As accións de Fosagro (MCX: PHOR) desde o inicio do ano engadíronse máis do 30% no custo despois de superar a marca de 3.300 rublos. Mesmo na parte lateral do noso mercado desde o inicio do ano, as citas da compañía son actualizadas todos os días e vértices novos e novos.
Causa a prezos de fertilizantes altos. Dado que os fabricantes de fertilizantes mundiais teñen unha parte significativa dos custos dependen do gas, o aumento dos prezos do gas leva a un aumento dos prezos do fertilizante (o segundo factor é o aumento dos prezos da cultura agrícola). O fosagro traballa en Rusia e consome gas a prezos axustables que non crecen despois do mundo.
Neste artigo, cubriremos os motivos da manifestación e estimamos o teito deste movemento.
A natureza do aumento dos prezos en alta demanda e problemas na proposta
O prezo dos fertilizantes fosfóricos comezou a crecer bruscamente desde o inicio de 2021. Escribimos sobre isto nos nosos últimos informes mensuais de mercado. Vemos varias razóns fundamentais para tal crecemento nas citas:
- Stocks de fertilizantes de DAP baixa / mapa na India e noutros países de importación de fertilizantes e o crecemento da demanda fronte á sementeira de primavera (tempada alta en fósforo é de 2 e 3 trimestres).
- Loge no rendemento dos fertilizantes de fosfato na propia India debido ao peche das plantas durante o período de primavera da pandemia 2020
- Os deberes americanos contra as entregas marroquís e rusas crean un déficit no mercado estadounidense, que empuxa os prezos dos fertilizantes.
- Reduced as exportacións chinesas despois de reorientar os suministros internos. Vemos unha tendencia estable neste próximo trimestre.
- Aínda altos prezos do gas e aumento de prezos no segmento de nitróxeno.
- A debilidade do índice de dólar e os estados de ánimo de intelixencia.
Todo isto empuxou os prezos dos fertilizantes fosfóricos como DAP / MAP á marca superior a 500 dólares / tonelada. Mesmo antes do ano novo, o prezo de $ 380-400 / ton foi considerado excelente para o futuro crecemento dos resultados financeiros.
As citas de DAP / MAP / mapas estadounidenses golpearon a US $ 600 / t sobre a introdución de deberes a fertilizantes fosfóricos rusos e rusos e reforzando a demanda fronte á sementeira de primavera.
Esperamos continuar este movemento
Supoñemos que os altos prezos dos fertilizantes fosfóricos son unha tendencia estable á 1P2021. A súa continuación dependerá da sostibilidade dos factores anteriores: os prezos do gas, as existencias de fertilizantes antes de sementar, etc.
Ademais, o efecto esencial sobre os prezos terá o éxito do sementado: os agricultores recollen a colleita, vendela a prezos superior ao do ano pasado e poden financiar a adquisición de fertilizantes. Tal lóxica foi trazada de agroares indios en 2020.
A este respecto, o fosagro pode ser sobreestimado polo mercado por riba de 4400 rublos. Pero o movemento por riba desta marca limitarase a un alto deber e incómodo para o coeficiente de alta dividendos ND / EBITDA superior a 1.8x.
O artigo está escrito en co-autoría con Analytics Nikita Kudido
Ler artigos orixinais sobre: Investing.com