سرمایه گذاران پا را بر روی قلمرو ناآشنا قرار دادند. عملکرد اوراق قرضه دولتی 10 ساله همچنان رشد می کند، که باعث می شود که شرکت کنندگان در بازار، آمادگی سیستم های فدرال رزرو را شک کنند تا ماهیت تحریک کننده سیاست پولی را تا زمان بازسازی کامل و پایدار انجام دهند.
عملکرد 10 ساله مقالات در روز دوشنبه علامت 1.6٪ را بر عهده گرفت و سپس در زیر این سطح تثبیت شد. در عین حال، انتظارات تورمی 10 ساله، بر اساس پیوند محافظت شده از تورم محاسبه شده بود، به طور معنی داری بیشتر از 2٪ (در واقع نزدیک به 2.25٪) بود.
در عین حال، تحلیلگران توجه داشته باشید که انتظارات تورمی پنج ساله حتی بالاتر بود (بیش از 2.5٪)؛ می توان فرض کرد که سرمایه گذاران انتظار مداخله فدرال را به منظور کاهش قیمت ها می کنند.
در روز دوشنبه، تن از بازارها از واقعیت تصویب مجلس سنا از بسته محرک 1.9 تریلیون دلار خواسته شد. میانگین صنعتی Dow Jones تقریبا 1٪ تا 31،802 افزایش یافت، در حالی که هزینه اوراق قرضه دولتی کاهش یافت و عملکرد آنها بسیار بالاتر از سطح بسته شدن جمعه بود (قیمت اوراق قرضه به طور معکوس متناسب با سودآوری است).
صاف کردن منحنی بروز، انگیزه های جدید و تقاضای رو به رشد
اتاق نمایندگان ممکن است پیش نویس کمک در روز سه شنبه، ارسال پیش نویس قانون امضاء به رئیس جمهور جوزف بایدن. رشد اقتصادی به دلیل پرداخت مستقیم به جمعیت و گسترش مزایای بیکاری (همراه با هزینه های دیگر) بر کاهش قابل ملاحظه ای در بروز Covid و چشم انداز از سرگیری فعالیت های تجاری، افزایش می یابد.
هیچ کس واقعا نمی داند چه اتفاقی خواهد افتاد وقتی محدودیت ها حذف می شوند. آیا ترکیبی از تقاضای تعلیق، پس انداز اجباری و انگیزه های کاتالیزور رشد و به نوبه خود، تورم خواهد بود؟ به نظر می رسد بازار انتظار می رود، اما نرخ رشد و تورم همچنان مورد توجه قرار گرفته است.
آیا فدرال رزرو قادر به حفظ نرخ بهره در سطح نزدیک به مسطح در برابر تورم رو به رشد است؟ شاید. یا شاید نه
آیا افزایش نرخ ها (با مداخله فدرال رزرو یا بدون آن) برای رفع بازسازی اقتصاد و جلوگیری از اشتغال کامل که بانک مرکزی آن را هدف قرار می دهد، افزایش خواهد داد؟ شاید.
حراج اوراق قرضه دولتی 10 ساله 38 میلیارد دلار برنامه ریزی شده در روز چهارشنبه، ایده ای از بازار را پایدار خواهد داد. به عنوان مثال، در 25 فوریه، فروشندگان اصلی مجبور به خرید بیشتر از مقالات هفت ساله شدند.
سودآوری اوراق قرضه دولتی منطقه یورو نیز روز دوشنبه پس از مقالات ایالات متحده افزایش یافت. پس از حمله سرکوب شده به اشیاء زیرساخت نفت عربستان سعودی، حمایت اضافی از جهش روغن برنت بیش از 70 دلار به ازای هر بشکه بود.
در شب روز دوشنبه، بانک مرکزی اروپا، کاهش نرخ بهره برداری از اوراق قرضه تحت برنامه اقتصادی اضطراری (PEPP) را کاهش داد. برای این هفته، در 3 مارس تکمیل شد، تنظیم کننده توسط 11.9 میلیارد یورو به تصویب رسید، در حالی که هفته پیش او اوراق قرضه را با 12 میلیارد یورو خریداری کرد (شاخص میانگین هفتگی 18 میلیارد دلار). و این به رغم این واقعیت است که "کیف پول" Pepp هنوز تقریبا 1 تریلیون یورو است. ECB اعلام کرد که حجم به دلیل مقدار زیادی از بازپرداخت کاهش یافته است، اما تحلیلگران به این نتیجه رسیدند که مقامات مرکزی بانک نیازی به افزایش سودآوری ندارند.
هیئت مدیره بانک مرکزی اروپا این هفته را دیدار خواهد کرد و سرمایه گذاران به دنبال نشانه هایی از افزایش بازپرداخت باند می شوند.
مقامات فدرال رزرو، به نوبه خود، به طور فعال برای "دوره سکوت" آماده می شوند، اطمینان از بازارهایی که اشتغال، نه تورم، اولویت اصلی آنهاست. و نه تنها نرخ کلی، بلکه یک برش دقیق تر، با توجه به سطح بالایی از بیکاری در میان اقلیت های قومی. نشست بعدی کمیته عملیات در بازار باز 16-17 مارس برگزار خواهد شد.
خواندن مقالات اصلی در: Investing.com