લાંબી કટોકટી હોવા છતાં, સ્થાનિક વ્યવસાય સક્રિયપણે આઈપીઓ પર જવા માંગે છે. બંગાલા ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કંપનીના ડિરેક્ટર એલેક્સી બુજેનોવ, દૈનિક મોસ્કો માટે સામગ્રીમાં તમને જણાવશે કે આઈપીઓ શું છે અને તે સમજાવશે કે શા માટે મોટી કંપનીઓ શેરના વિનિમય પર શેર મૂકવામાં રસ ધરાવે છે.
આઈપીઓ શું છે.
આઇપીઓ (એઆઈ-પી-ઓ) - પ્રારંભિક જાહેર ઓફર, "પ્રાથમિક જાહેર ઓફર". રશિયન આઈપીઓમાં પીપીપી (પી ક્યુબામાં) કહેવામાં આવે છે, પરંતુ આ શબ્દ મૂળ સંક્ષેપ સાથે અમને ખસેડવામાં આવી હતી.આઈપીઓના સાર એ હકીકતમાં આવે છે કે કંપની પ્રથમ ખરીદદારોની વિશાળ શ્રેણી માટે નાણાકીય બજારમાં તેના શેરને મૂકે છે. આમ, કંપની કંઈક એવું કહે છે:
"હેલો, અમે જાણીએ છીએ કે સારો વ્યવસાય કેવી રીતે કરવો, અમને પૈસા આપો (ઉદાહરણ તરીકે, સ્કેલિંગ પર) - અને અમે નફો શેર કરીશું"
ફક્ત લાયક એવા રોકાણકારો જેમણે યોગ્ય પ્રમાણપત્ર પ્રાપ્ત કર્યું છે તે આઇપીઓમાં શામેલ કરી શકાય છે (વિવિધ બ્રોકરો સ્થિતિ મેળવવા માટે અલગ હોય છે). આમ, તેઓ કંપનીના શરતી સહ-માલિકો બની જાય છે, જે લાભદાયી શેરના કદથી સંબંધિત નફોના શેર પર ગણાય છે.
જ્યારે તેઓ શ્રેષ્ઠ શક્ય હોય ત્યારે આઇપીઓને અવગણના કરે છે: આ બિંદુએ, શેર વધુ ખર્ચાળ વેચી શકાય છે, જેનાથી વધુ રોકાણોને આકર્ષે છે. જો કે, કટોકટી 2020 માં, આઇપીઓ પર ઘણી મોટી રશિયન કંપનીઓ તાત્કાલિક હતી: સોવેલકોમફ્લોટ, "એરપ્લેન" અને ઓઝોન. તુલનાત્મક માટે: શાંત 2019 ની મોટી રશિયન કંપનીઓમાં, ફક્ત હેડહેંટરને જાહેરમાં પોસ્ટ કરવામાં આવ્યું હતું.
સમાન વિરોધાભાસ એક સંયોગ નથી, પરંતુ વલણ છે. 2021 માં, રશિયન કંપનીઓ પાસે આઈપીઓમાં જવાની ઇચ્છા છે અને તે કરશે, જોકે કટોકટી ક્યાંય જતું નથી. તર્કને સમજવા માટે, તમારે ઇવેન્ટ્સના પાછલા લોકોનો અંદાજ કાઢવો જોઈએ.
રશિયામાં ઇતિહાસ આઇપીઓ
પશ્ચિમમાં, કંપની ભૂતકાળમાં સહસ્ત્રાબ્દિમાં પણ જાહેર થઈ. પ્રથમ સ્થાનિક કંપની, જે વૈશ્વિક નાણાકીય બજારમાં પહોંચ્યું, 1996 માં વીમ્પેલકોમ બન્યું.
