मुख्य आर्थिक नीति, आर्थिक विकास को उत्तेजित, एक मौद्रिक नीति है। स्थापित प्रतिशत दरों की मदद से, देश की राष्ट्रीय मुद्रा की धन आपूर्ति और पाठ्यक्रम विनियमित किया जाता है। संयुक्त राज्य अमेरिका अर्थव्यवस्था समय-समय पर कमजोर गतिविधि का प्रदर्शन करती है: संपीड़ित खपत और उत्पादन; उच्च बेरोजगारी; कम मुद्रास्फीति दर। इस संबंध में, अमेरिकी फेडरल रिजर्व को मुद्रास्फीति के लक्ष्य स्तर को प्राप्त करने के लिए ब्याज दरों को कम करने के लिए मजबूर होना पड़ता है, जो आर्थिक संस्थाओं को पेशेवर गतिविधियों को प्रोत्साहित करने में सक्षम होगा। पिछली बार अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम ने जुलाई 201 9 से मार्च 2020 तक ब्याज दरों को कम करना शुरू किया, जिसने पैसे की आपूर्ति में वृद्धि और अमेरिकी डॉलर के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य को कम करना शुरू कर दिया। आर्थिक गतिविधि ठीक होने लगी, लेकिन उतना अच्छा नहीं जितना यह (चित्रा 1)।
यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के संघीय निधि के लिए प्रभावी दर बैंक उधारकर्ता और लेनदार बैंक द्वारा स्थापित ऋण पर सभी ब्याज दरों के लिए एक भारित औसत है; यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के सदस्यों के बीच संचालन में उपयोग की जाने वाली ब्याज दर। यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के संघीय निधि के लिए प्रभावी दर संघीय निधि पर लक्ष्य दर के अनुरूप होना चाहिए, जो यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के खुले बाजार पर संचालन पर संघीय समिति द्वारा निर्धारित किया जाता है। खुले बाजार में परिचालन की सहायता से दर का लक्ष्य मूल्य हासिल किया जाता है: सरकारी बॉन्ड की खरीद धन की आपूर्ति को बढ़ाती है और दर को कम कर देती है; सरकारी बॉन्ड की बिक्री पैसे की आपूर्ति को कम करती है और एक शर्त उठाती है। इस संबंध में, संयुक्त राज्य अमेरिका में मौद्रिक दर (चित्रा 2) पर विचार करना आवश्यक है।
एम 2 मौद्रिक इकाई धन के तरल रूप (मुद्राएं और चेक जमा - एम 1), घरों की बचत जमा, छोटे तत्काल जमा और खुदरा धन बाजार के म्यूचुअल फंड हैं। एम 2 मौद्रिक समुच्चय एक व्यापक अर्थ में धन की विशेषता है और पैसे की आपूर्ति का कम तरल हिस्सा है। अमेरिकी फेडरल रिजर्व प्रणाली द्वारा ब्याज दरों को कम करने के उद्देश्य से संयुक्त राज्य अमेरिका में आर्थिक गतिविधि को उत्तेजित करना अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम द्वारा ब्याज दरों को कम करने के उद्देश्य से मुद्रा आपूर्ति और एम 2 मौद्रिक समुच्चय के घटक में वृद्धि हुई। इसलिए, अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम के आखिरी बार का निर्णय कम स्तर की ब्याज दरों को कम करना और पकड़ना है, जिसके लिए नियामक को प्रतिभूतियों की खरीद की आवश्यकता होती है और धन की आपूर्ति (एम 2 मौद्रिक इकाई) (चित्रा 3) बढ़ जाती है ।
यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम द्वारा आयोजित एक हल्की मौद्रिक नीति में अमेरिकी डॉलर को कमजोर करना शामिल है। पूर्वगामी की पुष्टि करने के लिए, यूएस डॉलर के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य और यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम की ब्याज दर के कनेक्शन की जांच करने की सलाह दी जाती है। यूएस डॉलर इंडेक्स (वाई, पैराग्राफ) और यूएस फेडरल रिजर्व (एक्स,%) की ब्याज दर के बीच एक सहसंबंध-प्रतिगमन स्थापित किया गया है, जिसमें दिसंबर 1 9 85 - जनवरी 2021, जो टिकाऊ संबंधों को दर्शाता है मौद्रिक नीति संकेतक। जोड़ी रैखिक प्रतिगमन समीकरण का निर्माण किया गया है: y = 88,12 + 1,2199 ∙ x। सहसंबंध गुणांक RXY = 0.315 एक मध्यम सकारात्मक कनेक्शन है। लोच गुणांक EXY = 0.045 - कारकों की कम लोच। त्रुटि अनुमान ए = 8.6% - सामान्य सीमा के भीतर। फिशर का मानदंड फैक्ट = 46.1 अधिक एफटीएबी = 3.86 - एक संपूर्ण रूप से समीकरण महत्वपूर्ण है (तालिका 1)।
यूएस डॉलर के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य और यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के संघीय निधि के लिए प्रभावी दर के लिए प्रभावी दर का पता लगाने के लिए भी सलाह दी जाती है। अमेरिकी डॉलर सूचकांक (वाई, आइटम) के बीच एक सहसंबंध-प्रतिगमन स्थापित किया गया है और दिसंबर 1 9 85 - दिसंबर 1 9 20 के लिए अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम (एक्स, वार्षिक ब्याज) के संघीय निधि के लिए प्रभावी बोली। जोड़ी रैखिक प्रतिगमन समीकरण का निर्माण किया गया था: y = 88,11 + 1.2218 ∙ x। सहसंबंध गुणांक RXY = 0.315 एक मध्यम सकारात्मक कनेक्शन है। लोच गुणांक EXY = 0.045 - कारकों की कम लोच। त्रुटि अनुमान ए = 8.6% - सामान्य सीमा के भीतर। फिशर का मानदंड facfact = 46.0 एफटीएबी = 3.86 से अधिक है - समीकरण आम तौर पर महत्वपूर्ण है (तालिका 2)।
लंबी अवधि की अवधि के दौरान संयुक्त राज्य अमेरिका में यूएस डॉलर के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य और एम 2 मौद्रिक इकाई के कनेक्शन की जांच करने की भी सलाह दी जाती है। दिसंबर 1 9 85 के दौरान - 2020 दिसंबर के दौरान, यूएस डॉलर इंडेक्स और एम 2 संयुक्त राज्य अमेरिका में एम 2 मौद्रिक समेकन के बीच सहसंबंध संबंध: सहसंबंध गुणांक RXY = -0.178 है। इस संबंध में, जुलाई 201 9 की अवधि के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका में संयुक्त राज्य अमेरिका के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य और एम 2 मौद्रिक कुल के कनेक्शन का पता लगाने की आवश्यकता है - 2020 दिसंबर - यूएस फेडरल की हल्की मौद्रिक नीति की अंतिम अवधि आरक्षित प्रणाली। यूएस डॉलर इंडेक्स (वाई, पैराग्राफ) और संयुक्त राज्य अमेरिका (एक्स, अरब अमेरिकी डॉलर) में एम 2 मौद्रिक कुल के बीच सहसंबंध-प्रतिगमन संबंध स्थापित किए गए हैं। युग्मित रैखिक प्रतिगमन के समीकरण का निर्माण किया गया था: y = 118.68-0.0013 ∙ x। RXY = -0,774 सहसंबंध गुणांक एक मजबूत नकारात्मक कनेक्शन है। लोच गुणांक EXY = -0.234 कारकों की एक कमजोर लोच है। त्रुटि अनुमान ए = 1.4% - सामान्य सीमा के भीतर। फिशर फैक्ट = 23.8 का मानदंड एफटीएबी = 4.4 9 से अधिक है - समीकरण आम तौर पर महत्वपूर्ण है (तालिका 3)।
इस प्रकार, अल्पकालिक अवधि में, यूएस डॉलर इंडेक्स और यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के मौद्रिक नीति संकेतकों के बीच संबंध उज्ज्वल व्यक्त किया गया। इसलिए, जुलाई 201 9 की अल्पकालिक अवधि के दौरान - 2021 जनवरी, अमेरिकी डॉलर सूचकांक (वाई, पैराग्राफ) और यूएस फेडरल रिजर्व (एक्स,%) की ब्याज दर दर के बीच एक सहसंबंध और प्रतिगमन संबंध स्थापित किए गए थे। जोड़ी रैखिक प्रतिगमन समीकरण का निर्माण किया गया था: y = 93.52 + 2.3843 ∙ x। सहसंबंध गुणांक RXY = 0.635 है - एक मजबूत सकारात्मक कनेक्शन। लोच गुणांक EXY = 0.025 कारकों की कमजोर लोच है। त्रुटि अनुमान ए = 1.8% - सामान्य सीमा के भीतर। फिशर का मानदंड फैक्ट = 11.5 अधिक एफटीएबी = 4.45 - एक संपूर्ण रूप में समीकरण महत्वपूर्ण है (तालिका 4)।
