Զանգվածային պատվաստումները սկսվեցին, շուկան դրվում է վիրուսի նկատմամբ տարած հաղթանակի վրա: Արդյունաբերությունը վերականգնվում է, աճում են հումքի ակտիվների գները, ներառյալ յուղը: 1Q21- ի նավթի համար մեր կանխատեսումը բարձրացում է մինչեւ 65 դոլար մեկ բարելի դիմաց եւ 221-ի դիմաց 58 դոլարի նվազում: Նավթի գնանշումների աճով ամրապնդվում է մեր ազգային արժույթը: Բայց կա մեկ «Բայց» - սա աշխարհաքաղաքական ռիսկեր է (Նավալնին, Միացյալ Նահանգների պատժամիջոցները), որոնք խնդիրներ են առաջացնում ռուբլու ամրապնդման գործում եւ նույնիսկ հակառակը, պաշտպանում են ԱՄՆ դոլարի թուլացումը:
Այս հոդվածում կտեսնենք.
- Որ արժույթի զույգը հարմար է նավթի աճը խաղալու համար.
- Որում արժույթները կարող են վաստակել:
Եվ ով, եթե ոչ մենք
Այս իրավիճակում մենք հետաքրքրվեցինք. Էլ ինչ հաղթում է նավթի աճից, բացառությամբ մեր ռուբլին: Եվ հետո մենք հիշեցինք Կանադան եւ նրա դոլարը (CAD):
Իրոք, նայելով ԱՄՆ դոլարի եւ քսում եւ USD / CAD- ի գծապատկերին, մենք կտեսնենք բավականին բացահայտ հարաբերակցություն:
Ինչպես երեւում է աղյուսակում, մինչեւ հուլիսի 21-ը, արժույթները միասին շարժվեցին: Եվ հետո մեր ռուբլը դարձել է աշխարհաքաղաքականության զոհ. Բողոքի ցույցերը Բելառուսում, Նավալնիի հետագա թունավորումները, Միացյալ Նահանգների նախագահի ընտրությունը, բնականաբար, թուլացել են պատժամիջոցների ռիսկի դիմաց, մինչդեռ կանադական Դոլարը շարունակեց ամրապնդվել: Միացյալ Նահանգների նախագահի (նոյեմբերի 2-3-ին գագաթնակետից հետո) մեր ազգային արժույթը սկսեց ամրապնդվել, քանի որ այն մասնակցեց մրցանակի, աշխարհաքաղաքական ռիսկի համար: Բայց այժմ պատժամիջոցների ռիսկերը կրկին ամրապնդվում են Նավալնի ձերբակալության ֆոնի վրա, ուստի ռուբլը կարող է կրկին թուլացնել, թե ինչպես է այն աշնանը:
Կտրեք յուղը դեպի աղյուսակը:
Այս գծապատկերում մենք արդեն հստակ տեսանելի ենք, քանի որ յուղը եւ ճարպը թուլանում են, երբ նավթը ընկնում է: Միեւնույն ժամանակ, ամռանը, երբ Կանադանը սկսեց ուժեղացնել նավթի մեջբերումների աճի ֆոնին, մեր ռուբլին թուլացավ մեզ արդեն հայտնի պատճառներով: Եվ ԱՄՆ-ում ընտրություններից հետո երկու արժույթները սկսեցին ուժեղացնել դոլարը նավթի հանրահավաքի ֆոնի վրա:
Ինչու կանադական դոլարը կախված է նավթի գներից
Կանադան նավթի հիմնական հանքափոր է: 2019 թվականի արդյունքներով Կանադան բացեց լավագույն 5-ը արտադրված նավթի առումով, արտադրելով 200 միլիոն տոննա: Կանադան նաեւ ԱՄՆ-ի առանցքային գործընկեր է էներգետիկ առեւտրում, եւ նավթի առյուծի բաժինը արտահանվում է Ամերիկա:
Ես առաջարկում եմ տեսնել Կանադայի արտահանման կառուցվածքը 2020 թվականի նոյեմբերի 202-ի համար
Մենք տեսնում ենք, որ էներգետիկ արտադրանքի բաժինը կազմել է 6,9 միլիարդ դոլար կամ նոյեմբեր ամսվա ընդհանուր արտահանման 15% -ը: Հոկտեմբերին `14%: 2019-ի նոյեմբերին էներգետիկ ռեսուրսների մասնաբաժինը կազմել է 2019 թվականի նոյեմբերի 20% -ը: Այս հոդվածը ունի արտահանման կառուցվածքում ամենաբարձր մասնաբաժինը, այնքան ավելի թանկ է, որ ավելի թանկ է լինելու Կանադայի տնտեսություն հետագայում վերածվել կանադական դոլարների:
Ելնելով գրաֆիկայի եւ արտահանման կառուցվածքի վրա, մենք հավատում ենք, որ նավթի աճը վերականգնելը ավելի տրամաբանական է մի քանի ԱՄՆ դոլարի / CAD- ի միջոցով, որովհետեւ ուժեղացնելով կանադական դոլարը, քանի որ Այն չի ազդում աշխարհաքաղաքական ռիսկերի վրա, ի տարբերություն մեր ռուբլիի:
