مدل کلاسیک نمونه کارها از ابزارهای مالی مایع برای یک سرمایه گذار خصوصی در 30 سال گذشته، فرمول "60/40" بود: 60٪ سهام، 40٪ از اوراق قرضه. با توجه به محاسبات مدیریت دارایی JPMorgan، میانگین عملکرد سالانه این نمونه کارها در سال های 1999-2018. به دلار 5.2٪ افزایش یافته است. اما در 5-10 سال آینده، در طول چرخه کسب و کار جدید، چنین نمونه کارها می تواند درآمد قابل ملاحظه ای را به طور قابل توجهی کاهش دهد و از دست دادن آن، خانه های سرمایه گذاری شناخته شده محاسبه شده است. آیا سرمایه گذاران فرصتی برای کسب درآمد در دارایی های مالی دارند؟
چی شددر قلب محاسبات مدیریت دارایی JPMorgan، نمونه کارها مدل، 60٪ از آنها در شاخص S & P 500 و 40٪ سرمایه گذاری شده است - به شاخص شاخص شاخص جمع آوری شده ایالات متحده آمریکا. دوره انتخاب شده برای تجزیه و تحلیل سرمایه گذاری و نتیجه گیری نشان می دهد، همانطور که شامل دو بازار سهام در سال بسیار دشوار است، زمانی که شاخص سهام MSCI جهان به طور قابل توجهی کاهش می یابد: 2008 (-40.3٪) و 2018 (-8.2٪). با وجود این، نمونه کارها مدل دلار به طور متوسط به دست آوردن 5.2٪ در سال است.
به طور متوسط سرمایه گذار بسیار کمتر دریافت کرد: طبق گفته دالبرها، عملکرد اوراق بهادار واقعی به طور متوسط به میزان 1.9٪ در سال است. محاسبات DALBARS به آمار خرید ماهانه و فروش صندوق های سرمایه گذاری توسط سرمایه گذاران خصوصی آمریکا متکی بود. چنین تفاوت هایی توضیح داده شده است، اول از همه، این واقعیت است که سرمایه گذاران خصوصی در تجارت به دست آوردن سود کوتاه مدت مشغول به کار بودند، که در بلند مدت یک استراتژی سودآور است. با این حال، این یک موضوع برای بحث جداگانه است.
بعد از آنقیمت سهام از واقعیت دور شد. در حال حاضر پیش بینی سودآوری سرمایه گذاری ها به مدت 6-12 ماه غیرممکن است - شاخص های اساسی شرکت ها در نتیجه سرمایه گذاری های کوتاه مدت کمی تحت تاثیر قرار می گیرند. اما آنها قطعا درآمد متوسط کم در افق را برای 10 سال نشان می دهند. پیش بینی های درازمدت درآمد متوسط متوسط از سرمایه گذاری های موجود در سهام در بازارهای بین المللی منهای تورم منفی از استراتژیست های تحقیقاتی بوتیک تحلیلی، GMO و دیگران امروز، عملکرد مورد انتظار را بیش از 0-2٪ در سال ارائه می دهند. و بالاتر از بازار سهام در آینده نزدیک طول می کشد، سرمایه گذاران کمتر دهه آینده دریافت خواهند کرد.
با اوراق قرضه حتی بدتر. عملکرد واقعی (با توجه به تورم) اوراق قرضه شرکتی با رتبه بندی سرمایه گذاری دو اقتصاد پیشرو، ایالات متحده و آلمان منفی شده اند. به عبارت دیگر، سرمایه گذاری در آنها قدرت خرید سرمایه را کاهش می دهد.
در چنین شرایطی، نمونه کارها کلاسیک "60/40" می تواند درآمد تجمعی واقعی را در 10 سال آینده نشان دهد. شرکت مدیریت افسانه ای GMO پیش بینی می کند که دهه جاری برای این نمونه کارها "از دست رفته" خواهد بود
این مدل که توسط جانبسمن سرمایه گذار معتبر تهیه شده است، که به خاطر رویکرد علمی خود به سرمایه گذاری شناخته شده است، 60 درصد از سهام، 30 درصد از اوراق قرضه و 10 درصد پول نقد است - عملکرد بالقوه منهای 1.7٪ در سال را می دهد.
این دیدگاه ناخوشایند نتیجه ی منحصر به فرد یک چرخه کسب و کار جدید در بازارهای سهام است. در افق برای 2-3 سال ما سه پدیده را خواهیم دید که در تمام طبقات دارایی بسیار منفی خواهد بود:
- رشد تورم.
- نرخ بهره
- تکمیل تزریق نقدینگی در بازار سهام توسط بانک های مرکزی.
سرمایه گذاران فردی که آماده نیستند تا سودآوری نزدیک به اوراق بهادار کلاسیک را در سال های آینده آماده کنند تا بتوانند به تجربه متخصصان تبدیل شوند. بسیاری از آنها درک می کنند که اوراق قرضه خود را بدتر از سایر دارایی های کلاس نشان می دهد و بنابراین سهم اوراق قرضه را در کیف های دستی به نفع سرمایه گذاری جایگزین در دارایی های مالی کاهش می دهد.