जुलाई 201 9 की अल्पकालिक अवधि के दौरान - 2020 दिसंबर, अमेरिकी डॉलर के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य का कनेक्शन और यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के संघीय निधि के लिए प्रभावी दर का अध्ययन किया गया था। यूएस डॉलर इंडेक्स (वाई, पैराग्राफ) और यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम (एक्स, वार्षिक ब्याज) के संघीय निधि के लिए एक प्रभावी बोली के बीच सहसंबंध-प्रतिगमन स्थापित किया गया है। जोड़ी रैखिक प्रतिगमन समीकरण का निर्माण किया गया है: y = 93.99 + 2,1315 ∙ x। सहसंबंध गुणांक RXY = 0,615 एक मजबूत सकारात्मक कनेक्शन है। लोच गुणांक EXY = 0.023 कारकों की एक कमजोर लोच है। त्रुटि अनुमान ए = 1.8% - सामान्य सीमा के भीतर। फिशर का मानदंड एफएफएफटी = 9.8 एफटीएबी = 4.4 9 से अधिक है - समीकरण आम तौर पर महत्वपूर्ण (तालिका 5) है।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम की ब्याज दरों की गणना की गई स्टीम रैखिक प्रतिगमन समीकरण, संयुक्त राज्य अमेरिका में एम 2 मौद्रिक कुल और यूएस डॉलर इंडेक्स ने अध्ययन संकेतकों का पूर्वानुमान बनाने की अनुमति दी। पूर्वानुमान ने यूएस फेडरल रिजर्व की हल्की मौद्रिक नीति की अवधि के दौरान निम्नलिखित पैटर्न की पहचान करना संभव बना दिया: 1) अल्प अवधि में, अमेरिकी डॉलर सूचकांक उच्च स्तर पर है; अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम की लक्षित ब्याज दर यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम के संघीय निधि के लिए प्रभावी दर की तुलना में अमेरिकी डॉलर सूचकांक पर अधिक प्रभाव डालती है; 2) लंबी अवधि में, अमेरिकी डॉलर सूचकांक निम्न स्तर पर है; अमेरिकी फेडरल रिजर्व सिस्टम के संघीय निधि के लिए लक्ष्य ब्याज दर और प्रभावी दर अमेरिकी डॉलर सूचकांक पर एक ही प्रभाव प्रदान करती है; 3) लघु और दीर्घकालिक अवधि में यूएस फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के आधार पर अमेरिकी डॉलर सूचकांक की कम लोच है; 4) अमेरिकी डॉलर सूचकांक पर यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम की मौद्रिक नीति का प्रभाव ब्याज दरों और धन की आपूर्ति से सीमित है; ताकि अमेरिकी डॉलर सूचकांक कम हो गया था, उदाहरण के लिए, 60 अंक तक, एम 2 मौद्रिक इकाई को 4,3945 अरब डॉलर तक बढ़ाना चाहिए, और ब्याज दरों को -14% की कमी होनी चाहिए, निश्चित रूप से, यह अवास्तविक है (चित्रा 4) ।
इस प्रकार, वर्तमान में, अमेरिकी डॉलर सूचकांक में यूएस फेडरल रिजर्व सिस्टम की मौद्रिक नीति का प्रभाव सीमित है और एक दीर्घकालिक परिप्रेक्ष्य में यूएस डॉलर सूचकांक को कम कर सकता है। अमेरिकी डॉलर के अंतर्राष्ट्रीय मूल्य में एक और महत्वपूर्ण गिरावट आर्थिक नीति के लिए अतिरिक्त उपकरण और संयुक्त राज्य अमेरिका की अर्थव्यवस्था में अपेक्षाकृत खराब स्थिति प्रदान कर सकती है।
Tenkovskaya l.i., आर्थिक विज्ञान के उम्मीदवार, सहयोगी प्रोफेसर
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