Vtimes એ કન્વર્ટિબલ બોન્ડ્સ ટેલિગ્રામ ગ્રુપ ઇન્ક (હેડ કંપની ટેલિગ્રામ પાવેલ ડ્યુરોવાના મેસેન્જર) ના પ્લેસમેન્ટની નવી વિગતો શોધી કાઢ્યું છે અને ઇન્વેસ્ટબેંકથી કંપનીનું મૂલ્યાંકન.
"વીટીબી કેપિટલ" રોકાણકારો માટે વર્ણવેલ પ્લેસગ્રામ આવાસના એજન્ટોમાંના એક તરીકે મેસેન્જરના સંભવિત મૂલ્યની વિશાળ શ્રેણી - 2022 માં 2.2 અબજ ડૉલરથી $ 124 બિલિયનથી 124 અબજ ડૉલર છે. વીટીઇમ્સે પોતાને લાયકાત ધરાવતા રોકાણકારો માટે રોકાણકારની સામગ્રી સાથે પરિચિત કર્યા હતા. તેમાંના પુષ્ટિ કરી હતી કે તેમને રોકાણ એપ્લિકેશન વીટીબી દ્વારા સમાન ડેટા સાથે વિશ્લેષણાત્મક નોંધ મળી.
ઇન્વેસ્ટબેંક મેસેન્જરનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે, સોશિયલ નેટવર્ક્સ અને ઑનલાઇન જાહેરાતના ક્ષેત્રમાં પાંચ એનાલોગ કંપનીઓ સાથે સરખામણી કરો. ઇવી / સેલ્સ મલ્ટિપ્લેયરની સરખામણીમાં 2.2 અબજ ડોલરનો અંદાજ એ કંપનીના મૂલ્યના વેચાણ માટે કંપનીના મૂલ્યનો ગુણોત્તર છે. $ 124 બિલિયન - જ્યારે ઇવી / ડાઉની તુલનામાં, જે કંપનીના મૂલ્યના ગુણોત્તરને દરરોજ સક્રિય વપરાશકર્તાઓની સંખ્યા બતાવે છે. સામાન્ય રીતે આ ગુણાંકનો ઉપયોગ આઇટી કંપનીઓને વિકસાવવા માટે થાય છે, યુકેની અસ્કયામતોનું સંચાલન "ક્ષેત્ર એસેસ મેનેજમેન્ટ" એલેકસી સ્કોલ્લાનોવિચ - તે મેસેન્જર્સ માટે મહત્તમ મૂલ્યાંકન બતાવે છે. આ કિસ્સામાં, આવા કંપનીઓના મૂલ્યાંકનની જટિલતાને કારણે આકારણી પદ્ધતિઓ વચ્ચે છૂટાછવાયા સ્વીકાર્ય છે, તે કહે છે.
વીટીબી કેપિટલ પણ આગાહી કરે છે કે ટેલિગ્રામ બજાર કરતાં વધુ ઝડપથી વૃદ્ધિ કરશે, પરંતુ ઓપરેટિંગ ઇતિહાસ ટેલિગ્રામ, તેના અસુરક્ષિત વ્યવસાય મોડેલ અને નફાકારકતા માટે સ્પર્ધકો તરફથી સંભવિત બેકલોગ પર ભાર મૂકવા એનાલોગના જૂથને ડિસ્કાઉન્ટ લાગુ કરે છે. બેંક ડેટા સાથે કાર્ય કરે છે કે ટેલિગ્રામમાં દર મહિને 500 મિલિયનથી વધુ સક્રિય વપરાશકર્તાઓ છે, જે મેસેન્જરના પ્રકાશનોના 430 બિલિયનના વિચારો બનાવે છે અને જાહેરાત વ્યવસાય મોડેલના વિકાસ અને મુદ્રીકરણ માટેના અન્ય રસ્તાઓનો આધાર છે. વીટીબી કેપિટલ 2022 ના અંતમાં 200 મિલિયન ડોલરની ટેલિગ્રામ આવકની આગાહી કરે છે.
આવાસ સહભાગી વીટીબીની ગણતરીઓથી સંમત થતું નથી: તે 50 ડોલરથી 100 અબજ ડોલરની કંપનીનું મૂલ્યાંકન કરે છે.
વીટીબી કેપિટલ એ મુખ્ય પ્લેસમેન્ટ પરિમાણો સૂચવે છે: એપ્લિકેશન્સ પ્રાપ્ત કરવાના અંતની સૂચક તારીખ - 9, નફાકારકતા માટેનો પ્રારંભિક બેન્ચમાર્ક - દર વર્ષે 7%, અર્ધ-વાર્ષિક કૂપન ચુકવણીઓ, પાંચ વર્ષ માટે સમયસીમા અને આયોજનની આવાસ - $ 1 થી વધુ અબજ.
પ્લેસમેન્ટ સહભાગી અનુસાર, ટેલિગ્રામ 8 માર્ચથી અરજીઓ સ્વીકારે છે. અરજીઓનો મુખ્ય સમયગાળો 10 માર્ચના રોજ સમાપ્ત થાય છે, તેમણે જણાવ્યું હતું કે પ્લેસમેન્ટની વિગતો જાણે છે તે અન્ય વ્યક્તિની પુષ્ટિ કરે છે. પ્લેસમેન્ટ સહભાગી અનુસાર, તે એવન્યુની સૂચિ અને નોંધણી વગર સંપૂર્ણપણે ઓવર-ધ-કાઉન્ટર હશે, જેથી કંપની પોતાની વિશે ઓછી માહિતી જાહેર કરી શકે, પરંતુ રોકાણકારોને બોન્ડ્સના રૂપાંતરણ માટે સંભવિત વધારાના વિકલ્પો પ્રદાન કરવા.
વીટીબી કેપિટલ કૉલ્સ ટેલિગ્રામ બોન્ડ્સ "વધેલી જોખમની ભૂખ સાથે રોકાણકારો માટે એક રસપ્રદ સાધન" અને કંપનીના સંભવિત આઈપીઓના કિસ્સામાં રૂપાંતર યોજનાનું વર્ણન કરે છે.
મેસેન્જરના આઈપીઓના કિસ્સામાં બોન્ડ ટેલિગ્રામના રૂપાંતરણ માટેની શરતો
છુપાવવું
↑
- ત્રણ વર્ષથી પહેલા આઈપીઓના કિસ્સામાં, બોન્ડ્સને 10% ની ડિસ્કાઉન્ટ સાથે શેરોમાં રૂપાંતરિત કરવામાં આવે છે;
- ત્રણથી વધુ પછી આઇપીઓ સાથે, પરંતુ ચાર વર્ષથી પહેલા, - 15% ની ડિસ્કાઉન્ટ સાથે;
- અને જો આઇપીઓ બોન્ડ્સના મુદ્દાની તારીખથી ચાર વર્ષથી વધુ સમયથી યોજવામાં આવશે, તો ડિસ્કાઉન્ટ 20% રહેશે.
ડેટા: સામગ્રી "વીટીબી કેપિટલ"
ડૉલરમાં 7% એકદમ ઊંચી ઉપજ, ખાસ કરીને કન્વર્ટિબલ બોન્ડ્સ માટે. આ વર્ષે, ડૉલરમાં રશિયન યુરોબોન્ડ કંપનીઓથી પહેલેથી જ રિલીઝ કરવામાં આવી છે, ઉદાહરણ તરીકે, ગેઝપ્રોમ અને ઓઝોન. ગેઝપ્રોમે વાર્ષિક $ 2 બિલિયનથી આઠ વર્ષમાં 2.95% પ્રતિ વર્ષે આકર્ષ્યો હતો. ઓઝોન 1.875% હેઠળ $ 750 મિલિયનથી એક કન્વર્ટિબલ પાંચ વર્ષના બોન્ડ્સ પોસ્ટ કરે છે.
સ્કેલાબાનૉવિચ કહે છે કે, પાંચ વર્ષના સમયગાળા સાથે ઉચ્ચ ગુણવત્તાની રશિયન ઇશ્યુઅર્સની ઉપજ યુ.એસ. ડૉલરમાં દર વર્ષે 2.5% કરતા વધી નથી. 7% ની ઉપજ પેપર્સના ત્રીજા ઇકોલનને અનુરૂપ છે, જે "સટ્ટાકીય" તરીકે વર્ગીકૃત કરવા માટે પરંપરાગત છે, તે ઉમેરે છે.
જ્યારે કંપની નફાકારક છે, તેથી થિયરીમાં, આવા બોન્ડ્સને ખૂબ જોખમી માનવામાં આવે છે, કારણ કે યુએફજી વેલ્થ મેનેજમેન્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ડિપાર્ટમેન્ટ ઓફ ઇવગેની પંડ્રોવ્સ્કીના યુએફજી વેલ્થ મેનેજમેન્ટ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ડિપાર્ટમેન્ટના નાયબ ડિરેક્ટર કહે છે કે, આવા બોન્ડને ખૂબ જોખમી માનવામાં આવે છે. જો કે, એક વર્ષ માટે વપરાશકર્તા માટે લગભગ $ 1 ખર્ચ સાથે, સેવાને સમાધાન કરવું ખૂબ જ સરળ હોવું જોઈએ. સમાન સેવાઓ વપરાશકર્તા દીઠ દર વર્ષે $ 8-10 કમાઓ, તે સ્પષ્ટ કરે છે. જો બે વર્ષ પછી કંપની 1 અબજથી વધુ વપરાશકર્તાઓ ધરાવતી આઈપીઓ પર રિલીઝ થશે, તો તે દેખીતી રીતે $ 100-150 બિલિયનથી વધુ ખર્ચ કરશે અને તે તમામ મુખ્ય ભંડોળ માટે ફરજિયાત બનશે, પંડરુવસ્કી ખાતરીપૂર્વક છે.
ફેબ્રુઆરીના અંતમાં, તે જે નુકસાનથી પીડાય છે તે ખોટ વિશે જાણીતું બન્યું, અને તેના દેવાની રકમ. ટેલિગ્રામ એપ્રિલના અંત સુધી રોકાણકારોને 600 મિલિયન ડોલરથી વધુ દેવું પાછું આપવાનું અને તેમને વળતર આપવા અને મેસેન્જરની કાર્યકારી પ્રવૃત્તિઓને સમર્થન આપવાનું નક્કી કર્યું, તેણે બોન્ડ્સ દ્વારા $ 1 બિલિયન ભંડોળ પૂરું પાડવાનું નક્કી કર્યું. 2019 માં જૂથનું નુકસાન એક વર્ષ પહેલાં $ 150.9 મિલિયન અને $ 172.7 મિલિયન હતું. તે જ સમયે, કંપનીએ નકારાત્મક મૂડી ($ 323.5 અને $ 172.7 મિલિયન 2019 અને 2018 ની અનુક્રમે 2018 હતી), અને ફરિયાદોએ સંપત્તિને ઓળંગી હતી - $ 418 મિલિયન અને 245 મિલિયન ડોલર. ટેલિગ્રામ ફાઇનાન્સિયલ રિપોર્ટિંગ ઑડિટર્સે એક ઉચ્ચ અનિશ્ચિતતા દર્શાવી હતી આવા સૂચકાંકો સાથે સતત પ્રવૃત્તિઓ ચાલુ રાખવાની કંપનીની ક્ષમતા વિશે ગંભીર શંકા છે. ભવિષ્યમાં દેવાની ચૂકવણી કરવા અને ટેલિગ્રામ વિકસાવવા માટે, કંપનીએ રોકાણકારોને જાહેરાત અને નવા પેઇડ વિકલ્પો સાથે મેસેન્જરનું મુદ્રીકરણ કરવા વચન આપ્યું હતું.
ટેલિગ્રામ બોન્ડની પ્લેસમેન્ટ બિન-માનક પસાર કરે છે, કંપની પર કોઈ વ્યાપક માર્કેટિંગ અને ન્યૂઝલેટર નથી અથવા રિપોર્ટિંગની જાહેરાત નથી જેથી રોકાણકારો વ્યવસાયની સ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કરી શકે, પુનરુજ્જીવન મૂડી દેવું બજાર વિશ્લેષણ વિભાગના વડાને યાદ અપાવે છે. મારિયા રેડચેન્કો. તેણીના અભિપ્રાય મુજબ, તે સંસ્થાકીય રોકાણકારોની વિશાળ શ્રેણીને આકર્ષવાનું મુશ્કેલ બનાવી શકે છે, અને માધ્યમિક કાગળના પરિભ્રમણની ઓછી તરલતાના જોખમો પણ ધરાવે છે.
વીટીબી કેપિટલની સામગ્રીમાં, એવું પણ સૂચવવામાં આવ્યું છે કે એટોન એક અલગ પ્લેસમેન્ટ એજન્ટ છે. તે કેવી રીતે તેની પ્રશંસા થાય ત્યાં સુધી તે કેવી રીતે પ્રશંસા કરે છે તે જાણો. એટોનના પ્રવક્તાએ ટિપ્પણી કરવાનો ઇનકાર કર્યો, પણ ટેલિગ્રામનો પ્રતિનિધિ.
વીટીબીના પ્રતિનિધિએ વિનંતીનો જવાબ આપ્યો નથી.