1998 ના કટોકટીએ આ દિશામાં રશિયન વ્યવસાયની હિલચાલને સસ્પેન્ડ કરી દીધી છે, પરંતુ શૂન્યમાં આ ફેશન બધી મોટી કંપનીઓને આવરી લે છે. 2000 થી કટોકટી 2008 સુધીમાં, સ્થાનિક કંપનીઓ એક આઇપીઓ પર મુખ્યત્વે લંડન અને ન્યૂયોર્કમાં સાઇટ્સ પર ગઈ.
તે માત્ર ફેશનમાં જ નહોતું
પ્રથમ, કંપનીને આધુનિકીકરણ અને નવા પ્રોજેક્ટ્સ પર ફક્ત નાણાંકીય આવશ્યકતા છે. આ ભંડોળ દેવું આકર્ષિત કરવા મુશ્કેલ અને ખર્ચાળ હતું, અને રશિયન સમજણમાં મૂડીમાં નાણાં "મફત" માનવામાં આવતું હતું, હકીકતમાં શેરધારકોનો હિસ્સો અસ્પષ્ટ હતો. તેમછતાં પણ, શેરધારકો પોતાને સામાન્ય રીતે આઇપીઓને ટેકો આપે છે: શેરોને સ્વતંત્ર આંતરરાષ્ટ્રીય પ્લેટફોર્મનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે એક વાસ્તવિક મૂલ્ય પ્રાપ્ત થયું - અને તેથી તેમના અનુકૂળ ઉપયોગની સંભાવના વધી.
બીજું, જ્યારે તમે ઇચ્છો તે કંપનીને ડૅશિંગ કરતી વખતે હજી પણ નવી મેમરી હતી ત્યારે તે વિવિધ પાયા પસંદ કરી શકે છે. પ્રાથમિક પ્લેસમેન્ટના કિસ્સામાં, ડીપ ઓડિટ અને કાનૂની ચકાસણીએ પશ્ચિમી સ્વતંત્ર કુશળતા દ્વારા સંભવિત દાવાઓનો મુદ્દો બંધ કર્યો હતો.
કંપનીની પ્રચાર પછી વહીવટી તંત્ર, અધિકારીઓ, સ્પર્ધકો અને નિયમનકારોની અતિશય સ્વૈચ્છિક સ્વૈચ્છિક. એવું માનવામાં આવતું હતું કે આવી કંપની વિશ્વના અધિકારક્ષેત્ર હેઠળ આવે છે અને વધુ વિકાસ વિશે ચિંતા કરી શકાતી નથી.
તેથી તે 2008 ની કટોકટી પહેલાં ચાલ્યો. આઈપીઓ એમટીએસ, વિમ્મ-બિલ-ડેન, પાયરેટ્રોકોકા, સિસ્ટેમા, રેમ્બલર, "એસટીએસ" અને "રોન્સેફ્ટ" મેળવવામાં સફળ રહ્યો હતો
કટોકટીની શરૂઆત પછી, શક્યતા અને - ઓછા ખર્ચના અંદાજ સાથે - જાહેરમાં ડૂબવા માટેની ઇચ્છા. પરંતુ જ્યારે કટોકટી પસાર થઈ - 2010 થી 2014 સુધી, - પશ્ચિમી કંપનીઓ ફરીથી આઈપીઓમાં ગઈ, અને રશિયનોએ તેમની પાછળ પોતાને ખેંચી લીધા.
14 માં (ક્રિમીયન ઇવેન્ટ્સ પછી), પ્રતિબદ્ધતા અને આંતરરાષ્ટ્રીય ભાષણનો વિષય, વ્યાપક અધિકારક્ષેત્રનું અવસાન થયું. રશિયન કંપનીઓ માટે પ્રતિબંધોને લીધે, વૈશ્વિક જાહેર બજારમાં વ્યવહારિક રીતે બંધ છે.
શા માટે કંપનીઓ હવે આઇપીઓ પર જાય છે
અમારા દિવસો આઇપીઓ ઍક્સેસ કરવા માટે અનુકૂળ દેખાતા નથી - પ્રતિબંધો ક્યાંય જતા નથી અને, નવીનતમ ઇવેન્ટ્સ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે, ત્યાં પણ વધુ હશે, રોગચાળો કટોકટીમાં ભરાઈ ગયો છે અને ગ્રહની અર્થવ્યવસ્થા લગભગ એક વર્ષ સુધી છે અને તે જતો નથી અદૃશ્ય થઈ જાય છે.રશિયા સામે મોટા પાયે પ્રતિબંધો ટૂંક સમયમાં 7 વર્ષનો રહેશે, અને તેમના એમ્બ્યુલન્સ રોગચાળાના લુપ્તતા કરતાં ઓછી શક્યતા છે
વૃદ્ધિ સંભવિત કંપનીઓ નફાકારક રીતે આઇપીઓમાં જ નહીં, જ્યારે બજાર સ્થિર હોય ત્યારે જ નહીં, પણ તે વધે ત્યારે પણ. રોકાણકારો સૌ પ્રથમ કંપનીની વૃદ્ધિની સંભવિતતાનું મૂલ્યાંકન કરે છે, અને જ્યારે સામાન્ય આર્થિક વૃદ્ધિ આગળ હોય છે, ત્યારે એક અલગથી લેવામાં આવેલી કંપનીને ફ્યુઝનના યુગમાં વિકાસની વધુ તક હોય છે.
ભૂલશો નહીં કે ગંભીર વૃદ્ધિ કટોકટીમાં થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, ફાર્મ કંપનીઓ શેર કરે છે, જેમાંના ઘણાએ 2020 માં ઐતિહાસિક મેક્સિમાને અપડેટ કર્યું છે.
તેમ છતાં તે માત્ર એવી કંપનીઓ વિશે જ નથી જે પ્રવૃત્તિની પ્રકૃતિ દ્વારા, તે માંગમાં રોગચાળો હતો. વિશ્વ અર્થતંત્રનું કેન્દ્ર માર્ચ 2020 માં થયું: કોઈ પણ મહામારી માટે તૈયાર નહોતું.
હવે તે સ્પષ્ટ થઈ ગયું છે કે લાંબા સમય સુધી અમારી સાથે સમસ્યા, અને તે જીવવા માટે કોઈક રીતે જરૂરી છે. રોકાણકારો અને વ્યવસાયના માલિકો પરિસ્થિતિને સ્વીકારે છે, અને બજાર, અનિશ્ચિત ઘટનાઓના ભયમાં ક્રિસ્ટ કરે છે, ફરીથી આવ્યા
આઈપીઓની લોકપ્રિયતાના સમાન મહત્વપૂર્ણ કારણ એ છે કે કોરોનાકોસિસિસ કંપનીઓ અને બજારોના વિકાસને ધીમું કરે છે. જો અગાઉ આઈપીઓ પર પ્રકાશનનો પ્રશ્ન એટલો દબાવતો ન હતો, તો હવે - ક્યાં તો તમે ચોક્કસ જોખમમાં ઓછું જોખમ ધરાવો છો, અથવા કટોકટીના નવા વળાંકમાં. અને જો તમને અવિરત નાણાકીય ઇન્જેક્શન્સ ન મળે તો તે જાણે છે કે તે ટકી રહેશે.
સદભાગ્યે, ઘણી રશિયન કંપનીઓ પાસે નાણાકીય બજારમાંથી સફળ થવાની સારી તક હોય છે, કારણ કે કટોકટી અને પ્રતિબંધોને કારણે નિષ્ક્રીય રીતે ઓછું થાય છે. મનપસંદ સૌ પ્રથમ, કહેવાતી નવી અર્થવ્યવસ્થાના ઉદ્યોગો એ છે કે તે ઓરિએન્ટેશન કંપનીઓ અને સંબંધિત માળખાં છે: ડિલિવરી, સહકાર્યકરો.
