VTimes- ը պարզեց փոխարկելի պարտատոմսեր Telegram Group Inc- ի տեղաբաշխման նոր մանրամասներ (Գլխավոր ընկերության Telegram Pave Durova Messenger) եւ Ընկերության գնահատումը InvestBank- ից:
«ՎՏԲ մայրաքաղաք» -ը, որպես «ՎՏԲ-ի կապիտալ» -ը, որը ներդրողների համար նկարագրվել է Մարգարեի հնարավոր արժեքի լայն տեսականի, 2022 թվականին 2,2 միլիարդ դոլարից հասնելով 124 միլիարդ դոլարի: Նրանցից հաստատեց, որ նա ստացել է վերլուծական նոտա նմանատիպ տվյալներով `VTB ներդրումային կիրառության միջոցով:
Investbank Messenger- ը գնահատելու համար այն համեմատեց հինգ անալոգային ընկերությունների հետ սոցիալական ցանցերի եւ առցանց գովազդի ոլորտում: 2,2 միլիարդ դոլար գնահատականը պարզվել է, թե համեմատվել է EV / վաճառքի բազմապատկիչը `ընկերության արժեքի հարաբերակցությունը իր վաճառքին: 124 միլիարդ դոլար - EV / DAU- ի համեմատ, որը ցույց է տալիս ընկերության արժեքի հարաբերակցությունը ամեն օր ակտիվ օգտագործողների թվին: Սովորաբար այս գործակիցը օգտագործվում է ՏՏ ընկերությունների աճեցման համար, ասվում է Մեծ Բրիտանիայի ակտիվների «Տարածաշրջան Esset Management» Ալեքսեյ Սկալաբանովիչի կառավարում. Այն ցույց է տալիս առաքյալների առավելագույն գնահատականները: Այս դեպքում գնահատման մեթոդների միջեւ ցրումը ընդունելի է նման ընկերությունների գնահատման բարդության պատճառով:
ՎՏԲ-ի կապիտալը կանխատեսում է նաեւ, որ հեռագիրն ավելի արագ կաճի, քան շուկան, բայց կփոխի զեղչ մի խումբ անալոգներ, շեշտը դնելու համար `շահութաբերության գործառնական մոդելի եւ մրցակիցների հնարավոր հետադարձ կապի համար: Բանկը գործում է այն տվյալների հետ, որ Telegram- ը ամսական ունի ավելի քան 500 միլիոն ակտիվ օգտվողներ, որոնք առաջացնում են 430 միլիարդ դիտում `սուրհանդակի հրապարակումների եւ դրամայնացման այլ եղանակների համար: ՎՏԲ-ի կապիտալը կանխատեսում է նաեւ Telegram- ի եկամուտը մոտ 200 միլիոն դոլար 2022-ի վերջին:
Տեղավորման մասնակիցը համաձայն չէ ՎՏԲ հաշվարկների հետ. Այն գնահատում է ընկերությունը, սկսած 50-ից 100 միլիարդ դոլարից:
ՎՏԲ կապիտալը ցույց է տալիս տեղաբաշխման հիմնական պարամետրերը. Ծրագրերի ստացման ավարտի ցուցիչ ամսաթիվը - Մարտի 9-ը `շահութաբերության նախնական հենանիշ, տարեկան 7% արժեկտրոնային վճարներ եւ պլանավորված կացարան` ավելի քան 1 դոլար Միլիարդ:
Telegram- ը, ըստ տեղաբաշխման մասնակիցի, ընդունում է դիմումներ մարտի 8-ից: Դիմումների հավաքման հիմնական ժամանակահատվածը ավարտվում է մարտի 10-ին, նա ասաց եւ հաստատեց մեկ այլ անձի, ով գիտի տեղաբաշխման մանրամասները: Ըստ տեղաբաշխման մասնակիցի, այն լիովին գերակշռող է `առանց պողոտայի ցուցակման եւ գրանցման, որպեսզի ընկերությունը կարողանա ավելի քիչ տեղեկություններ հաղորդել իր մասին, բայց ներդրողներին առաջարկելու հեռանկարներ:
ՎՏԲ-ի կապիտալը հեռագրային պարտատոմսեր է կանչում «Հետաքրքիր գործիք ներդրողների համար ռիսկի աճող ախորժակով» եւ նկարագրում է փոխարկման սխեման ընկերության հավանական IPO- ի դեպքում:
Պարտատոմսերի հեռագրի փոխակերպման պայմանները Messenger- ի IPO- ի դեպքում
Թաքցնել
↑
- IPO- ի դեպքում ավելի շուտ IPO- ի դեպքում պարտատոմսերը վերածվում են բաժնետոմսերի, 10% զեղչով.
- IPO- ով ավելի ուշ, քան երեք, բայց ավելի շուտ, քան չորս տարի անց, - 15% զեղչով.
