નવા વર્ષની પૂર્વસંધ્યાએ, આગામી 12 મહિના માટે યોજનાઓ બનાવવાની તે પરંપરાગત છે. આજે, વિશ્લેષક ક્યુબીએફ, ઓલેગ બોગ્ડાનોવ સાથે મળીને, અમે 2021 ના વિશ્વ અને રશિયન શેરબજારમાં મહત્વપૂર્ણ, મુખ્ય વલણોને ફાળવવાની ઑફર કરીએ છીએ અને હવે એવી અસ્કયામતો પર પ્રતિબિંબિત કરીએ છીએ.
આગાહીઓની તૈયારી એ એક જટિલ અને અવિરત બાબત છે. ઓછામાં ઓછા 2019 ના ડિસેમ્બરમાં ઓછામાં ઓછું યાદ કરો, કોઈ પણ એવું માનતો ન હતો કે વિશ્વ રોગચાળા પરિબળો પર આધારિત રહેશે. જો કે, અમે તે ઇવેન્ટ્સને કૉલ કરી શકીએ છીએ જે નજીકના ભવિષ્યમાં શેરબજારની ગતિશીલતા નક્કી કરે છે.
અમે યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સના અધ્યક્ષ તરીકે જૉ બેડેનના નિર્ણયો વિશે વાત કરી રહ્યા છીએ, જે ભૌગોલિક રાજકીય ચિત્ર પર આધારિત છે
રોગચાળા અને વિશ્વ અર્થતંત્ર વૃદ્ધિ દર
27 ડિસેમ્બર, 2020 ના રોજ કોરોનાવાયરસ ચેપના 80,777,962 કેસો વિશ્વમાં નોંધાયેલા હતા. દેખીતી રીતે, કોવિડ -19 આપણા ગ્રહના પાંચ ખંડો અને 2021 માં ફેલાશે. યુરોપિયન કમિશનના પ્રતિનિધિઓ સૂચવે છે કે આ રોગનો ફેલાવો ફક્ત આગામી વર્ષના અંત સુધીમાં જ નિયંત્રણમાં લેવામાં આવશે.ડિસેમ્બર 2020 માં, સ્ટોક ઇન્ડેક્સે કોરોનાવાયરસના નવા "બ્રિટીશ" સ્ટ્રેઇનની સમાચારને નર્વસથી જવાબ આપ્યો છે, જે અગાઉના એનાલોગ કરતાં વધુ ઝડપથી વિસ્તરે છે. હવે લંડનમાં હાર્ડ લૉક કરવામાં આવે છે. ઘણા યુરોપિયન દેશો, રશિયા અને ચાઇનાએ ગ્રેટ બ્રિટનમાં અસ્થાયી રૂપે ફ્લાઇટ્સને સ્થગિત કરવાનું નક્કી કર્યું.
તેમછતાં પણ, આઉટગોઇંગ વર્ષની પાનખર દર્શાવે છે કે ઇન્વેસ્ટમેન્ટ માર્કેટ ભવિષ્યમાં રહે છે: કોરોનાવાયરસની બીજી તરંગની મધ્યમાં, સિક્યોરિટીઝ ઇન્ડેક્સ ઐતિહાસિક મેક્સિમામાં પહોંચ્યા
વૈશ્વિક અર્થતંત્રને પુનર્સ્થાપિત કરવાની પ્રક્રિયા અપ્રગટ છે. તે કહેવું પૂરતું છે કે ફેડની ડિસેમ્બરની બેઠકમાં, યુએસએએ 2020 માટે જીડીપી ડાયનેમિક્સની આગાહીમાં સુધારો કર્યો હતો: એવું અપેક્ષિત છે કે છેલ્લા બાર મહિનામાં સૂચક ફક્ત 2.4% સુધીનો ઉલ્લેખ કરે છે, જો કે સપ્ટેમ્બરમાં તે ધારવામાં આવ્યું હતું 2020 માટે જીડીપીમાં ઘટાડો 3.6% હશે. 2021 માટે, અમેરિકન રેગ્યુલેટર આશરે 4.2% ની રકમમાં અમેરિકન અર્થતંત્રના વિકાસની આગાહી કરે છે (અગાઉ હકારાત્મક ગતિશીલતા 4% હોવાનો અંદાજ છે).
