Počelo je masovno cijepljenje, tržište je postavljeno na pobjedu nad virusom. Industrija je obnovljena, cijene sirovina imovine raste, uključujući ulje. Naša prognoza za ulje na 1Q21 je povećanje do $ 65 po barelu i smanjenje do 58 USD po barelu u 2k21. Uz rast naftnih citata, naša nacionalna valuta je ojačana. Ali postoji jedan ", ali" - to je geopolitički rizici (mornalny, sankcije od strane SAD-a), koji čine nevolje u jačanju rublje, pa čak i naprotiv, zagovaraju njegovo slabljenje američkog dolara.
U ovom članku ćemo vidjeti:
- Koji valutni par je prikladan za reprodukciju rasta nafte;
- U koje valute mogu potencijalno zaraditi.
I tko, ako ne i mi
U ovoj situaciji pitali smo se: što još pobjeđuje od rasta nafte, osim naše rublje? A onda smo se sjetili Kanadu i njezin dolar (CAD).
Doista, gledajući grafikon USD / RUB i USD / CAD, vidjet ćemo prilično eksplicitnu korelaciju.
Kao što se može vidjeti na grafikonu, do 21. srpnja, valute se kretale zajedno. A onda je naša rublja postala žrtva geopolitike: prosvjedi u Bjelorusiji, daljnje trovanje Navalnyja, izbor predsjednika Sjedinjenih Država, a rublje je prirodno oslabila dolar u pozadini rizika sankcija, dok je kanadski dolar je nastavio ojačati. Nakon izbora predsjednika Sjedinjenih Država (vrhunac na rasporedu 2-3), naša nacionalna valuta počela je ojačati, jer je sudjelovao na nagradu za geopolitički rizik. Ali sada su se rizici sankcija ponovno ojačali u pozadini uhićenja mornarije, tako da rublja ponovno može oslabiti kako je to bilo u jesen.
Dodajte Brent ulje na grafikon.
U ovom grafikonu već smo jasno vidljivi kao trljanje i CAD oslabljena kada ulje padne. U isto vrijeme, u ljeto, kada je Kanađanin počeo ojačati na pozadini rasta naftnih citata, naša rublje oslabila je na razloge koji su nam već poznati. A nakon izbora u SAD-u, obje su valute počele ojačati dolar na pozadini nafte.
Zašto kanadski dolar ovisi o cijenama nafte
Kanada je veliki rudar ulja. Prema rezultatima 2019. godine, Kanada je otvorila Top 5 u smislu proizvedenog nafte, proizvodeći 200 milijuna tona. Kanada je također ključni partner SAD-a u trgovini u energetiku, a lavov udio u nafte izvozi se u Ameriku.
Predlažem vidjeti izvoznu strukturu Kanade za 2020. studenog
Vidimo da je dionica za energetske proizvode iznosio 6,9 milijardi dolara ili 15% ukupnog izvoza za studeni. U listopadu - 14%. U studenom 2019. udio energetskih resursa iznosio je 20% izvoza za studeni 2019. Ovaj članak ima najveći udio u strukturi izvoza, tako da je skuplje ulje, što će više dolara ući u kanadsko gospodarstvo, što će dalje se pretvaraju u kanadski dolari.
Na temelju grafike i strukture izvoza, vjerujemo da je povratiti rast nafte logičniji kroz par USD / CAD, stavljajući na jačanje kanadski dolar, jer Ne utječe na geopolitičke rizike, za razliku od naše rublje.
P.S. Joe Biden je u srijedu podsjetio je dopuštenje za izgradnju Keystone XL cjevovoda u Calgaryju zbog nepoštivanja projekta ekonomskim i klimatskim načelima svoje uprave. To komplicira američke trgovinske odnose s Kanadom i mogu izliti lokalni rat. Slijedit ćemo situaciju i tražiti odgovarajuću ulaznu točku.
Koje druge valute u perspektivi mogu ojačati dolar
Turska lira
Ideju u strategiji trgovine. To je takva arbitražna strategija na temelju razlike između stvarnih stopa dviju zemalja. Danas u razvijenim tržištima nula i negativne stvarne stope, tako da novac traži profitabilnost na tržištima u nastajanju.
Ključna stopa Turske sada je na razini od 17%. Očekuje se da će ga održati na istoj razini na sastanku u četvrtak. Nakon rezultata 2020. godine inflacija je bila 14,6%. Konsenzus očekuje ubrzanje inflacije na 15,5% na kraju 1Q21, a zatim usporava na 10,5-11,2% do kraja 2021. godine.
Prinos 10-godišnjih obveznica Turske iznosi 13,1%. Sada je stvarna stopa profitabilnosti za te obveznice negativna i jednaka -1,5%. No, kada se inflacija uspori, stvarna stopa na kraju 2021. može iznositi ~ 2%, što će doprinijeti priljevu stranog kapitala na tursko tržište.
Na očekivanom tjednu (završio 17,01), prema istraživanju u nastajanju portfelja (EPFR), obujam ulaganja u sredstvima za tržišta u nastajanju iznosila je gotovo 7 milijardi dolara, dok je u tjednu od 4. do 10. siječnja do 10. siječnja došlo do odlaska preko $ 4 1,5 milijardi. Dio tih sredstava otišao je u Tursku.
Također, priliv stranog kapitala u Turskoj može pružiti turističku sezonu, koja će 2021. biti aktivnija nego u 2020. godini.
Ali potrebno je biti uredno i ne zaboraviti na rizike turske Lyre:
- Ovisnost kolegija iz izjava predsjednika, koji je promatrao u cijelom 2020.;
- Rast deficita tekućeg računa na 4 milijarde dolara u studenom od 340 milijuna dolara u listopadu - što je veći deficit tekućeg računa, više lira je za prodaju;
- Rezerve valute minus obveze središnje banke nisu dovoljne da regulator intervenira na valutno tržište i, ako je potrebno, ojačati liru.
Ovdje ćete također morati odabrati točku za ulaz, ali to može biti bliže kraju 1k21, kada će inflacija biti objavljena na vrhuncu.
Argentinski pezo.
Vidimo brz porast cijena za meke robe (soja, kukuruz, pšenica, šećer) širom svijeta i porast cijena za poljoprivrednu robu (Bloomberg / DJ-UBS indeks) tijekom proteklih 6 mjeseci (+ 40%) premašio je porast u cijenama bakra (LME). UN (FAO) napominje da su cijene hrane porasle na najvišu razinu u 6 godina.
Pogledajmo izvoznu strukturu Argentine.
Vidimo da meka roba čine ~ 60% izvoza za 9m20, pa bi argentinsko gospodarstvo trebalo pobijediti iz porasta cijena za njih. Pogledat ćemo ovo pitanje detaljnije i dublje i natrag na njega, a to je mala hrana za razmišljanje.
Članak je napisan u suradnji s analitičarima Viktor Lowov
Pročitajte originalne članke o: Investiranje.com