Na sljedećem sastanku, 12. veljače, središnja banka će zadržati ključnu okladu nepromjenjiv, ekonomisti su sigurni. To čeka 36 intervjuiranih Bloomberg analitičara: oni predviđaju očuvanje stope na 4,25%. Takav signal je dao samoj središnjoj banci: promjena cijena u posljednjih nekoliko mjeseci pokazuje da je "izvedivost [oklada uzgoja] manje očita nego u ljeto", rekao je zamjenik predsjednika središnje banke Alexey Kakotna.
Za razliku od prošlih sastanaka, retorika središnje banke može se zategnuti. Regulator će isključiti signal čak i o mogućem padu stope, glavni ekonomist "Renesansnog kapitala" Sophia Donets vjeruje. Malo je vjerojatno da će se potpisati i povećati mogući porast. Postepena promjena retorike moguće je u travnju, a prva stopa podizanja za 25 osnovnih točaka - u lipnju kažu dom.
Zašto pauzirati?Središnja banka će zadržati okladu zbog mješovitih signala inflacije, smatraju da ekonomisti. U siječnju je počela opadati inflatorna očekivanja stanovništva. Međutim, inflacija u godišnjem izrazu ubrzala je s 4,8 do 5,2% zbog učinka niske baze. Ubrzali porast cijena za usluge, što je dovelo do povećanja osnovne inflacije (ne uzima u obzir robu, čije cijene su nestabilne) u siječnju.
Cijene svjetske hrane rastu. U siječnju 2021. prosječna vrijednost indeksa FAO hrane (hrana i poljoprivredna organizacija) dosegla 113,3 boda - to je maksimalno od srpnja 2014. godine.
Krajem 2020. godine analitičari središnje banke upozoreni su na kraju 2020. godine (njihov položaj ne može se podudarati s službenim mišljenjem središnje banke). Među takvim čimbenicima nazvali su:
- slabljenje rublje;
- Rast cijena svjetske hrane i smanjen usjeva pojedinačne robe;
- privremena potražnja za rastom za osnovnu robu;
- rast troškova poduzeća zbog sanitarnih zahtjeva;
- Prebacivanje potražnje ljudi iz usluga za robu;
- Ublažavanje fiskalne i monetarne politike.
Međutim, dezinfrativni čimbenici i dalje postoje, ravnatelj ulaganja "Loco-Invest" bilježi polje Dmitry: Zbog slabih perspektiva za rast ljudi i potrošačkih kreditiranja, kao i zbog zatezanja proračunske politike.
Što je sljedeće?Prema prognozama analitičara središnje banke, inflacija će doći do vrha u veljači 2021., a zatim početi usporavati. U pozadini ograničavajućih cijena za pojedine proizvode i promjene u izvoznoj carini na pšenici, inflacija hrane će usporiti na 5% do sredine godine, što će smanjiti ukupnu inflaciju za 0,7 pp, čekajući analitičare "Renesanse kapital". Međutim, regulacija cijena učinit će retoriku središnje banke, naprotiv, nadimljenije, a ne golub, budući da središnja banka ne podržava inicijativu Vlade, pišu.
Ekonomisti anketirani od strane Bloomberg dopuštaju stope od 25-50 baznih bodova i tek u drugoj polovici godine 2022-2023. Tržište postavlja agresivnije očekivanja, piše u području polja: rastuća stopa do 4,75% do prve polovice 2022. i do 5% do kraja 2022. godine, IPZ krivulja koja odgovara očekivanjima tržišta za godinu dana uključuje čak i gore do 6% od kraja 2022. - početkom 2023. godine.
No, MMF savjetuje rusku središnju banku u nadolazećim mjesecima kako bi se smanjila ključna oklada na 50 bp, tako da inflacija ne ide ispod cilja (4%). Također je potrebno stvoriti prostor za manevar u budućnosti, oni objašnjavaju: ako se pritisak na rublje poveća, onda inflacija može ubrzati, a zatim će središnja banka morati odgovoriti na podizanje stope.