યુરોપિયન સેન્ટ્રલ બેન્કના પ્રતિનિધિઓ આગામી વર્ષમાં અર્થતંત્રને પુનર્સ્થાપિત કરવાની આશા રાખે છે. ઇસીબી ક્રિસ્ટીન લાગાર્ડે જણાવ્યું હતું કે 2020 માં યુરોઝોન જીડીપીમાં ઘટાડો 8.7% સુધી પહોંચી શકે છે, પરંતુ 2021 માં પહેલેથી જ સૂચક 5.2% વધશે, અને 2022 માં યુરોઝોન અર્થતંત્રના વિકાસની ઝડપ 3.3% હશે.
બેન્ક ઓફ રશિયાના પ્રેસ રિલીઝમાં, 18 ડિસેમ્બરના રોજ મીટિંગના આઉટગોઇંગ વર્ષમાં ફાઇનલના પરિણામો પર રજૂ થયું, તે કહે છે કે 2020 માં, આપણા દેશના જીડીપીમાં ઘટાડો 4% સુધી પહોંચશે. નિયમનકારના પ્રતિનિધિઓ 2021 ની વસંતમાં ટકાઉ વૃદ્ધિની અપેક્ષા રાખે છે.
મધ્યસ્થ બેંકોની નીતિ શું હશે?
અગ્રણી દેશોના મધ્યસ્થ બેંકોના નેતાઓ જાણે છે કે અર્થતંત્રની પુનઃસ્થાપન તાત્કાલિક ન હોઈ શકે, તેથી તેઓ આગામી વર્ષો માટે સોફ્ટ મોનેટરી પોલિસી અને જથ્થાત્મક ઘટાડા કાર્યક્રમ જાળવવાની જરૂર છે.
યુ.એસ. ફેડરલ રિઝર્વ 2023 ના અંત સુધી કી રેટ વધારવાની યોજના નથી. 80 અબજ ડોલરની રકમ અને 40 અબજ ડોલરની ગીરો પેપર્સમાં માસિક ખરીદવાની અસ્કયામતો આર્થિક પરિસ્થિતિને સ્થિર કરવા પહેલાં ચાલુ રાખવા માટે બનાવાયેલ છે.
છેલ્લી બેઠકમાં, યુરોપીયન સેન્ટ્રલ બેંકે ઇયુની સિક્યોરિટીઝ રીડેમ્પશન પ્રોગ્રામને 500 અબજ યુરો દ્વારા પૂરક બનાવ્યું હતું - હવે તેનું કુલ વોલ્યુમ 1.85 ટ્રિલિયન યુરો સુધી પહોંચ્યું છે. આ કાર્યક્રમ માર્ચ 2022 ના અંત સુધી માન્ય રહેશે, જોકે તે મૂળરૂપે જૂન 2021 ના અંતમાં તેને પતન કરવાનો ઇરાદો હતો
રશિયાના કાંઠે હવે વધુ મુશ્કેલ પરિસ્થિતિમાં છે - કંપનીના ફુગાવો દરને લીધે ક્રેડિટ અને નાણાંકીય નીતિને ઘટાડવા માટેની તેની શક્યતાઓ નોંધપાત્ર રીતે મર્યાદિત છે. સેન્ટ્રલ બેન્કના નવીનતમ આગાહી અનુસાર, 2020 માં ગ્રાહકના ભાવમાં વૃદ્ધિનો સ્તર 4.6-4.9% સુધી પહોંચશે. જો આગામી વર્ષમાં, ઇન્ટેલિજન્સ પરિબળો હજી પણ જંતુનાશક ઉપર જીતશે, તે ખૂબ જ સંભવિત છે કે ઓછામાં ઓછા થોડા સમય માટે નિયમનકારે કી રેટ વધારવી પડશે.
