Դասական ներդրումային պորտֆելը այլեւս չի գործում

Վերջին 30 տարիներին մասնավոր ներդրողի համար հեղուկ ֆինանսական գործիքների պորտֆելի դասական մոդելը համարվում էր «60/40» բանաձեւը, բաժնետոմսերի 60% -ը, պարտատոմսերի 40% -ը: JPMorgan ակտիվների կառավարման հաշվարկների համաձայն, նման պորտֆելի միջին տարեկան եկամտաբերությունը 1999-2018 թվականներին: դոլարով կազմել է 5.2%: Բայց առաջիկա 5-10 տարիներին, նոր բիզնես ցիկլի ընթացքում նման մոդելային պորտֆելը կկարողանա ապահովել զգալիորեն ավելի փոքր եկամուտ, եւ դա բոլորովին կորուստներ կբերի, հաշվարկված են հայտնի ներդրումային տները: Արդյոք ներդրողները հնարավորություն ունեն ավելի շատ գումար վաստակել ֆինանսական ակտիվների վրա:

Ինչ է պատահել

JPMorgan Asset Management- ի հաշվարկների հիմքում ընկած է մոդելի պորտֆելը, որի 60% -ը ներդրվել է S & P 500 ինդեքսում, իսկ 40% -ը `ԱՄՆ Bloomberg Unje ինդեքսում: Ընտրված ժամանակահատվածը ցուցիչ է ներդրումների վերլուծության եւ եզրակացությունների համար, քանի որ այն ներառում է տարվա ֆոնդային շուկաների երկու շատ դժվար, երբ MSCI համաշխարհային բաժնետոմսերի ցուցանիշը զգալիորեն նվազել է. 2008 (-40.3%): Չնայած դրան, դոլարի մոդելի պորտֆելը միջին հաշվով թույլ կտա տարեկան վաստակել տարեկան 5.2%:

Միջին ներդրողը ստացավ շատ ավելի քիչ. Ըստ Dalbars- ի, իրական պորտֆելների եկամտաբերությունը միջին հաշվով կազմել է 1,9% տարեկան: Dalbars- ի հաշվարկները, որոնք ապավինում էին ամսական գնումների վիճակագրությանը եւ ներդրումային ֆոնդերի վաճառքն ամերիկյան մասնավոր ներդրողների կողմից: Նման տարբերությունը բացատրվում է, առաջին հերթին, այն փաստը, որ մասնավոր ներդրողները զբաղվում էին առեւտրով, կենտրոնացած էին կարճաժամկետ շահույթ ստանալու վրա, ինչը երկարաժամկետ հեռանկարում շահութաբեր ռազմավարություն է: Այնուամենայնիվ, սա առանձին քննարկման թեմա է:

Ինչ է հաջորդը

Բաժնետոմսերի գները հեռացան իրականությունից: Այժմ անհնար է կանխատեսել ներդրումների եկամտաբերությունը 6-12 ամիսների համար. Ընկերությունների հիմնարար ցուցանիշները քիչ են ազդում կարճաժամկետ ներդրումների արդյունքում: Բայց նրանք հաստատ նշում են միջին միջին եկամուտը հորիզոնում 10 տարի: Միջազգային շուկաներում բաժնետոմսերի ներդրումներից MINUS գնաճի երկարաժամկետ կանխատեսումներ Minus գնաճը վերլուծական բուտիկի ռազմավարներից ստացված հետազոտություններ, ԳՄՕ եւ մյուսներն այսօր ակնկալում են տարեկան ոչ ավելի, քան 0-2%: Իսկ ավելի բարձր ֆոնդային բորսան առաջիկայում դուրս է գալիս, այնքան ավելի քիչ ներդրողներ կստանան հաջորդ տասնամյակը:

Պարտատոմսերով նույնիսկ ավելի վատ: Իրական բերքատվությունը (հաշվի առնելով գնաճը) կորպորատիվ պարտատոմսերի հետ կապված երկու առաջատար տնտեսությունների, ԱՄՆ-ի եւ Գերմանիայի ներդրումային վարկանիշով, բացասական է դարձել: Այլ կերպ ասած, դրանցում ներդրումներն իջեցնում են կապիտալի գնողունակությունը:

Նման իրավիճակում «60/40» դասական պորտֆելը կարող է ցույց տալ բացասական իրական կուտակային եկամուտ առաջիկա 10 տարիներին: Լեգենդար կառավարման ընկերությունը ԳՄՕ-ն կանխատեսում է, որ ներկայիս տասնամյակը «կորած» կլինի այդպիսի պորտֆելի համար

Հեղինակավոր ներդրող John ոն Հուսմանի կողմից կազմված մոդելը, որը հայտնի է ներդրումների նկատմամբ իր ակադեմիական մոտեցմամբ, կազմում է բաժնետոմսերի 60% -ը, պարտատոմսերի 30% -ը եւ 10% կանխիկ դրամը:

Այս տհաճ հեռանկարը ֆոնդային շուկաներում նոր բիզնես ցիկլի յուրահատկության հետեւանք է: 2-3 տարի հորիզոնում մենք կտեսնենք երեք երեւույթ, որոնք ծայրաստիճան բացասական կլինեն ակտիվների բոլոր դասարաններում.

• Գնաճի աճ:
• Տոկոսադրույքները:
• Կենտրոնական բանկերի կողմից ֆոնդային շուկաներում իրացվելիության ներարկումների ավարտը:

Այլընտրանք ներդրողի համար

Առաջիկա տարիներին դասական պորտֆելների մոտակա շահութաբերության հետ համադրած անհատ ներդրողներ գուցե պետք է դիմեն մասնագետների փորձին: Նրանցից շատերը հասկանում են, որ պարտատոմսերը իրենց ավելի վատ կլինեն, քան մյուս դասի ակտիվները, եւ, հետեւաբար, կնվազեն պարտատոմսերի մասնաբաժինը `ֆինանսական ակտիվների այլընտրանքային ներդրումների համար:

Ամենահարգված ինստիտուցիոնալ ներդրողներից մեկը `Յեյլի համալսարանի համալսարանի համալսարանի վերջնական, 20 տարի, 2000-ից 2020-ը ընկած ժամանակահատվածում, 9,9% տարեկան տարեկան կուտակային եկամուտ: Հիմնադրամի պորտֆելի մոդելում 2021 թվականին ամենամեծ քաշը (64,5%) հաշվարկվում է այլընտրանքային գործիքներով, որոնցից.

23,5% - Կուտակային եկամուտների առավելագույն ռազմավարություններ (բացարձակ վերադարձի ռազմավարություններ): Սա սովորաբար ներդրումային ֆոնդերի զամբյուղ է, ներառյալ ցանկապատի միջոցները, որոնք ուղղված են դրական եկամուտ ստանալու բոլոր պայմաններում. Աճում, անկմամբ կամ շուկայի լճացումով: Սովորաբար, այս զամբյուղը ավելի քիչ անկայունություն ունի, քան ավանդական ֆոնդային պորտֆելը, եւ շուկայի անկման ժամանակ առավելագույն արժեքի առավելագույն արժեքը.

23,5% - գործարկման (վենչուրային կապիտալ, մասնաբաժինը տեղակայում է պորտֆելի);

17,5% - միջոցներ, որոնք ֆինանսավորում են միաձուլումներն ու կլանման ձեռքբերումները ուսի օգտագործմամբ (լծակ գնումներ, LBO):

Շատ այլ պրոֆեսիոնալ ներդրողներ ընդլայնում են նաեւ այլընտրանքային ներդրումային գործիքների օգտագործումը: Այժմ հետաքրքիր սպասվող եկամտաբեր ցուցահանդեսներ եւ միջոցներ, որոնք ներդրումներ են կատարում առեւտրի ֆինանսավորման միջոցներով, 12 ամսվա ընթացքում կազմում են մոտ 7%: Անցած մի քանի տարիներին ֆոնդերի վարկավորումը (մասնավոր վարկ) դառնում է ավելի հանրաճանաչ. Դրանք այլընտրանք են բյուրոկրատական ​​բանկերի համար, որի կարգը խստացվում է տարեկան: Ակնկալվող եկամտաբերությունը 5% է գալիք տարվա համար:

Նման այլընտրանքային ներդրումները բոլորի համար չեն. Մուտքի տոմսը շատ թանկ է: Hedge Funds- ի համար այն սկսվում է 1 միլիոն դոլարով: Բայց վաղ փուլերում վենչուրային ներդրումների դեպքում կա 10,000-500,000 ԱՄՆ դոլար: Ամեն ինչ կախված է նախագծից: Դուք կարող եք գտնել որակյալ միջոցներ մասնավոր վարկ, որը վերցվում է գումարի գրասենյակ 100,000 դոլարից: Մեծահարուստ մասնավոր ներդրողների պորտֆելներում այսօր այլընտրանքային ներդրումների մասնաբաժինը կազմում է միջինը 10%, վենչուրային կապիտալ ներդրումներ (գործարկման) :

Միջազգային ֆոնդային շուկաներում, իմ կարծիքով, առավել հաջողակ կլինեն ներդրումային ակտիվ ռազմավարություն, կողմնորոշված ​​է.

• Բարձր տեխնոլոգիաների տեխնոլոգիաներով բարձր տեխնոլոգիաներ եւ շահույթի արագ աճ (աճի բաժնետոմսեր).
• Կայուն բիզնեսի մոդելի եւ կայուն շահույթ ունեցող ընկերություններ, որոնք վերազինվում են բիզնեսի զարգացման մեջ (բարդեր);
• Ընկերություններ, որոնք ներկայացնում են նորարարական տեխնոլոգիաներ, որոնք փոխում են անհատական ​​արդյունաբերության եւ տնտեսագիտության (խանգարող) կառուցվածքը:

Բայց այդ բոլոր ներդրողների հետ դեռ առաջարկվում է բավարարել հաջող ներդրման երեք կարեւոր կանոնը.

• Կարեւոր չէ, թե որքան գումար եք վաստակում, ներդրման հաջողությունը մեծ կորուստներից խուսափելն է, որոնք կարող են աղետալի դառնալ ձեր պորտֆելի եւ ձեր ֆինանսների համար:
• Կարեւոր է խուսափել ցանկացած ներդրումային արտադրանքներից, փողի կառավարման ծրագրերից, որտեղ դուք լիովին չեք հասկանում գործիքի բոլոր բնութագրերը: Ինչ եք պատկանում: Ինչպես փողը գումար վաստակում այս գործիքի վրա: Որոնք են ռիսկերը: Ինչ է իրացվելիությունը: Ինչպես նաեւ ներդրումների լուծումները, ինչպես նաեւ անհրաժեշտ է հաշվի առնել բազմաթիվ այլ մասնագիտական ​​գործոններ:
• Անհրաժեշտ է գտնել ձեր սեփական հարմարավետ ռիսկի մակարդակը: Ռուսաստանի ֆոնդային բորսայի տատանումների ամպլիտուդիան, բացառությամբ վատ տարիների (2008, 2014, 2020), մոտավորապես 30% է, զարգացած շուկաներ, մոտ 10%: Եթե ​​դուք պատրաստ չեք տատանումների այդպիսի լայնություն վերցնել, նշանակում է, որ ձեր ակտիվների կառուցվածքի բաժնետոմսերի մասնաբաժինը չպետք է գերազանցի 10% -ը, եւ պահպանողական ներդրումների (ավանդների, անշարժ գույքի) մասնաբաժինը պետք է լինի առավելագույնը: Եթե ​​ներդրողը ռիսկի է ենթարկում, որը վեր է իր հարմարավետ մակարդակից, ապա շուկայի համագործակցության ընթացքում սովորաբար սխալ լուծումներ է տանում եւ հաճախակի է վաճառում ֆինանսական գործիքներ:

Բոլոր հաջող ներդրումներ եմ մաղթում:

Հեղինակի կարծիքը չի կարող համընկնել vtimes հրատարակության դիրքի հետ: