تورم دشمن اصلی بازار سهام رشد است. و در حال حاضر عملکرد دولت به وضوح نشان دهنده چشم انداز افزایش فشار قیمت است.
انتظارات بسته جدید انگیزه های اقتصادی دولت بایدن و موفقیت Covid-19 باعث افزایش عملکرد می شود؛ در زمان این نوشتار، عملکرد 10 ساله اوراق قرضه ایالات متحده در حداکثر 1.39٪ سالانه بود.
افزایش سودآوری به طور عمده نشان دهنده انتظارات سرمایه گذاران در مورد بازسازی سریع اقتصاد است. اما زمانی که این اتفاق می افتد، بانک های مرکزی ممکن است از تحریک سیاست ها اجتناب کنند، کاهش جذابیت سهام (به خصوص شرکت های سریع رشد).
بزرگترین شرکت های فن آوری در گروه Faang (از جمله فیس بوک (NASDAQ: FB)، اپل (NASDAQ: AAPL) و آمازون (NASDAQ: AMZN))، بیش از دیگران آسیب پذیر به عملکرد رو به رشد اوراق قرضه، چرا که در طول دوره پاندمی، آنها رالی به خصوص قدرتمند بود.
این دلیل اصلی آن است که سهام تحت فشار افزایش یافت؛ پیش نیازهای بیشتری برای بهبود اقتصادی فعال در سه ماهه دوم وجود دارد. Invesco QQQ Trust ETF (NASDAQ: QQQ)، ساخته شده بر اساس شاخص NASDAQ 100، اپل، مایکروسافت (NASDAQ: MSFT) و آمازون است. در طول هفته های گذشته، صندوق در پشت شاخص S & P 500 عقب مانده است و روز دوشنبه بیش از 2 درصد کاهش یافت (پس از گذراندن یک ماه در روند جانبی).
پیامدهای افزایش احتمالی تورم و افزایش نرخ بهره تا حد زیادی وابسته به نرخ رشد سودآوری است. برخی از تحلیلگران پیش بینی می کنند که عملکرد 10 ساله مقالات تا پایان سال از 1.5 تا 2 درصد خواهد بود، زیرا سرمایه گذاران در حال حاضر برای افزایش آینده نرخ های تغذیه ای آماده می شوند. این وال استریت ژورنال را می نویسد.
بدترین سناریو
همانطور که انتظارات تورمی افزایش می یابد، تحلیلگران به ارزیابی پیامدهای بازار قیمت افزایش قیمت بازار سهام تقسیم می شوند. بیشترین سناریوی هشدار دهنده می تواند تکرار رویدادهای سال 2013 باشد، زمانی که یک فرض ساده از رئیس بانک فدرال بن برنانکه در کاهش احتمالی برنامه دارایی توسط بانک مرکزی منجر به افزایش شدید عملکرد اوراق قرضه شد سقوط سهام
"نگرانی هایی وجود دارد که در زمان QE بانک مرکزی ایالات متحده و منطقه یورو، هزینه دارایی ها بر اساس برآوردهای خوش بینانه شکل می گیرد." Sebastian Gali در مقاله پژوهشی می گوید: "وحشت کوچکی" نامیده می شود. "شانس تاشو بازپرداخت دارایی های دارایی ها در ایالات متحده در برابر پس زمینه بهبود فروش خرده فروشی (پس از چهار ماه ناامیدی) و چشم انداز اتخاذ یک بسته از انگیزه های بودجه با حجم 1.9 تریلیون دلار، رشد می کند."
علیرغم چشم انداز اصلاح سهام سریع رشد، شرایط عملیاتی به طور کلی به این شرکت ها کمک خواهد کرد. رونق محبوبیت تجارت الکترونیک، کار از راه دور و مطالعه، و همچنین تقاضای رو به رشد برای تجهیزات با تکنولوژی بالا - تنها بخشی از روندهایی است که در آینده نزدیک نخواهد بود. در عین حال هیچ نشانه ای وجود ندارد که فدرال رزرو در حال لغو انگیزه های پولی است که به عنوان "دایره نجات" برای میلیون ها شرکت کوچک که قربانی یک بیماری همه گیر شده اند، خدمت می کنند.
رئیس تشکیل یک استراتژی در بازار سهام اروپا در بارکلیز امانوئل کائو می گوید که گرایش سرد منحنی عملکرد "معمول برای مراحل اولیه چرخه" است.
همانطور که او در یک یادداشت اخیر اشاره کرد:
البته، پس از یک تجمع قوی از چند هفته گذشته، ارتقاء ممکن است مکث را انجام دهد، زیرا بسیاری از بخش هایی که به طور موازی با سودآوری رشد می کنند، به نظر می رسد (به عنوان مثال، کالاها و بانک ها). اما در این مرحله، ما معتقدیم که رشد سودآوری، تایید ماهیت "صعودی" بازار سهام نسبت به تهدید است، بنابراین تخلیه باید بازپرداخت شود. "
خلاصه کردن
سهام رشد ممکن است با فروش جدید به عنوان بازده باند از پایین ترین نرخ های تاریخی مواجه شود.
اما این نباید به عنوان یک تهدید به بخش پیشرفته فناوری درک شود، که، به نظر ما، تعصب "صعودی" را حفظ می کند. پس از همه، در واقع، عوامل اساسی حمایت از این صنعت هنوز در حال اجرا هستند.
اثبات تازه این نظریه فقط فصل پایان گزارش بود؛ 95 درصد از شرکت ها بیش از پیش بینی های تحلیلگران سود و 88 درصد درآمد بودند.
خواندن مقالات اصلی در: Investing.com