બોન્ડ્સ અને ચલણ બજાર
ડિસેમ્બરમાં, દસ વર્ષની દેવાની જવાબદારીઓ પરની ઉપજ 1% ની મુલાકાત લીધી. અત્યાર સુધી, FOMC એ QE પ્રોગ્રામમાં ગોઠવણ કરશે નહીં, લાંબા ટ્રેઝરી બોન્ડ્સને ઘટાડવાનો કોર્સ ચાલુ રહેશે, અને તેમની નફાકારકતા પાસે 1% દીઠ ભાષાંતર કરવાની દરેક તક છે.રશિયન ઑફઝની અસરકારકતા કી રેટની ગતિશીલતા પર આધારિત રહેશે. હવે બજારમાં એવી અપેક્ષા છે કે રશિયાના બેન્કને ટૂંક સમયમાં જ ક્રેડિટ અને નાણાકીય નીતિને સખત મહેનત કરવી પડશે. 25-50 બેસિસની વસ્તુઓ પર વધતી જતી દર લાંબા ગાળાના બોન્ડ્સની નફાકારકતાને અસર થવાની સંભાવના નથી, પરંતુ ટૂંકા ગાળાના કાર્યવાહી સાથે સિક્યોરિટીઝની અસરકારકતા વધી શકે છે.
આગામી વર્ષ માટે ચલણની ગતિશીલતા એ રોગચાળાકીય પરિસ્થિતિ, ઓઇલ માર્કેટના વલણો, તેમજ રશિયન ફેડરેશન સામેની મંજૂરી નીતિની વિશિષ્ટતા નક્કી કરશે.
તેલના ભાવમાં પુનઃસ્થાપન રૂબલની મજબૂતી તરફ દોરી શકે છે - ઘણા મહિનાઓ સુધી, સ્થાનિક ચલણ દર ડૉલરમાં 70 રુબેલ્સ સુધી વધી શકે છે. જો, આગામી વર્ષના પ્રથમ અર્ધમાં, કોરોનાવાયરસ ચેપના પ્રસારનો દર ઊંચો રહેશે, અને જૉ બાયિડેનના ઉદ્ઘાટન પછી યુ.એસ. મંજુરી નીતિ મુશ્કેલ બનશે, સંભવતઃ ડોલર / રુબેલની ચલણ જોડી જશે અમેરિકન ડોલર માટે 80 રુબેલ્સ ઉપર ઝોન.
લાંબા ગાળાની, વૈશ્વિક કરન્સી જે સંરક્ષણાત્મક તરીકે મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે તે વ્યવસ્થિત કિલ્લેબંધી રહેશે, તેથી ઘણા વર્ષોથી રોકાણની ગણતરી કરવામાં આવે છે, તે ડૉલર અથવા યુરોમાં મૂકવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. આ કરન્સીમાં ટૂંકા ગાળાના રોકાણો ખતરનાક છે, કારણ કે, 2021 માં મોટેભાગે, વધેલી વોલેટિલિટી બજારોમાં ચાલુ રહેશે.
ટ્રેન્ડ્સ સ્ટોક માર્કેટ
સ્થાનિક રોકાણકારો પૈકી, રશિયન શેર્સમાં રસ અને સિક્યોરિટીઝ ફક્ત બેંક થાપણોની નફાકારકતાને ઘટાડવાના પૃષ્ઠભૂમિ સામે જ વધશે. 2020 માં, અમારા બજારમાં પ્રવૃત્તિમાં વધારો થયો હતો - જાન્યુઆરીથી નવેમ્બરના આઉટગોઇંગ વર્ષ સુધી, ડિસેમ્બર 2020 ની શરૂઆતમાં 8 મિલિયનથી વધુ બ્રોકરેજ બિલ્સ મોસ્કો સ્ટોક એક્સચેન્જમાં ખોલવામાં આવ્યા હતા. આગામી વર્ષમાં, શેરબજારમાં રોકાણકારોનો પ્રવાહ ફક્ત વધશે.
2021 માં ઝુંબેશનો અભ્યાસક્રમ રોગવિજ્ઞાનવિષયક પરિસ્થિતિની સુવિધાઓ દ્વારા ફરીથી નક્કી કરવામાં આવશે. જો ચેપના વિતરણનો દર ન હોય, તો રશિયન સહિતના વિકાસશીલ બજારો વિકસિત થશે, વિકસિત કરતાં વધુ ઝડપથી વિકાસ થશે. લોકદન સમયગાળા દરમિયાન સૌથી વધુ અસરગ્રસ્ત એવા સાહસોનો ઝડપી સ્ટોક ઝડપી બજારમાં વધારો કરી શકે છે. નવેમ્બર-ડિસેમ્બર 2020 માં પહેલેથી જ ઔદ્યોગિક સાહસોની સિક્યોરિટીઝના અવતરણની પુનઃસ્થાપના, તેમજ કાચા માલ અને ખાણકામ કંપનીઓ શરૂ થઈ.
રોગચાળાના મુખ્ય લાભાર્થીઓના અવતરણ - ફાર્માસ્યુટિકલ ક્ષેત્રમાં વિશ્વ સહભાગીઓ અને તકનીકી ઉદ્યોગ - મોટેભાગે, 2021 માં ઉચ્ચ સ્તર પર ચાલુ રહેશે, જોકે, આઉટગોઇંગ વર્ષનો વિકાસ દર કદાચ હવે દર્શાવે છે
આગામી વર્ષમાં પૂરતા પ્રમાણમાં વિનમ્ર શેર્સની ગતિશીલતા હશે, જે પરંપરાગત રીતે રક્ષણાત્મક રીતે રક્ષણાત્મક માનવામાં આવે છે, જેમ કે સ્થાનિક ઇલેક્ટ્રિક પાવર અને ટેલિકમ્યુનિકેશન્સ કંપનીઓ. તેઓ સ્થિર ડિવિડન્ડને લીધે રોકાણ પોર્ટફોલિયોની ટકાઉપણું જાળવી રાખશે, પરંતુ ઉચ્ચ ઉપજને સુનિશ્ચિત કરવામાં સમર્થ હશે નહીં.
સાવચેતી સાથે, તમારે પરિવહન ક્ષેત્રના સહભાગીઓ પર વિશ્વાસ મૂકવો જોઈએ - રશિયન એર કેરિયર્સના પરિણામો 2021 માં પુનઃપ્રાપ્ત થશે નહીં: તેઓ થોડા વર્ષોમાં પૂર્વ-કટોકટીના સ્તરે આવશે.
વિશ્વ ઊર્જા બજાર અને કિંમતી ધાતુઓ
કોમોડિટી બજારોની ગતિશીલતા એ રોગચાળાકીય પરિસ્થિતિના વિકાસને નિર્ધારિત કરશે. જો આગામી મહિનાઓમાં રસીકરણ તમને મોર્બિડિટીના વિકાસ દરને સ્થગિત કરવા દેશે અને ઉદ્યોગ પુનઃપ્રાપ્ત કરવાનું શરૂ કરશે, તો તે આશા રાખશે કે બજાર ઊર્જા સંસાધનોની અછત ઊભી કરશે. તે ખૂબ જ સંભવ છે કે આગામી વર્ષના અંત સુધીમાં, તેલના વપરાશનો જથ્થો દરરોજ 101 મિલિયન બેરલના સ્તર પર પાછો આવશે (આ પાછલા 2019 નો ડેટા છે).
