Unatoč ubrzanju inflacije, većina stručnjaka ne čeka promjene iz središnje banke. Ipak, u slučaju očuvanja parametara monetarne politike na istoj razini, vjerojatnost je visoka da će Elvira Nabiullina dati tržištu signal za podizanje stope u budućnosti.
Ovaj tjedan, takvi signali su već počeli procuriti medijima. Bloomberg agencija s obzirom na izvor izvijestio je da Banka Rusije zahtijeva povećanje stope do 5,5% već u tekućem 2021. Između razloga - ubrzanje inflacije i zabrinutosti o rastu proračunskih rashoda
Takve poruke često mogu doći iz samog regulatora kako bi proučavali tržišnu reakciju. Ubrzo nakon što je ovaj analitičar Sbercib izjavio da su čekali podizanje sada - na sastanku 19. ožujka. Povećanje može biti četvrtina postotnog točaka - od 4,25% na 4,5%.
Važno je napomenuti da je središnja banka posljednji put nanijela ključnu okladu u 2018. godini. U prošlosti, na pozadini Lokdaunova i krize u cijelom svjetskom gospodarstvu, regulator je značajno smanjio okladu - za 2 postotna boda.
Na posljednjem sastanku u veljači, središnja banka je jasno naglasila da je ciklus omekšivanja završio.
"Vjerujemo da je ciklus omekšivanja završio u našem osnovnom scenariju. Razgovarat ćemo o rokovima i tempom prijelaza na neutralnu politiku kako će se razviti situacija ", kazao je Elvira Nabiullina na konferenciji za novinare.
Tržište je već pripremljeno za činjenicu da stope u bliskoj budućnosti mogu samo rasti. Pitanje je kad počne taj proces i koliko će se to pokazati.
I ovdje najzanimljivije počinje - vrijedi obratiti pozornost na jedan iznimno važan i vrlo znatiželjan povijesni trenutak.
Dinamika obveznice vraća se na tržištu duga u zemlji, kao što znate, zapravo ponavlja dinamiku promjene u ključnoj stopi središnje banke i očekivanja tržišta za budućnost. To jest, to je refleksija.
Činjenica je da je u cijeloj modernoj povijesti, kada se prinos obveznica ruske vlade spustio tako nisko - u regiji od 6,5%, onda se nešto počelo odvijati i dramatično.
Na primjer, prinosi su se smanjili u ovu zonu od 2006. do 2008. godine, zatim u 2013. iu nedavnoj prošlosti. U isto vrijeme, prošle je godine postavljen novi povijesni minimum, nakon čega je počeo postepeni red. Ali to je bio dužan, jer je središnja banka bila prisiljena odgovoriti na krizne fenomene. Usput, od tada središnja banka nije promijenila stopu, ali povratak OFZ je već odigrao pad i vratio se na razinu na kojoj su bili početkom 2020. godine
Ako se oslanjate na povijesne podatke, može se pretpostaviti da je sada središnja banka na rubu dugog ciklusa stopa podizanja. I ti signali koji daju središnjoj banci, posredno potvrđuju ovu teoriju.
Osim toga, nemoguće je ne primijetiti da je glavni trend u svijetu sada rast očekivanja inflacije i samog inflacije. Sve to dovodi do povećanja stope na tržištu duga iu Americi, te u Europi, te u drugim zemljama.
Moguće je da će u sljedećih nekoliko mjeseci, signali podizanja početi dati najveće središnje banke svijeta, a to će značiti opću promjenu u smjeru monetarne politike širom svijeta.
A budući da je rusko gospodarstvo sastavni dio svijeta, situacija u našoj zemlji će se razviti u okviru ovog trenda. Dakle, ako povijesni obrasci ustraju, onda, uzimajući u obzir agregat čimbenika, naredne godine će vjerojatno postati razdoblje rasta profitabilnosti vlastitih, kao i povećanje stope na zajmove i depozite.