یکی از محترم ترین سرمایه گذاران نهادی - دانشگاه دانشگاه ییل - تا 20 سال، از ژوئن 2000 تا 20 ژوئن، درآمد متوسط تجمعی سالانه 9.9٪ دلار را دریافت کرد. در مدل نمونه کارها بنیاد در سال 2021، بیشترین وزن (64.5٪) توسط ابزارهای جایگزین به حساب می آید که:
23.5٪ - حداکثر استراتژی های درآمد تجمعی (استراتژی های بازپرداخت مطلق). این معمولا سبد سرمایه گذاری های سرمایه گذاری است، از جمله صندوق های هزاره ای که هدف آن به دست آوردن درآمد مثبت در تمام شرایط است: با رشد، سقوط یا رکود بازار. معمولا این سبد دارای نوسان کمتر از یک نمونه کارها سهام سنتی است و حداکثر هزینه های حداکثر هزینه در طول سقوط بازار؛
23.5٪ - راه اندازی (سرمایه گذاری سرمایه، سهم در نمونه کارها)؛
17.5٪ - بودجه هایی که ادغام های مالی و جذب جذب را با استفاده از شانه (خرید خرید، LBO) تامین می کنند.
بسیاری از سرمایه گذاران حرفه ای دیگر نیز استفاده از ابزارهای سرمایه گذاری جایگزین را گسترش می دهند. در حال حاضر یک عملکرد جالب مورد انتظار نشان می دهد محصولات و بودجه ای است که سرمایه گذاری در صندوق های مالی تجاری حدود 7٪ در چشم انداز 12 ماه است. در چند سال گذشته، وام های مالیاتی (اعتبار خصوصی) به طور فزاینده ای محبوب می شود - آنها جایگزین بانک های بوروکراتیک هستند، تنظیم آن سالانه آن را تشدید می کند. سودآوری مورد انتظار برای سال آینده 5٪ است.
چنین سرمایه گذاری های جایگزین برای همه نیست: بلیط ورودی بسیار گران است. برای صندوق های هجایی، آن را با 1 میلیون دلار آغاز می شود. اما سرمایه گذاری های سرمایه گذاری در مراحل اولیه، سرمایه گذاری های 10،000 تا 500،000 دلاری وجود دارد. این همه به پروژه بستگی دارد. شما می توانید اعتبار خصوصی اعتباری را پیدا کنید، که به دفتر مبلغ 100،000 دلار منتقل می شود. در اوراق بهادار سرمایه گذاران خصوصی ثروتمند، سهم سرمایه گذاری های جایگزین امروز به طور متوسط 10٪، سرمایه گذاری سرمایه گذاری سرمایه گذاری (راه اندازی) - حدود 5 است ٪
در بازارهای سهام بین المللی، به نظر من، موفق ترین خواهد شد یک استراتژی سرمایه گذاری فعال، گرا
- شرکت های پیشرفته با تکنولوژی های پیشرفته و رشد سریع سود (رشد سهام)؛
- شرکت هایی با یک مدل کسب و کار پایدار و سود پایدار، که در توسعه کسب و کار دوباره سرمایه گذاری می شود (compompenters)؛
- شرکت های معرفی فن آوری های نوآورانه که ساختار صنایع و اقتصاد فردی را تغییر می دهند (خرابکاران).
اما با تمام این سرمایه گذاران، هنوز توصیه می شود که با سه قانون مهم برای سرمایه گذاری موفق مطابقت داشته باشید:
- مهم نیست که چقدر پول کسب کنید، موفقیت سرمایه گذاری برای جلوگیری از زیان های بزرگی است که می تواند برای نمونه کارها و امور مالی شما فاجعه بار شود.
- مهم است که از هر گونه محصولات سرمایه گذاری، برنامه های مدیریت پول اجتناب کنید، جایی که شما تمام ویژگی های دستگاه را کاملا درک نمی کنید. دقیقا چه چیزی دارید؟ پول چگونه پول را بر روی این ابزار انجام می دهد؟ خطرات چیست؟ نقدینگی چیست؟ و همچنین بسیاری از عوامل حرفه ای دیگر که باید در هنگام راه حل های سرمایه گذاری مورد توجه قرار گیرند.
- لازم است سطح خود را از خطر راحت خود پیدا کنید. دامنه نوسانات بازار سهام روسیه، به استثنای سال های بد (2008، 2014، 2020)، حدود 30٪، بازار توسعه یافته - حدود 10٪ است. اگر شما آماده نیستید که چنین دامنه نوسانات را بردارید، به این معنی است که سهم سهام در ساختار دارایی های شما نباید بیش از 10 درصد باشد و سهم سرمایه گذاری های محافظه کارانه (سپرده ها، املاک و مستغلات) باید حداکثر باشد. اگر سرمایه گذار ریسک را بگیرد، که بالاتر از سطح راحت آن است، پس از همکاری بازار، معمولا راه حل های نادرست را می گیرد و اغلب باعث خطای مرگبار می شود - زمانی که آنها باید خریداری شوند، ابزارهای مالی را به فروش می رسانند.
من آرزو می کنم تمام سرمایه گذاری های موفق!
نظر نویسنده ممکن است با موقعیت نسخه VTime مطابقت نداشته باشد.