- Եվ եթե IPO- ն կանցկացվի ավելի ուշ, քան չորս տարի պարտատոմսերի թողարկման պահից, զեղչը կկազմի 20%:
Տվյալներ. Նյութեր «ՎՏԲ մայրաքաղաք»
7% դոլարով բավականին բարձր բերքատվությամբ, հատկապես փոխարկելի պարտատոմսերի համար: Այս տարի Ռուսաստանի եվրոպակառավարական ընկերություններից արդեն թողարկվել են, օրինակ, Գազպրոմը եւ Օզոնը: «Գազպրոմ» -ը 2 միլիարդ դոլար է գրավում տարեկան 2,95% -ով: Օզոնը փոխարկելի հնգամյա պարտատոմսեր է տեղադրել `750 միլիոն դոլարով` 1,875% -ով:
Հինգաժամկետ ռուս թողարկողների եկամտաբերությունը հինգ տարի ժամկետով մարման ժամկետով չի գերազանցում տարեկան 2,5% -ը ԱՄՆ դոլարով, ասում է Սքալաբանովիչը: 7% -ի բերքատվությունը համապատասխանում է թերթերի երրորդ էշելոնին, ինչը սովորական է բնութագրվել որպես «սպեկուլյատիվ», հավելում է նա:
Մինչ ընկերությունը անպտուղ է, ուստի տեսականորեն, այդպիսի պարտատոմսերը համարվում են շատ ռիսկային, քանի որ փոխառուների հետ վճարելու համար հեռագիրն ասում է, որ «UFG» Փունդրովսկու UFG- ի կառավարման ներդրումների բաժնի փոխտնօրեն: Այնուամենայնիվ, մեկ տարի օգտագործողի համար մոտ 1 դոլար արժողությամբ ծախսերը պետք է շատ հեշտ լինեն հաշտվել: Նմանատիպ ծառայությունները տարեկան վաստակում են $ 8-10 դոլար յուրաքանչյուր օգտագործողի համար, պարզաբանում է: Եթե երկու տարի անց ընկերությունը թողարկվի IPO- ով, ունենալով ավելի քան 1 միլիարդ օգտագործող, ապա այն ակնհայտորեն կարժենա ավելի քան 100-150 միլիարդ դոլար, եւ այն պարտադիր է դարձել բոլոր հիմնական միջոցների համար, վստահ է:
Փետրվար ամսվա վերջին հայտնի դարձավ այն կորուստների մասին, որոնք տառապում են հեռագրով եւ նրա պարտքերի գումարով: Telegram- ը մինչեւ ապրիլի վերջ պետք է վերադարձնի ավելի քան 600 միլիոն դոլար պարտք ներդրողներին եւ նրանց փոխհատուցելու եւ սուրհանդակի գործառնական գործողություններին աջակցելու համար, որոշեց պարտատոմսերի միջոցով 1 միլիարդ դոլար ֆինանսավորում բերել: Խմբի կորուստը 2019 թվականին կազմել է 150.9 միլիոն դոլար եւ տարեկան 172,7 միլիոն դոլար: Միեւնույն ժամանակ, ընկերությունը ունեցել է բացասական կապիտալ (համապատասխանաբար 323,5 եւ 172,7 միլիոն դոլար, համապատասխանաբար), իսկ պարտավորությունները գերազանցել են ակտիվները `418 միլիոն դոլար եւ 245 միլիոն դոլար: Հեռագրային ֆինանսական հաշվետվության աուդիտորները լուրջ կասկածներ են առաջացնում ընկերության կողմից շարունակական գործողությունները շարունակական գործունեությունը շարունակելու ունակության վերաբերյալ: Ապագայում պարտքերի համար վճարել եւ մշակել Telegram- ը, ընկերությունը ներդրողներին խոստացավ գովազդել գովազդը եւ վճարովի նոր ընտրանքներ:
Հեռագրային պարտատոմսերի տեղաբաշխումը անցնում է ոչ ստանդարտ, ընկերության վրա չկա լայն շուկայավարում եւ տեղեկագիր Նրա կարծիքով, դա կարող էր դժվարացնել ինստիտուցիոնալ ներդրողների լայն տեսականի, ինչպես նաեւ կրում է երկրորդային թղթի շրջանառության ցածր իրացվելի ռիսկերը:
ՎՏԲ մայրաքաղաքի նյութերում նշվում է նաեւ, որ Աթոնը այլ տեղակայման միջոց է: Իմացեք, թե ինչպես է նա գնահատել հեռագիրը, մինչեւ դա հաջողության հասավ: Աթոնի խոսնակը հրաժարվեց մեկնաբանել, նաեւ հեռագրամի ներկայացուցիչ:
ՎՏԲ ներկայացուցիչը չի պատասխանել խնդրանքին: