"Essentiellement, tous les modèles sont erronés, mais certains d'entre eux sont utiles." Ces paroles de George Boxing, un célèbre spécialiste des statistiques britanniques, sont très utiles pour rester dans la tête par tous engagés dans la direction.
La phrase "meilleures pratiques de gouvernance d'entreprise" (LPD) est devenue un cachet d'un lexique d'entreprise. Très souvent, cela semble être un outil universel pour toutes les entreprises. Mais pour les entreprises publiques et non publiques, la gouvernance d'entreprise est une réalité différente.
Afin qu'ils ne soient pas accusés de négligencePour les entreprises publiques russes, la conformité de l'ensemble des composantes du LPD, formée dans les pratiques commerciales et réglementaires occidentales, est d'une importance primordiale. La composition de cet ensemble est décrite en détail dans le code de gouvernance d'entreprise de la Banque de Russie. Les principaux investisseurs de portefeuille mondiaux prennent une attention particulière à la présence d'attributs des attributs LPD.
La présence d'investisseurs de portefeuille occidentale sur le marché financier russe est réduite. Il reste principalement des risques à court terme et prêts à atteindre - en échange de rendement élevé. Il y aura toujours des investisseurs de portefeuille de Western, dont la cupidité réorganise la peur. Mais même des investisseurs de portefeuille supercroductifs ne peuvent ignorer pleinement l'absence d'attributs dans ceux qui y sont investis. S'ils y vont et apportent des pertes importantes, les revendications de la négligence criminelle seront ruinées contre eux. Par conséquent, ils feront toujours attention à ce facteur. Les régulateurs occidentaux présentent de plus en plus d'exigences et de recommandations pour les PCP des entreprises publiques et les gestionnaires de placements de portefeuille sont obligés de prendre en compte cette question. En conséquence, l'ensemble minimal d'attributs du LPD auquel ils font attention augmentent.
Dans la direction opposéeLa profondeur de la réalisation de la pratique réelle de la gouvernance d'entreprise des entreprises publiques russes par des investisseurs de portefeuille et de l'influence des conclusions sur les solutions d'investissement de non-Etinakov. Cela dépend de facteurs tels que l'attractivité du marché de la société, la disponibilité des ressources uniques, la probabilité d'un soutien énorme de l'État par l'État, la méticulation des analystes, "couvrant" cette société, le niveau d'appétit de risque des gestionnaires spécifiques.
Mais l'attention portée au LPD sera toujours et les exigences de son utilisation vont grandir. Ces mots peuvent sembler être un discours du directeur de l'école sur la ligne. Mais la situation est vraiment comme ça.
L'ensemble actuel de composantes du LPD dans les entreprises publiques russes est-il le même contenu que dans l'ouest? Évidemment, non. Mais sinon vous ne pouvez pas. Ces différences fuient de nombreux facteurs, dont les plus importantes sont les différences de la structure du capital social et de la culture sociale. Il existe des différences similaires entre les entreprises publiques occidentales et la majorité écrasante des entreprises publiques d'autres pays ayant des marchés émergents. Mais la plupart des principaux pays ayant des marchés émergents, l'environnement commercial contribue à la croissance des incitations (financières et économiques et sociales) aux formes d'emprunt de la LPD et à une augmentation progressive de leur degré de mise en œuvre réelle.
En Russie, cet environnement évoluera rapidement dans la direction opposée. "Les vieilles chansons sur la principale chose" sont de plus en plus déterminées par l'environnement commercial. La principale chose désormais pour les entreprises publiques russes est de conserver le niveau de conformité réalisé avec les normes du LPD, afin de ne pas devenir des accidents absolus pour la partie principale des investisseurs mondiaux de portefeuille, ne perdant pas l'expérience accumulée dans le domaine de la gouvernance d'entreprise. La capitalisation boursière de ces sociétés est déterminée non seulement par l'état de leur entreprise, mais également les émotions causées par les investisseurs. Et ces derniers sont largement déterminés par le niveau de conformité du LPD.
Aider le développement des affairesLes entreprises russes non publiques sont une histoire différente. Des études sur leurs pratiques de gouvernance d'entreprise menées par l'Institut russe des administrateurs (REED) de 2015 montrent qu'elle se développe. Mais ce développement est déterminé non pas par la pression des investisseurs externes, mais les besoins des propriétaires de ces entreprises. Ces derniers sont sélectionnés des éléments individuels du LPD et les modifient sous leurs tâches.
Le nombre d'entreprises qui créent des conseils d'administrateurs augmente, y compris dans les cas où la réglementation n'exige pas cela (dans l'échantillon de REED - 57% des entreprises de 2015 et 67% en 2020, plus une facto de facto de 12%. des fonctions des conseils) et des comités d'entre eux (2015 - 43%, 2020 - 53%).
Le nombre d'administrateurs externes augmente dans le cadre des conseils et le remplacement de leur corps (20% en 2015 - 28% en 2020). Cependant, ce processus a une nature différente de celle des entreprises publiques. Il est conçu de ne pas protéger les investisseurs de portefeuille, mais d'accroître l'efficacité interne des entreprises, compenser le potentiel insuffisant des propriétaires et la gestion. Des membres externes du conseil d'administration, une bonne compréhension des principaux domaines d'activité est requis.
Les avantages pratiques des administrateurs créés dans ces sociétés se manifestent clairement dans les domaines suivants.
Mais il est ridicule d'appliquer des critères formels pour les membres externes de ces sociétés et l'obligation de procéder à une surveillance et de contrôle des activités du propriétaire (à moins que, bien sûr, il ne les posera pas de cela). Le terme «directeur externe» décrit le plus correctement le statut réel et les fonctions de ces membres des Soviets. Leur séjour au Conseil dépend pleinement du propriétaire de la société. La fonction d'audit interne dans ces sociétés est créée afin d'aider le propriétaire à comprendre la faiblesse du système de gestion créé par lui, des erreurs et des violations éventuelles de la gestion de ceux-ci (2015 - 27%, 2020 - 38%). Il est étrange d'exiger un rôle décisif dans les activités de cette fonction dans une telle entreprise, les membres externes du conseil joué.
Autre gouvernance d'entrepriseCeux qui recommandent activement de créer un système de gestion dans de telles entreprises, grâce à laquelle la société peut fonctionner avec succès avec la participation minimale de son propriétaire ou même sans sa participation, il est nécessaire de rappeler la réalité environnante. À savoir, le risque de raid en Russie n'est pas réduit, mais peut même grandir, et le système judiciaire se protège mal. Ce facteur propriétaires de telles entreprises et de leurs conseils, les consultants doivent être rappelés dans des recommandations sur la transparence des informations des entreprises, la mise en œuvre de la pratique de la rémunération de la direction avec de vraies promotions.
Une partie des entreprises russes non publiques augmente progressivement le nombre de composantes du LPD, qu'ils introduisent dans leurs pratiques de gestion. Cependant, ce processus - dans sa logique, les principaux pilotes, la rapidité du changement - est très différente du processus de mise en œuvre du LPD dans des entreprises publiques. Une pratique est formée, ce qui peut probablement être appelé «autre gouvernance d'entreprise».
Et c'est naturel.
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