ક્લાસિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પોર્ટફોલિયો હવે કામ કરે છે

છેલ્લા 30 વર્ષોમાં ખાનગી રોકાણકાર માટે પ્રવાહી નાણાકીય સાધનોના પોર્ટફોલિયોના ક્લાસિક મોડેલને ફોર્મ્યુલા "60/40" માનવામાં આવતું હતું: 60% શેર, 40% બોન્ડ્સ. જેપી મોર્ગન એસેટ મેનેજમેન્ટની ગણતરી અનુસાર, 1999-2018 માં આવા પોર્ટફોલિયોની સરેરાશ વાર્ષિક ઉપજ. ડોલરમાં 5.2% ની રકમ. પરંતુ આગામી 5-10 વર્ષોમાં, નવા વ્યવસાય ચક્ર દરમિયાન, આવા મોડેલ પોર્ટફોલિયોને નોંધપાત્ર રીતે નાની આવક પ્રદાન કરવામાં સમર્થ હશે, અને તે તમામ નુકસાન લાવશે, જાણીતા રોકાણ ઘરોની ગણતરી કરવામાં આવી છે. શું રોકાણકારો પાસે નાણાંકીય અસ્કયામતો પર પૈસા કમાવવાની તક છે?

શું થયું

જેપી મોર્ગન એસેટ મેનેજમેન્ટની ગણતરીના હૃદયમાં મોડેલ પોર્ટફોલિયોને મૂકે છે, જે 60% એસએન્ડપી 500 ઇન્ડેક્સમાં રોકાણ કરવામાં આવ્યું હતું અને 40% - યુએસ બ્લૂમબર્ગ યુએસ એકંદર ઇન્ડેક્સ ઇન્ડેક્સમાં. પસંદ કરેલ સમયગાળો રોકાણ વિશ્લેષણ અને નિષ્કર્ષ માટે સૂચવે છે, કારણ કે તે વર્ષના શેરબજારો માટે બે ખૂબ જ મુશ્કેલ છે, જ્યારે એમએસસીઆઈ વર્લ્ડ શેર્સ ઇન્ડેક્સમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થયો છે: 2008 (-40.3%) અને 2018 (-8.2%). આ હોવા છતાં, મોડેલ ડૉલર પોર્ટફોલિયો સરેરાશ 5.2% દર વર્ષે કમાવવાની મંજૂરી આપશે.

સરેરાશ રોકાણકારને ઘણું ઓછું મળ્યું: ડાલબાર અનુસાર, વાસ્તવિક પોર્ટફોલિયોના ઉપજ સરેરાશ દર વર્ષે 1.9% જેટલું છે. ડાલબારની ગણતરીઓ અમેરિકન ખાનગી રોકાણકારો દ્વારા માસિક શોપિંગ આંકડા અને રોકાણ ભંડોળના વેચાણ પર આધારિત છે. આવા તફાવતને સમજાવવામાં આવ્યું છે કે સૌ પ્રથમ, ખાનગી રોકાણકારો ટૂંકા ગાળાના નફા મેળવવા પર ટ્રેડિંગમાં રોકાયેલા ટ્રેડિંગમાં રોકાયેલા હતા, જે લાંબા ગાળે એક નફાકારક વ્યૂહરચના છે. જો કે, આ એક અલગ ચર્ચા માટે એક વિષય છે.

આગળ શું છે

શેરની કિંમતો વાસ્તવિકતાથી તૂટી ગઈ. હવે 6-12 મહિના માટે રોકાણોની નફાકારકતાની આગાહી કરવી અશક્ય છે - ટૂંકા ગાળાના રોકાણોના પરિણામે કંપનીઓના મૂળભૂત સૂચકાંકો ઓછી અસર કરે છે. પરંતુ તેઓ ચોક્કસપણે 10 વર્ષ સુધી ક્ષિતિજ પર ઓછી સરેરાશ આવક સૂચવે છે. ઇન્ટરનેશનલ માર્કેટ્સમાં રોકાણમાંથી મધ્યમ એકંદર આવકનું મોડેલ લાંબા ગાળાની આગાહી વિશ્લેષણાત્મક બુટિક ઇડેકલ સંશોધન, જીએમઓ અને અન્ય લોકોના વ્યૂહરચનાકારો તરફથી ફુગાવો ઘટાડે છે. અને નજીકના ભવિષ્યમાં શેરબજારમાં વધારો થયો છે, ઓછા રોકાણકારો આગામી દાયકામાં પ્રાપ્ત કરશે.

બોન્ડ્સ પણ ખરાબ સાથે. બે અગ્રણી અર્થતંત્રોની રોકાણ રેટિંગ સાથે વાસ્તવિક ઉપજ (કોર્પોરેટ બોન્ડ્સના કારણે કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ), યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને જર્મની નકારાત્મક બની ગઈ છે. બીજા શબ્દોમાં કહીએ તો, તેમાં રોકાણો મૂડીની ખરીદી શક્તિને ઘટાડે છે.

આવી પરિસ્થિતિમાં, ક્લાસિક પોર્ટફોલિયો "60/40" આગામી 10 વર્ષમાં નકારાત્મક વાસ્તવિક સંચયિત આવક બતાવી શકે છે. સુપ્રસિદ્ધ મેનેજમેન્ટ કંપની જીએમઓ આગાહી કરે છે કે વર્તમાન દાયકા આવા પોર્ટફોલિયો માટે "ગુમાવી" થશે

અધિકૃત રોકાણકાર જ્હોન હસમાન દ્વારા સંચાલિત મોડેલ, તેના શૈક્ષણિક અભિગમ માટે રોકાણો માટે જાણીતું છે, તે 60% શેર છે, 30% બોન્ડ્સ અને 10% રોકડ - એક સંભવિત ઉપજ ઓછા 1.7% દર વર્ષે સંભવિત ઉપજ આપે છે.

આ અપ્રિય દ્રષ્ટિકોણ એ શેરબજારમાં નવા વ્યવસાય ચક્રની વિશિષ્ટતાના પરિણામ છે. 2-3 વર્ષ માટે ક્ષિતિજ પર આપણે ત્રણ ઘટકો જોશું, જે અસ્કયામતોના તમામ વર્ગોમાં અત્યંત નકારાત્મક હશે:

• ફુગાવો વૃદ્ધિ.
• વ્યાજદર.
• સેન્ટ્રલ બેંકો દ્વારા સ્ટોક માર્કેટમાં પ્રવાહિતા ઇન્જેક્શન પૂર્ણતા.

રોકાણકાર માટે વૈકલ્પિક

વ્યક્તિગત રોકાણકારો જે આગામી વર્ષોમાં ક્લાસિક પોર્ટફોલિયોના નજીકના નફાકારકતા સાથે મૂકવા માટે તૈયાર નથી તે વ્યાવસાયિકોના અનુભવ તરફ વળે છે. તેમાંના ઘણાને સમજવું કે બોન્ડ પોતાને અન્ય વર્ગની અસ્કયામતો કરતાં વધુ ખરાબ દેખાશે, અને તેથી નાણાકીય અસ્કયામતોમાં વૈકલ્પિક રોકાણની તરફેણમાં બ્રીફકેસમાં બોન્ડ્સના શેરને ઘટાડે છે.

સૌથી વધુ માનનીય સંસ્થાકીય રોકાણકારો પૈકીનું એક - યેલ યુનિવર્સિટીની યુનિવર્સિટી - 20 વર્ષથી, જૂન 2000 થી જૂન 2020 સુધીમાં, ડૉલરમાં 9.9% ની સરેરાશ વાર્ષિક સંચિત આવક મળી. 2021 ની સ્થાપનાના પોર્ટફોલિયો મોડેલમાં, સૌથી મોટો વજન (64.5%) વૈકલ્પિક સાધનો દ્વારા જવાબદાર છે, જેમાંથી:

23.5% - મહત્તમ સંચયિત આવક વ્યૂહરચનાઓ (સંપૂર્ણ રીટર્ન વ્યૂહરચનાઓ). આ સામાન્ય રીતે રોકાણ ભંડોળની ટોપલી છે, જેમાં હેજ ફંડ્સનો હેતુ તમામ પરિસ્થિતિઓમાં હકારાત્મક આવક પ્રાપ્ત કરવાનો છે: વિકાસ, પતન અથવા બજાર સ્થિરતા સાથે. સામાન્ય રીતે, આ બાસ્કેટમાં પરંપરાગત સ્ટોક પોર્ટફોલિયો કરતાં ઓછી વોલેટિલિટી હોય છે, અને બજારના પતન દરમિયાન નીચો મહત્તમ ખર્ચ રેખાંકન હોય છે;

23.5% - સ્ટાર્ટઅપ્સ (વેન્ચર કેપિટલ, પોર્ટફોલિયોમાં શેર કરો);

17.5% - ભંડોળ જે ખભા (લીવર્ડ બાયઆઉટ, LBO) ના ઉપયોગ સાથે વિલીનીકરણ અને શોષણ એક્વિઝિશનને ફાઇનાન્સ કરે છે.

ઘણા અન્ય વ્યાવસાયિક રોકાણકારો પણ વૈકલ્પિક રોકાણ સાધનોનો ઉપયોગ વિસ્તૃત કરે છે. હવે એક રસપ્રદ અપેક્ષિત ઉપજ શો ઉત્પાદનો અને ભંડોળ જે વેપાર ફાઇનાન્સ ફંડ્સમાં રોકાણ કરે છે તે 12 મહિનાના પરિપ્રેક્ષ્યમાં આશરે 7% છે. છેલ્લા કેટલાક વર્ષોમાં, ભંડોળ ધિરાણ (ખાનગી ક્રેડિટ) વધુને વધુ લોકપ્રિય બની રહ્યું છે - તે અમલદારશાહી બેંકોનો વિકલ્પ છે, જેનું નિયમન જે વાર્ષિક ધોરણે કડક છે. આગામી વર્ષ માટે અપેક્ષિત નફાકારકતા 5% છે.

આવા વૈકલ્પિક રોકાણો બધા માટે નથી: પ્રવેશની ટિકિટ ખૂબ ખર્ચાળ છે. હેજ ફંડ્સ માટે, તે $ 1 મિલિયનથી શરૂ થાય છે. પરંતુ પ્રારંભિક તબક્કામાં વેન્ચર રોકાણોમાં $ 10,000-500,000 રોકાણો છે. તે બધા પ્રોજેક્ટ પર આધાર રાખે છે. તમે ગુણવત્તા ભંડોળ ખાનગી ક્રેડિટ શોધી શકો છો, જે 100,000 ડોલરની રકમની ઑફિસમાં લઈ જવામાં આવે છે. શ્રીમંત ખાનગી રોકાણકારોના પોર્ટફોલિયોમાં, વૈકલ્પિક રોકાણોનો હિસ્સો આજે 10% છે, વેન્ચર કેપિટલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ્સ (સ્ટાર્ટઅપ્સ) - લગભગ 5 %.

આંતરરાષ્ટ્રીય શેરબજારમાં, મારા મતે, સૌથી સફળ સક્રિય રોકાણ વ્યૂહરચના હશે, જેના પર લક્ષ્યાંકિત છે:

• ફ્રી-ટેક કંપનીઓ બ્રેકથ્રુ ટેક્નોલોજીઓ અને ઝડપી વૃદ્ધિનો નફો (વૃદ્ધિ શેરો);
• એક ટકાઉ વ્યવસાય મોડેલ અને સ્થિર નફો ધરાવતી કંપનીઓ, જે બિઝનેસ ડેવલપમેન્ટ (કમ્પાઉન્ડર્સ) માં પુનર્નિર્માણ કરવામાં આવે છે;
• કંપનીઓ નવીનતમ તકનીકો રજૂ કરે છે જે વ્યક્તિગત ઉદ્યોગો અને અર્થશાસ્ત્રના માળખાને બદલી શકે છે (વિક્ષેપકો).

પરંતુ તે બધા રોકાણકારો સાથે, હજી પણ સફળ રોકાણ માટેના ત્રણ મહત્વપૂર્ણ નિયમોનું પાલન કરવાની ભલામણ કરવામાં આવે છે:

• તમે કેટલી કમાણી કરો છો તે કોઈ વાંધો નથી, - રોકાણની સફળતા એ છે કે મોટા નુકસાનને ટાળવું જે તમારા પોર્ટફોલિયો અને તમારા નાણાં માટે વિનાશક બની શકે.
• કોઈપણ રોકાણ ઉત્પાદનો, મની મેનેજમેન્ટ પ્રોગ્રામ્સને ટાળવું મહત્વપૂર્ણ છે, જ્યાં તમે સાધનની બધી લાક્ષણિકતાઓને સંપૂર્ણપણે સમજી શકતા નથી. તમારી પાસે બરાબર શું છે? આ સાધન પર પૈસા કેવી રીતે પૈસા કમાવે છે? જોખમો શું છે? તરલતા શું છે? રોકાણના ઉકેલો જ્યારે ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર હોય તેવા ઘણા અન્ય વ્યાવસાયિક પરિબળો.
• તમારા પોતાના જોખમને આરામદાયક સ્તર શોધવાનું જરૂરી છે. રશિયન શેરબજારના ઓસિલેશનની લંબાઈ, ખરાબ વર્ષોના અપવાદ સાથે (2008, 2014, 2020), આશરે 30% વિકસિત બજારો છે - આશરે 10%. જો તમે ઓસિલેશન્સના આવા કદને લેવા માટે તૈયાર ન હોવ, તો તેનો અર્થ એ કે તમારી સંપત્તિના માળખામાં શેરનો હિસ્સો 10% થી વધુ ન હોવો જોઈએ, અને રૂઢિચુસ્ત રોકાણો (થાપણો, સ્થાવર મિલકત) નો શેર મહત્તમ હોવો જોઈએ. જો રોકાણકાર જોખમ લે છે, જે તેના આરામદાયક સ્તરથી ઉપર છે, તો તે બજારના સહયોગ દરમિયાન, તે સામાન્ય રીતે ખોટા ઉકેલો લે છે અને ઘણીવાર જીવલેણ ભૂલ કરે છે - જ્યારે તેમને ખરીદવાની જરૂર હોય ત્યારે નાણાકીય સાધનો વેચે છે.

હું બધા સફળ રોકાણોની ઇચ્છા રાખું છું!

લેખકની અભિપ્રાય VTimes આવૃત્તિની સ્થિતિ સાથે સંકળાયેલી નથી.