پس از کاهش میزان کسری ساختاری نقدینگی بخش بانکی در اولین روزهای کاری ژانویه، در روزهای اخیر نرخ کسری بودجه کمی افزایش یافته است، تقریبا 220 میلیارد روبل برای روز عملیاتی روز چهارشنبه . (به یاد بیاورید که در پایان ماه دسامبر ارزش کسری بودجه بیش از 400 میلیارد روبل بود.) رشد شاخص در روزهای اخیر به دلیل افزایش بدهی های بانکی در وام های امن CB با نرخ ثابت بود.
منبع: بانک روسیه؛ ارزیابی: سرمایه Veles
برای جذب بودجه اضافی از بانک های تنظیم کننده مجبور شد سپرده های خزانه داری فدرال را بازپرداخت کند. بنابراین، از ابتدای ماه ژانویه، بانک ها بدهی های خود را برای عملیات با وزارت خزانه داری کاهش داده اند (در عملیات بازپرداخت و عملیات بازپرداخت) بیش از 1 تریلیون روبل. بخش مهمی از این خروج بودجه برای ورود به سیستم هزینه های بودجه جبران شد، به طور کلی، خروج نقدینگی در کانال بودجه در ماه ژانویه به نظر نمی رسد بسیار چشمگیر است، اگر چه آن را به عنوان کانال حفره اصلی عمل می کند. علاوه بر تحقق اواخر هزینه های بودجه در طول سال گذشته، خروج نقدینگی به بازگشت بودجه به خزانه داری فدرال توسط refinancing به بانک مرکزی جبران می شود (عمدتا از طریق یک ماه بازپرداخت) و بازگرداندن جریان پول نقد در سیستم بانکی.
منبع: بانک روسیه؛ ارزیابی: سرمایه Veles
همراه با حفظ موقعیت مایع منفی بانک ها از بانک مرکزی نرخ بازار بین بانکی همچنان در سطح بالایی باقی می ماند: نرخ روونیا در روزهای اخیر در سطح کل نرخ کلیدی بانک مرکزی به دست آمده است و Mosprime O / نرخ N در بالای سطح 4.5٪ در سال است.
وضعیت کنونی بانک روسیه را مجبور کرد تا محدودیت های حراج سپرده هفتگی را به میزان قابل توجهی کاهش دهد (از 1.1 تریلیون روبل، هفته های قبل، تا 400 میلیارد روبل)، اما با توجه به پرداخت مالیات بزرگ آینده، به سختی امکان پذیر است در روز دوشنبه پس از بازگشت به بودجه از سپرده های بانک مرکزی، به کاهش قابل ملاحظه ای در نرخ MBK در روز دوشنبه افزایش می یابد.
منبع: بانک روسیه؛ ارزیابی: سرمایه Veles
در حوا، رگولاتور توضیح داد که پیش بینی مازاد ساختاری نقدینگی در سال 2021 بدون تغییرات قابل توجهی - 0.7-1.3 تریلیون روبل است. ترمیم تدریجی مازاد نقدینگی در سیستم بانکی بانک مرکزی با "بازگشت" به بانک های پول نقد، که جمعیت و کسب و کار در طول تقریبا 2020 جدا شده بود، متصل می شود. با این حال، تنظیم کننده را رد نمی کند که این روند را می توان چندین سال به تأخیر انداخت. علاوه بر این انتظار می رود که وزارت خزانه داری فدرال بتواند به صورت محلی در سیستم های بزرگ بودجه بودجه به دلیل انتقال سال جاری به یک حساب خزانهداری واحد محل کار کند.
لازم به ذکر است که به طور کلی، در ابتدای سال، بودجه به طور سنتی از طریق درآمد به طور سنتی نقدینگی بیشتری را از طریق درآمد دریافت می کند که از طریق هزینه ها به آن باز می گردد، بنابراین، بهبود وضعیت با موقعیت مایع بانک ها و کاهش آن نرخ MBC را می توان تنها در صورت افزایش کافی در میزان بودجه قرار داده شده در بانکداری سیستم خزانه داری فدرال در آینده نزدیک محاسبه کرد.
یوری Kravchenko، رئیس بخش برای تجزیه و تحلیل بانک ها و بازار پول IC "Veles Capital"
خواندن مقالات اصلی در: Investing.com