ઑપરેટિંગ પ્લાનમાં, આવી કંપનીઓ વજન ગુમાવી શકે છે - આ આઈપીઓ દાખલ કરવા માટે અવરોધ નથી. કારણ કે, પરંપરાગત અર્થતંત્ર (ઉત્પાદન, મશીનરી, સ્થાવર મિલકત) વિપરીત, આઇટી કંપનીઓ પાસે વધુ સંભાવનાઓ છે: વિશ્વને તેમના નિર્ણયોની જરૂર છે. રોકાણો ફક્ત કંપનીના વિકાસમાં પૈસા લાવશે નહીં, પરંતુ ફોર્મમાં યોગ્ય મૂલ્યાંકન આપશે:
"હા, આ ગાય્સ હજી પણ બિન-લાભકારી છે, પરંતુ તેઓએ થોડા લાખો ડોલરનું રોકાણ કર્યું છે - તેનો અર્થ એ છે કે સંભવિત છે"
એક લાક્ષણિક ઉદાહરણ રશિયન માર્કેટપ્લેટ "ઓઝોન" છે. કંપનીએ ગયા વર્ષે આઇપીઓ પર પ્રકાશિત કરી હતી. બજારમાં આ પ્લેસમેન્ટને ખૂબ અનુકૂળ લાગ્યું. "ઓઝોન" ની પ્રારંભિક પ્લેસમેન્ટ પછી 50% ખર્ચ (અને વધવાનું ચાલુ રાખ્યું) ઉમેર્યું, જો કે તે એક કાર્યકારી નફાકારક હતું. આ અન્ય કંપનીઓ દ્વારા પ્રેરિત છે: તેઓને સમજાયું કે તેઓ નાણાકીય શરતોમાં તેમની સંભવિતતાના વાસ્તવિક અંદાજ પર ગણાય છે, અને માત્ર નાણાકીય પરિણામોના સૂકા recculation પર જ નહીં.
જ્યાં આઈપીઓ પર જાઓ
પશ્ચિમી સ્થળો ઉપરાંત, પ્રારંભિક આવાસ માટે રશિયન લાંબા સમયથી અસ્તિત્વમાં છે. જો આંતરરાષ્ટ્રીય હોય તો તેઓ શા માટે જરૂરી છે?
પ્રથમ, કંપનીઓ વૈકલ્પિક પ્લેટફોર્મ્સ પસંદ ન કરવા માટે ફાયદાકારક છે, અને બધી શક્ય પર ભાષાકીય - તે પ્રવાહિતા, મૂડીકરણ, જે રોકાણકારોને આકર્ષે છે.
બીજું, સ્થાનિક પ્લેટફોર્મ્સમાં, તે હંમેશાં સમાવવા માટે ખૂબ જ સરળ છે, કારણ કે પશ્ચિમી શેરબજારમાં વધુ કડક માપદંડ છે. એવી કંપનીઓ કે જે મળતી નથી તે રશિયન સાઇટ્સ સુધી મર્યાદિત છે, જેની જરૂરિયાતો કરવા માટે વધુ સંભવિત છે.
આઈપીઓ પર જે કંપની જાય છે તે શું જોખમો કરે છે
એક નિયમ તરીકે, કોઈ ચોક્કસ વ્યવસાયના તમામ જોખમો, વ્યક્તિગત સિવાય, એવા જોખમો છે જે નાણાકીય મોડેલ અને ઉદ્યોગ પોતે જ છે. ઉદાહરણ તરીકે, કંપની સહકર્મી પૂરી પાડતી કંપની એક રોગનિવારકને કારણે ગ્રાહકોને ગુમાવશે (જેમ કે ઑફિસ સ્પેસ પસાર કરતી બધી કંપનીઓ), પરંતુ ત્યાં વિશ્વાસ છે કે તેનું મોડેલ વ્યવસાયને ઝડપથી પુનઃપ્રાપ્ત કરવાની મંજૂરી આપશે.મુખ્ય તફાવત એ છે કે જાહેર કંપનીની કોઈપણ સમસ્યાઓ અને કોઈપણ મેનેજમેન્ટ ભૂલો ખાનગી કંપની કરતાં વધુ પ્રતિષ્ઠાને નુકસાન પહોંચાડે છે
રોકાણકારો કાળજીપૂર્વક તેમના પૈસાનું પાલન કરે છે, અને તેમને ગેરમાર્ગે દોરતા - એક અકલ્પનીય દૃશ્ય: જાહેર કંપની પારદર્શક બનવાની અને તેની પ્રવૃત્તિઓની બધી વિગતો જાહેર કરવી.
