Unatoč dugotrajnoj krizi, domaći posao aktivno nastoji otići u IPO. Alexey Bujanov, direktor tvrtke ulaganja u investiciju Bengala, u materijalu za dnevnu Moskvu će vam reći što je IPO, i objasnit će zašto su velike tvrtke zainteresirane za stavljanje dionica na burzu.
Što je IPO.
IPO (AI-PI-O) - početna javna ponuda, "Primarna javna ponuda". U ruskom IPO-u se može zvati PPP (P na Kubi), ali se ovaj pojam preselio s originalnom kraticom.Suština IPO-a svodi se na činjenicu da tvrtka prvo stavlja svoje dionice na financijsko tržište za širok raspon kupaca. Dakle, tvrtka kaže nešto poput:
"Zdravo, znamo kako napraviti dobar posao, dati nam novac (na primjer, na skaliranju) - a mi ćemo dijeliti dobit"
Samo kvalificirani investitori koji su primili odgovarajuću potvrdu za to mogu se umetnuti u IPO (različiti brokeri su različiti za dobivanje statusa). Dakle, oni postaju uvjetni suvlasnici tvrtke, koji se mogu računati na udio profita, relevantan za veličinu stečenih dionica.
Tvrtke gledaju na IPO kada su na najbolji mogući način: U ovom trenutku dionice se mogu prodavati skuplji, a time i privlače više ulaganja. Međutim, u krizi 2020. godine, nekoliko velikih ruskih tvrtki bilo je odmah na IPO: Sovcomflot, "Airplane" i Ozon. Za usporedbu: u miru 2019. velikih ruskih tvrtki, samo je Joudhunter javno objavio.
Sličan paradoks nije slučajnost, već tendencija. Godine 2021. ruske tvrtke imaju želju ići na IPO i to će učiniti, iako kriza ne ide nigdje. Da biste razumjeli logiku, trebali biste procijeniti retrospektivu događaja.
Povijest IPO u Rusiji
Na zapadu je tvrtka postala javna čak iu prošlom tisućljeću. Prva domaća tvrtka, koja je dosegla globalno financijsko tržište, postala je Vimpelcom 1996. godine.
Kriza 1998. godine suspendirala je kretanje ruskog poslovanja u tom smjeru, ali na nulu je ovaj način pokrio sve glavne tvrtke. Od 2000. do krize 2008, domaće tvrtke aktivno su se aktivno pojavile IPO prvenstveno na mjestima u Londonu i New Yorku.
To nije bilo samo u modi
Prvo, tvrtka je jednostavno trebala financije o modernizaciji i novim projektima. Ta sredstva bile su teške i skupe kako bi privukli dug, a novac u glavnom gradu u ruskom razumijevanju smatralo se "slobodnim", unatoč činjenici da je udio dioničara bio zamagljen. Ipak, dioničari su obično podržani IPO: Dionice su dobile pravu vrijednost za ocjenjivanje neovisne međunarodne platforme - i stoga se povećala vjerojatnost njihove povoljne uporabe.
Drugo, još je bilo svježe memorije o poletnim vremenima kada tvrtka želite odabrati različite baze. U slučaju primarnog plasmana, duboka revizija i pravna provjera zatvorila je pitanje mogućih potraživanja od zapadne samostalne stručnosti.
Publicitet tvrtke tada bačila pretjerana dobrovoljna administrativna aparata, dužnosnika, natjecatelja i regulatora. Vjeruje se da takva tvrtka spada u svjetsku jurisdikciju i ne može biti zabrinuta za daljnji razvoj.
Tako je trajalo prije krize 2008. godine. IPO uspio je dobiti MTS, Wimm-Bill-Dan, Pyatericka, Sistema, Rambler, "STS" i "Rosneft"
Nakon početka krize, mogućnost i - zajedno s niskim procjenama - želja da postanu javno pokodije. No, kada je kriza prošla - od 2010. do 2014., - zapadne tvrtke ponovno su otišle u IPO, a Rusi su se povukli iza njih.
U 14. (nakon Krimskih događaja), tema predanosti i govora međunarodne, šire jurisdikcije umrlo je. Zbog sankcija za ruske tvrtke, globalno javno tržište praktički je zatvoreno.
Zašto tvrtke idu u IPO sada
Naši dani ne izgledaju povoljno za pristup IPO - sankcije ne idu nigdje i, sudeći po najnovijim događajima, bit će još više, epidemija je učitana u krizu i stavlja ekonomiju planeta gotovo godinu dana i ne ide nestati.Velike sankcije protiv Rusije uskoro će imati 7 godina, a njihova je ambulanta još manje vjerojatno od nestanka epidemije
Tvrtke s potencijalom rasta profitabilno idu na iPo ne samo kada je tržište stabilno, ali čak i kada raste. Ulagači prije svega procjenjuju potencijal rasta tvrtke, a kada postoji opći gospodarski rast unaprijed, onda je tvrtka zasebno uzeta ima više šanse za razvoj nego u doba fuzije.
Ne zaboravite da se ozbiljan rast događa krizama. Na primjer, udjeli farmi udjele, od kojih su mnogi ažurirali povijesni maksimum u 2020. godini.
Iako ne samo o tvrtkama koje, po prirodi aktivnosti, bila je u pandemiju u potražnji. Fokus svjetskog gospodarstva uzeo je u ožujku 2020. godine: nitko nije bio spreman za epidemiju.
