը ավարտվեց մեր հիմնական սցենարում: Մենք կքննարկենք չեզոք քաղաքականության անցման ժամկետները եւ տեմպերը, քանի որ իրավիճակը կզարգանա », - ասուլիսում ասաց Էլվիրա Նաբյուլինան:
Շուկան արդեն պատրաստվել է այն փաստի համար, որ մոտ ապագայում տեմպերը կարող են միայն աճել: Հարցն այն է, երբ այս գործընթացը սկսվում է, եւ որքան ժամանակ կստացվի:
Եվ ահա ամենահետաքրքիրը սկսվում է. Արժե ուշադրություն դարձնել մեկ ծայրաստիճան կարեւոր եւ շատ հետաքրքրասեր պատմական պահին:
Պարտատոմսերի դինամիկան վերադառնում է երկրի պարտքերի շուկայում, ինչպես գիտեք, իրականում կրկնում է Կենտրոնական բանկի առանցքային փոխարժեքի փոփոխության դինամիկան եւ ապագայի շուկայական ակնկալիքը: Այսինքն, արտացոլում է:
Փաստն այն է, որ ժամանակակից պատմության ընթացքում, երբ Ռուսաստանի պետական պարտատոմսերի եկամտաբերությունը այնքան ցածր էր, 6,5% տարածաշրջանում, հետո ինչ-որ բան սկսեց բացվել եւ կտրուկ:
Օրինակ, 2006-ից 2008 թվականներին այս գոտուց հրաժարվեց եկամտաբերությունը, այնուհետեւ 2013-ին եւ վերջին անցյալում: Միեւնույն ժամանակ, անցած տարի սահմանվել է նոր պատմական նվազագույն, որից հետո սկսվեց աստիճանական շրջադարձը: Բայց դա բավականին մեծ էր, քանի որ Կենտրոնական բանկը ստիպված էր պատասխանել ճգնաժամային երեւույթներին: Ի դեպ, քանի որ այդ ժամանակ Կենտրոնական բանկը չփոխեց փոխարժեքը, բայց ofzz- ի վերադարձը արդեն խաղացել է անկում եւ վերադարձել այն մակարդակի, որտեղ նրանք գտնվում էին 2020-ի սկզբին
Եթե ապավինում եք պատմական տվյալներին, կարելի է ենթադրել, որ այժմ Կենտրոնական բանկը գտնվում է բարձրացման տեմպերի երկար ցիկլի եզրին: Եվ այն ազդանշանները, որոնք Կենտրոնական բանկին տալիս են, անուղղակիորեն հաստատում են այս տեսությունը:
Բացի այդ, անհնար է նշել, որ աշխարհում հիմնական միտումը այժմ գնաճի ակնկալիքների եւ ինքնին գնաճի աճն է: Այս ամենը հանգեցնում է պարտքի շուկայում եւ Ամերիկայում եւ Եվրոպայում եւ այլ երկրներում գտնվող տոկոսադրույքների աճի:
Հնարավոր է, որ առաջիկա մի քանի ամիսների ընթացքում ազդանշանների բարձրացումը կսկսի տալ աշխարհի ամենամեծ կենտրոնական բանկերը, եւ դա կնշանակի ընդհանուր փոփոխություն ամբողջ աշխարհում դրամավարկային քաղաքականության ուղղության ընդհանուր փոփոխություն:
Եվ քանի որ Ռուսաստանի տնտեսությունը աշխարհի անբաժանելի մասն է, իրավիճակը մեր երկրում կզարգանա այս տենդենցի շրջանակներում: Այսպիսով, եթե պատմական օրինաչափությունները շարունակվում են, ապա հաշվի առնելով գործոնների համախմբումը, առաջիկա տարիները, հավանաբար, կդառնան պետական կառավարման եւ ավանդների տոկոսադրույքների աճի աճ: