Uoči nove godine uobičajeno je izgraditi planove za sljedećih 12 mjeseci. Danas, zajedno s analitičarima QBF, Oleg Bogdanov, nudimo dodijeliti važne, ključne trendove svijeta i ruskog tržišta dionica od 2021. godine i odražavati o kakvoj imovini sada se može kladiti.
Priprema prognoze je složena i nezahvalna stvar. Podsjetimo barem, u prosincu prošle 2019., nitko ne može pretpostaviti da bi svijet bio ovisan o pandemijskim čimbenicima. Međutim, možemo nazvati te događaje koji određuju dinamiku tržišta dionica u bliskoj budućnosti.
Govorimo o značajkama epidemiološkog situacije i odluka Joe Baydena kao predsjednika Sjedinjenih Država, koji će ovisiti o geopolitičkoj slici
Stope rasta pandemije i svjetske ekonomije
27. prosinca 2020., u svijetu je registrirano 80.777.962 slučaja koronavirusne infekcije. Očito, COVID-19 će nastaviti cirkulirati na pet kontinenata našeg planeta i 2021. godine. Predstavnici Europske komisije sugeriraju da će se širenje bolesti poduzeti pod kontrolom samo do kraja sljedeće godine.U prosincu 2020. godine, burzovni indeksi nervozno su odgovorili na vijest o novom "britanskom" soju koronavirusa, koji se proteže brže od prethodno poznatih analoga. Sada je u Londonu uveden teško zaključan. Broj europskih zemalja, Rusija i Kina odlučili su privremeno suspendirati letove s Velikom Britanijom.
Ipak, jesen odlazne godine pokazala je da investicijsko tržište živi budućnost: usred drugog vala Coronavirusa, indeks vrijednosnih papira požurio je u povijesnu maksimumu
Proces obnavljanja globalne ekonomije je nepovratan. Dovoljno je reći da je u prosincu sastanka Fed, SAD je poboljšao prognozu dinamike BDP-a za 2020. godinu: očekuje se da će u proteklih dvanaest mjeseci, pokazatelj sužava samo za 2,4%, iako je u rujnu pretpostavljeno Pad BDP-a za 2020. će biti 3,6%. Za 2021. Američki regulator predviđa rast američkog gospodarstva u iznosu od 4,2% (prethodno pozitivna dinamika procijenjena je na 4%).
Predstavnici Europske središnje banke nadaju se da će u narednu godinu vratiti gospodarstvo. Predsjednik ESB Christine Lagarde izjavio je da je smanjenje BDP-a eurozone u 2020. godini mogao doseći 8,7%, ali već u 2021. godini pokazatelj bi se povećao za 5,2%, au 2022. godini brzina razvoja ekonomije eurozone će biti 3,3%.
U javnom izdanju Banke Rusije, objavljeno na rezultate finale u odlaskoj godini sastanka 18. prosinca, kaže da će u 2020. godini smanjenje BDP-a naše zemlje doseći 4%. Predstavnici regulatora očekuju održivi rast u proljeće 2021. godine.
Što će biti politika središnjih banaka?
Čelnici središnjih banaka vodećih zemalja su svjesni da se obnova gospodarstva ne može biti trenutačna, pa izjavljuju potrebu za održavanjem mekane monetarne politike i kvantitativnog programa za ublažavanje narednih godina.
SAD Federalne rezerve ne planiraju podići ključnu stopu do kraja 2023. godine. Mjesečna imovina kupnje u iznosu od 80 milijardi dolara i 40 milijardi dolara hipotekarnih radova namijenjena je nastavku prije stabilizacije ekonomske situacije.
Na posljednjem sastanku Europska središnja banka dopunila je program otkupa EU-a za 500 milijardi eura - sada je njegova ukupna količina dosegla 1,85 trilijuna eura. Program će biti valjan do kraja ožujka 2022., iako je izvorno bio namijenjen kolapsu krajem lipnja 2021. godine
Banka Rusije je sada u teže situaciji - njegove mogućnosti za ublažavanje kredita i monetarne politike značajno su ograničene zbog stope inflacije incidenata. Prema posljednjim prognozama središnje banke, razina rasta potrošačkih cijena u 2020. godini doseže 4,6-4,9%. Ako u narednoj godini, obavještajni čimbenici će i dalje prevladati preko dezinflacije, vrlo je vjerojatno da regulator barem neko vrijeme mora podići ključnu stopu.
Obveznice i tržište valuta
U prosincu se prinos desetogodišnjih dužničkih obveza približio 1%. Do sada, FOMC neće donositi prilagodbe programa QE, tečaj za smanjenje duge blagajne će se nastaviti, a njihova profitabilnost ima sve šanse za prevođenje na 1%.Učinkovitost Rusa OFZ-a ovisit će o dinamici ključne stope. Sada tržište živi očekivanja da će Banka Rusije uskoro morati nastaviti na zatezanje kreditne i monetarne politike. Povećanje stope na 25-50 osnovnih stavki vjerojatno neće utjecati na profitabilnost dugoročnih obveznica, ali učinkovitost vrijednosnih papira s kratkim razdobljem djelovanja može rasti.
Dinamika valuta za narednu godinu će odrediti značajke epidemiološke situacije, trendove tržišta nafte, kao i specifičnost sanktorske politike protiv Ruske Federacije
Obnova cijena nafte može dovesti do jačanja rublje - za nekoliko mjeseci, domaća valuta može rasti u cijeni do 70 rubalja po dolaru. Ako, u prvoj polovici nadolazeće godine, stopa proliferacije koronavirusne infekcije će biti visoka, a politika sankcije SAD-a nakon inauguracije Joe Bayinena bit će teže, vjerojatno će valutni par dolar / rubble ići na zone iznad 80 rubalja za američki dolar.
Dugoročno, globalne valute koje se ocjenjuju kao obrambeni i dalje će biti sustavno utvrđivanje, tako da su ulaganja izračunata za nekoliko godina, preporučljivo je staviti u dolare ili eura. Kratkoročna ulaganja u te valute su opasne, kao što je, najvjerojatnije, u 2021. povećana volatilnost će se nastaviti na tržištima.
Trends Stock tržište
Među domaćim investitorima, zanimanje za ruske dionice i vrijednosne papire samo će rasti u pozadini smanjenja profitabilnosti bankovnih depozita. U 2020. godini na našem tržištu zabilježena je val aktivnosti - od siječnja do studenog odlazeće godine, više od 4,2 milijuna brokerskih novčanica od 8 milijuna do početka prosinca 2020. otvoreno je na moskovskoj burzi. U nadolazećoj godini dotok investitora na tržištu dionica samo će se povećati.
Tečaj kampanje u 2021. će se ponovno odrediti značajkama epidemiološke situacije. Ako se brzina raspodjele infekcije neće doći, razvijati tržišta, uključujući ruski, raste će brže nego razvijeno. Brza zaliha tih poduzeća koja su najviše pogođena tijekom razdoblja Lokdanun može povećati brzo tržište. Već u studenom - prosinac 2020., započela je obnova ponuda vrijednosnih papira industrijskih poduzeća, kao i sirovina i rudarske tvrtke.
Citati glavnih korisnika pandemijskog sudionika u farmaceutskom sektoru i tehnološku industriju - najvjerojatnije će ustrajati 2021. na visokoj razini, međutim, stopa rasta odlazne godine vjerojatno više ne pokazuje
Dovoljno skromna u narednoj godini bit će dinamika dionica, koje se tradicionalno smatraju zaštitnim, kao što su domaća električna energetska i telekomunikacijska poduzeća. Oni će zadržati održivost investicijskog portfelja zbog stabilnih dividendi, ali neće moći osigurati visok prinos.
Uz oprez, trebali biste kladiti na sudionike transportnog sektora - rezultati ruskih zračnih prijevoznika neće se oporaviti u 2021: oni će doći do razine prije krize za nekoliko godina.
Svjetsko energetsko tržište i plemeniti metali
Dinamika robnih tržišta će odrediti razvoj epidemiološke situacije. Ako će vam u narednim mjesecima cijepljenje omogućiti da obustavite stopu rasta morbiditeta i industrija će se početi oporavljati, može se nadati da će tržište pojaviti nedostatak energetskih resursa. Vrlo je vjerojatno da će do kraja nadolazeće godine volumen potrošnje nafte biti vraćen na razinu od 101 milijun barela dnevno (to su podaci iz prošlosti 2019.).
Oporavak potražnje bit će preduvjet za povećanje naftnih citata i, eventualno, revidira uvjete Ugovora OPEC + u smjeru povećanja tempo proizvodnje nafte
Prema većini stručnjaka, u 2021, cijena "crno zlata" bit će u širokom koridoru od 40 do 60 dolara po barelu. U prvom tromjesečju 2021., u slučaju očuvanja složene epidemiološke situacije, cijene energije mogu proći kratkoročne korekcije, ali značajne oscilacije, kao u proljeće odlazne godine, možemo izbjeći.
Zlato je zaštitni metal, tako da trošak raste tijekom razdoblja visoke volatilnosti. Povijesna maksimalna cijena bez različitih metala dosegla je ljeto odlazne godine - 7. kolovoza, za to je dan 2,068 dolara. Zatim do kraja studenog trošak zlata smanjen - 30. studenog, trgovanje je zatvoreno s rezultatom ispod 1,780 dolara po unci. U prosincu 2020. pozitivna dinamika je još jednom bila karakteristična - 25. prosinca, cijena je premašila razinu od 1,880 dolara po unci.
Ako ćemo u 2021. primijetiti obnovu gospodarstva, investitori će postupno smanjiti udio zaštitnih alata u aktovima, odnosno, potražnja za plemenitim metalima i njihovim cijenama mogu prestići negativnu dinamiku. Međutim, tijekom razdoblja nesigurnosti zlatnih citata, povijesni maksimum također se može ažurirati.
Dugoročnoće, zlato će rasti. Vrlo je vjerojatno da će granica od 2000 dolara po unci u 2021. ponovno ostati iza: citati se mogu mijenjati u hodniku od 2000. do 2.200 dolara
Obnova gospodarstva iz učinaka pandemije već je počela, ali neće postati kratka, lišena razdoblju volatilnosti rasta. U nadolazećoj godini malo je vjerojatno da će izbjeći trenutke recesije i nesigurnosti, ali čak iu teškim okolnostima, savjetujem investitorima da zapamte da svaki izazov na tržištu dionica donosi vam nove mogućnosti. Kako će se događaji razviti u svijetu i domaće investicijske industrije će pokazati vrijeme.
Oleg Bogdanov,
Vodeći analitičar QBF.