Pwodiksyon an separasyon nan Trezò lyezon yo te faktè a kle nan sipòte mache a stock depi Coronacrisis la pete prèske yon ane de sa. Sepandan, twòp lajan likid sikile nan sistèm Rezèv Federal la ak gouvènman an, osi byen ke tann nan pake a nouvo nan mezi enteresan ak kwasans lan fò nan ekonomi an apre vaksinasyon an mas, asire yon ogmantasyon trè rapid nan rentabilité. Nan 10-ane lyezon yo kès tanp, sede semèn sa a leve nan 1.3%, byenke nan kòmansman an nan ane a te gen sou 0.9%.
Mache a te panse sou enflasyonTo kwasans lan chak mwa nan rentabilité nan mwa fevriye pouvwa gen youn nan pi rapid la depi 2018. Envestisè yo te kòmanse panse osijè de si wi ou non ogmantasyon nan pri a nan prete lajan ak pousantaj rabè, gid la pou ki sèvi rentabilité a nan gouvènman an, pwoblèm pou mache a stock .
"Mache a stock yo pral kapab avèk kalm dijere yon ogmantasyon gradyèl nan rentabilité pandan sa a ak ane kap vini an," se sa di Kiran Ganesh, UBS Global Stratèj Jesyon Richès. - Men, si sa rive byen vit, li ka mennen nan plis pwoblèm enpòtan. "
Prospect nan alokasyon an nan yon lòt $ 1.9 billions soti nan bidjè a, aplikasyon an nan difere demann de konsomatè yo apre anilasyon milti-mwa restriksyon sosyal ak prezèvasyon nan politik la Fed monetè te mennen nan yon ogmantasyon nan ap atann enflasyon jouk nivo kontinuèl jouk nivo kontinuèl. Sa yo rele 10-ane-fin vye granmoun to a kraze-menm (10-ane to ekilib, diferans ki genyen ant rendement a nan 10-ane-fin vye granmoun papye Trezò òdinè ak obligasyon pwoteje kont enflasyon, konsèy), ki se itilize yo evalye espere a Enflasyon, ogmante a 2.2%, nivo segondè depi 2014
Nan entre-temps la, yon pi pito Fed enflasyon endikatè, yon endèks pri debaz pou depans konsomatè pèsonèl (eksepte manje ak enèji pwodwi), se 1.5% (done pou Desanm). Sa a se notables pi ba pase objektif la alontèm nan Fed a nan 2%. Yon lòt endikatè, endèks la pri konsomatè, pa te chanje nan mwa janvye konpare ak Desanm, ak nan tèm anyèl te grandi pa 1.4%.
Depi obligasyon yo se yon zouti fiks-revni, enflasyon manje peman sou yo ke envestisè resevwa.
Li se anjeneral konsidere ke enflasyon modere se yon bon bagay pou mache a stock. Avèk ki ba, men piti piti akselere enflasyon, mache a stock US ap grandi ak yon apante dirijan nan 90% nan ka yo, dapre kalkil yo nan Sean Markovic, stratèj nan envestisman nan Schroders.
Men, ogmante pri twò rapid ka frape quotes ki yo, se pou sou maxima istorik, espesyalman nan sektè a tatoheur teknolojik. Yon ogmantasyon nan depans pou pwodiksyon kòm yon rezilta nan enflasyon ap mennen nan yon diminisyon nan pwofi antrepriz. Yon kwasans nan rentabilité ak pousantaj enterè diminye valè aktyèl la nan koule lajan kach nan lavni, kidonk diminye valè a nan konpayi yo nan estime modèl. "Lè akselere enflasyon, mache a pral souvan gen rabè sa yo koule lajan kach tan kap vini nan yon pousantaj ki pi wo pou konpanse pou lefèt ke valè yo nan lajan jodi a se mwens," eksplike Markovitz.
Nan devan envestisè yo, li se kounye a vo yon tach difisil - detèmine lè presyon an enflasyon vin twò wo. "Li difisil pou endike yon valè espesifik," te di Jeffrey Palma, Direktè Envestisman nan Eta Street Konseye Global. Men, avèk yon parye kraze-menm "esansyèlman" pi wo a 3%, sitiyasyon an nan mache a stock yo ap vin "yon ti kras mwens dirab".
Dapre analiz la nan done istorik, ki dènyèman te pase Goldman Sachs, sede ta dwe grandi pou yon mwa pa 0.36 pwen pousantaj pou ke se mache a stock kole. Dapre Dipaca Pura, direktè a pou envestisman nan mache yo US nan Jesyon Richès Deutsche Bank, sede a nan 10-ane Trezò lyezon "ta dwe depase omwen 1.75% yo kòmanse seryezman enfliyanse opinyon an nan envestisè ki mache a stock se kote ki pi bon envesti "
Prezèvasyon nan ap atann enflasyon ogmante ka mennen nan yon reekilibran sou mache a, pou redui demann lan pou aksyon nan sektè vit ap grandi, tankou teknoloji, ak sipòte sektè ki gen tan pèdi favè a nan envestisè yo. Pami dènye a yo se finansye ak enèji konpayi ki gen aksyon yo anjeneral ap grandi pi vit nan akselere enflasyon. "Apwòch la an jeneral isit la se envesti nan konpayi an ki pi fò a depann sou sèn nan nan sik la ekonomik yo. Amelyore sitiyasyon ekonomik la pi fò nan tout ede konpayi yo ki yo konsidere kòm pi fèb, "di Jonatan Golub, stratèj prensipal la nan US Stock Suisse a Market Kredi.
Kenbe zòrèy ou nan EGORSitiyasyon an ka agrave nan sezon lete an, gen kèk envestisè kwè. Dapre prévisions yo, yo pral ekonomi an dwe rapidman refè pa tan sa a, ki gen ladan gras a plis fluxation soti nan bidjè an. Janet Yelevin Minis Finans dènyèman repete ke nan pwoblèm nan nan sipò bidjè nan ekonomi an ou bezwen "aji nan gwo". Ak Prezidan an nan Powell la Fed Jerome ensiste pou ke li te pare pou l kontinye "avèk pasyans fè yon eksitan" politik monetè.
"Nan kèk pwen nan sezon lete a, enflasyon yo pral pi wo pase objektif la [Fed] epi yo pral kontinye akselere, GDP ap grandi byen vit, ak pousantaj enterè yo pral kenbe tou pre zewo, ak Fed a - kontinye kouri lajan, - predi Ganesh. "Fed a di nou ke tout bagay pral vin amann, epi nou panse ke tout bagay pral vin amann ... men li pwobableman bay yon sèten krent."
Krape ka chanje laperèz, avèti Golly: "Si kwasans lan nan pri konsomatè vin enkontwolab, envestisè nan mache a stock pral wè li trè seryezman."
Tradui Mikhail Overchenko