Je li vrijedno kupnje FXCN - najpopularnije pitanje naših kupaca. FXCN je indeks indeks, to jest, oklada na širokom kineskom tržištu - stoga odgovor nije tako jednostavan.
U današnjem članku ćemo analizirati:
- Zašto Kina prelazi druge gospodarstva;
- Zašto Yuan nastavlja ojačati dolar;
- Zašto su kineske tvrtke podcijenjene;
- Zašto je FXCN atraktivan za kupovinu.
Kina - ispred ostalih
Budući da je otvor za vanjsku trgovinu i ulaganje i reforme slobodnog tržišta 1979. godine, Kina je postala jedna od najbrže rastućih gospodarstava svijeta, dok je realni godišnji rast bruto domaćeg proizvoda (BDP) u prosjeku bio 9,5% do 2018. godine , Svjetska banka pod nazivom Kina zemlja s "najbržim stalnim rastom među velikim gospodarstvima u povijesti."
Takvo povećanje dopušteno je u prosjeku udvostručiti svoj BDP svakih osam godina i pomogao donijeti oko 800 milijuna ljudi od siromaštva. Kina je postala najveća svjetska ekonomija (na temelju pariteta kupovne moći), proizvođača, trgovačkih proizvoda i nositelja monetarne rezerve.
Ako pogledate podatke, Kina i dalje raste 3 puta brže od SAD-a i Europe:
Vidimo da, unatoč napretku Europe i Sjedinjenih Država, iz godine u godinu rast Ritai gospodarstva usporava. Taj se učinak naziva "zamkom srednje dohotka". Ako zemlja koristi jedan vozač rasta dugi niz godina, onda prije ili kasnije ovaj vozač je izvan sebe, a postignut je vrhunac ekonomske razine.
Do 2015. godine ovaj je vozač bio model tvornice. Kina je ponudila mnogo jeftinog rada na tržištu i otvorila mogućnosti za ulaganja. Kao rezultat toga, u Kini, mnoge velike tvrtke otvorile su svoju proizvodnju - Apple (NASDAQ: AAPL), General Motors (NYSE: GM), General Electric (NYSE: GE), P & G (NYSE: PG), Coca-Cola ( NYSE: KO).
Takva je politika dopuštena Kina za privlačenje visokotehnoloških tvrtki i pristup njihovim inovacijama. Nije tajna da su se veliki brandovi nadomjestaka poznatih proizvoda pojavile u Kini. Ovo je izvrsno na primjeru proizvođača smartphone. Dvije četiri najveće tvrtke su kineski. I Huawei čak i preuzima Apple po tržištu:
U isto vrijeme, takav model globalnog proizvođača robe već je ocrtao sam, tako da je 2015. kineske vlasti usvojile direktivu s naglaskom na inovacije - "izrađene u Kini-2025".
Ovaj program podrazumijeva prelazak s proizvodnje stranih dobara na vlastitu proizvodnju kroz inovacije. Kina je odredila 10 sektora koji će omogućiti zemlji da uzme čvrstu poziciju u "četvrtoj industrijskoj revoluciji". 5 Sada pripadaju najbrže rastućim sektorima:
1. Umjetnički intelekt
2. Internet stvari
3. Robotizacija
4. Učenje stroja
5. Zelena energija, uključujući elektrokaze.
Kina i COVID-19
Početkom 2020. godine, Covid-19 i njegove ekonomske posljedice uglavnom se smatrale problemima koji utječu samo na Kinu. Sada je Kina postala jedna od rijetkih zemalja koje su uspješno osmislile širenje virusa i jedino gospodarstvo koje je pokazalo rast BDP-a do kraja 2020. godine. Broj oboljelih koronavirusa u Kini gotovo ne raste:
Vanguard u osnovnom scenariju očekuje rast Kineskog BDP-a u 2021 na razini od 9%:
Ovim se mišljenjem dogovore i Goldman Sachs. GS predviđa pravi rast kineske ekonomije odmah ispod konsenzusa na 7,5%, ali iu svojoj verziji Kine - najbrže rastuće gospodarstvo:
Za usporedbu, u nedavnom istraživanju Fed, profesionalni analitičari čekaju na rast BDP-a na 4,5% u 2021., a sama Fed je na 6%, što je još uvijek mnogo niže od projiciranog rasta BDP-a u Kini.