Չորեքշաբթի Պ.Ս.Ս. Ge ո Բայդենը հիշեցրել է Կալգարիի ստեղնաշարային XL խողովակաշարը կառուցելու թույլտվությունը `իր կառավարման տնտեսական եւ կլիմայի սկզբունքներին նախագծի չկատարման պատճառով: Սա բարդացնում է ԱՄՆ առեւտրային հարաբերությունները Կանադայի հետ եւ կարող է լցնել տեղական առեւտրային պատերազմ: Մենք կհետեւենք իրավիճակին եւ կփնտրենք համապատասխան մուտքի կետ:
Ինչ այլ արժույթներ կարող են ուժեղացնել դոլարը
Թուրքական լիրա
Գաղափար առեւտրի առեւտրի ռազմավարության մեջ: Սա այնպիսի արբիտրաժային ռազմավարություն է, հիմնված երկու երկրների իրական տեմպերի միջեւ տարբերության վրա: Այսօր զարգացած շուկաներում զրոյական եւ բացասական իրական գներով, այնպես որ փողը զարգացող շուկաներում շահութաբերություն է փնտրում:
Թուրքիայի առանցքային փոխարժեքն այժմ գտնվում է 17% մակարդակում: Նախատեսվում է, որ հինգշաբթի օրը հանդիպմանը այն նույն մակարդակի պահպանվի: 2020-ի արդյունքներից հետո գնաճը կազմել է 14,6%: Համաձայնությունը ակնկալում է գնաճի արագացում 1Q21- ի վերջում 15,5% -ի, այնուհետեւ դանդաղեցնել մինչեւ 10.5-11.2% մինչեւ 2021-ի վերջ:
Թուրքիայի 10-ամյա պարտատոմսերի եկամտաբերությունը կազմում է 13,1%: Այժմ այս պարտատոմսերի շահութաբերության իրական տեմպը բացասական է եւ հավասար -1,5%: Բայց երբ գնաճը դանդաղվում է, 2021-ի վերջին իրական փոխարժեքը կարող է կազմել 2% -ով, ինչը կնպաստի արտաքին կապիտալի ներհոսքին թուրքական շուկա:
Ակնկալվող շաբաթվա ընթացքում (ավարտվել է 17.01), ըստ զարգացող պորտֆելի ֆոնդի հետազոտության (EPFR), զարգացող շուկաների միջոցներով ներդրումների ծավալը կազմել է գրեթե 7 միլիարդ դոլար, մինչդեռ շաբաթվա ընթացքում շաբաթվա ընթացքում տեղի է ունեցել ավելի քան 7 միլիարդ դոլար 1,5 միլիարդ: Այս միջոցների մի մասը գնաց Թուրքիա:
Նաեւ Թուրքիայում օտարերկրյա կապիտալի ներհոսքը կարող է տրամադրել զբոսաշրջության սեզոնը, որը 2021 թվականին ավելի ակտիվ կլինի, քան 2020-ին:
Բայց անհրաժեշտ է լինել կոկիկ եւ չմոռանալ թուրքական լիրայի ռիսկերի մասին.
- Դասընթացի կախվածությունը Նախագահի հայտարարություններից, որոնք նկատվել են ամբողջ 2020-ի կողմից.
- Ներկայիս հաշվի դեֆիցիտի աճը նոյեմբերին 4 միլիարդ դոլարի աճը հոկտեմբերին 340 միլիոն դոլարից `ավելի մեծ ընթացիկ հաշվի դեֆիցիտը, այնքան ավելի շատ լիրան վաճառքի է հանվում.
- Արժույթի պահուստներ Մինուս Կենտրոնական բանկի պարտավորությունները բավարար չեն, որպեսզի կարգավորիչը միջամտի արժութային շուկա եւ, անհրաժեշտության դեպքում, ամրապնդեք լիրան:
Այստեղ ձեզ հարկավոր է նաեւ մուտք ունենալ մուտքի համար, բայց դա կարող է ավելի մոտ լինել 1K21- ի ավարտին, երբ գնաճը կթողարկվի գագաթնակետին:
Արգենտինական պեսո:
Մենք տեսնում ենք աշխարհում փափուկ ապրանքների (սոյայի, եգիպտացորենի, ցորենի) գների արագ բարձրացում եւ վերջին 6 ամիսների ընթացքում գյուղատնտեսական ապրանքների գների (Bloomberg / DJ-UBS ինդեքս) գների բարձրացում (+ 40%) գերազանցել է աճը պղնձի գներով (LME): ՄԱԿ-ը (FAO) նշում է, որ 6 տարվա ընթացքում սննդի գները բարձրացել են ամենաբարձր մակարդակի վրա:
Եկեք նայենք Արգենտինայի արտահանման կառուցվածքին:
Մենք տեսնում ենք, որ փափուկ ապրանքները կազմում են արտահանման 60% -ը 9 մ 20-ի համար, ուստի արգենտինական տնտեսությունը պետք է հաղթի նրանց համար գների բարձրացումից: Մենք դիտելու ենք այս հարցը ավելի մանրամասն եւ ավելի խորը եւ վերադառնանք դրան, եւ սա փոքր կերակուր է մտածելու համար:
Հոդվածը գրված է վերլուծաբան Վիկտոր Լինովի հետ համագործակցությամբ
Կարդացեք բնօրինակ հոդվածները. Investing.com