Աճի փխրունություն. Մենք ապամոնտաժում ենք տրամաբանական տապանակի ներդրումը

Տապանի փխրուն ներդրումներ եւ ինչու այժմ վատ մուտքի կետ աճի ակտիվների մեջ

Տապանակի ներդրումը հիմնադրամ է, որը ներդրումներ է կատարում խոստումնալից արդյունաբերություններում: Անցած տարվա ընթացքում Հիմնադրամը շատ տարածված էր. Կառավարման ակտիվները աճել են 10-ից 60 միլիարդ դոլար, իսկ այժմ Հիմնադրամը պատկանում է առնվազն 15% 11 տարբեր ընկերություններում: Հիմնադրամը հայտնի է իր տեսիլքային զեկույցներով `մասնավորապես, մենք նրանց ապամոնտաժում ենք նաեւ մեծ զեկույցի հետ քննիչների հետ տիեզերական ոլորտներում, քաղցկեղի եւ այլ Վենիրովովի ընկերության թմրանյութերի զարգացում:

Եթե ​​ընկերության հետազոտությունը, որի վրա տապանակը դնում է հաջողությամբ, նա կրակելու է, եթե ոչ, գաղափարը չի գործում: Սկզբունքորեն, աշխատում է մոտեցումը, բայց ենթադրում է, որ տապանը վաճառում է հեռավոր ապագա, 5-10 տարի հորիզոնով: Նման բաժնետոմսերը ավելի ուժեղ են, քան մյուսները կախված են ներդրողների տրամադրությունից եւ, հետեւաբար, ռիսկի արժեքը:

ԱՄՆ-ի 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը (ռիսկային տոկոսադրույքով վստահված անձ) կարճաժամկետ աճում է, եւ շուտով գագաթնակետ կարող է հասնել: Հիմնադրամներն արդեն սկսել են ընկնել, եւ կան մի շարք պատճառներ, որոնց պատճառով կարճաժամկետ անկումը կարող է նշանակալի լինել:

Արկը խփեց անօրինական դիրքերը. Սրանք ռիսկեր են հիմնադրամի համար

11 ընկերություններում 15% -ը պինդ փաթեթներ են, որոնք հնարավոր չէ վաճառել `սեղմելով մեկ կոճակը: Եթե ​​դուք ներդրումներ եք կատարում որպես մասնավոր ներդրող եւ ցանկանում եք բաժնետոմսեր վաճառել, այն հեշտությամբ կատարվում է դիմումում կոճակը սեղմելով: Հիմնադրամը, որն ունի ընկերության 15% -ը, չի կարող դա անել, քանի որ այս պահին նման մեծ գնորդ չկա: Եթե ​​ոչ ոք վաճառում եք, ապա բաժնետոմսերի փլուզումը վաճառում է:

ՆկՂ 1. Խոշոր դիրքի տապան: Աղբյուր, TheBearcaVeAl.

Ըստ WSJ- ի, տապան ներդրումային ակտիվների կեսից ավելին այդպիսի կենտրոնացած է, այսինքն, ոչ հեղուկ, տոկոսադրույքներ (ընկերության 10% -ը եւ ավելին):

Բայց տապանի ներդրումները գնում են հետո, ինչու են վաճառելու: Այս հարցին պատասխանելու համար անհրաժեշտ է հասկանալ, թե ինչպես են միջոցները գործում: Եթե ​​հիմնադրամում նոր ներդրողների ներհոսքը ընթանա, ապա դա կվճարի բաժնետոմսեր այս փողի համար: Եթե ​​արտահոսքը անցնի, հիմնադրամը պետք է գումար վերադարձնի ներդրողներին, այսինքն `առկա պաշտոնների մի մասը վաճառել: Պարզվում է, որ տապանից կտրուկ արտահոսք կա, հիմնադրամը ստիպված կլինի ներգրավվել այն բաժնետոմսերը, որոնցում սերտորեն նստում է:

Cathei Wood Ceo- ն մեկնաբանել է WSJ- ին, որ նրանք ունեն զգալի «վահան» հեղուկ ակտիվների բաժնեմասի տեսքով (Tesla (NASDAQ: TSLA)), որը նրանք կվաճառեն փակման դեպքում հետեւանքներ գնել: Եթե ​​հիմնադրամն իրոք դա անի, ապա շուկայի շուկայում այն ​​կդառնա նույնիսկ ավելի անօրինական, եւ եզրակացության ներդրումների արդյունքում ներդրողների արտահոսքի դեպքում ավելի կտրուկ անկումներ կլինեն, որ հիմքը կլինի ավելի կտրուկ անկում պահում է:

Ի դեպ, այն կարող է հնարավորություն տալ TESLA- ն գնել 500-600 դոլարով մեկ բաժնետոմսի համար, ինչը հետաքրքիր ջրային է տալիս մեր հիմնարար գնահատմանը:

Այժմ տապանից բոլոր ETF- ների դինամիկան նման է բացվող պղպջակների:

ՆկՂ 2-ը

Այժմ միջոցները առավելագույնը 7-10% -ով են ընկնում, ինչը դեռեւս կարող է համարվել սովորական ուղղում, այդպիսին է տեղի ունեցել սեպտեմբեր-հոկտեմբեր ամիսներին: Ուղղումը շարունակելու դեպքում, բառացիորեն առաջիկա օրերին մենք կարող ենք տեսնել նրանց ակտիվների անկման արագացումը. Մանրածախ վաճառքը զանգվածաբար կմեկնի հիմնադրամը, եւ դա ավելի արագ վաճառում է ոչ հեղուկ բաժնետոմսերում:

Հիմնադրամի անկումը կարող է նպաստել այլ ցանկապատի միջոցներին

Շուկան այնքան պայմանավորված է, որ որոշ ֆոնդը վատ է, այն չի օգնում նրան, բայց սկսում է տեղավորվել դրա վրա, սրելով նրա դիրքը: Բոլոր առեւտրի տապանների վերաբերյալ տվյալները հետեւում են, կա նույնիսկ դիմում `տապան պորտֆելի հետքերով:

Հեջի ֆոնդերը դժվար թե բաց չթողնեն տապանի հանքավայրից ապրանքի անկման առիթը, որը նախապես հրահրում է նավի տակ գտնվող իրենց արժեքի անկումը (Հիմնադրամի զուտ ակտիվների արժեքը), որոնք հաստատում են մանրածախ ներդրողների արտահոսքը, որոնք կազմում են մանրածախ ներդրողների արտահոսքը տապանի հիմնադրամի ամբողջ բազան: Այս պարույրը կհանգեցնի ակտիվների վաճառքի եւ դրանց արժեքի անկման եւ ETF- ի ավելի մեծ անկմանը:

Կարճաժամկետ փխրունություն

Տապան

Ներդրումները թույլ են տալիս երկարաժամկետ ներդրողներին մտնել խոստումնալից ակտիվներ մրցակցային գներով:

Իսկապես, տապանի հավաքականը գտել է ներդրումների հետաքրքիր հնարավորություններ, իսկ հորիզոնում 5-10 տարի շարունակ դրանք շահույթ կբերի ներդրողներին: Այնուամենայնիվ, այժմ հիմնադրամը եւ նրա ակտիվները ուշադրություն են դարձնում, ուստի դա վատ կետ է գնումների համար:

10-ամյա պարտատոմսերի աճի պատճառով մենք կարող ենք տեսնել կտրուկ շտկում աճի ակտիվների մեջ, որոնք այժմ դրված են 5-10 տարվա գնի մեջ:

Մենք հավատում ենք, որ ամռանը 10-ամյա գանձերի վերադարձի արագությունը կկազմի մոտ 1,6%, եւ լավ հնարավորություն կլինի մուտքագրել մրցակցային գներով երկարաժամկետ աճող միտումներ, եւ իրենք, տապանից, եւ Նրանց անօրինական ակտիվներում, որոնք կարճաժամկետ են, այն կարող է օգտագործվել մրցակցային գներով `հարկադիր վաճառքի պատճառով:

Ագրեսիվ առեւտրականների համար տապանից եւ տապանից շորտերը կարող են լինել հետաքրքիր սպեկուլյատիվ հնարավորություն:

Հոդվածը գրված է վերլուծաբան Ալեքսանդր Սայգանովի հետ համագործակցությամբ

Կարդացեք բնօրինակ հոդվածները. Investing.com