ઓઝોન સફળતાપૂર્વક આઇપીઓ દાખલ કરે છે, જેમાં તે એક આશાસ્પદ કંપનીના ક્લાસિક મોડેલમાં આવ્યો હતો, જેમાં "ઘણા ગ્રાહકો જેઓ એટલા પૈસા નથી, પરંતુ બધું બદલી શકે છે." આવા પરિસ્થિતિઓ સાથે જાહેર એન્ટરપ્રાઇઝ હંમેશાં ગ્રાહકોને મુદ્રીકરણ કરવામાં સક્ષમ થવું નહીં - અને રોકાણ આકર્ષણ ગુમાવવું નહીં.
એક દિવસમાં આઈપીઓમાં જવું શક્ય છે
સંક્ષિપ્તમાં: નં.
રશિયન કંપની 2021 માં આઇપીઓ પર યોગ્ય રીતે જઈ શકે છે, જો તે નીચેની આવશ્યકતાઓને પૂર્ણ કરે છે:
- કંપની મોટી હોવી આવશ્યક છે અને સંપત્તિ સંસાધનોમાં - મુખ્યત્વે સેક્ટરલ સિદ્ધિઓ - જે રોકાણકારો સ્થિત હશે;
- ત્યાં વિકાસ યોજના હોવી જોઈએ, જે રોકાણકારો માને છે કે તે 1 છે) અમલમાં મૂકાયો, 2) પ્રતિષ્ઠિત જોખમો ધરાવતા નથી;
- કંપની નાણાકીય શરતોમાં નાણાકીય ઑડિટ અને ચકાસણી માટે તૈયાર છે.
પરિણામે, જો કંપની આઇપીઓ પાસે જવાનું નક્કી કરે છે, તો તે એક બિંદુએ જાહેર બનવાનું શક્ય બનશે નહીં: વિકાસ યોજના રોકાણકારોની ખાતરીપૂર્વક નથી, તેઓ કંપનીના ઑડિટ પર મૂકવામાં આવશે નહીં એક મહિના માટે તૈયાર નથી.
આજે, રશિયામાં આઇપીઓ વિશે ઉત્સાહ એ હકીકત સાથે સંકળાયેલું છે કે અર્થતંત્રમાં એક વિરામ, મૂડી સંચિત હતું. જલદી જ બજાર ગતિમાં આવ્યું, કટોકટીની ઉદાસીનતાને એવી પ્રવૃત્તિ દ્વારા બદલવામાં આવી હતી જે સારા આવાસની તક આપે છે
એવા પૈસા હતા જે કાર્યક્રમો શોધી રહ્યા છે. પરંતુ જો તમે હમણાં જ આઇપીઓ પર જવા માટે તૈયાર ન હોવ તો, તે પ્રક્રિયાને કાળજીપૂર્વક યોજના બનાવવા, તમારા કલાકની તૈયારી કરવા અને રાહ જોવી એ wiser છે. કટોકટીના પરિણામો ધીમે ધીમે છોડશે અને પછી જ્યારે આ રોગચાળો આખરે પસાર થશે, એટલે કે, થોડા વર્ષો પછી, તે એક અસ્થિર માઉસમાં નાસ્તો નથી.
એલેક્સી બુઝાનોવ,
ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કંપની બર્ગેલા ઇન્વેસ્ટમેન્ટના ડિરેક્ટર
ફોટો: ગેટ્ટી.