निवेशकों ने अपरिचित क्षेत्र पर पैर लगाया। 10 वर्षीय सरकारी बांड की उपज बढ़ती जा रही है, जिससे बाजार के प्रतिभागियों को पूर्ण और टिकाऊ रोजगार बहाली के समय तक मौद्रिक नीति की एक उत्तेजक प्रकृति को बनाए रखने के लिए संघीय रिजर्व प्रणाली की तैयारी को संदेह करता है।
सोमवार को 10 वर्षीय पत्रों की उपज 1.6% के निशान को पार कर गई, और फिर इस स्तर से नीचे स्थिर हो गई। इस बीच, मुद्रास्फीति से संरक्षित बॉन्ड के आधार पर गणना की गई 10 वर्षीय मुद्रास्फीति अपेक्षाओं को 2% (वास्तव में 2.25% तक पहुंचने) से काफी अधिक रखा गया था।
साथ ही, विश्लेषकों ने ध्यान दिया कि पांच साल की मुद्रास्फीति की उम्मीदें भी अधिक थी (2.5% से अधिक); यह माना जा सकता है कि निवेशकों को कीमतों को धीमा करने के लिए खिलाया हस्तक्षेप की उम्मीद है।
सोमवार को, बाजारों के स्वर ने 1.9 ट्रिलियन डॉलर के उत्तेजना पैकेज के सीनेट द्वारा गोद लेने के तथ्य से पूछा। डॉव जोन्स औद्योगिक औसत लगभग 1% बढ़कर 31,802 हो गया, जबकि सरकारी बॉन्ड की लागत में कमी आई, और उनकी उपज शुक्रवार को बंद होने के स्तर की तुलना में काफी अधिक थी (बांड की कीमतें लाभप्रदता के विपरीत आनुपातिक हैं)।
घटना वक्र, नए प्रोत्साहन और बढ़ती मांग की चिकनाई
चैंबर ऑफ रिप्रेजेंट्स मंगलवार को एक मसौदा सहायता को मंजूरी दे सकता है, जो राष्ट्रपति जोसेफ बिडेन में हस्ताक्षर पर मसौदा कानून भेज रहा है। आर्थिक विकास जनसंख्या और बेरोजगारी लाभ (अन्य खर्चों के साथ) के विस्तार के कारण आर्थिक विकास को कोविद की घटनाओं और व्यावसायिक गतिविधि की बहाली के लिए संभावनाओं में उल्लेखनीय कमी पर अतिरंजित है।
कोई भी वास्तव में जानता है कि प्रतिबंधों को हटाए जाने पर क्या होगा। स्थगित मांग का संयोजन होगा, विकास उत्प्रेरक की मजबूर बचत और प्रोत्साहन और बदले में, मुद्रास्फीति होगी? ऐसा लगता है कि बाजार की उम्मीद है, लेकिन विकास दर और मुद्रास्फीति प्रश्न में बनी हुई है।
क्या फेड बढ़ती मुद्रास्फीति के सामने निकट-स्तर पर ब्याज दरों को बनाए रखने में सक्षम होगा? हो सकता है। या शायद नहीं।
क्या अर्थव्यवस्था की बहाली को रोकने और केंद्रीय बैंक का लक्ष्य रखने के लिए पूर्ण रोजगार को रोकने के लिए दरों में वृद्धि (इसके बीच या इसके हस्तक्षेप के साथ) में वृद्धि होगी? हो सकता है।
बुधवार को 38 अरब डॉलर के 10 वर्षीय सरकारी बॉन्ड की नीलामी ने बुधवार को योजना बनाई होगी कि बाजार कितना स्थिर है। उदाहरण के लिए, 25 फरवरी को, प्राथमिक डीलरों को सात साल के कागजात हासिल करने के लिए मजबूर होना पड़ा।
यूरोज़ोन के राज्य बंधन की लाभप्रदता भी अमेरिकी कागजात के बाद सोमवार को बढ़ी। सऊदी अरब के तेल बुनियादी ढांचे की वस्तुओं पर दबाने वाले हमले के बाद प्रति बैरल 70 डॉलर से ऊपर ब्रेंट तेल की छलांग थी।
सोमवार की शाम को, यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने आपातकालीन अर्थव्यवस्था कार्यक्रम (पीईपीपी) के तहत बांड की रिडेम्प्शन की दर में मंदी की सूचना दी। सप्ताह के लिए, 3 मार्च को पूरा हुआ, नियामक ने 11.9 बिलियन यूरो तक कागजात हासिल किए, जबकि सप्ताह के पहले उन्होंने 12 अरब यूरो तक बॉन्ड खरीदे (औसत साप्ताहिक संकेतक 18 अरब है)। और यह इस तथ्य के बावजूद है कि पीईपीपी का "वॉलेट" अभी भी लगभग 1 ट्रिलियन यूरो है। ईसीबी ने कहा कि बड़ी मात्रा में पुनर्भुगतान के कारण मात्रा कम हो गई थी, लेकिन विश्लेषकों ने निष्कर्ष निकाला कि केंद्रीय बैंक के अधिकारियों को लाभप्रदता में वृद्धि की आवश्यकता नहीं दिखाई दे रही है।
ईसीबी के गवर्नर्स बोर्ड इस सप्ताह मिलेंगे, और निवेशक संभावित बढ़ती बॉन्ड पुनर्खरीद के किसी भी संकेत की तलाश करेंगे।
बदले में फेड अधिकारी सक्रिय रूप से "मौन अवधि" के लिए तैयारी कर रहे हैं, जो कि रोजगार, मुद्रास्फीति नहीं, उन बाजारों को आश्वस्त करते हैं, उनकी मुख्य प्राथमिकता है। और न केवल समग्र दर, बल्कि एक और विस्तृत चीरा भी है, जो जातीय अल्पसंख्यकों के बीच उच्च स्तर की बेरोजगारी को ध्यान में रखती है। खुले बाजार में संचालन पर समिति की अगली बैठक 16-17 मार्च को आयोजित की जाएगी।
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