मुद्रास्फीति बढ़ते शेयर बाजार का मुख्य दुश्मन है। और अब सरकारी प्रौद्योगिकी की उपज स्पष्ट रूप से मूल्य दबाव बढ़ाने की संभावनाओं को इंगित करती है।
बिडेन के प्रशासन के आर्थिक प्रोत्साहनों के नए पैकेज की उम्मीदें और कोविद -19 की सफलता उपज को दबा रही है; इस लेखन के समय, 10 वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड पर उपज वार्षिक अधिकतम 1.3 9% थी।
लाभप्रदता में वृद्धि काफी हद तक अर्थव्यवस्था की तीव्र बहाली के संबंध में निवेशकों की अपेक्षाओं को दर्शाती है। लेकिन जब ऐसा होता है, तो केंद्रीय बैंक नीतियों को प्रोत्साहित करने से इनकार कर सकते हैं, शेयरों की आकर्षकता को कम करते हैं (विशेष रूप से तेजी से बढ़ती कंपनियों)।
Faang समूह में सबसे बड़ी प्रौद्योगिकी कंपनियां (फेसबुक (NASDAQ: एफबी), ऐप्पल (NASDAQ: AAPL) और अमेज़ॅन (NASDAQ: APZN)), अन्य लोगों से अधिक बांड की बढ़ती उपज के लिए कमजोर, क्योंकि महामारी अवधि के दौरान, उनके रैली विशेष रूप से शक्तिशाली थी।
यह मुख्य कारण है जिसके लिए शेयर बढ़ते दबाव में थे; दूसरी तिमाही में सक्रिय आर्थिक सुधार के लिए अधिक से अधिक शर्तें हैं। एनएएसडीएचक्यू 100 सूचकांक के आधार पर निर्मित इनवस्को क्यू क्यूक्यू ट्रस्ट ईटीएफ (नास्डैक: क्यूक्यूक्यू), ऐप्पल, माइक्रोसॉफ्ट (नास्डैक: एमएसएफटी) और अमेज़ॅन हैं। पिछले हफ्तों में, फंड एसएंडपी 500 सूचकांक के पीछे है, और सोमवार को 2% से अधिक गिर गया (साइड प्रवृत्ति में एक महीने बिताने के बाद)।
मुद्रास्फीति के संभावित वृद्धि और ब्याज दरों में वृद्धि के परिणाम काफी हद तक लाभप्रदता की वृद्धि दर पर निर्भर हैं। कुछ विश्लेषकों का अनुमान है कि वर्ष के अंत तक 10 वर्षीय पत्रों की उपज 1.5% से 2% होगी, क्योंकि निवेशक पहले से ही फेड दरों में भविष्य की वृद्धि के लिए तैयार हो रहे हैं। यह वॉल स्ट्रीट जर्नल लिखता है।
सबसे खराब परिदृश्य
मुद्रास्फीति की उम्मीदों में वृद्धि के रूप में, विश्लेषकों को शेयर बाजार के लिए बढ़ते मूल्य बाजार के परिणामों के आकलन में बांटा गया है। सबसे खतरनाक परिदृश्य 2013 की घटनाओं की पुनरावृत्ति हो सकती है, जब सेंट्रल बैंक द्वारा संपत्ति कार्यक्रम में संभावित कमी पर बेन बर्नान्के खिलाए गए एक साधारण धारणा को बांड की उपज में तेज वृद्धि हुई और शेयरों में गिरावट।
"चिंताएं हैं कि क्यूई के समय तक अमेरिकी केंद्रीय बैंकों और यूरोज़ोन को चालू करने के समय, संपत्ति की लागत सबसे आशावादी अनुमानों के आधार पर बनाई जाएगी," एक शोध लेख में वरिष्ठ मैक्रो-रणनीतिकार नॉर्डिया संपत्ति प्रबंधन सेबेस्टियन गैली कहते हैं "लिटिल आतंक" कहा जाता है। "संयुक्त राज्य अमेरिका में संपत्तियों की पुनर्खरीद को फोल्ड करने की संभावना खुदरा बिक्री (निराशाओं के चार महीने के बाद) और 1.9 ट्रिलियन डॉलर की मात्रा के आधार पर बजट प्रोत्साहनों के पैकेज को अपनाने की संभावनाओं के खिलाफ बढ़ रही है।"
तेजी से बढ़ते शेयरों के सुधार के लिए संभावनाओं के बावजूद, परिचालन की स्थिति आमतौर पर इन कंपनियों का पक्ष लेती है। ई-कॉमर्स, रिमोट वर्क एंड स्टडी के लोकप्रियता बूम, साथ ही उच्च तकनीक उपकरणों की बढ़ती मांग - केवल उन रुझानों का एक हिस्सा जो निकट भविष्य में कहीं भी नहीं जाएंगे। साथ ही, कोई संकेत नहीं है कि फेड मौद्रिक प्रोत्साहनों को रद्द करने जा रहा है जो लाखों छोटे उद्यमों के लिए "बचाव सर्कल" के रूप में कार्य करता है जो महामारी के पीड़ित बन गए हैं।
बार्कलेज में यूरोपीय शेयर बाजार पर एक रणनीति के गठन के प्रमुख इमानुअल कौवे कहते हैं कि उपज वक्र का ठंडा झुकाव "चक्र के शुरुआती चरणों के लिए विशिष्ट" है।
जैसा कि उन्होंने हाल ही में नोट किया:
"बेशक, पिछले कुछ हफ्तों की एक मजबूत रैली के बाद, पदोन्नति एक विराम ले सकती है, क्योंकि कई क्षेत्रों में लाभप्रदता के साथ समानांतर में बढ़ रहा है (उदाहरण के लिए, वस्तुओं और बैंकों)। लेकिन इस स्तर पर, हम मानते हैं कि लाभप्रदता की वृद्धि बल्कि खतरे की तुलना में शेयर बाजार की "उत्साही" प्रकृति की पुष्टि है, इसलिए ड्रॉडाउन का भुगतान किया जाना चाहिए। "
संक्षेप
ऐतिहासिक नींद से बॉन्ड रिटर्न के रूप में विकास के शेयरों को नई बिक्री का सामना करना पड़ सकता है।
लेकिन इसे उच्च तकनीक क्षेत्र के लिए खतरे के रूप में नहीं माना जाना चाहिए, जो हमारी राय में "उत्साही" पूर्वाग्रह को बरकरार रखता है। आखिरकार, वास्तव में, इस उद्योग के लिए समर्थन के मौलिक कारक अभी भी लागू हैं।
इस सिद्धांत का ताजा सबूत रिपोर्टिंग का अंत का मौसम था; 95% कंपनियां लाभ विश्लेषकों के पूर्वानुमान और राजस्व पर 88% से अधिक हो गईं।
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