માંગની વસૂલાત તેલના અવતરણ વધારવા માટે પૂર્વશરત હશે અને સંભવતઃ, ઓઇલ ઉત્પાદનની ગતિ વધારવાની દિશામાં OPEC કરારની શરતોને સુધારશે
મોટાભાગના નિષ્ણાતોના જણાવ્યા પ્રમાણે, 2021 માં, "બ્લેક ગોલ્ડ" ની કિંમત 40 થી 60 ડોલર પ્રતિ બેરલથી વિશાળ કોરિડોરમાં હશે. 2021 ની પ્રથમ ક્વાર્ટરમાં, એક જટિલ રોગચાળાકીય પરિસ્થિતિના સંરક્ષણની ઘટનામાં, ઊર્જાના ભાવ ટૂંકા ગાળાના સુધારણાથી પસાર થઈ શકે છે, પરંતુ આઉટગોઇંગ વર્ષના વસંતઋતુમાં, અમે ટાળી શકીએ છીએ.
સોનું એક રક્ષણાત્મક ધાતુ છે, તેથી ઊંચી વોલેટિલિટીના સમયગાળા દરમિયાન તેની કિંમત વધી રહી છે. જો કેલેસ મેટલ ફ્યુચર્સની ઐતિહાસિક મહત્તમ કિંમત આઉટગોઇંગ વર્ષના ઉનાળામાં પહોંચી - 7 ઓગસ્ટ, 2.068 ડૉલર તેના માટે આપવામાં આવી હતી. પછી નવેમ્બરના અંત સુધીમાં, સોનાના ખર્ચમાં ઘટાડો થયો - 30 નવેમ્બર, ટ્રેડિંગમાં 1.780 ડોલર પ્રતિ ઔંસના પરિણામ સાથે બંધ રહ્યો હતો. ડિસેમ્બર 2020 માં, એક સકારાત્મક ગતિશીલતા ફરી એક વખત લાક્ષણિકતા હતી - 25 ડિસેમ્બરના રોજ, ભાવમાં 1.880 ડૉલરની સપાટીએ ઔંસના સ્તરને ઓળંગી દીધી હતી.
જો 2021 માં આપણે અર્થતંત્રની પુનઃસ્થાપનનું પાલન કરીશું, તો રોકાણકારો અનુક્રમે, બ્રીફકેસમાં હેજિંગ સાધનોનો હિસ્સો ઘટાડે છે, કિંમતી ધાતુઓની માંગ અને તેમની કિંમત નકારાત્મક ગતિશીલતાને આગળ ધપાવી શકે છે. જો કે, સોનાના અવતરણચિહ્નોની અનિશ્ચિતતાના સમયગાળા દરમિયાન, ઐતિહાસિક મેક્સિમા પણ અપડેટ કરી શકે છે.
લાંબા ગાળે, સોનું વધશે. 2021 માં 2000 ડોલરની ઔંસની સરહદ ફરીથી પાછળ રહેશે તેવી શક્યતા છે: અવતરણ 2000 થી $ 2,200 સુધી કોરિડોરમાં વધઘટ કરી શકે છે
રોગચાળાના અસરોથી અર્થતંત્રની પુનઃસ્થાપન પહેલાથી શરૂ થઈ ગઈ છે, પરંતુ તે ટૂંકા બનશે નહીં, જે વિકાસની વોલેટિલિટી અવધિથી વંચિત છે. આગામી વર્ષમાં, મંદી અને અનિશ્ચિતતાના ક્ષણોને ટાળવાની શક્યતા નથી, પણ મુશ્કેલ સંજોગોમાં, હું રોકાણકારોને યાદ કરું છું કે શેરબજારમાં કોઈપણ પડકાર તમારી સાથે નવી તકો લાવે છે. વિશ્વમાં કેવી રીતે ઘટનાઓ વિકાસ થશે અને ઘરેલું રોકાણ ઉદ્યોગ સમય બતાવશે.
ઓલેગ બોગ્ડાનોવ,
અગ્રણી વિશ્લેષક QBF.