उभरते बाजारों में रैली, जो पिछले वसंत में कोरोनैक्रिसिस की मिनीमा से अपनी संपत्ति के लिए अत्यधिक बढ़ी हुई कीमतों में ताकत के लिए पहले गंभीर परीक्षण का सामना किया। संयुक्त राज्य अमेरिका और अन्य विकसित देशों में बाजार ब्याज दरों की वृद्धि ने निवेशकों को 2013 की घटनाओं को याद करने के लिए मजबूर किया, जब फेडरल रिजर्व सिस्टम का बयान मनी प्रोत्साहन कार्यक्रम को चालू करने की इच्छा पर उभरते बाजारों से पूंजी उत्तेजित किया गया।
विक्रेताओं ने संभालाएमएससीआई उभरते बाजार सूचकांक, जिसमें 27 विकासशील देशों के शेयर शामिल हैं, मार्च के नीचे से लगभग 9 0% पिछले हफ्ते ऐतिहासिक शिखर में गुलाब। विकास काफी हद तक निवेशकों की इच्छा को ऐसे परिस्थिति में बढ़ी हुई उपज प्राप्त करने के कारण था जहां केंद्रीय बैंकों की बड़े पैमाने पर उत्तेजनाओं ने विकसित बाजारों में ऐतिहासिक नींद में ब्याज दरों में कमी आई है।
हालांकि, 2021 की शुरुआत से इन बाजारों में राज्य बांड की कीमतों में गिरावट ने लाभप्रदता में तेज वृद्धि को उकसाया, उभरते बाजारों पर नकारात्मक प्रभाव पड़ा। एमएससीआई एम डॉलर सूचकांक 5% की चोटी से गिर गया, इसी तरह के देश सूचकांकों में उल्लेखनीय रूप से कमी आई - चीन से तुर्की तक।
"इसमें कोई संदेह नहीं है कि दुनिया भर में उपज की वृद्धि अन्य संपत्तियों के बाजारों पर प्रतिबिंबित होती है। वैश्विक मौद्रिक बाजारों में एक रणनीति निदेशक वाइन टिन कहते हैं, "वैश्विक मौद्रिक बाजारों के बाजार में एक रणनीति निदेशक वाइन टिन कहते हैं," बॉन्ड और शेयरों के बाजारों के बाजारों में बड़ी पैमाने पर बिक्री है। "
कुछ विश्लेषकों ने 2013 से वर्तमान स्थिति की तुलना की, जब उभरते बाजारों में वृद्धि, बड़े पैमाने पर अल्ट्रा-पीतल की मनी पॉलिसी फेड के साथ प्रदान की गई, तब टूट गई, जब उसने इसे कसने का फैसला किया। टीना के मुताबिक, इस बार फेड बाजारों को आश्वस्त करने की कोशिश कर सकता है कि महामारी के प्रभावों का मुकाबला करने के लिए किए गए असाधारण उत्तेजक उपायों को बहुत धीमा और धीरे-धीरे होगा।
जबकि विक्रेताओं का दबाव बढ़ता है। चीन के शेयर बाजार, देश की अर्थव्यवस्था की तेजी से बहाली के लिए कुछ बेहतरीन परिणामों को दिखाते हुए, पिछले सप्ताह के लिए कड़ी मेहनत की। 18 फरवरी से 5 9 31 अंक की नीलामी में हुई सबसे बड़ी सीएसआई 300 कंपनियों के शेयरों की स्थानीय सूचकांक, शुक्रवार को 5336.8 (10% की कमी) के बंद होने पर गिर गई। शेन्ज़ेन स्टॉक एक्सचेंज पर Chinext तकनीकी सूचकांक 13% खो गया।
15 फरवरी से एमएससीआई डॉलर सूचकांक 8% गिर गया।
इस बीच, ब्राजीलियाई बोवेस्पा इंडेक्स, जो जनवरी की शुरुआत से पहले ही गिरा चुका है, हाल के दिनों में लगभग 7% गिर गया, जब ज़ेड ब्लैंटर के राष्ट्रपति ने पेट्रोब्रास ऑयल कंपनी के महाकायिक को खारिज कर दिया, कथित तौर पर गैसोलीन की कीमतों में वृद्धि और सामान्य नियुक्त किया गया बजाय। पेट्रोब्रास के शेयर स्वयं 20% से अधिक गिर गए।
रूसी मोस्बियर और आरटीएस इंडेक्स 11-15 जनवरी को मैक्सिमा तक पहुंच गए हैं। फिर वे कम हो गए, लेकिन फरवरी के मध्य में, ऐतिहासिक अंकों पर लौट रहे, उन्होंने उन्हें दूर करने की कोशिश की। यह काम नहीं किया। शुक्रवार को नीलामी में 15.30 तक अधिकतम स्तरों के साथ कमी 4-6% थी।
मौलिक परिवर्तनकुछ निवेशकों और विश्लेषकों का मानना है कि टीकाकरण के बाद विकासशील देशों की अर्थव्यवस्थाओं की बहाली के लिए अच्छी संभावनाएं दुनिया में बढ़ती बाजार ब्याज दरों से जुड़े जोखिमों का अनुवाद करेंगे। "आप निश्चित रूप से, इस बात के बारे में तर्क दे सकते हैं कि खोए या कम आय के क्वार्टर कितने होंगे, लेकिन टीकाकरण को ध्यान में रखते हुए, सुरंग के अंत में प्रकाश पहले ही दिखाई दे रहा है, टॉम क्लार्क, विलियम ब्लेयर निवेश प्रबंधन पोर्टफोलियो। "यह वही है जो बेहतर के लिए स्टॉक मार्केट और विकासशील देशों की मुद्राओं में स्थिति को मूल रूप से बदलता है" बेहतर के लिए, उनका मानना है।
इसके अलावा, क्लार्क का मानना है कि मौलिक परिवर्तन होते हैं। उभरते बाजारों के खिलाफ महामारी से पहले, कई कारकों का संचालन किया गया: संयुक्त राज्य अमेरिका में संरक्षणवाद और कई अन्य देशों, संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के बीच तनाव की वृद्धि, ब्रेक्सिट के संबंध में अनिश्चितता। क्लार्क के अनुसार, अब इन सभी समस्याओं को कम या ज्यादा अनुमति है। "कई सालों से चीनी अर्थव्यवस्था की कठिन लैंडिंग के बारे में चिंता थी, और - इसी तरह: पिछले साल भी उसने अच्छी वृद्धि देखी," उन्होंने कहा।
हालांकि, सभी विकासशील देशों को अच्छे आकार में एक महामारी से बाहर नहीं आएगा। उनके विकास के लिए संभावनाओं को परिभाषित करने वाले महत्वपूर्ण कारकों में से एक उत्पादक निवेश प्रदान करने की क्षमता है।
विजेताओं और हारने वालों पर विभाजनहाल के फाइनेंशियल टाइम्स द्वारा किए गए विश्लेषण के मुताबिक, विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) दुनिया में पिछले साल गिर गया, लेकिन एशिया में एक अच्छे स्तर पर रखा गया। चीन और भारत में, उदाहरण के लिए, वे क्रमशः 4% और 13% बढ़ गए। अफ्रीका और लैटिन अमेरिका में रहते हुए, एफडीआई के कई घटकों में सभी क्षेत्रों में सबसे मजबूत गिरावट आई थी, जिसमें विलय और अधिग्रहण, परियोजना वित्तपोषण और खरोंच से लागू परियोजनाओं में निवेश (जो नौकरियां बनाते हैं) शामिल थे।
निवेशक राष्ट्रीय सरकारों द्वारा प्रदान की गई संकट विरोधी वित्तीय सहायता के लिए सकारात्मक प्रतिक्रिया भी देते हैं। भारत, विशेष रूप से, पिछले 10 वर्षों के औसत की तुलना में आधारभूत संरचना पर सरकारी खर्च में 50% की वृद्धि हुई। ब्राजील में, जहां ऐसे निवेश एक दशक से अधिक समय तक निम्न स्तर पर रहते हैं, महामारी का मुख्य जवाब खपत के लिए सब्सिडी बन गया है - एक कदम जो अधिकारियों के लिए राजनीतिक दृष्टिकोण से फायदेमंद है, लेकिन विकास सुनिश्चित करने के लिए कम महत्वपूर्ण है और दीर्घकालिक आर्थिक विकास।
बोस्टन भागीदारों में उभरते बाजारों में एक हलचल पोर्टफोलियो पॉल कॉर्नबिले, एक कोरोनवायरस महामारी को एक बड़े पैमाने पर विकृत घटना कहते हैं जो केक की प्रतिक्रिया के आधार पर देशों और क्षेत्रों द्वारा विजेताओं और हारने वालों को बनाता है। "
अत्यधिक उम्मीदेंविकसित बाजारों में, विकासशील निवेशक तकनीकी कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। पिछले साल, टेस्ला शेयर 350% बढ़ गया। जबकि अपने चीनी प्रतियोगी एनआईओ के शेयर, न्यूयॉर्क में भी अपील करते हैं, 1000% से अधिक तक बढ़ते हैं।
कुछ क्षेत्रों में, निवेशकों ने कीमतों में भविष्य की वृद्धि के बारे में अत्यधिक उम्मीदें रखीं, कॉर्नबिल चिंतित है, इसलिए कई कंपनियों के मूल्य के उद्धरण और अनुमान अतिसंवेदनशील लगते हैं। वह ऐसे क्षेत्रों में कमाई करने की क्षमता को देखता है, उदाहरण के लिए, क्षेत्रीय एयरलाइंस, जो कई निवेशकों ने आंदोलन पर प्रतिबंधों के कारण बिलों को लगभग लिखा है।
"अब हम कोविडा से सदमे के परिणामों से निपट रहे हैं। कोरिंगलेल कहते हैं, "निवेशक के दृष्टिकोण से, वे अभी तक समाप्त नहीं हुए हैं।"
अनुवादित मिखाइल ओवरचेन्को