फेडरल रिजर्व सिस्टम, जेरोम पॉवेल के अध्यक्ष को और अधिक प्रयास करना होगा, इस तथ्य में निवेशकों को विश्वास दिलाना होगा कि फेड कांग्रेस के सामने दो दिवसीय भाषण के दौरान ब्याज दरों में वृद्धि नहीं करेगा।
वॉल स्ट्रीट ने उन लोगों के भाषणों के समितियों के समितियों से पहले पॉवेल के भाषणों के एक मिनट बाद बॉन्ड की बिक्री को निलंबित कर दिया और सीनेट ने संक्षेप में बॉन्ड की बढ़ती उपज के बारे में चिंताओं को गोली मार दी। केवल उच्च मुद्रास्फीति फेड प्रतिक्रिया का कारण बन जाएगी।
पॉवेल ने कांग्रेस को बताया कि आर्थिक संकेतक नियामक के लक्षित स्तर से बहुत दूर हैं, और नोट किया कि दरें लंबे समय तक निकट-प्रतिरोधी स्तर पर रहेगी। उनके अनुसार, सबसे प्रभावित क्षेत्रों में कीमतें "विशेष रूप से कम" रहती हैं।
बुधवार को (पॉवेल के दो दिवसीय भाषण के नतीजों के अनुसार), शेयर बाजार बरामद हुआ, लेकिन गुरुवार को वह नीचे चला गया, क्योंकि निवेशक फिर से डरता है।
वे कारक जो कुछ हफ्ते पहले सकारात्मक लगते थे (बड़े पैमाने पर टीकाकरण, बजट उत्तेजना और तेजी से आर्थिक विकास की संभावना) ने स्पष्ट रूप से नकारात्मक छाया हासिल की, क्योंकि निवेशकों को सरकारी खर्च और सार्वजनिक ऋण (और उधार अधिक महंगा (अधिक महंगा) के बारे में चिंतित है। ), साथ ही वृद्धि मुद्रास्फीति के लिए संभावनाएं, कमी की कमी की पेशकश।
पॉवेल, जो वास्तविकता के लिए बहुत कुशलता से नीतियों को अनुकूलित नहीं करता है, कांग्रेस ने कहा:
"अर्थव्यवस्था रोजगार और मुद्रास्फीति के क्षेत्र में हमारे लक्ष्यों से बहुत दूर है, और पर्याप्त प्रगति के लिए शायद कुछ समय की आवश्यकता होगी।"
कई सालों से, मुद्रास्फीति लक्ष्य 2% से काफी कम है, और फेड अधिकारियों ने अपने जनादेश के दूसरे भाग पर ध्यान केंद्रित किया - पूर्ण रोजगार प्राप्त करना।
हालांकि, बॉन्ड बाजार के निवेशक ज्यादातर स्थिर कीमतों को बनाए रखने में नियामक की सफलता की निगरानी कर रहे हैं। 10 वर्षीय सरकारी बॉन्ड की उपज बॉन्ड की बिक्री की पृष्ठभूमि और नए मुद्दों की कम मांग के खिलाफ 1.5% के निशान को खत्म कर देती है।
फेड लील ब्रियार्ड ने रोजगार पर जोर देने पर जोर दिया, यह बताते हुए कि वास्तविक बेरोजगारी दर आधिकारिक 6.3% की तुलना में 10% के करीब है, क्योंकि 4 मिलियन लोग महामारी अवधि के दौरान आर्थिक रूप से सक्रिय आबादी से बाहर आए थे, और लोगों के हिस्से को गलत तरीके से वर्गीकृत किया गया था (क्योंकि वे अधूरा दिन काम करते हैं और पूर्णकालिक स्थानों की तलाश में हैं)।
उन्होंने कहा, "आर्थिक रूप से सक्रिय आबादी के हिस्से की गतिशीलता पर डेटा में श्रम बाजार की ताकत पर महत्वपूर्ण जानकारी है, जो बेरोजगारी संकेतक में दिखाई नहीं देती है," उन्होंने हार्वर्ड छात्रों के लिए ऑनलाइन व्याख्यान के दौरान कहा।
