علیرغم شتاب تورم، اکثر کارشناسان منتظر تغییرات از بانک مرکزی نیستند. با این وجود، در صورت حفظ پارامترهای سیاست پولی در همان سطح، احتمال بالا این است که Elvira Nabiullina به بازار یک سیگنال برای افزایش نرخ در آینده کمک خواهد کرد.
این هفته، چنین سیگنال هایی قبلا از طریق رسانه ها شروع به نشت کرده اند. آژانس بلومبرگ با اشاره به این منبع گزارش داد که بانک روسیه نرخ بالایی را افزایش می دهد تا 5.5 درصد در حال حاضر در حال حاضر در حال حاضر 2021 است. از جمله دلایل - شتاب تورم و نگرانی در مورد رشد هزینه های بودجه
چنین پیام هایی اغلب می توانند از تنظیم کننده خود برای مطالعه واکنش بازار استفاده کنند. مدت کوتاهی پس از این تحلیلگر Sbercib اظهار داشت که در حال حاضر در حال انتظار برای بالا بردن - در نشست 19 مارس بود. افزایش می تواند یک چهارم از یک درصد از درصد - از 4.25٪ به 4.5٪.
شایان ذکر است که بانک مرکزی آخرین بار در سال 2018، شرط اصلی را به دست آورد. در گذشته، در پس زمینه Lokdaunov و بحران در کل اقتصاد جهان، تنظیم کننده به طور قابل توجهی کاهش شرط - 2 درصد امتیاز.
در آخرین جلسه در ماه فوریه، بانک مرکزی به وضوح روشن کرد که چرخه نرم شدن به پایان رسید.
"ما معتقدیم که چرخه نرم شدن در سناریوی پایه ما پایان یافت. Elvira Nabiullina در یک کنفرانس مطبوعاتی گفت: ما در مورد مهلت ها و سرعت انتقال به سیاست خنثی بحث خواهیم کرد.
بازار قبلا برای این واقعیت آماده شده است که نرخ های آینده در آینده تنها می تواند رشد کند. این سوال هر زمان که این روند آغاز می شود، و چه مدت آن را تبدیل خواهد کرد.
و در اینجا جالب ترین شروع می شود - ارزش توجه به یک لحظه بسیار مهم و بسیار کنجکاو تاریخی است.
پویایی اوراق قرضه بر بازار بدهی کشور، همانطور که می دانید، در واقع پویایی تغییر در نرخ کلیدی بانک مرکزی و انتظارات بازار را برای آینده تکرار می کند. یعنی، انعکاس است.
واقعیت این است که در طول تاریخ مدرن، زمانی که عملکرد اوراق قرضه دولتی روسیه به میزان کم - در منطقه 6.5٪ فرود آمد، پس چیزی شروع به گسترش و به طور چشمگیری کرد.
به عنوان مثال، بازدهی به این منطقه از سال 2006 تا 2008 کاهش یافته است، و سپس در سال 2013 و در گذشته اخیر. در همان زمان، حداقل سال گذشته تاریخی جدید سال گذشته تعیین شد، پس از آن به نوبه خود به تدریج آغاز شد. اما آن را به جای عمده بود، زیرا بانک مرکزی مجبور شد به پدیده های بحران پاسخ دهد. به هر حال، از آن زمان، بانک مرکزی نرخ را تغییر نداد، اما بازگشت OFZ در حال حاضر کاهش یافته است و بازگشت به سطح جایی که آنها در ابتدای سال 2020 بود
اگر به داده های تاریخی متکی هستید، می توان فرض کرد که در حال حاضر بانک مرکزی در آستانه یک چرخه طولانی از افزایش نرخ ها است. و این سیگنال هایی که به بانک مرکزی می رسند، به طور غیر مستقیم این نظریه را تایید می کنند.
علاوه بر این، غیرممکن است که اشاره شود که روند اصلی در جهان اکنون رشد انتظارات تورم و تورم است. این همه منجر به افزایش نرخ در بازار بدهی و در آمریکا و در اروپا و در کشورهای دیگر می شود.
ممکن است که در چند ماه آینده، سیگنال های بالا بردن شروع به ارائه بزرگترین بانک های مرکزی جهان، و این به معنای تغییر کلی در جهت سیاست پولی در سراسر جهان است.
و از آنجا که اقتصاد روسیه بخشی جدایی ناپذیر از جهان است، وضعیت کشور ما در چارچوب این روند توسعه خواهد یافت. بنابراین، اگر الگوهای تاریخی همچنان ادامه یابد، پس از آن، با توجه به کل عوامل، سال های آینده احتمالا تبدیل به یک دوره رشد در سودآوری دولت ها، و همچنین افزایش نرخ وام و سپرده ها می شود.