Sada je postalo jasno da je problem s nama dugo vremena, a nekako je potrebno živjeti. Investitori i vlasnici tvrtki prilagođeni situaciji, a na tržištu, kreirani u strahu od nepredvidivih događaja, ponovno su došli
Jednako važan uzrok popularnosti IPO-a je da je koronakriza usporila razvoj tvrtki i tržišta. Ako je ranije pitanje oslobađanja na IPO nije tako pritisnuta, sada - ili odmah izlazite s određenim rizikom da budete podcijenjeni ili u novom zaokretu krize. I tko zna hoće li ga preživjeti ako ne dobijete neopozive financijske injekcije.
Srećom, mnoge ruske tvrtke imaju dobre šanse za uspješan način izvan financijskog tržišta, jer zbog krize i sankcije objektivno podcijenjene. Favoriti Prije svega, poduzeća tzv. Nove ekonomije su tvrtke za orijentaciju i srodne strukture: isporuka, suradnici.
U operativnom planu, takve tvrtke mogu čak i izgubiti težinu - to nije prepreka za ulazak u IPO. Jer, za razliku od tradicionalne ekonomije (proizvodnja, strojevi, nekretnine), IT tvrtke imaju mnogo više perspektive: Svijet treba svoje odluke. Ulaganja ne samo da će donijeti novac na razvoj tvrtke, već će dati pravednu procjenu u obliku:
"Da, ovi momci su još uvijek neprofitabilni, ali su uložili nekoliko milijuna dolara - to znači da postoji potencijal"
Karakterističan primjer je ruska tržnica "ozon". Tvrtka je prošle godine objavila na IPO-u. Tržište je vrlo povoljno uzeo ovaj položaj. Nakon početnog položaja "ozona" dodao je 50% troškova (i nastavio rasti), iako je to bio operativan neprofitabilan. To je inspirirano drugim tvrtkama: shvatili su da mogu računati na stvarnost procjene njihovog potencijala u monetarnim uvjetima, a ne samo na suhoj preračunavanju financijskih rezultata.
Gdje idite na IPO
Osim zapadnih mjesta, ruski je dugo postojao za početni smještaj. Zašto su potrebni ako postoje međunarodne?
Prvo, tvrtke su povoljne da ne biraju alternativne platforme, i jezično na sve moguće - povećava likvidnost, kapitalizaciju, koja privlači investitore.
Drugo, u domaćim platformama, često je mnogo lakše smjestiti, jer na zapadnoj burzi razmjene strožim kriterijima. Tvrtke koje se ne ispunjavaju ograničene su na ruske stranice čiji su zahtjevi vjerojatnije da će moći obavljati.
Što riskira tvrtku koja ide u IPO
U pravilu, svi rizici određenog poslovanja, osim pojedinca, su rizici koji imaju financijski model i sam industriju. Na primjer, tvrtka koja pruža coworkings će izgubiti kupce zbog pandemije (kao i sve tvrtke koje prolaze uredski prostor), ali postoji vjera da će njegov model omogućiti da se posao brže oporavi.Glavna razlika je u tome što sve probleme javnog poduzeća i bilo koje pogreške u upravljanju štete ugledu mnogo više od privatne tvrtke
Investitori pažljivo slijede svoj novac i zabludu - nevjerojatan scenarij: javna tvrtka se obvezuje biti transparentna i otkriva sve pojedinosti o svojim aktivnostima.
Ozon je uspješno ušao u IPO, uključujući i zato što je došao do klasičnog modela obećavajuće tvrtke, koja ima "mnogo kupaca koji nisu toliko novca, ali sve se može promijeniti." Javno poduzeće s takvim uvjetima uvijek riskira da ne može monetizirati kupce - i izgubiti privlačnost ulaganja.
Je li moguće otići u IPO u jednom danu
Ukratko: Ne.
Ruska tvrtka može ispravno otići na IPO u 2021., ako zadovoljava sljedeće uvjete:
- Tvrtka mora biti dovoljno velika iu resursima imovine - prvenstveno sektorskim dostignućima - koje će se investitori biti smješteni;
- Trebalo bi postojati plan razvoja, koji bi investitori bili spremni vjerovati da je to 1) proveden, 2) ne nosi rizik od reputacije;
- Tvrtka je spremna za financijsku reviziju i provjeru u pravnom smislu.
Prema tome, ako je tvrtka dovoljno velika i obećava, odlučiti otići na IPO, neće biti moguće postati javno u jednom trenutku: plan razvoja nije uvjeren u investitore, oni neće biti stavljeni na reviziju tvrtke mjesec dana ne priprema.
Danas, uzbuđenje o IPO-u u Rusiji povezano je s činjenicom da je u gospodarstvu postojala stanka, akumulirani kapital. Čim je tržište došlo u kretanje, kriza je zamijenjena aktivnošću koja daje priliku za dobar smještaj
Bilo je novca koji traže aplikacije. Ali ako sada niste spremni otići na IPO, to je mudriji pažljivo planirati proces, pripremiti i čekati za vaš sat. Krizni posljedice će postupno otići, a zatim kada će ova epidemija konačno proći, to jest, nakon nekoliko godina, pod uvjetom da nitko više nije doručak u hlapljivom mišu.
Alexey Bujanov,
Direktor investicijske tvrtke Bengala ulaganja
FOTO: Getty.