Ukupno: Kina je ekonomija najviše obećavajuće u nadolazećim godinama.
Kina kontrolira mjehurić na tržištu dionica
Voditelj središnje banke priopćila je da će Kina platiti prioritetnu pozornost na monetarnu stabilnost politike u 2021., a sve korake za prekid poticajnih mjera imat će blagi utjecaj na gospodarstvo.
Narodna banka Kine povukla je 78 milijardi juana (12 milijardi dolara) čiste likvidnosti kroz svoje operativne tržišne operacije - proces kojim središnja banka i bankarski sustav pružaju svaki drugi zajmovi.
Centralna banka Kine pokušava obuzdati neosnovani rast tržišta. Referentni kineski CSI 300 indeks postigao je najviše ocjene od globalne financijske krize 2008. godine. To se dogodilo zbog snažnog priljeva tražitelja novca ulagača iz posljedica Coronavirusa. Ukupno, od 2020. godine, prema financijskim vremenima, 150 milijardi dolara zaplijenjeno u Kinu, oštar priljev uzrokovan je ne samo snažnim gospodarskim uvjetima, već i od strane središnje banke središnje banke, koji je zadržao inflaciju na niskoj razini. Kao rezultat toga, novac je došao ne samo na zalihama, već i obveznicama:
Zahvaljujući tome, kineski indeks porastao je za 10% od početka godine, ali je nakon ciljanja likvidnosti smanjen s maksimum za više od 15%. Istovremeno, indeks NASDAQ 100 smanjen je za 7% s maksimalne razine zbog povećanja prinosa 10-godišnjih obveznica:
Međutim, važno je shvatiti da je pad kineskog indeksa povezan s ciljanom aktivnošću kineskog regulatora. Središnja banka se jednostavno vraća u "normalne" financijske uvjete nakon što je oslabljenje 2020. godine zbog COVID-19. To jest, to je jednokratni očekivani pad zbog "normalizacije" pravila igre. Nadalje, rast tržišta će ići nakon obnove kineske ekonomije.
Kao rezultat toga, mi sada dobivamo dobru ulaznu točku u kineskim tvrtkama, jer su oni jeftiniji analozi u SAD-u:
Jedini koji izbacuje je Tencent.
Ukupno: Kineski plavi čipovi su jeftiniji od američkih analoga.
Yuan će ojačati dolar
Fed Sjedinjenih Država nastavlja provoditi meku monetarnu politiku i pokušava zadržati povećanje profitabilnosti 10-godišnjih obveznica:
Ako je kratko, tada u financijskoj teoriji 10-godišnjih obveznica su rizična imovina i osnova za izračunavanje potrebne profitabilnosti druge imovine, uključujući dionice. Dionice su rizičnije sredstvo nego obveznice, dakle, ako prinos obveznica raste, ona također treba rasti i potrebni prinos za dionice. "Profitabilnost" za dionice određena je E / P pokazateljem, budući da E označava dobit u posljednjih 12 mjeseci, samo P može promijeniti vrijednost akcije. Rast potrebnog prinosa E / P je ekvivalentan smanjenju pokazatelja P / E - to jest, ponovna procjena dionica.
Kao rezultat toga, Fed pokušava izbjeći oštro pad na tržištu dionica, ispisujući novac i kupnju obveznica. Važno je shvatiti da je očekivana visoka inflacija povezana s nekontroliranim tiskanjem novca i distribucijom njihovog stanovništva. U isto vrijeme, prinos i prinos 10-godišnjih obveznica raste zbog rasta inflacije:
U Kini se takav problem ne promatra. Kina, naprotiv, smanjuje likvidnost na tržištu, a inflacija stagnira:
Visoka inflacija u SAD-u u agregatu s masovnim tiskanjem novca i stagflacije u Kini će doći ojačati Yuan do dolara. Kao rezultat toga, trošak tih tvrtki će također rasti u dolaru ekvivalent, koji je atraktivan za investitore.
Ukupno: Yuan će nastaviti ojačati dolar.
Tko je uključen u FXCN?