और यद्यपि अन्य फेड अधिकारी पावेल के रूप में मुद्रास्फीति के बारे में आशावादी नहीं हैं, लेकिन वे भी निवेशकों के डर अत्यधिक हैं।
जॉर्जिया यूनिवर्सिटी सेमिनार के हिस्से के रूप में सेंट-लुइस जेम्स बुलार्ड ने कहा, "चूंकि विकास की संभावनाएं मुद्रास्फीति की उम्मीदों में सुधार और बढ़ती हैं, 10 वर्षीय सरकारी बॉन्ड की लाभप्रदता में उचित वृद्धि उचित है।"
बुलार्ड ने गुरुवार को अपना बयान दिया और उम्मीद की कि 10 साल के बांड की उपज 1.3% तक गिर गई है। हालांकि, निवेशकों ने बांड को रीसेट करना जारी रखा, और शुक्रवार तक, कागजात की उपज में 20 आधार अंक बढ़ गए।
सेंट लुइस एफआरबी के प्रमुख ने कहा कि नियामक के अधिकारियों ने मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं के विकास का स्वागत किया है, क्योंकि औसत मुद्रास्फीति दर 2% में प्राप्त करने के लिए, संकेतक को इस लाइन से अधिक होना होगा और निराश कीमतों की लंबी अवधि की क्षतिपूर्ति होगी।
एफआरबी कान्सास सिटी एस्तेर जॉर्ज के प्रमुख ने मुद्रास्फीति को अधिक विस्तार से माना। फार्म जर्नल शिखर सम्मेलन के दौरान, उन्होंने नोट किया कि मुद्रास्फीति के समग्र स्तर के लिए केवल नेविगेट करना असंभव है।
उन्होंने कहा, "जबकि व्यक्तिगत कीमतें कम हो गई हैं, अन्य क्षेत्रों में (यह विशेष रूप से दीर्घकालिक वस्तुओं के लिए सच है) दशकों से कीमतों में सबसे सक्रिय वृद्धि है।"
"व्यक्तिगत संकेतकों के मुताबिक, क्षेत्रों में मुद्रास्फीति का टुकड़ा कभी इतना मजबूत नहीं रहा है, जो वर्तमान अर्थव्यवस्था की असमानता का एक और सबूत है।"
एस्तेर जॉर्ज जनसंख्या टीकाकरण और सबसे प्रभावित क्षेत्रों में मांग की बहाली के रूप में सामान्य मुद्रास्फीति के "तीव्र विकास" की अपेक्षा करता है। जॉर्ज के मुताबिक, ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) को विभिन्न क्षेत्रों में मूल्य संकेतों की बारीकी से निगरानी करनी चाहिए, और संभवतः केंद्रीय बैंक को पैक पैरामीटर को समायोजित करना होगा जैसे ही तस्वीर स्पष्ट हो जाती है।
लेकिन यह मजबूत अर्थव्यवस्था के बारे में आशावाद बढ़ाने के उचित परिणाम से बॉन्ड पैदावार के विकास को भी मानता है।
"यदि यह वास्तव में लाभप्रदता का कारण है, तो यह संभावना नहीं है कि यह उपज उस बिंदु तक पहुंच जाएगी जहां आशावाद आंदोलन को दबाने लगेगा; असली उपज गहराई से नकारात्मक बनी हुई है और केवल रिकॉर्ड मिनीमा से अधिक है, "जॉर्ज कहते हैं।
गुरुवार को, पॉवेल को इवेंट वॉल स्ट्रीट जर्नल जॉब्स शिखर सम्मेलन में भाग लेना चाहिए। यह देखना दिलचस्प होगा कि फेड अध्याय की उदारता बदल जाएगी या नहीं, या वह पुराने संगीत को खींच देगा।
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