Finex MSCI China Ucits ETF USD Share Class (MCX: FXCN) je fond iz ruskog filix pružatelja usluga kineskim tvrtkama. Ukupno, Fond od 210 tvrtki i glavna težina zauzima tri sektora: roba svakodnevne potražnje, telekomunikacije i financija. Zaklada je 0,9% godišnje.
U Fondu postoje 2 tvrtke, ukupno agregiranje 34% indeksa - Tencent i Alibaba:
Tencent.
(OTC: Tcey) je jedna od najvećih svjetskih IT tvrtki. Tencent upravlja velikim brojem različitih usluga: mobilne igre, glasnike, glazbu, web portali, e-commerce trgovine. U svijetu, Tencent je poznat na trošak WeChat - najveći kineski Messenger i Riot igre - podružnica koja je stvorila ligu legendi. Dionice su dostupne na SPB burzi samo kvalificiranim investitorima.
Alibaba.
(NYSE: Baba) -
Također jedna od najvećih tehnoloških tvrtki na svijetu. Alibaba se bavi e-trgovinom (Taobao, Aliexpress), Cloud Computing (Alibaba Cloud Computing) pruža financijske usluge (alipay) i posjeduje mnoge internetske usluge i filmske tvrtke.
Alibaba i Tencent su dva glavna kineska igrača. Oni su aktivno uključeni u apsorpciju malih igrača i time povećavaju svoj portfelj strateških ulaganja. Sve ostale tvrtke u Kini nemaju takvu snagu, tako da su ta dva igrača ključne oklade na Kinu.
JD.com.
(Nasdaq: JD) jedna je od najvećih trgovačkih tvrtki iz sektora e-commerce.
Meituan.
-Dianping.
—
Tvrtka formira Meituan (OTC: MPNGF) (isporuka robe s Interneta) i Dianping (restorani i ostali agregator usluga). Tvrtka trguje samo u burzi Hong Kong.
Kina građevinska banka.
(OTC: CICHY) - jedna od najvećih banaka u Kini i svijetu, od 2015. uključena u popis globalnih sistemski značajnih banaka. Dostupni samo kvalificirani investitori.
Ping osiguranje.
(OTC: PNGAY) je najveća osiguravajuća skupina na svijetu. Osim osiguranja, gospodarstvo se bavi upravljanje imovinom i bankarskim uslugama. Dostupni samo kvalificirani investitori.
Baidu.
(Nasdaq: Bidu) - IT tvrtka koja posjeduje najveću tražilicu u Kini, u globalnom pretraživanju Baidu Ranks 4. \ t 98% prihoda tvrtke pada na Kinu.
ICBC.
(HK: 1398) - najveća kineska banka, uključena je u prvih 4 najveće kineske banke. Akcija se trguje na burzi Šangaj i Hong Kong burze.
Nio.
(NYSE: nio) - kineski proizvođač elektrokara. Također se NIO bavi servisiranjem vlastitih automobila i prodaje elektroničke stanice za električna vozila. Dostupni samo kvalificirani investitori.
Holdings.
(NYSE: Beke) - online i offline usluge platforme usluge za tržište nekretnina. Dionice su dostupne na New York Burzu.
Kao rezultat toga, ruski investitor koji nema kvalifikacije može kupiti samo 3 dionice od Top-10: Alibaba, JD i Baidu. U ovom popisu nema Tencenta - jedan od glavnih igrača kineskog tržišta, također tri igrača ne daju odgovarajuću diverzifikaciju.
FXCN je najbolji način da zaradite novac na Kini
Kao rezultat toga, imamo tri macroprish na kineske tvrtke:
1. Najbrže rastuće gospodarstvo u 2021.
2. Jačanje yuana do dolara.
3. podcjenjivanje prema sličnim tvrtkama u Sjedinjenim Državama.
Ali postoji i nekoliko mikroprikija u korist FXCN:
1. Većina kineskih tvrtki nije dostupna nekvalificiranim investitorima.
2. Fond daje diversifikaciju do 210 tvrtki.
FXCN je prikladan alat za većinu ruskih investitora, kao, s jedne strane, omogućuje investitoru da oklade na Kinu kroz raznoliki portfelj, s druge strane, omogućuje ulaganje u rubu, koji ga štiti od slabljenja rublje u dolar.
Članak je napisan u suradnji s analitičarima Dmitry Newbikov
Pročitajte originalne članke o: Investiranje.com